最新个股期权从业人员三级考试368题O含答案.docx
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最新个股期权从业人员三级考试368题O含答案
2020年最新个股期权从业人员三级考试368题[含答案]
一、单选题
1．关于期权，以下叙述错误的是（D）
A.期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券
B.在期权交易中，买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券
C.期权的卖方没有权利，但要承担义务
D.买方通常也被称为短仓方
2．某投资者买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是a
A.27元
B.24元
C.25元
D.26元
3．以下哪种指令需投资者拥有标的证券才能申报（D）
A.买入开仓
B.卖出开仓
C.卖出平仓
D.备兑开仓
4．权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令（A）
A.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
30
B.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
C.上午9:
30-11:
30，下午13:
00-15:
30
D.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
5．在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金
A.买方；卖方；买方；卖方
B.买方；卖方；卖方；买方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
6．投资者小李以15元的价格买入某股票，随后买入一张行权价格为14元.次月到期.权利金为1.6元的认沽期权，则该客户盈亏平衡点为每股（C）
A.15.6元
B.14.4元
C.16.6元
D.16元
7．王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是（C）
A.0元
B.10000元
C.15000元
D.20000元
8．限开仓制度即任一交易日日终时,同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（C）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓
A.0.1
B.0.2
C.0.3
D.0.4
9．假设甲股票的现价为10元，当月到期行权价为9元的甲股票认沽期权的价格为0.2元/股，则基于甲股票构建的保险策略的成本是（A）
A.10.2元/股
B.9.8元/股
C.19.2元/股
D.18.8元/股
10．备兑平仓指令成交后（A）
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度
B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
11．若投资者持有某只股票，认为该股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可采用（A）
A.备兑开仓
B.卖出开仓
C.保险策略
D.买入开仓
12．期权的买方（B）
A.获得权利金
B.付出权利金
C.有保证金要求
D.以上都不对
13．保险策略的交易目的是（D）
A.为期权合约价格上涨带来的损失提供保险
B.为期权合约价格下跌带来的损失提供保险
C.降低卖出股票的成本
D.为长期持股提供短期价格下跌保险
14．下面对于个股期权限开仓制度说法错误的是（A）
A.只在交易日日终测算
B.针对认购期权
C.触发条件是对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%
D.一旦限制开仓，备兑开仓指令也被禁止
15．季先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同时增加持股收益，并愿意以12元价格卖出股票，其可以做出以下哪个指令（A）
A.备兑开仓
B.备兑平仓
C.买入平仓
D.卖出平仓
16．对于甲股票3个月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。
现股价为42元，此时该认购期权的内在价值为（B）
A.1元
B.2元
C.3元
D.5元
17．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
18．投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是（A）
A.忘记行权
B.被行权后需备齐现券交收
C.维持保证金增加
D.除权除息合约调整后需补足担保物
19．以下属于保险策略目的的是（B）
A.获得权利金收入
B.防止资产下行风险
C.股票高价时卖出股票锁定收益
D.以上均不正确
20．假设丁股票现价为14元，行权价格为16元的该股票认沽期权权利金为3.5元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（C）元
A.0；3.5
B.0；1.5
C.2；1.5
D.—2；1.5
21．个股期权合约单位由（C）公布合约标的时同时公布。
A.国务院
B.证监会
C.上交所
D.中金所
22．合约调整对备兑开仓的影响是（B）
A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足
C.正相关
D.负相关
23．当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）
A.实值期权
B.平直期权
C.虚值期权
D.无法判断
24．曹先生以20元每股买入10000股甲股票，并以0.3元买入了1张行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位10000股），则该投资者的盈亏平衡点为每股（C）
A.19.7元
B.20元
C.20.3元
D.以上均不正确
25．上交所个股期权到期月份有几个（B）
A.3
B.4
C.5
D.6
26．以下对于期货与期权描述错误的是（C）
A.都是金融衍生品
B.买卖双方权利和义务不同
C.保证金规定相同
D.风险和获利不同
27．在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会（A）
A.上涨.上涨
B.上涨.下跌
C.下跌.上涨
D.下跌.下跌
28．个股期权开盘集合竞价时间段为（B）
A.9：
15-9：
20
B.9：
15-9：
25
C.9：
15-9：
30
D.9：
15-9：
22
29．期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）（C）
A.第四个星期一
B.第四个星期二
C.第四个星期三
D.第四个星期四
30．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
考试级别：
一级
31．保险策略可以在（A）情况下，减少投资者的损失
A.股价下跌
B.股价上涨
C.股价变化幅度大
D.股价变化幅度小
32．一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值（D）
A.逐渐变大
B.保持不变
C.不确定
D.逐渐变小
33．假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下那个价格（D）
A.5
B.30
C.25
D.0.002
34．以下选项，哪个是期权价格的影响因素（D）
A.当前的利率
B.波动率
C.期权的行权价
D.以上都是
35．期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利
A.行权价
B.权利金
C.标的价格
D.结算价
36．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为c
A.无限大
B.0.8元
C.2.8元
D.2元
37．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为21.5元,则其实际每股收益为（B）
A.2元
B.2.3元
