股票经典案例集.docx

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股票经典案例集

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（一）世界投资大王-----沃伦.巴菲特

股神巴菲特传奇：

两万倍的成长

一万美元变为二点七亿--巴菲特的真实故事

（1）

如果你在1956年把1万美元交给沃伦·爱德华·巴菲特（WarrenEdwardBuffett），它今天就变成了大约2.7亿美元。

这仅仅是税后收入！

　　但是，伯克希尔公司（Berkshire）股东们的投资绝不是一帆风顺的。

在1973年～1974年的经济衰退，公司受到了严重打击，它的股票价格从每股90美元跌至每股40美元。

在1987年的股灾中，股票价格从每股大约4000美元跌至3000美元。

在1990年～1991年的海湾战争期间，它再次遭到重创，股票价格从每股8900美元急剧跌至5500美元。

在1998年～2000年期间，伯克希尔公司宣布收购通用再保险公司（GeneralRe）之后，它的股价也从1998年中期的每股大约80000美元跌至2000年初的40800美元。

　　不过，别忘了，自从巴菲特在20世纪60年代廉价收购这家濒临破产的纺织厂以来，伯克希尔公司发生了质的变化。

当时，伯克希尔公司只是一个“抽剩的雪茄烟头”，巴菲特把一个价格极其低廉的投资称做是仅“剩一口烟”。

今天，按照标准会计股东权益（净资产）来衡量，伯克希尔公司是世界上最大的上市公司之一。

在美国，伯克希尔公司的净资产排名第五，位居美国在线-时代华纳、花旗集团、埃克森-美孚石油公司和维亚康姆公司之后。

　　如果在1956年，你的祖父母给你10000美元，并要求你和巴菲特共同投资，如果你非常走运或者说很有远见，你的资金就会获得27000多倍的惊人回报，而同期的道琼斯工业股票平均价格指数仅仅上升了大约11倍。

再说，道琼斯指数是一个税前数值，因而它是一个虚涨的数值。

如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元，在扣除各种费用，缴纳各项税款之后，起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元，其中有一部分费用发生在最初的合伙企业里。

在扣除所有的费用和税款之前，起初投资的1万美元就会迅猛增至3亿多美元！

无怪乎有些人把伯克希尔股票称为：

“人们拼命想要得到的一件礼物”。

　　如果你姗姗来迟，直到巴菲特1965年收购伯克希尔公司时才开始投资，那么，你所投资的10000美元现在就变成了6000多万美元。

如果你把10000美元投资于标准普尔500指数，它的价值现在约为50万美元。

顺便说一句，能够战胜标准普尔指数的投资者极少。

标准普尔指数“在截至1997年12月31日的16年里表现优于91%的股票共同基金”。

（特威迪-布朗报告）。

　　还有一件事在此提一下，特威迪-布朗的传统型基金管理公司是价值投资之父本·格雷厄姆（BenGraham）的早期证券经纪人之一，格雷厄姆在哥伦比亚大学培育和塑造了巴菲特。

公司执行董事克里斯·布朗的父亲确实担任过巴菲特的早期顾问。

　　克里斯·布朗不无遗憾地说，作为巴菲特的财务顾问，职业道德不允许他投资于伯克希尔-哈撒韦公司。

糟糕的是，他的父亲在1970年9月将价值1000美元的伯克希尔股票作为结婚礼物送给他的弟弟，伯克希尔的股票价格当时约为40美元。

遗憾的是，他的弟弟卖掉这些股票以支付其结婚费用。

克里斯·布朗说：

“他这样做只是为了度蜜月，并非全为办喜事。

”年轻的弟弟讲排场、摆阔气，挥霍掉约合现在150万美元的钱财。

布朗只得辩解说：

“这都是30年以前发生的事情。

”然而，这可是一次代价高昂的蜜月。

　　1965年春，当巴菲特收购伯克希尔公司时，伯克希尔的股票价格只有十几美元，而道琼斯指数接近1000点；1983年，伯克希尔的股票价格约为1000美元，而道琼斯指数约为1000点；到了2002年，道琼斯指数约为10000点，伯克希尔的股票价格却涨到了大约75000美元。

