项目尽职调查及投资分析报告模板.docx

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尽职调查及投资分析报告（机密）

【LOGO】

XXX公司尽职调查及投资分析报告

（详版）

二〇一X年X月

释义

在本报告中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义：

普通术语：

指

指

指

指

指

指

指

指

指

指

专业术语：

指

指

指

指

指

指

指

指

指

指

摘要

l企业概况

【示例】

企业坐落于XX，拥有注册资本XX万元，主要从事XX的生产和销售。

实际控制人是XX，持股比例XX。

l业务简介

【要求】

简要介绍主要产品或服务、盈利模式，以及细分行业地位等。

【示例】

目前公司在XX细分市场占主导地位，行业市场占有率约Y%。

l财务简况

【要求】

简要介绍拟投企业最近三年又一期的主要财务指标，包括资产总额、净资产总额、收入、净利润、扣除非经常性损益后的净利润等。

【示例】

主要科目

2012年1-9月

2011年

2010年

2009年

资产总额（万元）

净资产（万元）

营业收入（万元）

净利润（万元）

扣除非经常性损益后的净利润（万元）

毛利率（%）

净利率（%）

l退出方案

【要求】

简要介绍本次私募计划、上市的时间安排和进展、主要中介机构等。

【示例】

预计拟投企业2014年申报中小板，2014年底完成挂牌上市，2015年退出。

企业上市可行性较高，上市预期比较确定。

l投资方案

【要求】

简要介绍本次投资的估值、投资金额、股权比例、入股市盈率及交易结构。

【示例】

九鼎投资对企业估值【】亿元，相当于企业【】年承诺净利润【】亿元的【】倍市盈率。

本次拟投资【】万元，其中增资【】万元，借款【】万元，占投资后企业【】的股权比例。

l投资收益

【根据盈利预测结果和投资方案设计，测算退出时的投资收益，以表格列示。

】

l投资价值

【扼要描述拟投企业的核心价值点。

】

l投资风险

【简要描述拟投企业的主要投资风险。

】

目录

1业务分析 1

1.1业务简介 1

1.2企业简史 1

1.3业务定位 1

1.4采购分析 1

1.5生产分析 2

1.6销售分析 2

1.7营销分析 2

1.8技术研发 2

1.9物流及其他 2

1.10利益相关者 2

1.11商业模式总结 2

2行业分析 4

2.1行业界定 4

2.2行业政策 4

2.3行业规模 4

2.4行业周期 4

2.5动力及趋势 5

2.6产业分析 5

2.8小结 6

3竞争分析 7

3.1竞争要素 7

3.2竞争态势 7

3.3公司地位 7

3.4国际标杆分析 7

3.5互联网竞争 8

3.6小结 8

4成长分析 9

4.1历史演变 9

4.2短期发展 9

4.2长期发展 9

4.3境内外并购 10

4.4小结 10

5团队分析 11

5.1组织结构 11

5.2股权分布 11

5.3实际控制人 11

5.4高管团队 12

5.5员工结构 12

5.6人员管理 12

5.7小结 12

6风险分析 14

6.1业务相关 14

6.2行业相关 14

6.3竞争相关 14

6.4团队相关 14

6.3管理相关 14

6.4财务相关 14

6.6规范相关 14

6.7其他 14

7盈利预测与估值 14

7.1盈利预测 14

7.2估值 15

7.3未来展望 15

8投资与退出 16

8.1私募计划 16

8.2交易结构 16

8.3上市安排 16

8.4上市可行性 16

8.5收益测算 16

8.6投后事项 16

8.5增值服务 17

9附件 20

9.1尽职调查情况 20

9.2尽调访谈安排 20

9.3尽调资料清单 21

法律声明 23

23

北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心D座6层

电话：

010-63221100传真：

010-63221188邮编：

100033

尽职调查及投资分析报告（机密）

1业务分析

1.1业务简介

【简要描述目标公司的基本情况，包括注册资本、实际控制人、主营业务、主要产品/服务、产品/服务用途、市场地位、主要财务数据等。

】

1.2企业简史

【说明企业自成立到目前的发展历程，控股股东的变化以及公司规模的演变】

1.3业务定位

【说明目标公司业务价值链（或商业模式），简要介绍目标公司的业务结构（产品结构、产品结构）、主要业务区域分布、主要销售模式、主要产品/服务经营业绩等。

】

【必要时增加三年销售量、毛利或利润结构分析】

1.3.1 产品结构

1.3.2 客户结构

1.3.3 区域分布

1.3.4 销售方式

1.4采购分析

【采购部门基本情况、采购模式、采购账期、结算方式、主要产品的原材料及其供应情况、采购价格、三年又一期供应商（披露的供应商采购金额总和应至少占采购总额的50%以上）采购情况表等。

】

【总结企业在采购方面的竞争优势】

1.5生产分析

【包括生产部门基本情况、生产模式、生产工艺流程图（如果企业有特殊的工艺，请标出）、主要控制指标（如单位生产成本）与行业的对比、三年又一期的产能/产量情况、报告期内固定资产投资额的变化情况、历年土地厂房设备变化情况、质量控制、环保、安全生产等。

】

【总结企业在生产环节的竞争优势】

1.6销售分析

【包括销售部门基本情况、销售模式、结算方式、三年又一期的收入结构、销售量、销售价格、三年又一期客户（披露的客户销售金额总和应至少占销售总额的50%以上）销售情况表、销售政策、定价策略等。

