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财务管理学复习资料
财务管理学复习资料
一、财务管理的概念
〔一〕财务
1.定义：
存在于企业消费运营进程中，表达着企业与各个方面经济利益关系的资本运转系统。
2.性质：
财务的经济属性和社会属性
3.财务活动：
以现金收支为主的资金收支活动。
4.财务关系：
企业在组织财务活动进程中与各有关方面之间的经济利益关系。
二、财务管理
〔一〕定义：
财务管理是指企业以货币为主要度量方式，对资本运转系统所构成的财务活动以及财务关系停止的管理，在依托企业战略管理与运营管理目的促使企业资本高效有序地加以运作。
〔二〕基本特点:
普遍、综合、迅速
〔三〕存在缘由：
资本的稀缺性边沿效益递减规律
三、财务管理的目的
〔一〕定义：
又称理财目的，它是企业财务活动所要到达的基本目的，是企业一切财务活动以及处置各种财务关系的动身点和归宿，决议着企业财务管理的基本方向。
〔二〕特点：
相对动摇性、多元性和层次性
〔三〕财务管理的总体目的：
1、产值最大化缺陷：
只讲产值、数量、消费、投入
2.利润最大化缺陷：
易构成短期行为；没有思索利润的取得时间、获取利润和所承当的风险的大小、所获利润和投入资本额的关系。
3.股东财富最大化目的量化目的：
股价
优点：
〔1〕思索了资金的时间价值和风险效果；〔2〕在一定水平上可以克制短期行为。
〔3〕比拟容易量化，便于考核和奖惩。
缺陷：
〔1〕只适用于上市公司；〔2〕只强调股东利益，对企业其他关系人的利益注重不够；
〔3〕股价受多种要素影响，并非都是公司所能控制的。
4.企业价值最大化目的
涵义：
企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本本钱停止折现的现值。
优点：
〔1〕思索了取得报酬的时间，并用时间价值原理停止计量；
〔2〕迷信地思索了风险与报酬的关系；
〔3〕可以克制企业在追求利润上的短期行为。
〔四〕财务管理的详细目的
1.筹资管理的目的：
降低资金本钱、财务风险
2.投资管理的目的：
提高投资报酬，降低投资风险
3.资本营运管理的目的：
合理运用资金，减速资金周转，提高资金运用效果。
4.收益分配管理目的：
合理确定利润分配方式及留成比例，以提高利润水平，合理分配利润。
四、财务管理的基本内容和基本环节
〔一〕基本内容：
1.资本筹集2.资本投放3.资本运营4.财务分配
〔二〕基本环节
第二章财务管理的价值观念
第一节资本的时间价值
一、资本的时间价值的概念
1.定义：
也称货币时间价值，是指资本阅历一定时间的投资和再投资所添加的价值。
是指一定量资本在不同时点上价值量的差量。
2.基本方式：
利润和利息
3.来源：
剩余价值
4.作用：
二、资本的时间价值的计算
常用符号：
p——本金，又称期初金额或现值；
i——每一利息期的利率〔或贴现率、折现率，除非特别指明，运用的利率通常为年利率〕；
F——本金与利息之和。
又称本利和或终值；
n——计算利息的期数〔除非特别指明，普通以年为单位，关于缺乏一年的，以一年等于360天或12个月来折算，以换算为年计息期数〕。
A——年金。
基本概念
1.终值和现值
终值：
如今一定量的资本，在未来某一时点上的价值。
现值：
指未来某个时辰的资金依照一定的折现率折算到如今的价值。
2.利息的计算方式
单利：
只按本金计算利息，而利息局部不再计算利息。
复利：
除本金计息外，将时期所生利息一并参与本金计算利息，即〝利滚利〞。
3.折现：
由终值计算现值的进程。
折现率：
折现时所运用的利息率。
