审计师《企业财务管理》易错知识点.docx
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审计师《企业财务管理》易错知识点
2013年审计师《企业财务管理》易错知识点第一章
审计专业相关知识财务管理第一章财务管理基础易错知识点
1
财管管理
制造业资本运动过程分四个阶段
资本短信阶段、资本投入阶段、资本劳动阶段、资本回收
2
六种类型的财务关系
企业与投资者、与债权人、与受资企业、与债务人、与税务机关、与职工之间
3
财务管理的内容4条
筹资管理、投资管理、营运管理、分配管理
4
财管管理的目标（与中级会计中的财管目标不一致）
利润最大化
缺点：
没有考虑货币时间价值，没考虑利润与投资的关系，没考虑利润与风险关系
5
每股盈余最大化
没考虑每股盈余取得时间，没考虑风险性
6
现金流量最大化
非上市公司无法获得该指标
7
股东财富或企业价值最大化
8
财管管理职能5项
预测、决策、预算、控制、分析
9
货币时间价值
复利终值、复利终值系数,FVn、FVIFi,n
复利终值系数与复利现值系数互为倒数
10
复利现值、复利现值系数，PV、PVIFi,n
i是利率，n是期数，有F是终，有P是现，有A是年金金额
11
年金终值、年金终值系数,FVAn、FVIFAi,n
后付年金、先付年金、延期年金、永久年金
12
年金现值、年金现值系数,PVAn、PVIFAi,n
先付年金的终值计算可变形为两种方法，按正常算出*（1+i）或者系数中的期数+1系数-1；求先付年金现值也有两种方法，正常算出*（1+i）或者系数中的期数-1系数+1。
结果是一样的，可画出图示计算容易理解
13
时间价值理论中最理解不透的就是：
计算年金终值，正常的是后付年金，最后一期刚交上就截止开始计算终值；而求年金现值，是逆运算
14
永久年金无终值，没有到期日也不用还本，如果知道每年的A和折现率I,则永久年金现值=A/i
有延期年金、分段年金、不等额年金等复杂情况可分段分别计算
15
投资风险报酬
投资者因承受风险而获得的额外报酬
期望报酬率、方差、标准离差、标准离差率
16
标准离差率
标准离差率是标准离差和期望值的比率，可以评价投资风险的高低，标准离差率大表明风险高，但不能直接衡量风险报酬的多少
17
风险报酬系数
引入风险报酬系数，将风险转化为报酬的系数
18
风险报酬率（重要）
风险报酬率=风险报酬系数*标准离差率
R=BV
19
投资报酬率
投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
国债利率作为无风险报酬率
20
投资组合必要报酬率（重要）
无风险报酬率+贝塔系数*（平均报酬率-无风险报酬率）
21
相关系数
可分散风险与相关系数，-1表示负相关，0表示不相关
22
贝塔系数
不可分散风险与贝塔系数，大于1表示该证券风险高于整个市场，=1，小于1
23
投资期望收益率等于无风险投资收益率时β系数等于0，β系数等于1时与整个证券市场平均风险一致。
审计专业相关知识财务管理第二章财务战略和预算易错知识点
1
财务战略的特征
2
财务战略的类型
按财务资源配置特征不同：
分为积极扩张型、稳健发展型、收缩防御型
按财务管理的具体内容分为：
投资战略、筹资战略、分配战略
3
财务战略的确定方式
引入期财务战略
吸纳权益资本、筹集权益资本、不分红、不断增加对产品开发投资
4
成长期财务战略
积极扩张型战略，筹资上尽量利用资本市场大量增加权益资本，适度引入债务资本，不分红或少分红，对核心业务大力追加投资
5
成熟期财务战略
稳健发展型战略，筹资上以低成本的债务资本替代权益资金，高股利分配，围绕核心业务拓展新产品市场，并购
6
衰退期财务战略
防御型战略，不再进行投资筹资，全额甚至超额发放股利
7
全面预算
包括经营预算、资本预算、财务预算
本书不讲资本预算
8
经营预算也叫业务预算
