国际金融考试复习计算题.docx
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国际金融考试复习计算题
计算题
1、某银行的汇率报价如下，若询价者买入美元，汇率如何？
若询价者买入被报价币，汇率如何？
若询价者买入报价币，汇率又如何？
AUD/USD0.6480/90USD/CAD1.4040/50
USD/SF1.2730/40GBP/USD1.6435/45
答：
AUD/USD0.6480/90，澳元是被报价币，美元是报价币，询价者买入1美元，需要花1.540832澳元；买入1澳元，需要花0.6490美元；
USD/CAD1.4040/50，美元是被报价货币，加拿大是报价货币，询价者买入1美元，需花1.4050加拿大元，而买入1加拿大元，则需要花0.71225美元；
USD/SF1.2730/40，美元是被报价货币，瑞郎是报价货币，询价者买入1美元，需要1.2740瑞郎，买入1瑞郎，需要花0.785546美元；
GBP/USD1.6435/45，英镑是被报价货币，美元是报价货币，询价者买入1美元，需要0.6084576英镑，买入1英镑，需要花1.6445美元。
2、2004年10月12日，纽约外汇市场报出￡1=＄1.7210/70，＄1=J￥111.52/112.50。
试判断买卖价并套算出￡1对J￥的汇率。
若某一出口商持有￡100万，可兑换多少日元？
答：
要计算出￡1对J￥的汇率，这里英镑是被报价货币，日元是报价货币，它的计算方法如下：
买入英镑，卖出美元，买入美元，卖出日元，即得BidRate￡1＝1.7120×111.52＝191.92592J￥；卖出英镑，买入美元，卖出美元，买入日元，即得OfferRate￡1＝1.7270×112.50＝194.2875J￥。
即￡1＝J￥191.9259/194.2875。
若一出口商由￡100万，则可以换得1000000×191.9259＝191925900日元
3、3．已知：
即期汇率GBP/USD1.8325/35
6个月掉期率108/115
即期汇率USD/JPY:
112.70/80
6个月掉期率185/198
设GBP为被报价货币
试计算GBP/JPY6个月的双向汇率。
答：
即期汇率GBP/USD1.8325/356个月掉期率108/115
根据远期汇率计算绝对形式，那么6个月GBP/USD＝1.8435/1.8450；
即期汇率USD/JPY:
112.70/806个月掉期率185/198
根据远期汇率计算绝对形式，那么6个月USD/JPY＝114.55/114.78
由于GBP是被报价货币，那么计算6个月的双向汇率
BidRate＝114.55×1.8435＝211.1729OfferRate＝114.78×1.8450＝211.7691
双向汇率GBP/JPY＝211.1729/211.7691
4、4．已知：
某日巴黎外汇市场欧元对美元的报价为
即期汇率1.8120/50
3个月70/20
6个月120/50
客户根据需要，要求：
①买入美元，择期从即期到6个月，
②买入美元，择期从3个月到6个月，
③卖出美元，择期从即期到3个月，
④卖出美元，择期从3个月到6个月。
答：
1）从已知即期汇率和远期差价可知,6个月美元远期亦为升水,买入美元，也即报价银行卖出美元，则卖出美元的价格就愈高，对报价银行则愈有利。
由定价原则可确定此择期远期汇率为：
1EURO=1.8000（1.8120－0.0120）USD；
2）同理，按照报价银行定价原则，可确定客户买入美元、择期从3个月到6个月的远期汇率为：
1EURO＝1.8050（1.8120－0.0070）USD；
3）从已知即期汇率和远期差价可知,3个月美元远期亦为升水,卖出美元，也即报价银行买入美元，则卖出欧元的价格就愈高，对报价银行则愈有利。
由定价原则可确定此择期远期汇率为：
1EURO＝1.8130（1.8150－0.0020）USD;
4）同理，按照报价银行定价原则，可确定客户卖出美元、择期从3个月到6个月的远期汇率为：
1EURO＝1.8130（1.8150－0.0020）USD。
1、设期初美元/人民币汇率为：
1/8.1100，期末汇率为1/7.6120，求人民币/美元汇率的变动幅度?
