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证券投资学作业

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JIANGXIAGRICULTURALUNIVERSITY

证券投资学论文

题目：

中信银行股票分析

学院：

经济管理学院

姓名：

欧阳倩

学号：

20122626

专业：

会计

班级：

1201班

二015年六月

1基本面分析

1.1宏观经济分析

需求结构持续发生重大调整,在资本形成贡献率回落的同时,消费贡献率保持稳定,内外需的结构开始向相对合理状况迈进。

国民经济的总储蓄与总消费结构发生结构性变化,总消费率开始稳定地超过总储蓄率。

这表明中国消费驱动的持续性力量开始形成。

贸易品与非贸易品、工业品与服务在内部需求结构调整和外部不平衡逆转等因素的同时作用下,发生了明显的景气分化、相对价格调整和结构变化。

刘易斯拐点的到来,不仅标志着中国总体劳动力供需状况发生变化,同时也意味着劳动力就业与工资结构也必将发生重大调整。

金融结构在金融创新和监管套利等多重因素的推动下持续发生调整。

这主要体现在人民币贷款占社会融资总量的大幅度下降。

区域结构也正在发生十分快速的变化,无论是消费、投资、出口都在向中西部转移。

这集中体现在区域GDP增速在持续回落中出现分化。

在低端就业阶层的工资增速持续提升的作用下,收入分配结构有所改善。

收入结构的改善对于中国社会结构的改善和需求结构的改善具有十分重要的战略意义。

1.2行业分析

一、资产规模

截至2011年底，银行业金融机构资产总额113.3万亿元，比年初增加18万亿元，增长18.9%；负债总额106.1万亿元，比年初增加16.6万亿元，增长18.6%；所有者权益7.2万亿元，比年初增加1.4万亿元，增长23.6%。

从机构类型看，资产规模较大的依次为：

大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为47.3%、16.2%和15.2%。

商业银行整体加权平均资本充足率12.71%，同比上升0.55个百分点；加权平均核心资本充足率10.24%，同比上升0.16个百分点。

390家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。

银行业金融机构不良贷款余额1.05万亿元，比年初减少1,904亿元，不良贷款率1.77%，同比下降0.66个百分点。

其中，商业银行不良贷款余额4,279亿元，比年初减少57亿元，不良贷款率0.96%，同比下降0.17个百分点。

商业银行贷款损失准备金余额1.19万亿元，比年初增加2,461亿元；拨备覆盖率278.1%，同比提高60.4个百分点，风险抵补能力进一步提高。

大型商业银行拨盖率达到261.4%，同比提高54.6个百分点；股份制商业银行拨备覆盖率达到350.3%，同比提高72.7个百分点。

比提高1.7个百分点；资产利润率1.2%，同比提高0.17个百分点。

其中，商业银行实现税后利润1.04万亿元，同比增长36.3%；资本利润率20.4%，同比提高1.18个百分点；资产利润率1.28%，同比提高0.16个百分点。

从利润来源看，银行业利润增长主要源于以信贷为主的生息资产规模的增长，以及银行经营效率提高（成本收入比下降），信用风险控制较好（不良水平较低），另外，利差基本稳定也是利润增长的因素之一。

1.3公司简介

中信银行成立于1987年。

26年来，中信银行不断创新，用心服务客户，缔造卓越价值，已经发展成为具有较强综合竞争力的全国性商业银行，。

在2012年英国《银行家》杂志全球1,000家银行排名中，本行一级资本全球排名第48位，总资产排名53位，成为国内首家跻身世界银行50强的股份制商业银行。

2007年4月，中信银行在上海、香港同步上市，目前在国内设有近900家分支机构，在香港、澳门、美国、新加坡设有30多家分支机构。

截至2012年末，中信银行集团总资产达29,599.39亿元，比上年末增长7.02%；客户存款达到22,551.41亿元，比上年末增长14.59％；各项贷款余额达到16,629.01亿元，比上年末增长15.96％；全年实现归属于股东的净利润310.32亿元，平均总资产回报率1.10%，加权平均净资产收益率16.70%，经营效益保持平稳；不良贷款余额和不良贷款率略有上升，分别为122.55亿元和0.74%，资产质量基本稳定；贷款拨备率首次突破2%，达到2.12%，比上年末大幅提高0.50个百分点，拨备对风险的覆盖水平明显提升。