4.收付款方式
一次性收付款项：
在某一特定时点上一次性支付〔或收取〕，经过一段时间后再相应地一次性收取〔或支付〕的款项。
系列收付款项：
一定时期内屡次的收付款项。
〔一〕一次性收付款的终值与现值计算
1.单利终值和现值的计算
终值：
F＝P（1+n•i）
单利现值：
P=F（1+n•i）-1
2.复利终值和现值的计算
〔1〕终值：
F=P（1+i）n复利终值系数：
（1+i）n，记为：
（F/P，i，n）。
〔2〕现值：
P=F（1+i）-n复利现值系数：
（1+i）-n，记为：
（P/F，i，n）。
〔二〕系列性收付款的终值与现值计算
年金：
指在相反的距离时间内陆续收到或付出的相反金额的款项。
普通年金：
又称后付年金，是指各期期末收付的年金
预付年金：
又称先付年金，在每期期初收付的年金
递延年金：
是指第一次收付发作在假定干期以后的年金。
永续年金：
有限期等额收支的年金。
1.普通年金终值和现值
〔1〕终值年金终值系数：
[（1+i）n-1]/i，记为〔SA/A，i，n〕。
〔2〕现值年金现值系数：
[1－（1+i）-n]/i，记为：
〔P/A，i，n〕。
年资本回收额A=P/
2.预付年金终值和现值
（1）预付年金终值
n期预付年金终值和n期普通年金终值的关系
付款次数相反，n期预付年金终值多计A息一次，SA=A〔SA/A，i，n〕〔i+1〕
（2）预付年金现值
n期预付年金现值和n期普通年金现值的关系
付款次数相反，n期普通年金现值多折现一次，P=A〔P/A，i，n〕〔i+1〕
3.递延年金终值和现值
〔1〕终值：
递延年金的终值大小与递延期应有关，因此，与普通年金终值的计算分歧。
〔2〕递延年金现值
P=A×〔P/A，i，n〕×〔P/F，i，m〕P=A×[（P/A，i，n+m）—（P/A，i，m）]
4.永续年金终值和现值
〔1〕终值永续年金没有终值。
〔2〕现值p=A/i
三、资金时间价值的运用
〔一〕名义利率和实践利率的换算
1.将名义利率换算成实践利率，按实践利率计算时间价值i=（1+r/m）m—1
2.将资本时间价值公式中的年利率换算为期利率i/m，期数相应变为m×n。
〔二〕贴现率确实定
〔三〕时期的推算
第三章财务剖析
第一节财务剖析基础
一、财务剖析的含义
二、财务剖析的要素：
剖析主体：
一切者、债务人、运营决策者、员工、政府经管机构、社会中介机构、其他
剖析依据：
财务会计报告日常核算资料、方案资料、消费技术资料、同业资料以及调研资料
剖析目的：
评价过去、权衡如今、预测未来，为决策提供牢靠的依据。
剖析方法：
比拟剖析法、比率剖析法、趋向剖析法、要素剖析法
三、财务剖析的意义
1.评价企业财务状况、权衡运营业绩；
2.是开掘潜力、改良任务、完成理财目的的重要手腕；
3.是做出投资或信誉决策的重要依据。
第二节财务才干剖析
一、偿债才干剖析
〔一〕短期偿债才干剖析
活动比率=活动资产／活动负债合理数值:
2:
1
留意：
①活动资产项目构成；②应维持合理水平；③行业、公司规模及开展周期的差异；④人为粉饰
速动比率=速动资产／活动负债合理数值:
1:
1
速动资产：
①活动资产–存货〔酸性测试比率〕；②活动资产–存货、待摊费用；
③活动资产–存货、待摊费用、预付帐款〔超速动比率〕。
现金比率=现金类资产／活动负债=〔货币资金+短期有价证券〕／活动负债合理数值:
>20%
留意：
①过高不合理②详细水平应思索企业财务状况和运营规模
〔二〕临时偿债才干剖析
资产负债率=负债总额／资产总额修正：
有形资产负债率=负债总额／有形资产总额
产权比率=负债总额／一切者权益总额修正：
