吉利汽车基本财务数据分析报告.docx

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吉利汽车基本财务数据分析报告

吉利轿车股份有限公司财务报表分析

一、公司概况

浙江吉利控股集团是中国汽车行业十强企业。

1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，现资产总值超过1000亿元（含沃尔沃），连续九年进入中国企业500强,连续七年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和“国家汽车整车出口基地企业”。

浙江吉利控股集团在国内建立了完善的营销网络，拥有近千家品牌4S店和近千个服务网点；在海外建有近200个销售服务网点；投资数千万元建立国内一流的呼叫中心，为用户提供24小时全天候快捷服务；率先实施了基于SAP的销售ERP管理系统和售后服务信息系统，实现了用户需求的快速反应和市场信息快速处理；率先实现汽车B2B、B2C电子商务营销，开创汽车网络营销新渠道。

截至2011年底，吉利汽车累计社会保有量超过220万辆，吉利商标被认定为中国驰名商标。

二、短期偿债能力分析

（一）流动比率分析

流动比率=流动资产/流动负债

项目

2008

2009

2010

2011

2012

流动资产

5794.999

13877.585

15684.333

17006.036

19854.952

流动负债

5979.737

10116.575

11778.329

14984.763

16693.116

流动比率

0.97

1.37

1.33

1.13

1.19

由图表可知，吉利汽车公司五年的流动比率都小于2，且比较接近于1,第一年流动比率增加,表明短期偿债能力上升，而后流动比率到2011年一直减小，说明这个阶段短期偿债能力下降，但总体处了偏低的水平

（二）速动比率分析

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

项目

2008

2009

2010

2011

2012

流动资产

5794.999

13877.585

15684.333

17006.036

19854.952

流动负债

5979.737

10116.575

11778.329

14984.763

16693.116

存货

551.842

727.42039

986.595

1357.506

1822.287

速动比率

0.88

1.30

1.25

1.04

1.08

由表可知，吉利汽车公司2009年的速动比率为1.30，较上年同期上升了0.42，说明吉利未受金融危机的影响，存货并没有增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较多了0.42元，而后速动比率一直减小，说明后来存货不断增加，表明每一元的流动负债提供的速动资产保障越来越多了。

（三）营运资本分析

营运资本=流动资产-流动负债

项目

2008

2009

2010

2011

2012

流动资产

5794.999

13877.585

15684.333

17006.036

19854.952

流动负债

5979.737

10116.575

11778.329

14984.763

16693.116

营运资本

-184.74

3761.01

3906

2021.27

3161.84

由表可知，吉利汽车公司2008年、2009年、2010年、2011年、2012年的流动资产减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。

从营运资本的角度看，说明公司的短期营运能力有一定的保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增强。

（四）现金比率分析

现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债

项目

2008

2009

2010

2011

2012

现金类资金

1008.52487

5108.55463

4393.075

3030.391

4188.862

流动负债

5979.737

10116.575

11778.329

14984.763

16693.116

现金比率

0.17

0.51

0.37

0.20

0.25

由表可知，吉利汽车公司2009年现金比率为0.51，较上年同期上升0.34，说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保障提高了0.34元，2010年的现金比率为0.34，较上年同期下降了0.14，说明企业的直接偿付能力有所减弱，每一元的流动负债提供的现金保障增加，而后来2011年现金比率又下降了，然后在2012得到一定回升，说明此时流动负债提供的现金保障又略有增加

三、长期偿债能力分析

（一）资本结构分析

1资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额

项目

2008

2009

2010

2011

2012

资产总额

11510.47

21353.64604

23974.343

27596.758

31379.826

负债总额

6750.397

14112.86

15952.46

18014.56

18493.17

资产负债率

0.586

0.661

0.665

0.653

0.589

由表可知，吉利汽车公司2009年的资产负债率为66.1%，较上年同期上升7.5%，表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，2010年的资产负债率为66.5%，较上年同期上升0.4%，连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度，企业的债务负担在逐年增加，而在2011年及以后由于经济危机的缓解，资产负债率逐渐减小，债权人承担的风险有所减小，债权人可以选择继续投资。

