第2章 财务分析答案.docx

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第2章财务分析答案

第2章财务分析

一、简答题

1、什么是财务分析的趋势分析法？

它有哪些运用方式？

2、什么是财务分析的比率分析法？

常用的比率可以分为哪几种？

3、什么是财务分析的因素分析法？

它有哪些种类？

4、财务报表本身有哪些局限性？

5、简述财务指标分析的短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、资产管理比率分析、盈利能力分析和市价分析。

6、简述传统的杜邦财务分析体系的基本思路。

二、单项选择题

1、假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（C）。

A、增大流动比率，不影响速动比率

B、增大速动比率，不影响流动比率

C、增大流动比率，也增大速动比率

D、降低流动比率，也降低速动比率

2、若流动比率小于1，则下列结论成立的是（B）。

A、速动比率大于1B、营运资金小于零

C、资产负债率大于1D、短期偿债能力绝对有保障

3、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A）。

A、用现金购买短期债券B、现金购买长期债券

C、用存货进行对外长期投资D、从银行取得长期借款

4、某企业2005年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。

若企业2005年净利润为210万元，则2005年销售净利率为（A）。

A、30%B､50%C､40%D､15%

5、某公司2007年税后利润201万元，所得税税率为33%，利息费用为40万元，则该企业2007年利息保障倍数为（A）

A、8.5B、8.25C、6.45D、6.75

6、下列各项中会使企业财务报表所反映的变现能力大于实际变现能力的是（B）。

A、企业的长期偿债能力一向很好B、未做记录的为别的企业提供信用担保

C、未使用的银行贷款限额D、存在将很快要处理的存货

7、下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力的是（D）

A、存在将很快变现的存货B、存在未决诉讼案件

C、为别的企业提供信用担保D、未使用的银行货款限额

8、在平均收现期一定的条件下，营业周期的长短主要取决于（C）。

A、生产周期B、流动资产周转天数

C、存货周转天数D、结算天数

9、在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（D）

A、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大

C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大

10、计算每股盈余指标时，本年盈余为（C）

A、净利减普通股股息B、净利减盈余公积

C、净利减优先股股息D、净利减未分配利润

11、在其他因素不变的情况下，应收账款周转天数增加20天，存货周转天数减少10天，则总资产周转天数将（B）。

A.增加20天　　B.增加10天　　C.减少10天　　D.不能确定

12、下列财务比率中，最能谨慎反映企业举债能力的是（D）

A、资产负债率

B、经营现金流量净额与到期债务比

C、经营现金流量净额与流动负债比

D、经营现金流量净额与债务总额比

13、产权比率与权益乘数的关系是（D）

A、产权比率×权益乘数＝1

B、权益乘数＝1÷（1—产权比率）

C、权益乘数＝（1＋产权比率）÷产权比率

D、权益乘数＝1＋产权比率

14、影响速动比率可信性的最主要因素是（D）

A、存货的变现能力B、短期证券的变现能力

C、产品的变现能力D、应收账款的变现能力

15、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（A）

A、销售产成品B、收回应收账款

C、购买短期债券D、用固定资产对外进行长期投资

16、某企业2009年末营运资本的配置比率为0.5，则该企业此时的流动比率为（C　）。

A.1B.0.5C.2D.3.33

17、某公司上年销售收入为500万元，未发生销售退回和折让，年初应收账款为120万元，年末应收账款为240万元。

则该公司上年应收账款周转天数为（B）天。

A、86B、129.6C、146D、173

18、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加（B）万元。

A、180B、360C、320D、80

19、ABC公司无优先股，平均每股净资产为5元，权益乘数为2，资产利润率为50％，则每股收益为（D　）元。

A.2.8B.7C.1.6D.5

20、下列属于效率比率的是（　A）。

A.资本金利润率B.权益乘数C.资产负债率D.流动比率

三、多项选择题

1、下列指标能反映企业偿付长期债务能力方面的财务比率有（BCD）。

A、销售净利率B、权益乘数

C、利息保障倍数D、产权比率

2、利息保障倍数指标所反映的企业财务方面包括（AB）。

A、获利能力B、长期偿债能力

C、短期偿债能力D、发展能力

3、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（AD）。

A、用现金偿还负债B、借入一笔短期借款

C、用银行存款购入一台设备D、用银行存款偿付购货款

4、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ABC）。

A、提高销售净利率B、提高资产负债率

C、提高总资产周转率D、提高流动比率

5、下列经济业务会影响产权比率的有（ACD）。

A、接受所有者投资B、用银行存款建造固定资产

C、可转换债券转换为普通股D、偿还银行借款

6、权益乘数为4，则（CD　）。

A.产权比率为5　　　　B.资产负债率为1/4

C.产权比率为3　　　　D.资产负债率为75%

7、影响变现能力的报表外其他因素有（ABCD）。

A、可动用的银行贷款指标B、准备很快变现的长期资产

C、偿债能力的声誉D、未作记录的或有负债及担保责任引起的负债

9、妨碍应收账款周转率指标正确反映资金管理效率的因素有（ABC）。

A、季节性经营B、大量使用分期收款结算方式

C、大量销售使用现金结算D、大力催收拖欠货款

E、年末大量销售

10、流动比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（BD）

A、流动比率提高B、流动比率降低

C、流动比率不变D、速动比率降低

11、下列对于流动比率指标的表述中正确的有（CD）

A、流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力

B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准

C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明

D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力

四、判断题

1、为了稳健地反映企业的偿债能力，往往排列企业连续几年的已获利息倍数指标，选择其中中等年份的数据与本行业平均水平进行比较。

（错）

2、在资产净利率不变的情况下，资产负债率越高自有资金收益率越低。

（错）

3、对于一个健康的，正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当是正数，投资活动现金净流量是正数，筹资活动现金净流量正、负数相间。

