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习题第11章企业发展能力分析答案
单选题一、1.可以反映股东权益账面价值增减变化的指标是（）
A．权益乘数
B．股东权益增长率
C．产权比率
D．改善率
答：
B
2.下列项目中，不属于企业资产规模增加的原因是（）
．企业对外举债A
．企业实现盈利B
．企业发放股利C
．企业发行股票D
C答：
）其收入增加率的特点是（如果企业某种产品处于成长期，3.
．比值比较大A
．与上期相比变动不大B
．比值比较小C
．与上期相比变动非常小D
A答：
1/16
4.下列指标中，用以评价股东权益的增长更有意义的是（）
A．股东权益增长率
B．净资产收益率
C．股东净投资率
D．改善率
答：
D
5.下列选项中，不属于利润增长的来源的是（）
A．债务重组收益
B．投资收益
C．财政补贴
D．银行贷款
答：
D
6.下列指标中，属于增长率指标的是（）
A．产权比率
B．资本收益率
C．不良资产比率
D．资本积累率
答：
D
7.如果说生存能力是企业实现盈利的前提，那么企业实现盈利的2/16
根本途径是（）
A．发展能力
B．营运能力
C．偿债能力
D．资本积累
答：
A
8.从根本上看，一个企业的股东权益增长应主要依赖于（）
A．净资产收益率
B．股东净投资率
C．净损益占营业收入率
D．资本积累率
答：
A
9.企业产品销售增长较快，即某种产品收入增长率较高，则企业所处的阶段是（）
A．投放期
B．成长期
C．成熟期
D．衰退期
答：
B
3/16
10.下列计算股东权益增长率的公式中，正确的是（）
A．本期股东权益期末余额/股东权益期初余额
B．本期股东权益增加额/上期股东权益期末余额
C．本期股东权益增加额/上期股东权益期初余额
D．净资产收益率+股东净投资率
答：
B
11.下列关于利润增长的说法错误的是（）
A．企业正常经营活动带来的利润增长代表企业的发展能力具有可持续性
B．企业利润增长的来源主要依靠主营业务活动和投资活动
C．资产重组收益、债务重组收益、财政补贴等会使净利润增加
D．非经常性收益项目带来的利润增长无法持续保持
答：
B
多选题二、1.企业发展能力的分析目标在于（）
A．股东通过发展能力分析衡量企业创造价值的程度以作出正确的战略决策
B．补充和完善传统财务分析
C．债权人通过发展能力分析判断企业未来盈利能力以作出正确的信贷决策
D．为预测分析与价值评估做铺垫
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E．政府通过发展能力分析评估企业社会贡献水平以制定正确的宏观经济政策
答：
2.企业单选发展能力包括（）
A．资产发展能力
B．收益发展能力
C．营业收入发展能力
D．负债发展能力
E．股东权益发展能力
答：
3.股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的有（）
．净资产收益率A
．总资产周转率B
．总资产报酬率C
．股东净投资率D
．净损益占股东权益比率E
答：
）影响改善率增减变化的因素包括（4.