2股东权益比率和权益乘数

股东权益比率=股东权益/资产总额

权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）

项目

2008

2009

2010

2011

2012

资产总额

11510.47

21353.64604

23974.343

27596.758

31379.826

股东权益总数

4760.073

7240.78368

8021.882

9582.2

12886.657

股东权益比率

0.41

0.34

0.33

0.35

0.41

权益乘数

2.41

2.94

2.98

2.88

2.43

由表可知，吉利汽车公司前三年股东权益比率一直下降，说明这个阶段公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。

而此后2011、2012年这俩项却反向趋势，说明这个阶段公司对负债的依赖程度提高，承担的风险略有增强

3产权比率

产权比率=负债总额/股东权益

项目

2008

2009

2010

2011

2012

负债总额

6750.397

14112.86

15952.46

18014.56

18493.17

股东权益总数

4760.073

7240.784

8021.882

9582.223

12886.657

产权比率

1.42

1.94

1.98

1.88

1.43

由表可知，吉利汽车公司三年的产权比率是逐年上升的，2009年较上年同期增长52%。

2010年较上年同期增长4%，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，而后2011、2012俩年产权比率却逐年走低，表明公司财务结构的风险减小，股东权益对偿债风险的承担能力增强，对债务的保障程度增大，公司的长期偿债能力上升。

4长期资本负债率

长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）

项目

2008

2009

2010

2011

2012

长期负债

107.744

3177.552

3118.337

2461.88

1482.686

股东权益总数

4760.073

7240.784

8021.882

9582.2

12886.657

长期资本负债率

0.022

0.305

0.280

0.204

0.103

由表可知，吉利汽车公司2009年的长期资本负债率较上年同期上升，说明企业长期债务负担有所增强，长期债权人的保障程度减小，但是在2010年及后长期资本负债率较上年同期不断降低，，长期债权人的保障程度逐渐增强。

（二）盈利对债务支出保障程度分析

1利息保障倍数=息税前利润/利息费用

=（税前利润+利息费用）/利息费用

=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用

项目

2008

2009

2010

2011

2012

税前利润

1040.858

1760.858

1900.323

2183.208

2529.077

利息费用

-9.1152

-21.7766

-44.785

-11.356

-36.761

息税前利润

1031.743

1739.081

1855.538

2171.852

2492.316

利息保障倍数

-113.189

-79.860

-41.432

-191.251

-67.797

由表可知，一吉利汽车公司利息保障倍数没有意义

四、盈利能力分析

（一）以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析

1销售利润率分析

销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入

营业利润率=营业利润/营业收入

销售净利润率=净利润/营业收入

项目

2008

2009

2010

2011

2012

营业收入

4863.460

15978.419

20099.388

20964.931

24627.913

营业成本

3822.6026

14217.561

18199.065

18781.723

22098.836

营业利润

1040.8577

1760.85742

1900.323

2183.208

2529.077

利润总额

982.04197

1498.02009

1549.711

1715.849

2049.786

净利润

879.0530

1182.7400

1368.4370

1543.4370

2039.9690

销售毛利率

0.201922

0.093753

0.077102

0.081844

0.08323

营业利润率

0.214016

0.110202

0.094546

0.104136

0.102691

销售近利润率

0.180746

0.074021

0.068084

0.07362

0.082832

由表可知，吉利汽车公司连续三年的销售毛利率营业利润率，销售利润率均下降，2011年后，各利润率均略有提升。

2成本费用利润率分析

营业成本利润率=营业利润/营业成本

营业费用利润率=营业利润/营业费用

全部支出总利润率=利润总额/（营业费用+营业外支出）

全部支出净利润率=净利润/（营业费用+营业外支出）

项目

2008

2009

2010

2011

2012

营业成本

19058.53

8777.1046

19064.608

8994.123

22098.836

营业费用

4124.95

13092.9

16379.35

17144.82

20069.09

营业利润

1040.8577

1760.85742

1900.323

2183.208

2529.077

营业外支出

123.1967

316.028

387.29

502.542

611.91

利润总额

738.51047

2885.51387

3720.039

3820.111

4558.821

净利润

893.16921

1174.96569

1198.021

1373.908

1778.975

营业成本利润率

0.054614

0.200619

0.099678

0.242737

0.114444

营业费用利润率

0.252332

0.134489

0.116019

0.127339

0.126019

全部支出总利润率

0.173843

0.215193

0.221871

0.216469

0.220435

全部支出近利润率

0.210249

0.087626

0.071453

0.077853

0.08602

由表可知，吉利汽车公司2009年的营业成本利润率、营业费用利润率、、全部支出净利润率都有所下降，说明公司的利润增长速度慢于成本费用的增长速度，2010年的营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所下降，说明公司的利润增长速度比不上成本费用的增长速度。

