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财务管理学习题
《财务管理学》习题
第一章
一、单项选择题
1、企业的财务管理包括（A）的管理。
A、筹资、投资、营运资金、利润分配
B、筹资、投资、营运资金
C、筹资、投资、利润分配
D、筹资、投资、经营活动、利润分配
2、股票价格是衡量股东财富最有力的指标的假设前提是（B）
A、市场经济体制B、资本市场有效
C、资金的时间价值D、考虑市场风险
3、企业与所有者之间的财务关系是（C）的关系。
A、资金结算B、债权与债务
C、投资与支付投资报酬D、分配
4、企业财务活动是以现金收支为主的企业（B）的总称
A.货币资金B.资金收支活动
C.决策、计划和控制D.筹资、投资和利润分配
5、财务管理的最优目标是（A）
A股东财富最大化B利润最大化
C利润率最大化D产值最大化
6、财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（B）
A.物资管理B.价值管理C.劳动管理D.人事管理
7、企业购置固定资产、无形资产等，是属于（B）引起的财务活动。
A、筹资B、投资
C、经营D、分配
8．财务管理处理的关系是（B）。
A货币资金B财务关系
C决策、计划和控制D筹资、投资和利润分配
9、企业同其债权人之间的关系反映（D）。
A、经营权和所有权关系B、投资受资关系
C、债权债务关系D、债务债权关系
10、下列措施可以用来协调解决股东和管理层矛盾的是（B）。
A、保护性条款和惩罚措施B、激励、约束和奖惩机制
C、完善上市公司的治理结构
D、规范上市公司的信息披露制度
11、在没有通货膨胀的条件下，纯利率可以（D）来代表。
A.投资预期收益率B.银行贷款基准利率
C.银行存款利率D.无风险证券的利率
12、下列不属于风险报酬构成的是（A）。
A、通货膨胀补偿B、违约风险报酬
C、流动性风险报酬D、期限风险报酬
13、由于物价上涨给投资者带来的投资损失，称为（C）。
A、利率风险B、市场风险
C、通货膨胀风险D、企业风险
四、简答题
1、简述以股东财富最大化为财务管理目标的优点。
答：
（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低，会对股票价格产生重要影响。
（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力。
（3）股东财富最大化反映了资本与收益之间的关系。
因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。
2、简述利息率的构成。
答：
（1）纯利率，无风险和通货膨胀下的均衡点利率。
（2）通货膨胀补偿，持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，补偿由此对投资项目的投资报酬率产生的影响。
（3）违约风险报酬，补偿借款人无法按期还本付息给投资人带来的风险。
（4）流动性风险报酬，补偿某种金融资产变现力差带来的风险。
（5）期限风险报酬，补偿负债到期日长，给债权人带来的不确定因素的风险。
3、利润最大化是财务管理的最优目标吗？
为什么？
答：
以利润最大化作为财务管理的目标存在以下缺点：
（1）没有考虑利润实现的时间,没有考虑项目收益的时间价值。
（1分）
（2）没有有效地考虑风险问题。
（1分）
（3）使企业财务决策有短期行为的倾向。
（0.5分）
（4）没有考虑利润与投入资本的关系。
（0.5分）
（5）基于历史的角度，不能反映企业未来的盈利能力。
（0.5分）
（6）对于同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
（0.5分）
所以，利润最大化并不是财务管理的最优目标。
（1分）
第二章
四、简答题
1、证券组合的风险可分为哪两种？
具体解释各自含义。
答：
证券组合的风险可分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险（公司特有风险）和不可分散风险（市场风险）．可分散风险是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在竞争中的失败等．这种风险，这种风险可以通过证券持有的多样化来抵消．不可分散风险则产生于那些影响大多数公司的因素：
经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率等，由于这些因素会对大多数股票产生负面影响，因此无法通过分散化投资来消除。
2、简述股票投资的优缺点。
答：
优点：
（1）能获得较高的报酬；
（2）能适当降低购买力风险；（3）拥有一定的经营控制权。
缺点：
投资风险大，因为求偿权居最后，股价受多因素影响，收入不稳定。
五、计算分析题
1、某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？
解答：
该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%
2、某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合算？
解答：
各年利润的现值总和
=24000（P/A，12%，5）（P/F，12%，1）
【或=24000[（P/A,12%,6）-（P/A,12%,1）]】
=77262.32（元）<100000元，该项目不合算。
3、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。
若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？
解答：
500（P/F，5%，4）+500*8%（P/A，5%，4）=553.34（元）
债券价格应低于553.34元才值得购买
4、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。