（错）

4、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。

（错）

5、如果企业采用租期较长的经营性租赁方式，租入固定资产，则企业实际的偿债能力要比财务报表上显示的偿债能力低。

（对）

6、杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解。

（对）

7、现金比率的提高不仅增加资产的流动性，也使机会成本增加。

（对）

8、产权比率反映企业投资者权益对债权人的保障程度，该比率越高，表明企业的长期偿债能力越强。

（错）

9、若企业采用融资租赁方式租入固定资产，则企业实际的偿债能力比财务报告显示的偿债能力更低。

（错）

10、在杜邦财务分析体系中，权益乘数既表表示负债程度，也与计算权益净利率有关。

（对）

五、典型例题及解答

根据以下资料，计算资产负债表和利润表的有关数值：

资产负债表（2008年12月31日）单位：

万元

资产

负债及所有者权益

流动资产：

流动负债

（7）

现金

（1）

非流动负债（利息率为6%的长期应付债券）

（8）

有价证券

5000

负债合计

（9）

应收账款

（2）

实收资本

40000

存货

（3）

资本公积

20000

流动资产合计

（4）

盈余公积

40000

固定资产（净值）

（5）

未分配利润

20000

所有者权益合计

120000

资产总计

（6）

负债及所有者权益总计

（10）

利润表（2008年）单位：

万元

销售额

（11）

销货成本

（12）

毛利润

86400

销售费用

（13）

财务费用（公司债利息）

（14）

利润总额

（15）

所得税（50%）

（16）

净利润

（17）

其他资料：

（1）产权比率为1：

2

（2）应收账款平均收账期为26.67天，期初应收账款余额为30000万元；

（3）以销货成本计算的存货周转率为3，期初存货余额为163000万元；

（4）利息保障倍数为18；

（5）毛利率为20%；

（6）速动比率为2.24；

（7）销售费用占销货额的10%。

例题参考解答

根据产权比率，得负债=0.5×120000=60000元

根据毛利率，得销售额=86400/20%=432000元

销货成本=432000－86400=345600元

平均应收账款=432000×26.67÷360=32000元

期末应收账款=2×32000－30000=34000元

平均存货=销货成本/3=1152000元，期末存货=2*115200－163000==67400元

利润总额=86400-43200-利息，而利息保障倍数=（43200－利息+利息）/利息=18

利息=2400元非流动负债=2400/6%=40000元

流动负债=60000-40000=20000元速动资产=2.24×20000=44800元

现金=44800－5000－34000=5800元流动资产=44800+67400=112200元

固定资产=180000－112200=67800元

将上述结果填入表格中：

资产负债表（2008年12月31日）单位：

万元

资产

负债及所有者权益

流动资产：

流动负债

20000

现金

5800

长期负债（利息率为6%的长期应付债券）

40000

有价证券

5000

负债合计

60000

应收账款

34000

实收资本

40000

存货

67400

资本公积

20000

流动资产合计

112200

盈余公积

40000

固定资产（净值）

67800

未分配利润

20000

所有者权益合计

120000

资产总计

180000

负债及所有者权益总计

180000

利润表（2008年）单位：

万元

销售净额

432000

销货成本

345600

经营利润

86400

营业费用

43200

财务费用（公司债利息）

2400

利润总额

40800

所得税（50%）

20400

净利润

20400

六、计算与分析题

1、下面是某公司2008年的资产负债表和利润表，请计算相关的财务比率（填写在空白表格内）。

资产负债表（单位：

亿元）

资产

2008

2007

负债及股东权益

2008

2007

流动资产

流动负债

货币资金

74.65

33.40

短期借款

1.40

2.76

交易性金融资产

应付票据

65.83

31.83

应收票据

0.25

0.01

应付账款

31.46

16.86

应收账款

1.08

0.91

预收账款

2.81

1.26

预付款项

10.22

10.14

应付职工薪酬

1.02

0.55

应收利息

0.26

0.03

应交税费

2.94

-0.86

其他应收款

0.69

0.71

其他应付款

7.03

1.65

存货

45.52

34.07

1年内到期的非流动负债

1.07

1.07

其他流动资产

3.31

1.49

其他流动负债

0.35

0.19

流动资产合计

135.98

80.76

流动负债合计

113.91

55.31

非流动资产

非流动负债

长期应收款

0.25

0.16

专项应付款

0.03

0.04

长期股权投资

0.01

0.01

递延所得税负债