有形净值负债率=负债总额／有形净值总额
利息保证倍数/已获利息倍数=息税前利润／利息费用
二、营运才干剖析
〔一〕活动资产周转状况剖析
1．应收账款周转率=赊销支出净额／应收账款平均余额
赊销支出净额=销售支出–现销支出–销售退回、折让与折扣
2．存货周转率=产品销货本钱／存货平均余额
3．活动资产周转率=销售支出净额／活动资产平均余额
〔二〕固定资产周转状况剖析
固定资产周转率=销售支出净额/固定资产平均余额
固定资产平均净值=〔期初固定资产净值+期末固定资产净值〕／2
〔三〕总资产周转状况剖析
总资产周转率=销售支出净额／资产平均总额
三、获利才干剖析
资产报酬率=净利润/资产平均总额
股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额
销售毛利率=销售毛利／销售支出净额
销售净利率=净利润/销售支出净额
本钱费用利润率=净利润／本钱费用总额
四、企业生长性剖析
销售增长率=〔报告期商品纯销售额—基期商品纯销售额〕／基期商品纯销售额
利润增长率=〔报告期利润净额—基期利润净额〕／基期利润净额
五、上市公司的财务比率
〔一〕每股收益=净利润／年末普通股份总数
留意：
1.每股收益不反映股票所含有的风险。
2.不能仅仅用该目的停止公司间的比拟。
3.不代表公司分红多少。
4.运用时留意兼并报表效果、优先股效果、年度中普通股增减效果、复杂股权结构效果。
每股现金流=〔运营活动现金净流量-优先股股利〕/发行在外普通股平均股数
每股净资产=期末股东权益／期末普通股数
市盈率=普通股每股市价／普通股每股收益
每股股利=股利总额／年末普通股份总数
第三节财务趋向
一、比拟财务报表
二、比拟百分比财务报表
三、比拟财务比率
四、图解法
第四节财务综合剖析
一、财务综合务剖析
〔一〕杜邦财务目的剖析
〔二〕沃尔比重剖析
目的
正目的
逆目的
资产负债率〔%〕
活动比率〔倍〕
规范值
100
50
2
实践值x
X<100
X≥
100
X<50
X=50
X>50
X<2
X=2
X>2
得分
X÷100
1
X÷50
1
〔1-X〕÷50
X÷2
1
〔1-X〕÷2
二、企业绩效评价中的财务目的剖析
定量目的〔权重80%〕
定性目的（权重20%）
目的类别
（100分）
基本目的
（100分）
修正目的
（100分）
评议目的
（100分）
一、财务效益状况（38分）
净资产收益率（25分）
总资产报酬率（13分）
资本保值增值率（12）
主营业务利润率（8）
盈利现金保证倍数（8）
本钱费用利润率（10）
1．运营者基本素质〔18〕
2．产品市场占有才干（16）
3．基础管理水平（12）
4．开展创新才干（14）
5．运营开展战略（12）
6．在岗员工素质（10）
7．技术装备更新水平（10）
8．综合社会贡献（8）
二、资产运营状况〔18分〕
总资产周转率（9分）
活动资产周转率
（9分）
存货周转率（5分）
应收账款周转率（5分）
不良资产比率（8分）
三、偿债才干状况（20分）
资产负债率（12分）
已获利息倍数（8分）
现金活动担任比率（10）
速动比率（10）
四、开展才干状况（24分）
销售增长率（12分）
资金积聚率（12分）
三年资金平均增长率（9）
三年利润平均增长率（8）
技术投入比率（7）
第四章临时筹资概论
第一节企业筹资的动机与原那么
一、企业筹资的动机
二、企业筹资的渠道
〔一〕国度财政资金〔二〕银行信贷资金〔三〕非银行金融机构资金〔四〕其他企业资金
〔五〕居民团体资金〔六〕企业自留资金〔七〕外商资金
三、企业筹资的方式
〔一〕权益资金筹集方式投入资本筹资股份筹资