B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。
分别计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。
解答：
A公司股票价值=
＝4.2（元）<12元，不值得购买；
B公司股票价值=
＝5（元）<8元，不值得购买。
5、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。
如果租用，有两种付款方式：
一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。
年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？
解答：
方式一的租金现值=3（1+5%）（P/A,5%,20）=39.26（万元）
方式二的租金现值=10+2（P/A,5%,19）（P/F,5%,1）=33.01（万元）
两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。
6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为：
市场状况
发生的概率
预计报酬（万元）
良好
0.3
40
一般
0.5
20
较差
0.2
5
假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的预期收益、标准差及变异系数。
解答：
期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元）
标准离差=12.5（万元）
变异系数=12.5/23=54.35%
7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。
计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率
解答：
证券组合的风险报酬率
=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%
证券组合的必要报酬率
=[5%+（12%-5%）*0.5]*25%+[5%+（12%-5%）*1]*35%+[5%+（12%-5%）*2]*40%
=13.925%（或=8.925%+5%=13.925%）
8、某企业现有甲乙两个投资项目，期望报酬率均为25％；甲项目的标准差为10％，乙项目的标准差为18％，计算两个项目的变异系数，并比较其风险大小。
解答：
V甲＝δ甲/K＝10％÷25％＝0.4
V乙＝δ乙/K＝18％÷25％＝0.72
因此，乙项目的风险要大于甲项目的风险。
9、某公司有一项付款业务，有甲乙丙三种付款方式可供选择。
甲方案：
现在支付30万元，一次性结清；乙方案：
分5年付款，各年初的付款为6万元，丙方案首付4万元，以后每年末付款6万元，连付5年。
年利率为10%。
要求：
按现值计算，选择最优方案。
解答：
乙方案：
6*PVIFA（10%，5）*（1+10%）=6*3.791*1.1=25.02
丙方案：
4+6*PVIFA（10%，5）=26.75
应选择乙方案
10、ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种股票的β系数分别为1.0,1.2和2.5。
现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬率为18%，要求：
（1）计算该股票组合的综合β系数。
（2）计算该股票组合的风险报酬率。
（3）计算该股票组合的预期报酬率。
解答：
（1）β综合＝30％×1.0＋30％×1.2＋40％×2.5＝1.66
（2）R风险＝1.66×（18％－10％）＝13.28％
（3）Ri＝10％＋13.28％＝23.28％
第三章
一、单项选择题
1．对企业进行财务分析的主要目的有（D）。
A、评价企业的生产管理水平、偿债能力、盈利能力、
B、评价企业的营运能力、偿债能力
C、评价企业的盈利能力、发展趋势
D、评价企业的营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力
2．下列那一个不是评价短期偿债能力的指标？
（D）
A流动比率B速动比率C到期债务本息偿付比率D权益乘数
3、流动资产220万，存货20万，流动负债是100万，请计算速动比率（D）
A、2.2B、0.5C、2.4D、2
4、流动资产1000万，存货200万，流动负债400万，则流动比率为（C）
A、0.5B、1C、2.5D、4
5、下列财务比率反映企业营运能力的是（C）
A、资产负债率B、流动比率
C、存货周转率D、资产报酬率
6、下列经济业务会使企业速动比率提高的是（D）
A、对外长期投资B、收回应收帐款
C、购买短期债券D、销售产成品
7、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，这样做的原因在于存货（C）
A.价值变动较大B.质量难以保证
C.变现能力较低D.数量不精确
8、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（A）
A.企业短期偿债风险很大B.企业短期偿债能力很强
C.企业流动资产占用过多D.企业资产流动性很强
9.企业短期偿债能力主要取决于（A）。
A、流动资产的变现能力B、企业获利能力
C、负债与资产的比例D、负债与所有者权益的比例
10.下面是甲、乙、丙、丁四个企业的应收账款周转次数，其中应收账款变现能力最强的是（D）
A.甲企业2.51次B.乙企业3.62次
C.丙企业4.78次D.丁企业5.90次
11、股权投资者进行财务分析的主要目的是（D）
A、制定相关政策提供决策依据B、确保报表的公正性
C、监控企业经营活动进行改进D、进行有效的投资决策
12、下列属于盈利能力指标的是（C）