构成：
销售、生产、直接材料、直接人工、制造费用、产品成本、销售及管理费用
9
经营预算方法（按所依据的业务量基础）
固定预算（静态预算）
适用于业务量水平较为稳定的企业
10
弹性预算（动态预算）
根据业务量、成本、利润之间的关系
11
经营预算方法（按预算期时间特征不同）
定期预算
预算数字准确性差、易导致预算执行者的短期行为、灵活性差
12
滚动预算（连续预算）
脱离会计年度，预算保持完整性和稳定性
13
经营预算方法（按预算出发点不同）
增量预算
造成预算上的浪费，阻碍企业长远发展
14
零基预算
不受前期成本费用项目和水平限制，能调动各降低费用的积极性，有利于长远发展
15
经营预算的编制
各经营预算方法
大部分根据财务会计制度核算编制
16
财务预算
包括预算现金流量表、预算利润表、预算资产负债表
审计专业相关知识财务管理第三章投资决策管理易错知识点
1
投资现金流量
债券投资现金流量估计
到期归还本金及利息
2
股票投资现金流量估计
3
项目投资现金流量估计
初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量
4
每年营业现金流量净额
销售收入-不包括利息的付现成本-所得税。
或者说不考虑利息费用的税后净利+折旧
用现金支付的成本和费用，包括付现成本和用现金支付的所得税
5
证券投资决策
债券投资决策
债券投资四风险：
违约风险、利率风险、流动性风险、通货膨胀风险
6
债券的估值
就是将债券持有期间各期的现金流入折现
1、每期支付利息到期归还本金的债券估值：
每期利息计算年金现值+本金的复利现值；2、每期计算利息到期一次性支付全部利息并归还本金：
算出总本金及利息求复利现值
7
债券投资收益率估计
8
股票投资决策
股票估值---零增长公司股票价值
保持不变的每年现金股利/股票投资必要报酬率V=D/K
9
固定增长公司股票估值计算
V=上年度现金股利*（1+每年股利增长率）/（股票投资必要报酬率-每年股利增长率）
10
V=预测期下年度现金股利/（股票投资必要报酬率-每年股利增长率）
11
股票投资收益率
零增长公司股票投资收益率
每年固定现金股利/零增长公司股票当前市场价格r=D/P
12
固定增长公司股票投资收益率计算
r=D1/P0+g
13
项目投资决策
当项目的预期收益率超过项目的必要报酬率时，项目可行
是否超过的判断方法：
非折现现金流量的决策方法；另一类是利用折现现金流量的决策方法
14
非折现方法
不考虑货币时间价值
投资回收期法
15
投资利润率法
16
折现方法
运用货币时间价值原理
净现值法（在单一或非互斥方案决策中，净现值大于或等于0时项目可取，小于0不可取；在互斥文字中，选取现值为正且最大的方案）仔细看了一下定义，净现值是项目投产后总现金流量现值减去项目投资现金流量现值后的余额，所以余额越大越好。
17
内部报酬率法（内部报酬率大于或=必要报酬率时项目可取，这是单一方案或非互斥方案；在互斥方案中选取内部报酬率超过必要报酬率且最高的方案）
审计专业相关知识企业财务管理第四章筹资决策管理易错知识点
1
长期筹资方式
股权性筹资
投入资本筹资、发行普通股筹资、留存收益筹资
2
债权性筹资
发行债券筹资、长期借款、融资租赁
3
混合性筹资
优先股、发行可转换债券筹资、认股权证筹资
4
投入资本筹资
筹资成本高、非货币资产估价困难、不便于产权交易
5
发行普通股筹资
筹资成本高（股东期望高、股利税后支付不存在税收抵免作用、发行成本高）、新股稀释原有股权结构、发行过量导致每股收益下降
6
留存收益筹资
数额有限
7
债券筹资、发行价格
溢价发行（票面利率高于市场利率）、等价、折价发行。
优点：
债息所得税前支付节税，可利用财务杠杆作用，保障股东控制权，有利于调整资本结构。
缺点是偿债压力大、不利于现金流量安排、筹资数量有限（不超过累计净资产的40%）
8
长期借款