〔二〕债务资金筹集方式发行债券银行借款融资租赁商业信誉商业本票其他筹资方式
四、企业筹资的影响要素
〔一〕经济性要素筹资本钱筹资风险投资项目及其收益才干资本结构
〔二〕非经济性要素筹资的顺利水平资金的运用约束筹资的社会效应筹资对企业控制权的影响
五、企业筹资的原那么效益及时合理合法
第二节企业筹资种类
一、按所筹资金的性质分类〔一〕股权资金〔二〕债务资金
股权资金的特点
债务资金的特点
到期日
无
有
报酬
股利，税后支付，不固定
利息，税前发作，抵税作用，固定
资本本钱
高
低
财务杠杆作用
无
有
财务风险
小
大
股东控制权
分散
不
二、按所筹资金的期限分类〔一〕临时资金〔二〕短期资金
三、按筹资活动能否经过金融机构来分类〔一〕直接筹资〔二〕直接筹资
第三节企业筹资环境
一、财务管理环境的概念
〔一〕定义：
〔二〕作用：
〔三〕种类〔按其所触及的范围〕
微观〔外部〕财务管理环境：
微观〔外部〕财务管理环境:
二、微观财务管理环境
〔一〕法律环境
1.企业组织法规
2.税务法规
3.财务法规企业财务通那么行业财务制度企业外部财务制度
〔二〕金融环境
1.金融市场短期证券市场
银行短期信贷市场
外汇市场货币市场票据贴现市场
金融市场资金市场银行拆借市场
黄金市场资本市场银行临时存存款市场
债券市场证券市场
股票市场
抵押市场
证券买卖所发行市场
场外买卖市场买卖市场
2.金融机构
Ø中央银行：
中国人民银行
Ø政策性银行：
国度开发银行、中国进出口银行、中国农业开展银行
Ø商业银行：
国有独资银行〔工行、中行、建行、农行〕
股份制商业银行
Ø非银行金融机构：
保险公司、信托投资公司、证券机构等
3.金融政策货币政策利率政策汇率政策
〔三〕经济环境经济政策物价变化经济周期
〔四〕政治环境
三、微观财务管理环境
〔一〕企业组织结构
〔二〕企业外部财务环境静态财务状况、静态运营效果状况和现金流量状况
〔三〕消费环境：
消费条件:
技术密集型、休息密集型和资源开发型
产品的消费周期:
初创期、生临时、成熟期和衰退期
〔四〕企业人员素质上下
〔五〕内控制度完善与否
〔六〕推销环境好坏
〔七〕企业文明
第五章临时筹资方式
第一节股权性筹资
一、投入资本筹资以协议等方式，主要针对非股份制企业
〔一〕方式
吸收现金投资
吸收非现金投资〔实物资产及有形资产〕
留意：
1、非现金资产出资的估价。
2、国度规则的有形资产出资限额。
3、非现金资产出资的资历。
〔二〕投入资本融资应留意的效果
资金需求量出资方式产权关系投资才干
〔三〕评价
优点1、股权资金
2、财务风险较低
3、报酬支付灵敏性较强
4、出资方式多种多样，利于尽快构成消费才干
5、利于社会资金的优化配置
缺陷1、本钱较高
2、产权关系不清，产权买卖比拟困难
3、能够会分散企业控制权
二、股票的概念及特征
〔一〕概念：
股票是股份公司为筹集股权资本而发行的，表示其股东按其持有的股份享有权益和承当义务的可转让的书面凭证。
是股份公司筹集资本的主要方法。
〔二〕股票市场的影响作用
1、对国度经济开展的作用
2、对股份制企业的作用
3、对股票投资者的作用
〔二〕股票的种类
1、依照股东权益和义务不同
分为普通股和优先股
普通股特征：
Ø参与运营权或称投票表决权。
Ø收益分配权。
Ø优先认股权。
Ø剩余资产分配权。
Ø股份转让权
优先股：
特征：
〔1〕股息预先确定，不参与公司的分红。
〔2〕无选举权和被选举权，不参与公司的运营决策。
〔3〕有优先索偿权、股息支付和资产分配的优先权。
与普通股相似：
构成股本，少数无到期日，股息从税后收益中支取，能分配公司剩余财富，并承当有限责任