2.1技术分析理论基础

（1）指数平滑异同移动平均线——ＭＡＣＤ

MACD主要是利用长短期的二条平滑平均线,计算两者之间的差离值,作为研判行情买卖之依据。

MACD指标是基于均线的构造原理,对价格收盘价进行平滑处理（求出算术平均值）后的一种趋向类指标。

它主要由两部分组成,即正负差（DIF）、异同平均数（DEA）,其中,正负差是核心,DEA是辅助。

DIF是快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）的差。

 1.当DIF由下向上突破DEA,形成黄金交叉,既白色的DIF上穿黄色的DEA形成的交叉。

或者BAR（绿柱线）缩短,为买入信号。

　2.当DIF由上向下突破DEA,形成死亡交叉,既白色的DIF下穿黄色的DEA形成的交叉。

或者BAR（红柱线）缩短,为卖出信号。

 3.顶背离:

当股价指数逐波升高,而DIF及DEA不是同步上升,而是逐波下降,与股价走势形成顶背离。

预示股价即将下跌。

如果此时出现DIF两次由上向下穿过DEA,形成两次死亡交叉,则股价将大幅下跌。

 4.底背离:

当股价指数逐波下行,而DIF及DEA不是同步下降,而是逐波上升,与股价走势形成底背离,预示着股价即将上涨。

如果此时出现DIF两次由下向上穿过DEA,形成两次黄金交叉,则股价即将大幅度上涨。

（２）随机指标———KDJ

　KDJ指标的中文名称是随机指数，最早起源于期货市场。

　随机指标在图表上共有三根线，K线、D线和J线，随机指标在计算中考虑了计算周期内的最高价、最低价，兼顾了股价波动中的随机振幅，因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动，其提示作用更加明显。

　　随机指标KD线的意义1、当K值大于80时,为强烈卖出信号,K值小于20时,为强烈的买进信号；当周K线小于20时为少见的买进信号,当周K线大于80时为力断卖出信号。

2、KDJ不适合大盘弱时使用,不适合主力控盘流通盘子小的个股使用,不适合冷门股使用；比较适合大盘强时使用,时使用个股使用,比较适合热门个股使用。

3、当K值大于D值,表示目前是上涨的趋势,因此在图形上K线向上突破D线时,即为买进信号；当K值小于D值,表示目前是下降的趋势,因此在图形上K线向下突破D线时,即为卖出信号。

4、当D值跌至10-15时是良好的短线买进时机,若高至85-90时属于卖出信号。

5、K线与D线在高档二次交叉则行情将大跌,在低档二次交叉则行情将大涨。

（3）相对强弱指标--RSI

相对强弱指标（ＲＳＩ）是由WellsWider创制的一种通过特定时期内股价的变动情况计算市场买卖力量对比,来判断股价内部本质强弱、推测价格未来的变动方向的技术指标。

RSI的变动范围在0—100之间，强弱指标值一般分布在20—80。

80-100极强卖出

50-80强买入

20-50弱观望

0-20极弱买入

（4） 布林线指标--BOLL

BOLL指标是根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标，BOLL指标又叫布林线指标，是研判市场运动趋势的一种中长期技术分析工具。

BOLL指标一共由三条线组成，即上轨线UP、中轨线MB、下轨线D。

K线和布林线上、中、下轨之间的关系：

　　1、当K线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，预示着市场的强势特征开始出现，将上涨，投资者应以中长线做多为主。

　　2、当K线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，预示着市场的强势特征已经确立，可能短线大涨，投资者应以持多待涨或短线做多为主。

　　3、当K线向上突破布林线上轨以后，其运动方向继续向上时，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也同时向上，则预示着市场的强势特征依旧，短期内还将上涨，投资者应坚决持多待涨，直到K线的运动方向开始有掉头向下的迹象时才密切注意行情是否转势。