借款协议的保护条款：
一般保护性条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。
优点是筹资快速、成本低、弹性较大、易于企业保守财务秘密。
缺点是风险大、使用限制多、数量有限
9
融资租赁
分为直接租赁、售后回租和杠杆租赁（承担购置成本的小部分，其余以资产抵押贷款）三种。
缺点是租金高、成本大、资产使用风险大
10
可转换债券筹资
转换价格和转换率
优点：
有利于降低资本成本、有利于调整资本结构、消除了还本付息压力、增加股价上升信心。
11
认股权证
可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股等发行
12
资本成本
长期借款资本成本
筹集和使用资本而支付的各种费用或代价，费用可以抵减所得税，所以把所得税减去。
=借款利率（1-25%）/（1-借款手续费率）
13
长期债券资本成本
债券面值*票面利率*（1-25%）/债券发行价*（1-筹资费用率）
14
普通股资本成本
分两种股利估价模式（折现模式）和资本资产定价模式。
公式=股利/净筹净额。
再细分为固定股利政策下：
股利D/股票现值或市价P。
固定增长股利政策：
上期股利*（1+增长率）/（股价-费用）+股利增长率。
在资本资产定价模型中，投资者必要报酬率也是普通股成本=无风险报酬率+贝塔系数（市场平均报酬率-无风险报酬率）
15
留存收益资本成本
16
杠杆原理
利用经营成本和资本成本中固有的固定成本属性而提高股东潜在收益能力的一种作用装置。
经营杠杆作用缘于固定经营成本的存在，财务杠杆缘于负债中固定利息（含优先股股息）的存在。
17
边际贡献
收入-变动成本
销售收入减去变动成本后的差额（求边际贡献就是减变动，两个字边变同音）
18
息税前利润EBIT
边际贡献-固定成本
销售收入减去变动成本再减去固定成本后的差额
19
经营杠杆系数DOL
销售收入的变动引起息税前利润更大的变动（分母是销售收入的变动率）
这种缘于固定经营成本的乘数效应被称为经营杠杆效应。
这是定义公式，
20
经营杠杆系数是息税前利润变化率与营业收入变动率之间的比率
固定成本越大，经营杠杆系数越大，经营风险越大，如资本密集型企业。
经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=边际贡献/（边际贡献-基期固定成本）。
（产销业务量的增加虽然不会改变固定经营成本总额但会降低单位产品分摊的固定经营成本，从而提高单位产品利润，使息税前利润的增长率大于销量的增长率）
两个公式区别
计算公式是定义公式的变形，息税前利润又成分母了，分子是边际贡献。
21
影响因素
销量、单价、单位变动成本和固定成本
22
财务杠杆系数DEL
息税前利润的变化引起每股收益的变化
基期息税前利润/（息税前利润-利息-优先股股利/（1-所得税部分）），利息优先股股息越大，风险越大
23
影响财务杠杆因素
负债水平及其成本、优先股规模及其成本、资本结构变动等
24
联合杠杆
经营杠杆*财务杠杆
联合杠杆系数=每股收益的变动率/销售变动率
25
资本结构决策
如何选择债务资本与股权资本间的比率
1、合理安排资本结构可降低企业综合资本成本。
2、可以获得财务杠杆利益。
3、可以增加公司的价值。
注意合理安排资本结构不能获得经营杠杆利益。
26
资本结构决策方法
每股收益无差别点分析法（EBIT-EPS分析法）
负债的杠杆作用表明，随着息税前利润的增加，与股权筹资比较，有负债的资本结构下每股收益增长幅度更快。
当EBIT小于无差别点时，股权筹资有优势，当大于无差别点时，债权筹资的EPS大，所以有优势。
审计专业相关知识企业财务管理第五章营运资本管理易错知识点
1
资产组合策略
适中的资产组合策略
对流动资产持有规模的安排，保证正常的情况下，适当留一定的保险储备
2
保守的资产组合