解：
折算货币变动率=[（基期汇率–报告期汇率）/报告期汇率]×100%
人民币/美元汇率的变动幅度为：
[（8.1100-7.6120）÷7.6120）]×100%=6.54%
答：
期末人民币/美元汇率的变动幅度为上升6.54%。
2、在外汇交易中，经常会碰到客户委托银行，按照规定的汇率成交。
在这种情况下，银行要根据市场汇率的变化，根据客户的指定汇率，不断进行测算，以便在市场汇率达到客户要求时成交。
例：
有一客户委托银行买入100万港币，卖出英镑，其指令汇率水平为：
HKD／GBP＝0．0846，而外汇市场开盘时：
USD／HKD7．7452／62
USD／GBP0．6732／40
（1）根据这时的汇率，是否可以达到客户的要求？
（2）如果USD／GBP汇价保持不变，那么USD／HKD汇价变化到什么程度也可以达到客户的要求?
（1）将开盘时的USD／HKD汇率和USD／GBP汇率套算成HKD／GBP汇率得：
HKD／GBP=（0.6732÷7.7462）～（0.6740÷7.7452）=0.0869～0.0870
客户作为受价方，其适用的买入港币的实际交易汇率水平为HKD／GBP=0.0870，因该汇率水平高于客户限定的委托价格HKD／GBP=0.0846，故开盘时的汇率水平不能达到客户的要求。
（2）如果USD／GBP汇价保持不变，则0.6740/X=0.0846，X=0.6740÷0.0846=7.9669，因此，当USD／HKD的市场买入汇率由7.7452变化到7.9669水平时方可达到客户的要求。
3、某年4月10日，纽约外汇市场即期汇率$1=SFr4.2454～4.3454，同期美元利率10%，瑞士法郎利率6%。
有一美国进口商预购3个月远期外汇100万瑞士法郎用于对外支付。
外汇银行应收进口商多少美元？
解：
A币对B币远期汇率=A币对B币即期汇率×[1+（B币利率—A币利率）×期限]
Rt=Ro+Ro（ia—ib）T
3个月美元兑瑞士法郎远期汇率为：
美元1=4.2454×[1+（6%—10%）×3/12]=4.2029瑞士法郎
100万瑞士法郎÷4.2029（瑞士法郎/美元）=237930.95美元
答：
外汇银行应收进口商237930.95美元。
4、已知：
GBP／USD＝1.6125／35；AUD／USD＝0.7120／30
求：
GBP／AUD或AUD/GBP
解：
基准货币互换，新的基准货币为分子，新的折算货币为分母，交叉相除，并按前小后大重新排序，GBP／AUD的交叉汇率为：
GBP／AUD＝0.7120÷1.6135/0.7130÷1.6125＝0.4413／0.4422＝0.4413/22
AUD/GBP的交叉汇率为：
AUD/GBP＝1.6125÷0.7130/1.6135÷0.7120＝2.2616／2.2662＝2.2616/62
5、某日某刻某外汇交易员观察到如下行市：
伦敦GBP1=USD1.4830～1.4880，法兰克福GBP1=DEM2.3150～2.3200，纽约USD1=DEM1.5100～1.5150。
假如该交易员有500万英镑可以调度，问：
该交易员能否通过套汇获利？
操作步骤与结果如何？
解：
2.3150÷1.4880÷1.5150=1.02691.0269＞1可以套汇。
因为1.0269＞1表明汇差性质属于外币贵、本币溅，故操作方向应当为卖出外币，买入本币。
套汇路径：
（1）法兰克福卖出GBP500万，可得500万×2.3150=1157.5万DEM
（2）纽约卖出DEM1157.5万，可得1157.5万÷1.5150=764.0264万USD
（3）伦敦卖出USD764.0264万，可得764.0264万÷1.4880=513.4586万GBP
套汇盈利：
513.4586万–500万=13.4586万GBP。
答：
该交易员能够通过套汇获利。
操作步骤法兰克福→纽约→伦敦。
用500万英镑进行一个回合的套利可盈利13.4586万英镑。
6、某年5月1日美元对日元的即期汇率USD/JPY=122.90/123.20，3个月远期的升（贴）水报价为30/20。
一日本出口商向美国出口价值100万美元的仪器设备，并将于3个月后收到货款。
问：
（1）3个月后，若市场汇率为USD/JPY=118.90/119.20，在不采取保值措施的情形下，日本出口商将面临何种情形？
（2）日本出口商如何利用远期外汇交易进行保值？
（3）若日本出口商采取了保值措施，3个月后市场汇率为USD/JPY=124.20/40，情形会如何？
解：
该日本公司的预期本币收入为100万×122.90=12290万日元。
（1）在不进行保值的情况下，若3个月后市场汇率为USD/JPY=118.90/119.20，则该公司本币收入为100万×118.90=11890万日元，该公司少收入12290-11890=400万日元。