0.08

固定资产

18.69

3.84

非流动负债合计

0.11

0.04

在建工程

0.82

0.73

负债合计

114.02

55.35

无形资产

3.75

0.83

股东权益

开发支出

0.09

股本

14.42

7.21

长期待摊费用

1.98

1.29

资本公积

2.16

9.36

递延所得税费用

0.73

0.67

盈余公积

2.23

1.31

非流动资产合计

26.32

7.53

未分配利润

27.43

13.70

归属于母公司股东权益合计

46.24

31.58

少数股东权益

2.04

1.36

股东权益合计

48.28

32.94

资产总计

162.30

88.29

负债及股东权益总计

162.30

88.29

利润表（单位：

亿元）

项目

2008年度

2007年度

一、营业收入

401.52

261.61

减：

营业成本

343.47

222.69

营业税金及附加

1.54

1.19

销售费用

29.85

22.08

管理费用

4.94

3.93

财务费用

-0.88

0.23

资产减值损失

0.10

0.02

加：

公允价值变动收益

投资收益

二、营业利润

22.50

11.47

加：

营业外收入

0.35

0.14

减：

营业外支出

0.44

0.13

其中：

非流动资产处置损失

三、利润总额

22.41

11.48

减：

所得税费用

7.18

3.50

四、净利润

15.23

7.98

归属于母公司股东的净利润

14.65

7.58

少数股东损益

0.58

0.40

五、每股收益（基于归属于母公司）

基本每股收益

1.02

0.54

稀释每股收益

1.02

0.54

财务比率计算

财务比率

计算过程

2008

2007

流动比率

流动资产/流动负债

速动比率

（流动资产-存货）/流动负债

现金比率

（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

资产负债率

总负债/总资产

权益乘数

总资产/股东权益

利息保障倍数

（净利+利息费用+所得税）/利息费用

存货周转率

销售收入/存货

-

应收账款周转率

销售收入/应收账款

-

营业周期

存货周转天数+应收账款周转天数

-

总资产周转率

销售收入/总资产

-

资产净利率（ROA）

净利/总资产

净资产收益率（ROE）

净利/股东权益

销售毛利率

（销售收入-销售成本）/销售收入

营业收入净利率

净利/销售收入

营业收入增长率

（08年销售收入-07年销售收入）/07年销售收入

净利润增长率

（08年净利-07年净利）/07年净利

股东权益增长率

（08年股东权益-07年股东权益）/07股东权益

2、作上述公司2008年的杜邦财务分析图。

3．某企业全部流动资产为176万元，其中存货为80万元，速动比率为1.2该公司刚完成下列两项交易：

（1）购入材料20万元以备生产，其中12万元为赊购，问交易后流动比率和速动比率各为多少？

（2）接下来企业又购置了设备一台，价值25万元，其中15万元以银行存款支付，其余为应付账款。

问交易后流动比率和速动比率又是多少？

【答案】

（1）流动比率=2.04　　速动比率=0.96

（2）流动比率=1.70速动比率=0.72

4．某公司2008年12月31日的资产负债表摘录如下，该公司的全部账户都在表中，表中项目的数字空白的可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出。

资产负债表（2008年12月31日）单位：

元

资产

负债及所有者权益

货币资金

20000

应付账款

应收账款

应交税金

6000

存货

长期负债

固定资产净额

86500

实收资本

80000

未分配利润

总计

162000

合计

162000

其他有关资料：

（1）年末流动比率2；

（2）产权比率0.8；

（3）从销售额和年末存货计算的存货周转率12次；

（4）从销货成本和年末存货计算的存货周转率8.5次；

（5）本案毛利（销售额减去销货成本）63000元。

要求：

计算填列上表空白项目，并列出计算过程。

【答案】

资产负债表（2008年12月31日）单位：

元

资产

负债及所有者权益

货币资金

20000

应付账款

31750

应收账款

37500

应交税金

6000

存货

18000

长期负债

34250

固定资产净额

86500

实收资本

80000

未分配利润

10000

总计

162000

合计

162000

5．某公司2008年年初应收帐款余额为20000元，存货余额为14000元。

年末流动资产合计36000元，其流动比率为2.0，速动比率为1.2.存货周转次数为3.全年产品赊销净额为156000元，除应收帐款外的速动资产忽略不计。

要求分别计算：

（1）年末流动负债余额

（2）年末存货余额

（3）产品销售成本

（4）年末应收帐款

（5）应收帐款周转率

【答案】

年末流动负债余额＝18000（元）　　　年末存货=14400（元）

产品销售成本=42600（元）　　年末应收账款=（元）　　应收账款周转率=7.5