与债券相似：
股息固定，无表决权和管理权
种类：
累积优先股与非累积优先股
参与优先股与非参与优先股
可转换优先股与不可转换优先股
有表决权的优先股与无表决权的优先股
发行目的：
防止股权分散化维持举债才干
添加普通股股东权益调整资本结构
发行机遇：
公司初创时；财务状况欠佳时；
为防止股权稀释时。
2、按能否记名分为记名股票和无记名股票
我国«公司法»规则，向发起人、国度授权投资的机构和法人发行的股票应为记名股票。
3、按能否标明面值分为有面值股票和无面值股票
我国«公司法»规则不得发行无面值股票，股票的发行价钱不得低于股票的面值，同次发行的同种类别的股票，发行价钱必需分歧
4、按投资主体分为国度股、法人股、团体股和外资股
5、按发行时间的先后分为始发股和新股
6、我国目前按发行对象和上市地域，分为A股、B股和H股和N股股票
〔三〕股票的发行
Ø发行目的
Ø设立新的股份公司
Ø扩展运营规模
Ø将资本公积金转化为资本金
Ø兼并与反兼并
Ø股票的联系
Ø发行条件
Ø设立股份央求地下发行股票
Ø原有企业改组设立股份央求地下发行股票
Ø股份增资央求地下发行股票
Ø股票的发行方法
有偿增资：
公募发行、股东优先认购、第三者分摊
股东无偿配股：
无偿交付、股票派息、股票联系
有偿无偿并行增股
Ø股票的推销方式
自销方式：
浪费本钱，风险自担，时间长
承销方式：
代销－－发行费用较低
包销－－发行风险较小
Ø股票发行价钱确实定
6、股票上市
有利影响：
1、提高活动性和变现性。
2、促进股权社会化，防止股权过于集中。
3、提高公司的知名度。
4、便于筹措新资金。
5、便于确定公司的价值
不利方面：
1、暴露商业秘密
2、股市的人为动摇损害公司的声誉
3、能够分散公司的控制权
4、信息披露本钱较高。
7、股票融资的评价，
普通股优点：
1．没有固定的股利担负
2．没有固定的到期日
3．风险小
4．股权资金能增强公司的信誉
普通股缺陷：
1．资金本钱较高
2．分散公司的控制权
3．增发降低每股净收益，从而惹起市价下跌。
优先股优点：
1、不会控制权
2、股权资金能增强公司的信誉
3、股息是固定的，普通不能参与剩余利润的分配。
4、普通没有固定的到期日，不用偿付本金
5、有些国度对股息支出在税收方面给予一定的优惠
优先股弊端：
1、本钱较高
2、优先股在股息分配、资产清算等方面拥有优先权
3、股息能够构成较重的财务担负
第二节债务性融资
债务融资的意义
Ø股权资本融资的有限性
Ø负债资天分有效提高主权资本利润率
Ø负债融资有利于资本结构的调整
负债筹资对企业的利害
Ø益处：
抵税、杠杆作用、较高的管理效率
Ø缺乏：
添加了企业的财务风险〔破产本钱〕
及股东与债务人之间的代理本钱
一、发行债券融资
〔一〕债券的种类
Ø政府债券、金融债券和企业债券
Ø记名债券与无记名债券
Ø抵押债券与信誉债券
Ø固定利率债券与浮动利率债券
Ø参与公司债券与非参与公司债券
Ø一次到期债券与分次到期债券
Ø可转换公司债券与不可转换公司债券
Ø上市债券与非上市债券
除此之外，还有收益公司债券、附认股权债券等特殊债券。
〔二〕债券的发行方式
1.按发行对象范围的不同，分为公募发行和私募发行
2.按有无证券发行中介机构的参与，分直接发行和直接发行
按受托中介机构对债券发行责任的不同将直接发行分为:
〔1〕代销〔2〕余额包销〔3〕全额包销
3.按决议承销条件的方式，分为招标发行和非招标发行
〔三〕债券发行价钱确实定
Ø决议债券发行价钱的要素：
债券面值，票面利率，市场利率，债券期限
Ø确定公式
〔五〕债券筹资的优缺陷
优点：
Ø债券本钱较低
Ø可应用财务杠杆