A流动比率B.存货周转率C.净资产收益率D.市盈率
13、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C ）。
A.收回应收账款B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资
二、多项选择题
1.影响资产净利率的因素有（BC）
A、资产利率B、销售净利率C、资产周转率
D、权益乘数E、流动负债与长期负债
2.反映偿债能力的指标有（BCDE）
A.存货周转率B.流动比率C.速动比率
D.资本金负债率E.即付比率
3.公司的市盈率高通常说明（ACE）。
A公司成长性好B投资风险小C投资风险高
D投资者不愿意出较高价格购买E获利能力较强
4.企业财务报告，主要包括（ABCDE）
A、资产负债表B、利润表C、现金流量表
D、股东权益变动表E、财务报表附注
5.如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能（ABCD）
A．存在闲置现金B.存在存货积压
C.应收账款周转缓慢D.长期偿债能力差E．短期偿债能力差
三、判断题
1.或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。
（×）
2.通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。
（√）
3.股东权益比率的倒数叫做权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。
（√）
4.销售净利率可分解为资产报酬率与总资产周转率。
（×）
四、简答题
1、简述反映企业短期偿债能力的财务比率。
答：
1、参考答案：
短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力．评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流动比率，速动比率，现金比率，现金流量比率和到期债务本息偿付比率等．
（１）流动比率是企业流动资产与流动负债的比率．这一比率越高说明企业短期偿债能力超强．
（２）速动比率是速动资产与流动负债的比率．该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强
（３）现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率．比率越高，说明企业的短期偿债能力超强．
（４）现金流量比率是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率．比率越高，说明企业的短期偿债能力越强．
（５）到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率．比率越高，说明其保障程度越大．
2、在分析企业偿债能力时，除了利用一些财务比率作为主要指标之外，还应考虑哪些因素对企业偿债能力的影响？
答：
①或有负债，②担保责任，③租赁活动，④可用的银行授信额度。
这些因素在财务报表中都没有得到反映，但是既可影响企业的短期偿债能力，也可影响企业的长期偿债能力，因此在进行偿债能力分析时应考虑这些因素。
3、简述短期偿债能力分析。
答：
短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。
评价短期偿债能力的财务比率主要：
流动比率，是企业流动资产与流动负债的比值，通常为2：
1合适。
速动比率，是速动资产与流动负债的比值，通常为1合适。
现金比率，是企业的现金类资产与流动负债的比值。
五、计算分析题
1、某公司年末资产总计1500万元，流动负债300万元，长期负债300万元。
年度销售收入2000万元，净利润200万元。
分别计算该公司的权益乘数和销售利润率。
解答：
（1）权益乘数＝1÷﹝1－（300＋300）÷1500﹞=1.667
（2）销售利润率＝200÷2000×100％＝10％
2、某公司2008年有关资料如下：
（单位：
万元）
项目
年初数
年末数
资产
400
500
负债
225
300
所有者权益
175
200
该公司2008年实现利润25万元。
要求：
（1）计算净资产收益率；
（2）计算总资产净利率（凡涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）；（3）分别计算年初、年末的资产负债率。
解答：
净资产收益率=25/[（175+200）/2]=13.33%
总资产净利率=25/[（400+500）/2]=5.56%
年初资产负债率=225/400=55.125%
年末资产负债率=300/500=60%
第四章
一、单项选择题
1、企业的全面预算包括（ABC）多选
A、营业预算B、资本预算C、财务预算
D、筹资预算E、投资预算
2、在用因素分析法匡算资本需要量时，企业上年度资本平均占用金为1000万元，其中不合理部分为100万元，预计本年销售增长5%，资本周转速度减慢3%，则本年度资本需要量为（C）。
A、900.25B、972.25C、973.35D、1025.35
3、A公司用线性回归法预测资金需要量，不变资产总额为200万元，单位可变资本额为40万元，预计下年度产销量为5万件，则下年度资本需要量为（C）。
A、200万B、300万C、400万D、500万
4、根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测短期资本需要量的方法称为（C）法。
A、因素分析B、公式计算
C、营业收入比例D、线性回归分析
５．下列各项中属于营业收入比例法所称的敏感项目的是（B）
A、对外投资B、应收帐款C、应付票据D、长期负债
６、下列各项中属于营业收入比例法所称的敏感项目的是（B）
A对外投资B应收帐款C短期借款D长期负债
７、下列不属于编制预计资产负债表的敏感项目的是（C）
A、存货B、固定资产C、现金D、应收帐款