】

【总结企业在销售环节的竞争优势】

1.7营销分析

【产品市场定位、定价、渠道管理、品牌、促销、客户关系等等】

【总结企业在营销环节的竞争优势】

1.8技术研发

【包括技术来源及资质、研发团队、研发投入、主要知识产权等。

了解企业研发组织架构、研发决策机制和研发硬件条件等，判断其研发实力与研究成果的匹配度；了解企业过去的研发投入和未来的研发计划，判断研发投入规模是否匹配未来发展。

】

【总结企业在技术研发环节的竞争优势】

1.9物流及其他

【企业的运输、仓储、实际物流管理要点等】

1.10利益相关者

原材料供应商、物流供应商、客户、监管机关、税务机关、海关、安检、员工、社区等

主要股东、职业经理人、高管团队、外部机构等

【便于指导投资谈判】

1.11商业模式总结

【商业模式总结】

1.11.1 经营要素

[区分：

资本密集、劳动密集、技术密集、营销驱动]

1.11.2 资产特征

[区分：

重资产、轻资产，专项资产、通用资产，耐用资产、易耗资产]

1.11.3 组织特征

[区分：

集中、分散，单体、连锁]

1.11.4 生产特征

[区分：

规模化、小批量、定制化]

1.11.5 客户特征

[区分：

商业客户、终端客户]

1.11.6 市场区域特征

[区分：

区域市场、国内市场，海外市场]

1.11.7 销售特征

[区分：

直销、代理、分销，招标、议价等]

1.11.8 市场特征

[区分：

周期性、季节性、稳定性]

1.11.9 规则特征

[描述企业或行业潜规则]

【总结评价公司业务经营情况，重点评价公司商业模式和盈利能力的持续性。

这一部分的主要目的是分析判断拟投企业的产品、服务、商业模式是否有核心竞争力。

】

【此部分内容用于指导投资回复函的撰写】

2行业分析

【观点总结一】观点基于独立分析，且必须有后文的资料支撑

【观点总结二】

【观点总结三】

【……】

2.1行业界定

【公司从事多种业务和产品（或服务）生产经营的，业务和产品（或服务）分类的口径应前后一致。

如果公司的主营业务和产品（或服务）分属不同行业，则应按不同行业分别列明相关信息。

根据证监会行业分类/国家统计局行业分类，界定目标公司所处的行业，简要描述行业基本特点。

】

2.2行业政策

【简要描述对目标公司所处行业的监管体制、政策要点，建议以表格列示。

其中，要重点点评对目标公司所处行业影响较大的政策。

】

2.3行业规模

2.3.1市场规模

【市场规模要有项目组通过准确数据推算的规模总量，而非抄录外部文件】

2.3.1市场构成

【细分市场在总市场中的分布，细分市场又可再细分为哪些市场】

2.4行业周期

【行业生命周期分析，包括行业周期性特征、判断行业生命周期（幼稚期、成长期、成熟期或衰退期）等。

】

【对海外市场的行业周期历史进行总结，将国内行业所处阶段与海外市场进行对照。

】

2.5动力及趋势

2.5.2行业增长的动力

2.5.3市场供求分析

2.5.3市场结构与集中度

2.5.4行业证券化率

2.5.4海外市场借鉴

【尽量分析长周期的历史数据和未来演变趋势。

有关行业研究的相关数据至少要更新到上一年年末。

】

2.6产业分析

【包括所处行业与上、下游行业之间的关联性，主要供应商及其议价能力、主要客户及其议价能力、潜在进入者、替代品等。

分别对上游行业、下游行业中可能对目标公司所处行业构成的影响因素进行重点分析。

】

2.6.1 产业链描述

2.6.2 主要产品的典型价值链分析

2.6.3 主要供方及其议价能力

2.6.4 主要客户及其议价能力

2.6.5 潜在进入者分析

2.6.6 替代品分析

2.8小结

【项目组应从行业、产业、价值链的角度给出项目未来趋势的判断。

】

【此部分内容用于指导投资回复函的撰写】

3竞争分析

【观点总结一】观点基于独立分析，且必须有后文的资料支撑

【观点总结二】

【观点总结三】

【……】

3.1竞争要素

【根据上述行业分析结论，归纳总结进入行业的主要障碍、以及竞争关键资源或要素等。

建议以表格列示。

】

3.2竞争态势

【包括行业梯队分层、主要竞争对手分析、与主要竞争对手相比公司的优劣势、公司及主要竞争对手的资本回报率（推测的数据）及其比较分析等。

】

【在竞争格局基础上具体分析竞争对手】

名称

竞争优势

竞争劣势

推测资本回报率

拟投企业

各类企业

3.3公司地位

【包括公司所属地位、公司的市场占有率及其演变趋势、主要竞争对手的市场占有率及其演变趋势，列示出行业内前十大公司的市场规模情况。

】

名称

公司规模

市场占有率（当前）

市场占有率（未来）

拟投企业

各类企业

合计

=市场规模总量

100%

----

注：

规模可以收入、净利润、销量、产量、产能等维度指标进行统计比较。

3.4国际标杆分析

【对比国际成熟市场的前几大标杆企业的竞争要素、竞争模式及发展趋势】

【国际成熟市场的标杆企业估值情况】

3.5互联网竞争

【评估互联网新兴模式对行业和产业带来的竞争影响】

【模式一】

【模式二】

【模式三】

【……】

3.6小结

【参照《项目评审备忘录之三：

项目调查分析的核心视角——竞争比较》（九鼎投资-风控委【2012】2号文）的主要分