　　4、当K线在布林线上方向上运动了一段时间后，如果K线的运动方向开始掉头向下，一旦向下突破布林线上轨时，预示着市场短期的强势行情可能结束，短期内将大跌，投资者应及时短线做空。

　　5、当K线从布林线的上方向下突破布林线上轨后，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也开始同时向下，预示着市场的短期强势行情即将结束，短期走势不容乐观，投资者应以逢高做空为主。

　　6、当K线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，预示着市场前期的强势行情已经结束，中期下跌趋势已经形成，投资者应中线及时做空。

如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。

　　7、当K线向下跌破布林线的下轨并继续向下时，预示着市场处于极度弱势行情，投资者应坚决以做空为主，尽量不多。

　　8、当K线在布林线下轨运行了一段时间后，如果K线的运动方向有掉头向上的迹象时，表明市场短期内将止跌企稳，投资者可以少量逢低建多仓。

　　9、当K线从布林线下轨下方、向上突破布林线下轨时，预示着市场的短期行情可能回暖，投资者可以及时适量做多，作短线反弹行情。

　　10、当K线一直处于中轨线上方，并和中轨线一起向上运动时，表明市场处于强势上涨过程中，只要K线不跌破中轨线，投资者坚决一路持多。

　　11、当K线一直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时，表明市场处于弱势下跌过程中，只要K线不向上反转突破中轨线，投资者都可一路持空。

（5）MA移动平均线

葛兰碧八大法则：

（1）平均线从下降逐渐转为盘式上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。

（2）价格虽然跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然持续上升，仍为买进信号。

（3）价格趋势走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，也是买进信号。

（4）价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，也为买进时机。

（5）平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。

（6）价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线下，此时平均线仍然持续下降，仍为卖出信号。

（7）价格趋势走在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌，也是卖出信号。

（8）价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，也为卖出时机。

。

5月25号MA价格突破均线在均线上为买进信号，DIF向上突破DEA，出现红色短柱为买进信号，BOLL上、中、下线向下运动趋势，K线越过中轨向上运动，预示市场强势特征已经确立，可能短线大涨，投资者应持多待涨或短线做多为主。