保证正常资金需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量
3
冒险的资产组合
只安排正常需要量，不安排或少安排很少的保险储备量
4
筹资组合策略
配合型融资政策
临时性资产用临时性负债筹集，对永久性资产运用长期负债、自发性负债和股权资本筹集
5
激进型融资政策
临时性负债不但融通临时性流动资产的资本需要，还解决部分永久性资产的资本需要。
收益性和风险性较高
6
稳健型融资政策
临时性负债只融通部分临时性资产需要，另一部分由长期负债为资本来源。
风险和收益较低
7
流动资产管理
现金持有的目的
交易性需要、预防性需要、投机性需要
8
现金管理的目标
在资产的流动性和盈利能力之间做出合理的选择，在保证正常经营及偿债的前提下将现金余额降低到最低水平
9
现金支出的内部控制
10
现金集中管理制度
四种模式：
统收统支模式、拨付备用金模式、设立结算中心模式、财务公司模式
11
应收账款管理
应收账款机会成本
机会成本有3个公式需要记住：
应收账款机会成本=应收账款占用资金*资金成本率=（应收账款平均余额*变动成本率）*资金成本率=（日销售额*平均收账期*变动成本率）*资金成本率。
日销售额=全年赊销收入/360
12
影响应收账款机会成本的指标
平均收账期。
对应收账款机会成本有些疑问，资金成本率和变动成本率都是怎么来的？
应收账款平均余额不是简单相加除以2，而是日销售额*平均收账期。
13
应收账款管理成本
调查顾客信用、收集信息、账簿记录费用、收账费用等
14
应收账款坏账成本
坏账成本=赊销收入*估计坏账百分比
15
信用政策
包括信用标准（5C系统）、信用条件、收账政策（收账成本越大坏账损失越小但不是线性关系）
16
信用条件中的财务评价，注意平均收账期的计算（如2/10，1/30，n/45就应按各自占的比例*信用期限后相加）、应收账款平均余额计算（年赊销收入/360*平均收账期，是赊销收入不是全部收入）
17
存货管理
进货成本
由存货进价（采购成本）和进货费用（订货成本）构成。
进货费用又分为变动部分（经济批量决策的相关成本如差费电话费等）和固定部分（决策无关成本如专设采购机构基本开支）。
这里涉及的是进货费用
18
储存成本
分为变动储存成本（决策相关成本如存货资金占用费残损霉变损失）和固定储存成本（决策无关成本如仓库折旧费仓库人员工资每月固定不变）。
19
经济订货批量
储存成本和进货费用总和的最低采购批量。
两者关系是相反的，存货控制的目的就是找这两种成本合计数量最低的订购批量。
全年订货成本=全年储存成本，公式：
AF/Q=CQ/2。
记住全年储存成本=每件年储存成本*平均库存量（C*Q/2）（A全年需要量，Q经济订货批量每批订货量，F每批订货成本，C每件年储存成本）很容易推导出Q=***
20
公式记混时用上面推导。
经济订货批量算出后，计算最佳订货批数用全年总量/订货批量。
21
经济订货批量平均占用资金
平均库存量=每批订货数量/2，平均占用资金=平均库存量*材料单价
22
流动负债管理--1、短期银行借款
信用借款
是不利用抵押品而公凭自身信用获得的银行短期借款。
包括临时借款和周转性信贷。
周转性信贷的特点是核定最高借款限额，只要协议期企业借款总额不超过，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求，按协定贷款限额未使用的部分付给银行承诺费。
还有一个补偿性余额即最低存款额规定，这实际上是提高了借款的实际利率。
实际利率=全部借款数*利率/实际借款数
23
担保借款
包括保证借款、抵押借款和质押借款。
保证借款担保必须是第三人，抵押和质押可以是借款人或第三人的动产或权利和质押物。
24
票据贴现
将未到期的银行承兑汇票或商业承兑汇票向银行申请贴现，银行扣除贴现利息将余款支付给收款人
25
2、商业信用