（2）日本出口商可以通过远期外汇交易为未来的外汇收入保值。
具体做法是：
在5月1日，将100万美元按照3个月的远期汇率USD1=122.90-0.30=JPY122.60在远期市场卖出。
将3个月后的收益固定在100万×122.60=12260万日元的水平上。
（3）日商采取了远期套期保值措施后，若3个月后市场汇率为USD/JPY=124.20/40。
公司只能得到预先锁定的12260万日元，而不能获得外汇汇率上升的收益100万×（124.20-122.60）=160万日元。
即如果没有进行套期保值，该公司可多得160万日元的收益。
7、假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款。
为规避欧元贬值风险，购买了20张执行汇率为＄0．9000／￠的欧式欧元看跌期权，期权费为每欧元0．0216美元。
问：
（1）请画出该公司购买欧元看跌期权的收益曲线，标出盈亏平衡点汇率。
（2）若合约到期日的现汇汇率为＄0．8500／￠，计算该公司的损益结果。
解：
因为合约到期时的市场价格（0.8500）＜履约价格（0.9000），因此该投资者应当履行看跌期权。
该投资者执行看跌期权的盈亏状况为：
（盈亏平衡点–市场价格）×每份合约标的资产数×成交合约份数
=[（0.9000–0.0216）–0.8500]×1250000=35500美元
答：
该投资者执行期权将盈利35500美元。
8、年初纽约外汇市场上美元兑换瑞土法郎的即期汇率为USD/SFr＝1/1.5086，年末美国和瑞士的通货膨胀率分别为10%和15%。
求：
根据相对购买力平价计算瑞士法郎兑换美元的理论汇率？
（计算结果保留小数点后4位）
解：
相对购买力平价（A币/B币）=基期汇率（A币/B币）×（B国物价指数÷A国物价指数）
瑞士法郎/美元=（1÷1.5086）×（1+10%）/（1+15%）=1/0.6340
或为：
瑞士法郎/美元=1÷[1.5086×（1+15%）/（1+10%）]
=1÷1.5772=0.6340
答：
根据相对购买力平价计算的瑞士法郎/美元的理论汇率为：
1/0.6340。
28假设即期美元/日元汇率为153.30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39。
假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%，日元3个月定期同业拆息率为7.25%，为方便计算，不考虑拆入价与拆出价的差别。
请问：
（1）某贸易公司要购买3个月远期日元，汇率应当是多少？
（2）试以利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率。
解：
（1）根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下：
153.30-0.42=152.88153.40-0.39=153.01
美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.88/153.01
（2）根据利息差的原理，计算以美元购买3个月远期日元的汇率如下：
153.30*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41153.30-0.41=152.89
153.40*（8.3125%-7.25%）*3/12=0.41153.40-0.41=152.99
美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.89/152.99
29设即期US$1=DM1.7310/20，3个月230/240；即期£1=US$1.4880/90，3个月150/140。
（1）US$/DM和£/US$的3个月远期汇率分别是多少？
（2）试套算即期£/DM的汇率。
解：
（1）根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下：
1.7310+0.0230=1.75401.7320+0.0240=1.7560
美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560
1.4880-0.0150=1.47301.4890-0.0140=1.4750
英镑兑美元的汇率为£1=US$1.4730/1.4750
（2）在标准货币不相同时，采用同边相乘法，由此可知：
1.7310*1.4880=2.57571.7320*1.4890=2.5789
即期英镑对马克的汇率为£1=DM2.5757/2.5789
30实际利率平价是指：
（c）