C.1.5元
D.0.8元
38．交易参与人对客户持仓限额进行（A）
A.差异化管理
B.统一管理
C.分类管理
D.偏好管理
39．若投资者使用保险策略，可以（A）
A.买入标的股票，买入认沽期权
B.买入标的股票，买入认购期权
C.买入认沽期权
D.买入认购期权
40．假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。
该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。
如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是（A）
A.备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
B.备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
C.备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
D.备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
41．隐含波动率是指（C）
A.标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果
B.从标的证券价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差
C.通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率
D.标的证券价格在未来一段时间内的波动率
42．关于股票认购期权，以下说法错误的是（D）
A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利
B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务
C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利
D.合约到期时，认购期权的买方必须行权
43．认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券
A.权利；权利
B.权利；义务
C.义务；权利
D.义务；义务
44．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
45．当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会对限制该类认购期权的交易，关于对期权交易的限制，以下哪项正确（B）
A.限制所有交易
B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓
C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓
D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓
46．下面关于个股期权合约的说法正确的是（C）
A.标的证券停牌，对应期权合约交易不停牌。
B.交易所无权暂停期权交易。
C.当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易。
D.期权合约停牌前的申报不能参加当日该合约复牌后的交易。
47．下列哪一个因素不属于期权价值的影响因素（D）
A.标的股票的价格
B.行权价格
C.标的股票的波动率
D.行权价格间距
48．行权价格低于标的物市场价格的认购期权是（B）
A.认沽期权
B.实值期权
C.虚值期权
D.平值期权
49．（D）是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）锁定，以作为备兑开仓的保证金
A.限价指令
B.FOK限价申报指令
C.证券解锁指令
D.证券锁定指令
50．期权价格由（A）组成
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
51．对于合约盘中临时停牌，以下说法错误的是（B）
A.停牌前的申报参加当日该合约复牌后的交易
B.停牌期间，可以继续申报
C.停牌期间，不可以撤销申报
D.复牌时对已接受的申报实行集合竞价
52．关于保险策略，以下叙述不正确的是（D）
A.保险策略是持有股票并买入认沽期权的策略，目的是使用认沽期权为标的股票提供短期价格下跌的保险。
B.保险策略构建成本=股票买入成本+认沽期权的权利金
C.保险策略到期损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+期权内在价值
D.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本-买入期权的期权费
53．目前，上交所个股期权业务方案中，备兑开仓前需要进行（A）
A.标的证券的锁定
B.标的证券的解锁
C.现金保证金前端控制
D.现金保证金的缴纳
54．备兑开仓策略的收益为（C）
A.股票收益
B.期权收益
C.股票收益+期权收益
D.股票收益-期权收益
55．关于自动行权，以下哪项是错误的（D）
A.自动行权指的是在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，一定程度实值的期权将自动被行权。
B.券商应为投资者提供自动行权的服务。
C.自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。
D.到期时虚值期权也会自动行权
56．备兑开仓需要（C）合约标的进行担保
A.部分
B.一半
C.足额
D.没有要求
57．王先生符合个股期权合格投资者的规定，其前6个月持有沪市市值日均资产为126万，则王先生可以买入开仓的资金规模为（C）
A.12
B.13
C.30
D.26
58．市价剩余撤消指令是指（C）
A.投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。
B.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）。
C.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分自动撤销。
D.立即全部成交否则自动撤销指令，限价（需提供价格）申报
59．蔡先生以10元/股的价格买入甲股票10000股，并卖出该标的行权价为12元的认购期权，将于1个月后到期，收到权利金0.1元/股（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是每股（A）
A.9.9元
B.10.1元
C.11.9元
D.12.1元
60．当个股期权合约发生分红派息时，以下说法不正确的是（C）
A.合约面值不变
B.调整后合约市值与调整前接近
C.行权价不变
D.合约单位发生调整
61．期权买方在期权到期前任一交易日或到期日均可以选择行权的是（A）
A.美式期权
B.欧式期权
C.百慕大式期权
D.亚式期权
62．在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率下降，认沽期权的权利金会（C）
A.上涨
B.不变
C.下跌
D.不确定
63．投资者买入开仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是（A）
A.支付权利金，增加权利仓头寸
B.支付权利金，减少权利仓头寸
C.收到权利金，增加义务仓头寸
D.收到权利金，减少义务仓头寸
64．假设某股票价格为6.3元，且已知，行权价格为5-10元的行权价格间距为0.5元。
则该股票的平值期权行权价格为（D）
A.6.5元
B.7元
C.6元
D.6.3元
65．期权的买方（A）
A.只有权利，没有义务
B.只有义务，没有权利
C.既有权力，又有义务
D.以上都不对
66．某投资者持有甲股票5000股，如果他希望为持有的甲股票建立保险策略组合，他应该采取以下哪种做法（假设A股票的期权合约单位为1000）（C）
A.买入5张A股票的认购期权
B.卖出5张A股票的认购期权
C.买入5张A股票的认沽期权
D.卖出5张A股票的认沽期权
67．上交所交易系统接到投资者发出的证券锁定指令后，优先锁定（D）的标的证券份额
A.T-1日买入
B.持仓时间最长
C.持仓时间最短
D.当日买入
68．某股票现在的价格为50元，其对应行权价为48元的认购期权合约价格为4元，假设该股票短时间内的Delta为0.6，则该期权此时的杠杆倍数为（C）