购销中延期付款或预收货款形成的借贷关系，属免费的自然筹资
包括应付账款、应付票据和预收货款形式。
商业信用筹资主要体现在应付账款上，筹资大小取决于1信用额度、2付款的最迟期限、3现金折扣期、4现金折扣率
26
放弃折扣成本率（换算成年成本率）
计算放弃折扣成本率与银行利率相比较，如果放弃折扣成本率大，则说明放弃折扣代价较大，对企业不利。
公式比较难记=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期）*100%。
可以理解为：
好处/付出的成本/好处的天数*360天也就是每天的好处*360天
27
3、短期融资券
又叫商业票据、短期债券
是一种新兴的短期资金筹集方式。
发行条件限制，发行额度、期限与利率规定，发行方式、优点缺点。
28
最长365天，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。
优点是成本低，筹资金额大，缺点是期限短，筹资风险大。
审计专业相关知识企业财务管理第六章利润及其分配管理易错知识点
1
利润管理---企业利润的构成
净利润
企业税后利润=净利润=利润总额-所得税
2
利润总额
税前利润=营业利润+营业外收入-营业外支出
3
营业利润
营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产差值损失+公允价值变动损益（-公允价值变动损失）+投资收益（-投资损失）。
也就是利润表上各项目。
4
营业外收入
指与经营活动无直接关系的各种收入，包括固定资产盘盈和出售的净收益、罚没收入、因债务人原因确定无法支付的应付款项、教育附加返还款等
5
营业外支出
与经营活动无直接关系的各种支出，包括固定资产盘亏报废毁损和出售净损失，非季节性和非大修理期间的停工损失，职工子弟学校经费和技校经费，非常损失，公益性救济捐赠，赔偿金，违约金
6
企业利润控制
有三种方法
承包控制法、分类控制法、日程进度控制法
7
非股份制企业利润分配
我国这种类型企业多
利润分配遵循以下4条原则：
规范性、公平性、效率性、比例性
8
利润分配的基本程序
弥补以前年度亏损、提取10%法定公积金（达到注册资本50%后可不再提取）、提取任意公积金、向投资者分配利润
9
公积金
包括法定公积金和任意公积金，主要用于弥补企业亏损（当企业以前年度的亏损按税法规定不能用税前利润弥补时，可用税后利润弥补，也可用公积金来弥补）、增加企业注册资本
10
股份制企业的利润分配
利润分配的特点
1坚持公开、公平、公正的原则；2股份制企业利润分配尽可能保持稳定的股利政策；3应当考虑企业未来对资金的需求以及筹资成本；4应考虑到对股票价格的影响
11
股利政策的基本理论
一、股利无关论MM理论，股票价格与公司的股利政策是无关的，与公司投资方案有关
12
二、股利相关论，股利政策会影响到公司股票价格，代表性观点有1.一鸟在手论2.信息传播论3.假设排除论
13
影响股利政策的因素
在制定股利政策时，应当考虑到以下因素的影响：
法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素
14
影响股利政策的因素
法律因素
1.资本保全的约束，不能用公司出售股票募集的资本发放股利。
2.企业积累的约束，分配股利前提取公积金。
3.企业利润的约束，以前年度亏损全部弥补完才能用于分配股利。
4.偿债能力的约束，考虑现金是否充足
15
债务契约因素
债权人为了防止企业发放过多股利，影响其偿债能力，以契约的形式限制企业现金股利的分配。
包括1.规定每股股利遇最高限额；2.规定未来股息只能用贷款协议以后的新增收益来支付；3.规定企业流动性比率、利息保障倍数低于标准时不得分配股利
16
公司自身因素
1.现金流量，必须有充足的现金，否则会发生支付困难；2.举债能力，如果公司举债能力强，则可采取比较宽松的股利政策多发放股利；3.投资机会；4.资金成本，留用利润是企业内部筹资的一种重要方式。