A.两国金融资产的利率差异，应当等于两国货币远期汇率的升水和贴水。
B.两国金融资产的利率差异，应当等于两国货币即期汇率的预期变动率。
C.两国的金融资产的实际利率水平应当是相等的。
D.最为精确的衡量国际金融市场一体化的方法。
31实际利率评价推导的理论依据是：
（bc）
A.绝对购买力平价B.相对购买力平价
C.费雪方程式D.抛补利率评价
32利用外汇远期规避外汇风险
2005年11月9日日本A公司向美国B公司出口机电产品150万美元，合同约定B公司3个月后向A公司支付美元货款。
假设2005年11月9日东京外汇市场日元兑美元汇率＄1=J￥110.25/110.45，3个月期远期汇汇率为＄1=J￥105.75/105.95
试问：
①根据上述情况，A公司为避免外汇风险，可以采用什么方法避险保值？
②如果2006年2月9日东京外汇市场现汇汇率为＄1=J￥100.25/100.45，那么A公司采用这一避险办法，减少了多少损失？
解：
①2005年11月9日卖出3个月期美元＄150万避险保值。
②2005年11月9日卖三个月期＄150万
获日元150万×105.75=15862.5万日元
不卖三个月期＄150万,在2006年2月9日收到＄150万
兑换成日元＄150万×100.25=15037.5万日元
15862.5-15037.5=825万日元
答：
A公司2005年11月9日采用卖出三个月期＄150万避险保值方法，减少损失825万日元。
618月份，某电线电缆加工厂预计11月份需要500吨阴极铜作为原料。
当时铜的现货价格为每吨15000元，加工厂对该价格比较满意。
根据预测到11月份铜价格可能上涨，因此该加工厂为了避免将来价格上涨，导致原材料成本上升的风险，决定在上海期货交易所进行铜套期保值期货交易（注：
每手5吨）。
此时，11月份铜合约：
价格为15500元／吨，他应该如何操作。
如果到期出现下列情况，他的交易盈亏情况?
（1）现货价格上涨5％，期货价格上涨7％
（2）现货价格下跌7％，期货价格下跌5％
解：
他应该进行买入套期保值，在8月份买入11月份合约500／5=100手，到11月买入现货，平仓100手期货合约。
（1）现货亏损：
15000x5％x500=375000元
期货盈利：
15500x7％x500=542500元
净获利：
542500-375000=167500元
（2）现货盈利：
15000x7％x500=525000元
期货亏损：
15500x5％x500=387500元
净获利：
525000-387500=137500元
623月1日，小麦的现货价格为每吨1200元，某经销商对该价格比较满意，买入1000吨现货小麦。
为了避免现货价格可能下跌，从而减少收益，决定在郑州商品交易所进行小麦期货交易。
而此时小麦5月份期货合约的价格为每吨1240元，该经销商于是在期货市场上卖出100手5月份小麦合约。
4月1日，他在现货市场上以每吨1170元的价格卖出小麦1000吨，同时在期货市场上以每吨1200元买入100手5月份小麦合约，来对冲3月1日建立的空头头寸。
计算基差变化和交易的盈亏结果。
（每手10吨）
解;3月基差：
1200-1240=-40元／吨
4月基差：
1170-1200=-30元／吨
基差变化：
缩小10元／吨
净获利：
10x1000=10000元
或者：
现货市场亏损=1200-1170=30元／吨
期货市场盈利=1240-1200=40元／吨
净获利：
（40-30）x1000=10000元
634月份，某一出口商接到一份确定价格的出口定单，需要在3个月后出口5000吨大豆。
当时大豆现货价格为2100元／吨，但手中没有现金，需要向银行贷款，月息为0.5％，另外他还需要交付3个月的仓储费用，此时大豆还有上涨的趋势。
如果该出口商决定进入大连商品交易所保值，应该如何操作?
（10吨/手）
假如两个月后出口商到现货市场上购买大豆时，价格已经上涨到2300元／吨，此时当月的现货价格与期货价格的基差为-50元／吨，基差与两个月前相比，增加了30元／吨，计算该出口商的保值结果。
解：
为了减少费用支出和资金占用，他应该在出口前购入现货，在期货市场上进行买入套期保值，在大连商品交易所买入5000／10吨=500手7月大豆合约。
到两个月后买入现货的同时，卖出该合约。
套保结果：
现货市场亏损=2300-2100=200元／吨
期货市场6月份时7月合约价格=2300+50=2350元／吨
4月份时7月合约价格=2100+（50—30）=2120元／吨
盈利=2350-2120=230元／吨
净获利：
（230-200）X5000=150000元
64某一咖啡进口商在现货价与期货价分别为61.25元与66.10元时，以期货来规避咖啡涨价的风险，最后在基差为-9.50时结平期货部位，该避险操作之净损益为多少?