二、多项选择题
1、财务战略的综合类型有（ABCD ）．
A．扩张型财务战略B．稳健型财务战略
C．防御型财务战略D．收缩型财务战略
E．筹资型财务战略
2.企业资本需要量的常用预测方法有（ BCD ）．
A．现值法 B．因素分析法C．营业收入比例法 D．线性回归分析法
E．终值法
3、因素分析法预测筹资数量需要考虑预测期（BCD）
A销售额变动B不变资本C可变资本
D敏感资产比例E资本周转速度变动
三、判断题
1、企业的产销数量增加,会引起资本需要量增加；反之，则会使资本需要量减少。
（√）
四、计算分析题
某公司上年优先股股利为30万元，普通股股利90万元，该公司坚持一贯的固定股利正策。
预计计划年度销售收入增加30%。
上年利润表
单位：
万元
项目
金额
销售收入
2500
减：
销售成本
1700
销售费用
144
销售利润
656
减：
管理费用
292
财务费用
36
税前利润
328
减：
所得税
65.6
净利润
262.4
运用销售百分比法编制计划年度预计利润表并测算计划年度留用利润额。
解答：
项目
金额
销售收入
2500*（1+30%）=3250
减：
销售成本
3250*1700/2500=2210
销售费用
3250*144/2500=187.2
销售利润
3250*656/2500=852.8
减：
管理费用
3250*292/2500=379.6
财务费用
3250*36/2500=46.8
税前利润
3250*328/2500=426.4
减：
所得税
426.4*65.6/328=85.28
净利润
426.4-85.28=341.12
计划年度留用利润=341.12-（30+90）=221.12（万元）
第五章
一、单项选择题
1、在几种筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式是（A）。
A、长期借款B、发行债券C、发行股票D、融资租赁
2、债券的评级，实际上主要是评定（ C ）的大小。
A、收益大小B、通货膨胀C、到期偿债能力 D、营运状况
3、优先分配股利和剩余财产的股票称为（B）。
A、普通股票B、优先股票C、蓝筹股票D、法人股票
4、筹集投入资本是企业筹集（C）的一种重要方式。
A、债券资本B、短期资本C、长期资本D、以上都不对
5、由出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等服务的租赁形式成为（D）。
A、融资租赁B、资本租赁C、直接租赁 D、经营租赁
6、融资租赁筹资方式的缺点是（D）
A、不能迅速形成生产经营能力B、设备陈旧过时的风险高
C、限制条件多D、筹资成本高
7、根据我国有关规定，股票不得（D）
A、平价发行B、溢价发行C、时价发行D、折价发行
8、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（D）
A、租赁设备的价款B、租赁期间的利息
C、租赁手续费D、租赁设备维护费
9．下列哪项属于间接筹资方式（C）
A．发行股票筹资B.发行债券筹资
C．银行借款筹资D.投入资本筹资
11.下列哪项不是融资租赁（C）
A.售后租回B.杠杆租赁C.经营租赁D.直接租赁
12．根据我国公司法规定，公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产额的（B）。
A、60%B、40%C、50%D、30%
13．筹资风险较高、限制条件较多、筹资数量有限的筹资方式为（AB）。
多选
A、长期借款B、发行债券C、发行股票D、租赁
14、抵押债券按（C）的不同，可分为不动产抵押债务，动产抵押债券，信托抵押债券。
A、有无担保B、抵押品的担保顺序
C、担保品的不同D、抵押金额大小
15、专供外国和港澳台投资者买卖，以外币认购和交易，并在香港上市的股票是（C）股。
A、A股B、B股C、H股D、N股
16、股票按股东权利和义务的差别，分为（C）
A、记名股和不记名股B、国家股、法人股和外资股
C、普通股和优先股D、旧股和新股
17、能够迅速获得所需资产、筹资限制较小、免遭设备陈旧风险的筹资形式称为（A）。
A、融资租赁B、长期借款C、发行股票D、发行债券
18.筹集投入资本时，可不进行估价的资产是（D）。
A、应收帐款B、无形资产C、存货D、现金
19.与股票筹资相比，企业发行债券筹资的主要优点是（C）
A.能提高公司信誉B.筹资风险小
C.具有财务杠杆作用D.没有固定的利息负担
20.在各类债券中，信誉等级最高的是（D）
A.商业银行发行的金融债券B.跨国公司发行的企业债券
C.国有企业发行的企业债券D.财政部发行的国库券
21、相对于借款购买设备，融资租赁的缺点在于（A）
A．融资租赁成本高B．筹资速度较慢
C．设备淘汰风险大D．到期还本负担高
22、下列筹资方式中不属于债权筹资的是（C）。
A、银行借款B、发行债券C、发行股票D、融资租赁
23、不能利用吸收直接投资方式筹集资金的筹资渠道是（B）
A、国家财政资金B、银行信贷资金
C、非银行金融机构资金D、企业自留资金
24、下列不属于自有资金筹集方式的是（D）
A、企业内部积累B、发行优先股C、发行股票D、融资租赁
25、企业的筹资渠道有（B）。
A发行股票B政府财政资本C发行债券D银行借款
26、企业的全部资本，按属性的不同分为股权资本和（A）。
A、债权资本B、权益资本C、自有资本D、内部积累
27、企业的筹资动机主要包括（ACD）多选
A、扩张动机B、偿债动机C、调整动机D、混合动机E、经营管理动机
28、下列关于企业筹资的说法正确的是（AB）多选
A.可以通过应付账款筹资B.筹资方式包括留存收益
C.筹资方式不受期限的影响
D.为了避免因资金筹集不足而影响生产经营的正常进行，应多筹集一些资金
E．以上都对
29、普通股股东所享有的权利包括（BCD）多选
A.优先分配股利B.优先认股权C.分享盈余权
D.经营管理权E.优先分配剩余财产权
30、当市场利率
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