A.12.5
B.12
C.7.5
D.7.2
69．关于历史波动率，以下说法正确的是（A）
A.历史波动率是标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果
B.历史波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内的波动率
C.历史波动率是市场对于未来期权存续期内标的物价格的波动率判断
D.以上说法都不正确
70．某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期.行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（D）
A.15.2元
B.16.8元
C.17元
D.13.2元
71．目前，根据上交所期权业务方案，一级投资人可以进行b
A.备兑开仓+买入开仓
B.备兑开仓+保险策略
C.保险策略+卖出开仓
D.买入开仓+卖出开仓
72．保护性买入认沽策略的盈亏平衡点是c
A.行权价+权利金
B.行权价-权利金
C.标的股价+权利金
D.标的股价-权利金
73．关于备兑开仓的盈亏平衡点，说法正确的是a
A.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限
B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，盈利规模无限
C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生盈利
D.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者发生亏损
74．在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（）a
A.上升，下降
B.上升，上升
C.下降，下降
D.下降，上升
75．期权价格由（）组成a
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
76．关于期权和期货，以下说法错误的是D
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.均使用保证金制度
D.合约均有价值
77．某投资者拥有执行价格为50元的某股票认购期权，该股票最新市场价格为60元，则该投资者拥有的期权属于a
A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.深度虚值期权
78．以下不属于合约加挂类别的是d
A.到期加挂
B.波动加挂
C.调整加挂
D.风险加挂
79．其他要素相同时，认购期权的价格随着执行价格的增大而b
A.增大
B.减小
C.不变
D.无法确定
80．上交所期权合约到期日为（B）
A.每个合约到期月份的第三个星期四（遇法定节假日顺延）
B.每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
C.每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延）
D.每个合约到期月份的第四个星期五（遇法定节假日顺延）
81．某股票现价为20元/股，投资者小王以现价买入该股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股（C）
A.20元
B.21元
C.22元
D.23元
82．认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（C）期权
A.实值
B.虚值
C.平值
D.等值
83．关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算）日均持有沪市市值的15%
C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
84．保险策略的开仓要求是（B）
A.不需持有标的股票
B.持有相应数量的标的股票
C.持有任意数量的标的股票
D.持有任意股票
85．关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是（C）
A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价
B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
C.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价
86．关于合约调整对备兑开仓的影响以及投资者具体操作，下列说法错误的是（D）
A.若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足额时，将维持备兑开仓状态。
B.如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。
C.如果合约调整后，标的证券数量不足，投资者未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。
D.合约调整对备兑开仓无影响，投资者无须做任何操作
87．下列关于期权备兑策略说法错误的是（C）
A.一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略
B.可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入
C.备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券
D.备兑开仓保证金需全额标的证券
88．在其他变量相同的情况下，期权离到期日剩余时间越长，认购期权的价值（），认沽期权的价值（B）
A.越大，越小
B.越大，越大
C.越小，越小
D.越小，越大
89．假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元
A.0；1.2
B.1；0.2
C.0；0.2
D.—1；0.2
90．假设乙公司的当前价格为35元，那么行权价为40元的认购期权是（D）期权；行权价为40元的认沽期权是（）期权
A.实值；虚值
B.实值；实值
C.虚值；虚值
D.虚值；实值
91．认购期权的卖方（D）
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利
B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利
C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）
D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）
92．下列关于认沽期权说法错误的是c
A.认沽期权买方有权在规定期限卖出指定数量标的证券
B.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券
C.认沽期权卖方有权利不行权
D.认沽期权买方一般看跌标的资产
93．关于Black-Scholes期权定价模型，说法不正确的是d
A.1973年首次提出
B.由FischerBlack和MyronScholes提出
C.用于计算欧式期权
D.用于计算美式期权
94．买入开仓具有价值归零风险，下列哪一项错误描述了价值归零风险（B）
A.到期日股价小于行权价时，认购期权价值归零
B.到期日股价小于行权价时，认沽期权价值归零
C.到期日股价远远小于行权价时，认沽期权价值归零
D.到期日股价大于行权价时，认购期权价值归零
95．王先生以10元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为10元甲股票认沽期权（合约单位10000股），则其成本为每股（C）元
A.9.5
B.10
C.10.5
D.以上均不正确
96．证券锁定指令是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券锁定，以作为（A）
A.备兑开仓的保证金
B.买入开仓的保证金
C.卖出开仓的保证金
D.备兑平仓的保证金
97．投资者卖出认购期权最大收益是（A）
A.权利金
B.执行价格-市场价格
C.市场价格-执行价格
D.执行价格+权利金
98．2
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