解：
该咖啡进口商因采用买期保值对咖啡进行避险设平仓时的期货价为X现货价为Y，则已知Y-X=-9．50，每单位现货的盈利=61．25-y，每单位期货的盈利=X-66.10每单位的净损益=（61.25-y）+（X-66.10）=4.65
或：
66.10-61.25=4.859.50-4.85=4.65
盐城工学院《国际金融》计算题习题集
第一部分
1、下列银行报出USD/CHF、USD/JPY的汇率，你想卖出瑞士法郎，买进日元，问：
银行
USD/CHF
USD/JPY
A
1.4247/57
123.74/98
B
1.4246/58
123.74/95
C
1.4245/56
123.70/90
D
1.4248/59
123.73/95
E
1.4249/60
123.75/85
（1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？
（2）你向哪家银行卖出美元，买进日元？
（3）用对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少？
2、某日国际外汇市场上汇率报价如下：
LONDON1GBP=JPY158.10/20
NY1GBP=USD1.5230/40
TOKYO1USD=JPY104.20/30
如用1亿日元套汇，可得多少利润？
3、某日英国伦敦的年利息率是9.5%，美国纽约的年利息率是7%，当时1GBP=USD1.9600美元，那么伦敦市场3个月美元远期汇率是多少？
4、下面例举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率：
银行
A
B
C
即期
1.6830/40
1.6831/39
1.6832/42
3个月
39/36
42/38
39/36
你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？
远期汇率是多少？
3个月远期汇率:
5、美国某公司从日本进口了一批货物，价值1,136,000,000日元。
根据合同规定，进口商在3个月后支付货款。
由于当时日元对美元的汇率呈上升的趋势，为避免进口付汇的损失，美国进口商决定采用远期合同来防范汇率风险。
纽约外汇市场的行情如下：
即期汇率 USD1=JPY141.00/142.00
三个月的远期日元的升水 JPY0.5-0.4
请问：
（1）通过远期外汇合同进行套期保值，这批进口货物的美元成本是多少？
（2）如果该美国进口商未进行套期保值，3个月后，由于日元相对于美元的即期汇率为USD1=JPY139.00/141.00，该进口商的美元支出将增加多少？
6、假定在某个交易日，纽约外汇市场上美元对德国马克的汇率为：
即期汇率为 USD1.00=DEM1.6780/90
三个月的远期汇率为 USD1.00=DEM1.6710/30
试计算：
（1）三个月的远期汇率的升贴水（用点数表示）；
（2）将远期汇率的汇差折算成年率。
7、新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须支付货款10万美元；他将这批货物转口外销，预计3个月后收回以美元计价的货款。
为避免风险，如何进行操作？
新加坡外汇市场汇率如下：
1个月期美元汇率：
USD1=SGD（1.8213-1.8243）
3个月期美元汇率：
USD1=SGD（1.8218-1.8248）
8、如果你是银行，你向客户报出美元/港元汇率7.8000/10，客户要以港元向你买进100万美元。
请问：
（1）你应给客户什么汇价？
（2）如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。
随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家经纪的报价是：
经纪A：
7.8030/40经纪B：
7.8010/20
经纪C：
7.7980/90经纪D：
7.7990/98
你该同哪一个经纪交易对你最为有利？
汇价是多少？
9、设法国某银行的即期汇率牌价为：
$/F.Fr6.2400-6.2430，3个月远期差价为：
360-330，问：
（1） 3个月远期的$/F.Fr汇率？
（2）某商人如卖出3个月远期10000美元，可换回多少3个月远期法国法郎？
10、某进口商进口日本设备,六个月后交付须付6250万日元,即期美元/日元为97.50/60.为防范汇率风险,该进口商以3000美元的保险费买进汇价为98.50的欧式期权,六个月后该进口商在下述情况下应按约买卖还是弃约?
为什么?
请计算说明.并指出日元即期汇率到多少执行
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