　　如果你的投资使你成为一名百万富翁，你或许想知道这对于巴菲特来说意味着什么。

回答是：

他已经多次成为亿万富翁。

巴菲特没有继承任何财产，他持有伯克希尔公司30%多的股份，这是一家投资控股公司，它拥有大量的股票、债券、现金、其他投资品种以及众多的实业公司。

由于巴菲特持有大量的伯克希尔股票，从多方面来看，巴菲特就是伯克希尔公司，伯克希尔公司理所当然就是他的智慧结晶。

他把伯克希尔公司比喻成他的画布。

巴菲特回忆他的工作情景，对《女装日报》（1985年10月10日）说：

“我对我的工作非常满意。

每天早晨上班时，我好像是前往西斯廷教堂去画画。

”

　　在2000年，巴菲特收购了本杰明·穆尔油漆公司，他这样做的一个理由或许就是他需要为一块更大的画布准备充足的油彩颜料。

关于他的画布，巴菲特说过：

“我希望它是一个人们可以效仿的公司行为典范”（奥马哈WOWT电视台，1993年10月14日）。

巴菲特在其画布上描绘了一幅内容详尽、价值连城的投资艺术品。

　　伯克希尔公司的出色业绩可以同美国任何一家企业相媲美，可是，巴菲特虽然在金融领域很有名气，但是，在1991年出面拯救华尔街的所罗门公司之前却鲜为人知。

他的办公地点就在内布拉斯加州（Nebraska）中等城市奥马哈一栋很不起眼的大楼里。

多年来，巴菲特坐在他的办公室阅读和思考，他已经创造了数十亿美元的股东价值，使几十位早期投资伙伴的财富超过了数千万美元，使几百位投资者成了百万富翁。

起家于一家名不见经传的纺织公司--伯克希尔公司,神奇地在30年左右的时间内变成了一家封闭式基金公司,接着又成为了一家股权公司。

现在伯克希尔公司主要拥有可口可乐、吉列、美国特快、迪斯尼和华盛顿邮报这样一些享誉全球的大公司的持股权。

他的股票也在30年间上涨了2000倍，而标准-普尔500家指数内的股票平均才上涨了近50倍。

沃伦.巴菲特1930年8月30日出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦.巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。

他满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。

稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为经火。

上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，挣取外快。

刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。

1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。

但他学得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学本杰明.格雷厄姆。

在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。

格雷厄姆反投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。

他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。

富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。

1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时候，他获得最高A+。

然而，毕业后他却多次碰壁，找不到适合自己的工作，1956年他回到家乡，年少气盛的巴菲特决心自己一试身手。

有一次，他在父亲的一个朋友家里突然语惊四座，宣布自己要在30岁以前成为百万富翁，"如果实现不了这个目标，我就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。

"不久，一邦亲朋凑了10.5万差不多，其中有他的100美元，成立了自己的公司——"巴菲特有限公司"。

创业之初巴菲特非常谨慎。

在不到一年的时间内，他已拥有了五家合伙人公司。

当了老板的巴菲特竟然整天躲在奥马哈的家中埋头在资料堆里。

他每天只做一项工作，就是寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格攀升。

这正是格雷厄姆教给他的秘诀。

这些远远低于其营运资本的股票果然为他带来了丰厚的利润，格雷厄姆的"点金术"百试百验。

在1962年-1966年的5年中，他公司的业绩高出了道.琼斯工业指数（相关新闻,实时行情）20-47个百分点，而巴菲特本人也在当年的《奥马哈先驱报》上获得"成功的投资业经营人"的名头。

巴菲特就兑现了他的"百万富翁"狂言。

在别人的眼里，股市是个风险之地，但在巴菲特看来，股市没有风险。

“我很重视确定性，如果你这样做了，风险因素对你就任何意义了。

股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。

”巴菲特还说：

“投资的决定可用六个字来概括，即‘简单、传统、容易‘。

”当然，巴菲特没有心情侃侃而谈投资秘决了。

巴菲特说投资的原则其实很简单，第一条，不许失败；第二条，永远记住第一条。

面之后，确信这次５０多万是真的到了自己的账户上。

“因为当天的盘面上我看到了１厘钱的成交价格。

我一共买到８２万份海尔认沽权证。

”