Ø保证股东控制权
Ø便于调整资本结构
缺陷:
Ø财务风险较高
Ø限制条件较多
Ø筹资数量有限
二、银行存款融资
〔一〕银行存款的种类
Ø按存款币种，分为人民币存款和外币存款
Ø按存款期限，分为短期存款和临时存款
Ø按存款用途，分为活动资金存款、基本树立存款、专
项存款等
Ø按放款人，分为自营存款、委托存款和特定存款
Ø按存款归还方式，分为一次归还存款和分期归还存款
〔二〕银行存款的基本条件——依据«存款通那么»〔了解〕
〔三〕银行存款的顺序〔了解〕
〔四〕银行存款的信誉条件
1、授信额度
2、周转授信协议
3、补偿性余额
［例］企业采用补偿性余额借款1000万元，名义利率为
12％，补偿性余额比率为10％。
实践可用借款额：
1000×〔1-10％〕＝900万
4、存款抵押
5、归还条件
〔五〕存款利息
支付方法：
收款法、贴现法、加息法
影响借款利率上下的要素
借款期限：
期限越长,风险越大,利率越高
借款企业的信誉：
信誉是偿债才干的综合，
信誉度与借款利率成正比
利率制度选择
种类：
固定利率和浮动利率
主要影响要素：
对未来市场利率的预期
〔六〕存款合同
基本条款
限制条款：
1.普通性维护条款
2.例行性维护条款
3.特殊性维护条款
实质：
债务人参与公司管理的一种方式，对企业运营活动及财务运作有较强的约束作用
〔七〕临时本金的归还
归还方式：
到期一次性归还或活期、不活期归还局部金额
选择：
依据项目的现金活动状况及承当偿债压力的才干
〔八〕存款融资的评价
优点：
1.融资速度快
2.存款弹性大
3.存款本钱低
4.银行对企业没有控制权
5.具有财务杠杆作用
缺陷：
1.限制性条件较多
2.添加了企业的风险
3.融资数额有限
三、租赁融资
〔一〕融资租赁的含义
方式：
直接租赁、售后回租、杠杆租赁
〔二〕租赁融资分类
〔三〕融资租赁租金的计算
1、租金的影响要素
〔1〕租赁设备的置办本钱〔2〕估量租赁设备的残值
〔3〕利息〔4〕租赁手续费
〔5〕租赁期限〔6〕租金的支付方式
2、租金确实定方法
〔1〕平均分摊法。
每期租金=〔设备本钱–估量残值+租期内利息+租赁手续费〕/租期
〔2〕等额年金法
后付租金A=P/〔P/A，i，n〕
先付年金A=P/[〔P/A，i，n－1〕+1]
〔四〕融资租赁融资方式的评价
优点：
1．浪费资金，提高资金的运用效益，并可降低偿付风险。
2．租赁手续简便，可以迅速取得所需资产。
3．限制较少。
4．全部租金在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的风险。
5．租金费用税前扣除，承租企业可以享用税收上的利益。
缺陷：
1．本钱较高；
2．如不能享有设备残值，可视为一项时机损失。
第三节混合筹资
一、优先股
二、可转换债券
〔一〕什么是可转换债券
〔二〕发行缘由
〔三〕发行机遇
〔四〕可转换债券估价
〔五〕评价
〔一〕什么是可转换债券
1、定义：
附有转换为普通股票选择权的债券，是一份地道债券和购置普通股看涨期权的组合。
2、触及的基本概念：
转换比率：
每份债券可以换取的股票份数
转换价钱：
债券票面价钱除以转换比率
转换期限：
转换起始日至完毕日
3、维护性条款：
防止股价异常动摇风险
赎回条款转换调整条款回售条款
〔二〕发行缘由
1、债券转股后可增加还本付息压力
2、防止股票低价发行
3、添加股价上升的信息
4、较普通债券本钱低
〔四〕评价
优点：
1、利于降低资金本钱
2、增强融资灵敏性，利于筹集
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