但在2011年以及后营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所上升，说明公司运营步入正轨。

（二）以资产为基础的盈利能力分析

1总资产收益率=（利润总额+利息支出）/总资产平均余额

=总资产周转率*息税前利润率

项目

2008

2009

2010

2011

2012

税前利润

1040.8577

1760.85742

1900.323

2183.208

2529.077

利息费用

-9.1152

-21.7766

-44.785

-11.356

-36.761

息税前利润

1031.7425

1739.0808

1855.538

2171.852

2492.316

总资产期初余额

3042.033

11510.47

21353.64604

23974.343

27596.758

总资产期末余额

11510.47

21353.64604

23974.343

27596.758

31379.826

总资产平均余额

7276.252

16432.06

22663.99

25785.55

29488.29

总资产收益率

0.143049

0.10716

0.083848

0.084668

0.085765

由表可知，吉利汽车公司前三年总资产收益率逐年走低，说明公司的资产运用效率略有降低，资产经营效果不好，而后俩年公司的总资产收益率渐渐增长，说明公司的资产利用效果有所提高，注重分析公司的经营效果，公司运营步入正轨。

2流动资产收益率=利润总额/平均流动资产总额

固定资产收益率=利润总额/平均固定资产原值

项目

2008

2009

2010

2011

2012

利润总额

1040.8577

1760.85742

1900.323

2183.208

2529.077

流动资产期初余额

884.331

5794.999

13877.58507

15684.333

17006.036

流动资产期末额

5794.999

13877.58507

15684.333

17006.036

19854.952

流动资产平均余额

3339.665

9836.292

14780.96

16345.18

18430.49

固定资产期初余额

2157.702

5715.471

7476.06097

8290.01

10590.722

固定资产期末额

5715.471

7476.06097

8290.01

10590.722

11524.874

固定资产平均余额

3936.587

6595.766

7883.035

9440.366

11057.8

流动资产收益率

0.311665

0.179016

0.128566

0.133569

0.137222

固定资产收益率

0.264406

0.266968

0.241065

0.231263

0.228714

由表可知，吉利汽车公司前三年流动资产收益率逐年走低，而后俩年有所回升，而固定资产收益率一直保持较为稳定的水平

（三）以权益为基础的盈利能力分析

1净资产收益率=净利润/平均股东权益

项目

2008

2009

2010

2011

2012

净利润

879.0530

1182.7400

1368.4370

1543.4370

2039.9690

平均股东权益

4760.073

7240.78368

8021.882

9582.2

12886.657

净资产收益率

0.184672

0.163344

0.170588

0.161073

0.158301

由表可知，2009年金资产收益率降低，2010有有所回升，最后三年又逐年走低，说明企业盈利状况不是特别理想，接下来的运营中公司应注重分析运营。

（三）上市公司盈利能力分析的特殊分析方法

项目

2008

2009

2010

2011

2012

基本募股收益

17.010000

19.420000

18.590000

20.720000

27.050000

摊薄每股盈利

14.3000

16.6600

17.1500

19.2000

26.3400

由表可知，吉利汽车公司的基本每股收益和摊薄每股盈利每股收益逐年走高，该公司连续三年的每股收益都在增长，说明公司的盈利能力增强

五、盈利质量分析

盈利的项目结构

营业利润比重=（营业利润-公允价值变动损益-投资收益+资产减值损失）/净利润

营业外收支净额比重=（营业外收入-营业外支出）/净利润

项目

2008

2009

2010

2011

2012

营业利润

1040.8577

1760.85742

1900.323

2183.208

2529.077

公允价值变动损益

0

0

0

0

0

资产减值损失

103.61383

168.27212

170.416

169.529

260.994

营业外收入

69.1152

121.7766

244.785

211.356

236.761

营业外支出

123.1967

316.028

387.29

502.542

611.91

净利润

893.16921

1174.96569

1198.021

1373.908

1778.975

营业利润比重

0.834032

0.982821

0.916371

0.946047

0.797882

营业外收支净额比重

-0.06055

-0.16533

-0.11895

-0.21194

-0.21088

由表可知，吉利汽车公司收入主要依靠营业收入，但比率基本在90%上下浮动，具有相对稳定性