KDJ，K线突破D线呈上升趋势可买进。

RSI线三线都在50-80之间为强，买入。

5月26日MA均线，价格突破均线在均线上为买进信号。

DIF向上继续突破DEA为买进信号。

BOLL，K线在中轨和上轨之间，呈上升趋势，短线可能涨，持多待涨，RSI三线达到顶峰，位于50-80之间，买进信号。

KDJ，K现在D线上方，为买进信号

5月27号均线向下运动趋势，价格仍在均线上，但呈下跌趋势，。

DIF继续突破DEA，继续买入信号。

KDJ，K线在D线上方，但呈下降趋势，为卖出信号。

BOLL，K线位于中轨和上轨之间，但呈下降趋势，为卖出信号。

RSI三线仍处于50-80之间，但呈下降趋势。

5月28号价格在均线中，柱子呈绿色，呈下降趋势。

RSI三线位于20-50之间，处于弱，持观望态度。

BOLL，K线向下突破中轨，预示市场前期的强势行情已经结束，中期下跌趋势已经形成，投资者应中及时做空。

KDJ,K线向下突破D线，为卖出。

MACD，DIF在DEA上方但呈下降趋势，为线卖出信号。

5月29号MACD，DIF向下突破DEA，为卖出信号。

MA均线，价格掉入均线以下，为卖出信号。

KDJ，K线在D线下，为卖出指标。

RSI位于20-50之间处于弱，持观望态势。

BOLL，K线运行至下轨与中轨之间，在中轨之下，市场短期内将止跌企稳。

6月1日MA，价格运行至均线中，呈上升趋势，为买入信号。

DIF向上突破DEA线，为买入信号。

BOLL，K线运行至中轨呈上升趋势，将上涨，投资者应以中长线做多为主。

RSI三线位于50-80之间为强，为买入信号。

KDJ，K线向上突破D线，为黄金交叉，买入信号。

6月2号，MA均线，呈上涨趋势，买入信号。

MACD，DIF向上穿过DEA线，红色短柱，为买入信号。

RSI在50-80之间呈上涨趋势。

KDJ，K线向上突破D线为买入信号。

BOLL，K线上升至上轨至中轨之间，持多待涨。

6月3号MA均线价格突破均线为买入信号。

MACD，DIF在DEA上方，红色短柱，为买进信号。

RSI三线位于50-80之间，为强，买入信号。

KDJ，K线在D在上方，为买入信号。

BOLL,K线运行至上轨，持多待涨，买入信号。

6月4号MA均线价格运行到均线上方为买入信号。

BOLL，K线运行至上轨，突破上轨，强势依旧，短期内还将上涨，应持多待涨。

MACD，DIF在DEA上方，呈上升趋势，为买入信号。

RSI三线位于50-80之间，为强买入信号。

KDJ,K线在D线上，呈上升趋势。

买入信号。

6月5号MA，价格在均线上方但呈下降趋势，为卖出信号。

MACD，DIF在DEA上方，为继续买进趋势。

KDJ，K线在D线上方，仍然买入。

BOLL，K线在上轨运行但呈下降趋势，三线仍向上运动。

RSI三线位于50-80之间，为买入信号。

6月8号MA，价格位于均线上方，为买入信号。

MACD，DIF位于DEA上方，呈上升趋势，买入信号。

RSI位于50-80之间为强买入信号。

BOLL,K线运行至上轨，短期依旧上涨。

KDJ，K线位于D线上方，买入信号。

6月9号MA，价格位于MA均线上方但呈下降趋势。

MACD，DIF位于DEA上方为买入信号。

KDJ,K线向下突破D线，为卖出信号。

BOLL,K线运行至中轨之下，投资者应该做空。

RSI三线位于20-50之间，持观望态势。

6月10号MA，价格在均线之上，呈下降趋势，卖出信号。

DIF向下突破DEA线，形成死亡交叉，卖出信号。

BOLL，K线运行至上轨中轨之间，持观望态度。

RSI三线在50-80之间，强，可考虑买入。

KDJ，K线与D线相交。

6月11日MA，呈下降趋势，卖出信号。

MACD,，DIF向下突破DEA，为卖出指标。

BOLL，K线运行至中轨上轨之间，投资者应及时做空。

KDJ，K线位于D线上方。

RSI三线位于50-80之间，强，可买入。

6月12日MA，价格位于均线上方，呈上涨趋势，买入信号。

MACD,DIF在DEA上方，买入信号。

BOLL，K线运行至中轨之上，投资者可持多待涨。

RSI，三线位于50-80之间，强，可买入。

KDJ，K线在D线上，可买入。

6月15号，MA均线呈下降趋势，卖出信号。

MACD，K线在D线下方，为卖出信号。

RSI位于20-50之间，弱，持观望态势。

BOLL，K线运行至中轨之间，投资者应做空。

KDJ，K线位于D线下方。

，卖出信号。

6月16号MA呈上涨趋势，买入信号。

MACD，DIF向上穿过DEA，买入信号。

BOLL，K线运行至下轨，投资者应及时做空。

卖出信号。

KDJ,K线位于D线上方，同前一日。

RSI，三线位于20-50之间，弱，持观望态度。

6月17日MA，价格位于均线之上，MACD，DIF向下突破DEA，卖出信号。

BOLL,K线运行至中轨，有上升趋势。

KDJ,D线位于K线之上.。

RSI，两线位于20-50之间，弱，持观望态势。

6月18号，MA，价格运行至均线中，下降趋势。

MACD，DEA位于DIF之上，卖出信号。

BOLL，K线运行至下轨，卖出信号。

RSI三线位于20-50之间，弱，持观望态势.KDJ,D线位于K线之上。

6月19日MA，价格运行至均线之下，卖出信号，持续下跌。

KDJ,K线位于D线下方。

MACD，DEA在DIF之上，卖出信号。

BOLL，K线运行至下轨，投资者应做空。

RSI三线位于最低点，极弱，可以考虑买入。