．股东净投资率A
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B．净资产收益率
C．权益资本成本率
D．净资产
E．净利润增长率
答：
5.可以用来反映企业收益增长能力的财务指标包括（）
．净利润增长率A
．收入增长率B
．总资产报酬率C
．资本积累率D
．营业利润增长率E
答：
）6.一个发展能力强的企业，表现为（
．资产规模不断增加A
．营运效率不断提高B
．股东财富持续增长C
．财务风险不断加大D
．盈利能力不断增强E
答：
6/16
7.下列说法中正确的有（）
A．股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加的越多
B．计算股东权益增长率时用到的“净利润”没有扣除非经常性损益
C．一个持续增值型的企业，其股东权益应该是不断增长的
D．股东权益时增时减，说明企业并不具有良好的发展能力
E．一个企业的股东权益增长应主要依赖于企业运用股东投入的资本所创造的利润
答：
8.下列说法中正确的有（）
A．改善率考虑了权益资本成本
B．股东权益增长率没有反映股东权益的真是增长
C．股东权益增长率的计算扣除了债务资本成本
D．股东权益增长率的计算忽略了对权益资本成本的补偿
E．改善率的计算没有扣除债务资本成本
答：
9.下列说法正确的有（）
A．如果一个企业营业收入增长但利润并未增长，那么从长远看，它并没有增加股东权益
B．一个企业如果净利润增长但营业收入并未增长，这样的增长7/16
对企业而言是无法持续保持的
C．净利润增长率可以比营业利润增长率更好的考察企业利润的成长性
D．如果企业的净利润主要来源于营业利润，则表明企业具有良好的发展能力
E．应将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增长率指标进行对不分析
答：
10.对于收入增长率，下列表述中正确的有（）
A．它是评价企业成长状况和发展能力的重要指标
B．它是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业业务拓展趋势的标志
C．它是企业扩张资本的重要前提
D．仅仅根据财务报表的数字并不能清晰地认识收入增长的源泉。
E．资产重组、外汇汇率变动以及会计政策或会计估计变更也可能会带来收入的增加。
答：
11.下列关于权益资本成本率的观点正确的是（）
A．可以采用资本资产定价模型和风险溢价模型求得企业的权益资本成本率
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B．对于非上市公司来说，可以参考可比公司计算其自身的权益资本成本率
C．可以用企业的债务资本代替
D．权益资本成本率也就是股东权益报酬率
E．权益资本成本率等于股利收益率加资本利得收益率
E．向股东支付现金股利
答：
判断题三、
1.从长远角度看，上市公司的增长能力是决定公司股价上升的根本因素，并且企业追求可持续增长和企业价值的增加是一个循环往复的过程。
（正确）
2.企业能否持续增长对投资者、经营者至关重要，但对债权人而言相对不重要，因为他们更关心企业的变现能力（错误）
3.在权益资本成本率和净资产等因素不变的前提下，本期的净资产收益率越高，本期的改善率越大（正确）
4.企业的资产增长率越高，则说明企业的资产规模增长势头一定越好。
（错误）
5.净资产收益率可以反映企业运用股东投入资本创造收益的能力，而股东净投资率则反映企业利用了股东新投资的程度。
（正确）
6.尽管一个企业的价值在短期内可以通过筹集和投入尽可能多9/16
的资本来获得增加，但这种行为引起的增长不具有可持续性，而且它忽视了股东权益资本应获得合理投资报酬的事实。
（正确）
7.要正确分析和判断一个企业营业收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的收入增长率加以比较和分析（正确）
8.获利能力强的企业，其增长能力也强。
（错误）
9.在产品生命周期成熟期，产品营业收入增长率一般趋于稳定，与上期相比变化不大。
（正确）
10.仅分析某一项发展能力指标，我们无法得出企业整体发展能力情况的结论。
（正确）
11.企业收入增长不可能源于外汇汇率变动，更不可能源于会计政策或会计估计变更引起的变动。
（错误）
12.根据产品生命周期理论，每种产品的生命周期一般可以划分为三个阶段：
投放期、成熟期和衰退期。
（错误）
13.分析股东权益增长率、利润增长率、收入增长率和资本增长率的共同意义是进行预测分析和为基于预测分析的价值评估提供重要参考数据（正确）
14.计算时，净资产一般采用平均值（正确）
15.借助某种产品收入增长率指标，大致可以分析企业生产经营的产品所处的生命周期阶段，据此也可以判断企业发展前景。
（正确）
四、计算题
1改善率的计算
10/16
某企业2011年的平均净资产是1108万元，净资产收益率是8%，股东要求的投资报酬率是6%；2012年该企业的平均净资产增加了10%，净资产收益率是11%，股权资本成本率增加了20%。