　　１厘钱能买到权证的概率有多大？

前天证券公司专业人士称，这样的概率简直就和中六合彩一样。

“这种情况只有在一种情况下发生：

那就是在９：

２５～９：

３０之间，首先要有人挂出按市价委托的卖单，卖单先进交易所，同时没有什么买单。

然后张先生挂出了１厘钱的买单，买单后进交易所。

”拿张浩自己的话说，以前从来没有人挂过按市价委托的单子。

就这一次机会，让他给碰上了。

　　前天上海证券交易所的一位工作人员向记者证实，这次交易在权证交易历史上是绝无仅有的，而且交易确实成功了。

当天收盘之后，上海证券交易所的工作人员发现了这笔奇特的交易，还为此专门打了一个电话到华泰证券大桥南路营业部询问客户情况。

　　当记者跟证券公司的工作人员开玩笑说，以后也仿效张浩每天挂个１厘钱的单子，证券公司的工作人员立马大笑起来，“你想都别想！

这个事情发生之后，会有成千上万的人挂出１分钱的单子。

神话是不会复制的”。

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（五）神话：

一大户室股民执著炒茅台，账面净赚亿元

南京股民"喝"茅台成了亿元户一事，在申万证券交易部得到证实。

据悉，目前，该位大户持有200多万股贵州茅台，如果以100元/股计算，目前市值已高达2亿元。

一位与该大户接近的客户经理向记者透露，"该位大户是一位老先生，仅投资贵州茅台一只股票，就已获利亿元。

" 

　　据《南京晨报》报道，时隔80个月之后，国内股市财富神话再度上演，股市再次诞生"百元高价股"。

据记者了解，南京有一位股民执著"喝"茅台，目前账面市值已突破2亿元。

"没想到我们身边就出了一位'巴菲特'。

"昨日9：

40，贵州茅台股价首次登上了100元。

申银万国华侨路营业部（以下简称：

申万证券）大户室沸腾了，大户们议论纷纷。

一位张先生按着计算器对记者说，"我们这里出了一个炒股亿元户。

他不是机构户，只是一位证券大户。

"南京股民"喝"茅台成了亿元户一事，在申万证券交易部得到证实。

据悉，目前，该位大户持有200多万股贵州茅台，如果以100元/股计算，目前市值已高达2亿元。

一位与该大户接近的客户经理向记者透露，"该位大户是一位老先生，仅投资贵州茅台一只股票，就已获利亿元。

"一股民投资茅台股票获利亿元"他当初投入这只股票，仅花了千把万。

是在2001年贵州茅台刚上市不久，在30 -40元一线，吃进了约40万股。

该大户对贵州茅台情有独钟，无论该股票如何波动，就是死活不放手。

贵州茅台经过了5次送股，他手上的股票从40万股变成了200多万。

与此同时，贵州茅台股价稳步上涨，去年一年时间就涨了4倍多。

""去年2月份，我们看到贵州茅台短短一个月涨了一倍，建议其抛掉股票套现，但被他拒绝。

他还质问我们：

请给我一个抛掉贵州茅台的理由。

现在看来，他的坚持是正确的。

"当记者提出要当面采访这位亿元身家的大户，被申万证券交易部经理拒绝。

他解释说，茅台涨了这么多，我们对该大户安全很担心，作为营业部也担负起保护该客户的职责。

"而且，这位大户做事很低调。

是一位每天挤公交车来炒股的亿元大户。

"

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（六）股市中的80后:

新生代股民面临大考（图）

　　 上世纪90年代初，小虎队曾有一首歌曲《红蜻蜓》：

“游戏在不断追逐它的梦，我们的童年也像是追逐吹来的风，当烦恼越来越多、玻璃弹珠越来越少时，我们也慢慢长大了。

”