17
股东因素
1、追求稳定的收入规避风险（想多发股利）；2.担心控制权的稀释（想少分股利，以免再发新股）；3.规避所得税（高收入阶层想少分股利，更希望从股价上涨上获得收益）
18
股利政策类型
剩余股利政策
导致各期股利忽高忽低，是MM理论在股利政策上的具体应用
19
固定股利或稳定增长股利政策
稳定的股利政策，较长时期内支付固定的股利额。
有可能造成财务较大压力，适用于经营比较稳定的企业
20
固定股利支付率政策
变动的股利政策，净利润按固定股利支付率发放股利。
不会给公司造成较大负担，但容易上下波动，不利于树立良好企业形象
21
低正常股利加额外股利政策
灵活性稳定性好
22
股利支付方式（真想不通，分到现金和股票股利，没有一点儿实惠）
现金股利
现金股利的发放这是最常用的股利分派形式，会对股票价格产生直接影响，在股票除息日之后，股票价格会下跌。
这是现金发给股民的，怎么会导致股价下跌呢？
23
股票股利
没有改变企业账面权益总额，没有改变股东持股结构，但是会增加市场流通股票数量，因此，企业发放股票股利会使股票价格相应下降，股民的资产一点儿也不增加，分配股票股利不会增加其现金流出量，扩张了股本，对于股东来说，尽管没有得到现金，但是，只要发放股票股利后，企业依然维持原有的固定股利水平，股价上升股东财富就会增加
24
股利发放程序
宣告日
股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利的日期
25
股权登记日
有权领取本期股利的股东资格登记截止日期
26
除息日
除去股利的日期，即领取股利的权利与股票分开的日期，在除息日之前股票价格包含了本次股利
27
股利发放日
付息日，将股利正式发放给股东的日期
审计专业相关知识企业财务管理第七章财务分析与绩效评价易错知识点
1
财务比率分析
偿债能力分析（短期）
流动比率
流动比率=流动资产/流动负债。
切记说比率就是先写分子，容易颠倒。
流动比率越大，短期偿债能力越强，获得能力差
2
速动比率（酸性测试比率）
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
速动资产在分子位置。
速动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等变现能力强的项目
3
现金比率
现金比率=（货币资金+现金等价物）/流动负债，反映企业直接支付能力
4
偿债能力分析（长期）
资产负债率（负债比率）
资产负债率=负债总额/资产总额。
记住什么什么率就是先写分母，某某比率是先写分子。
这个比率越高，偿债能力越差
5
股东权益比率
股东权益比率=股东权益总额/资产总额。
分子是股东权益，分母是资产总额，而不是负债；股东权益比率越大，负债比率越小，偿债能力越强。
资产负债率+股东权益比率=1
6
权益乘数（重要）
权益乘数=资产总额/股东权益总额；权益乘数是股东权益比率的倒数。
权益乘数就是资产总额是股东权益的多少倍。
7
产权比率（负债股权比率）
也容易错，产权比率=负债总额/股东权益总额。
产权比率是负债比率的另一种表现形式，它反映了债权人所提供资金与股东提供资金的比率
8
利息保障倍数
容易错，利息保障倍数=（税前利润+利息）/利息；这个比率至少要大于1，否则就难以偿付债务及利息。
理解为利息是税前支付，所以用税前利润对比，有倍数所以分子加上利息
9
营运能力分析
应收账款周转率
应收账款周转率=年赊销收入净额/应收账款平均余额；应收账款周转率所以分母是应收账款，净额是赊销收入减销售退回、折扣、折让后净额，应收平均余额=期初应收账款加期末应收账款的和除以2平均，计算出应
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