请根据以上财务数据计算企业2012年的以及改善率
解：
改善率的计算
项201201
11081+101108
平均净资产=1218.8
净资产收益率8%11%
6%*（1+20%权益资本成本率）6%=7.2%
46.3122.16
108.98%
改善率
2.产品生命周期分析：
已知a公司所生产的甲产品从2009年开始连续四年的营业收入分别为540万元，675万元，928万元，1380万元，请判断甲产品所处生命周期阶
解：
（1）公司2010-2012年收入增长率计算表
项目2009年2010年2011年2012年
1380
甲675
产品928
营540
业收入
甲产品营135253452
增收业入长额11/1648.71%
25%37.48%
入增长率
年以来的营业收入不该公司甲产品2009
（2）从表中可以看出，年这三年的年、20122010年2011断增长，从收入增长率来看，，应该属于增长较快的情况，这充分说收入增长率均不低于25%销售量迅速明该公司甲产品市场不断拓展，生产规模不断增加，扩大，由此可判断甲产品正处于成长期。
资产增长能力分析3.年的资产总额分2012年、2011年、假设b公司2009年、2010万元；四年的负债总708452万元、万元、别为200296万元、公b270万元。
请分析120万元、178万元、78额分别为万元、b公司资产增长能力。
司的资产增长能力，并简要说明分析解：
资产增长率指标计算表
年年201220102009年年2011项目708资产总额296200
452
增96
长资256
156
产额56.64%
48%长52.7%产资增率17927078
120负债总额122
益权176东股438
273
12/16
总165
97
54
增加64.45%
62.18%
56.25%
额的比重年的资产）根据表中可知，2b公司2010年、2011年和2012（，这说明该公司的资产规模和56.64%增长率分部为48%、52.7%公司的资产规模具有b不断增加，且资产增长率不断增加，说明2012从2010年到良好的增长趋势；再结合股东权益的增长来看，年，股东权益增加额占资产增加额的比重不断增加，且均超过，说明这三年资产的增加主要是来自股东权益的增加，企业50%公司资产发展能力总体来看资产具有较好的增长潜力，因此，b较强。
并且假如b公司的资产增长能力较好，综合以上分析，可以得出那么我们可以根据我们有理由相信未来几年经济环境比较稳定，资产增长率对公司未来资产规模进行预测或检验其预测值的合理性，同时可以为预测其他报表和企业价值评估提供参考价值。
4.利润增长能力分请完成年到2009尖山公司2012年营业利润和净利润情况见表，13/16
表格并根据计算出的数据分析该公司的利润增长能力，并简要说明该公司的利润增长能力。
项200201201201
1059155850638724
43407营业利
增长
增长408604820288987净利51031
长
净利润增
长率解：
（1）尖山公司利润增长率计算表
项目2009年2010年2011年2012年
105915营业利润585064340738724
47409
营业4683
利润260
增长额
营业利润12.09%34.78%81.03%
增长率40860净利润51031
4820288987
增润-10171利净40785
7342
14/16
长84.61%
17.97%
-19.93%
长率2011根据上表，先分析营业利润增长情况，该公司2010年、
（2）。
、34.78%81.03%和年和2012年的营业利润增长率分别为12.09%呈现良其增长规模也不断加大，可见公司的营业利润不断增加，好的增长趋势。
20122011年和然后分析公司净利润的增长情况，该公司2010年、。
可以看出84.61%-19.93%年的净利润增长率分别为、17.97%和年2010公司的净利润增长在不断增加，虽然年的净利润较2009年之后的净利润不断增长，有所降低，致使增长率为负。
但2010。
说明公司的净利润84.61%2012年的增长幅度很大，达到尤其呈现出良好的增长趋势。
2011年和再结合营业利润增长率来分析，可以看出，该公司2010说明这两年的净利润年的净利润增长率均低于营业利润增长率，增长主要来自营业利润的增长，其正常业务的盈利能力较强。
年的净利润增长率超过营业利润增长率，说明该年的净利2012还有非正常经营性损益起润的增长除了来自营业利润的增长外，这需要结合非经营性损益所占营业利润的比重来进一步分作用。
析净利润的增长效益性。
整体而言，公司具有较好的利润增长能力在这样的发展趋势判断下，可以简答地推测公司后几年的利润15/16
额，通过对多年数据进行预测或检验，可以提高其预测利润表本身以及根据预测利润表进行其他预测和价值评估的可信度。
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