人民币的国际化与虚拟经济金鑫论文定稿板.docx
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人民币的国际化与虚拟经济金鑫论文定稿板
学校代码：
10184
学号：
2064031031
延边大学
本 科 毕 业 论 文
本科毕业设计
（
题目：
人民币的国际化与虚拟经济
——探讨人民币国际化的对策
学生姓名：
金鑫
学院：
经济管理学院
专业：
国际经济与贸易
班级：
2006级中外合作办学
指导教师：
崔基哲教授
二〇一〇年五月
摘要
随着中国经济的高速发展和综合国力的跃升，人民币国际化问题引起了国内理论界和实务界的关注，成为理论研究的热点和前沿。
中国作为亚洲大国，要在亚洲经济一体化进程中发挥应有的作用，人民币国际化问题不容忽视。
虚拟经济发展是推动人民币国际化所必须关注的问题。
本文首先分析了人民币国际化与虚拟经济的发展关系密切，既是中国经济实力提升的必然趋势，也是国际货币体制改革的必然要求。
本文也论述了人民币的国际化与虚拟经济发展的关系，最后，从发展虚拟经济出发，提出了在人民币国际化进程中的具体对策。
关键字：
人民币；国际化；虚拟经济；货币国际化
Abstract
WiththehighspeeddevelopmentofChina'seconomyandsyntheticpower,closeconcernofChina'shighrankpolicymakersanddomestictheoreticcirclearepaidtotheRMB'sinternationalization.AndresearchonRMB'sinternationalizationhasbecomethefrontierscience.ChinaasthebiggestcountryinAsiashouldtakeintoaccounttheproblemofRMB'sinternationalization,ifitwantstoplaycompetenteffectintheprocessofAsiaeconomicalcombination.
FictitiouseconomyaretheconcernedquestionswhenwearepromotingtheinternationalizationofRMB.ThispaperanalyzestheinternationalizationofRMBiscloselyrelatedwiththevirtualeconomy,China'seconomicstrengthistheinevitabletrendoftheinternationalmonetarysystemreformisanecessaryrequirement.ThisarticlealsodiscussestheinternationalizationoftheRMBandthevirtualeconomicdevelopment,andfinally,startingfromthedevelopmentofavirtualeconomy,putforwardtheinternationalizationofRMBintheprocessofspecificcountermeasures.
Keywords:
RMB;Internationalization;fictitiouseconomy;Currencyinternationalization
目录
引言5
第一章理论概述6
1.1货币国际化概述6
1.2虚拟经济概述7
第二章人民币国际化是国际货币体系改革的必然要求8
2.1虚拟经济过度发达，美元霸主地位的支柱虚拟化8
2.1.1虚拟经济和实体经济发展相脱离8
2.1.2美元霸主地位的支柱被虚拟化9
2.1.3虚拟经济过度发展是美元本位制动摇的直接原因10
2.2改革国际货币体系已成共识10
第三章人民币国际化是中国经济贸易实力提升的必然趋势12
3.1人民币国际化对中国经济贸易的影响12
3.2目前是人民币国际化的最好时机13
第四章人民币国际化与虚拟经济的关系14
4.1虚拟经济对人民币国际化的影响14
4.2人民币国际化进程中构建虚拟经济体系的必要性15
第五章人民币国际化的具体对策17
5.1发展国内虚拟经济17
5.2实施亚洲金融强国战略17
5.2.1 扩大“藏汇于民”的比例18
5.2.2完善汇率形成机制18
5.2.3完善外汇储备管理18
结论20
注释21
参考文献22
谢辞23
引言
全球金融危机爆发以来,美元本位的国际货币体系遭到普遍质疑,改革之声此起彼伏。
国际货币体系的重构是人民币国际化面临的重大历史机遇。
与此同时,我国经济实力的增强也要求稳步推进人民币的国际化。
对此，国内学者普遍认为目前虽然具备了经济规模、政治实力和贸易支撑等条件，但也存在金融市场不发达、人民币尚未自由兑换等障碍。
制定清晰、可行的人民币国际化路径,逐步确立与我国国际经济地位相匹配、相适应的货币地位,是摆在我们面前的重大课题。
虚拟经济的发展是我国人民币国际化的又一推动因素，同时，在人民币的国际化的过程中，如何处理与虚拟经济发展的关系也是我国面临的又一重大问题，也是本文讨论的重点。
第一章理论概述
1.1货币国际化概述
货币国际化是指一国货币能够在国际范围内执行货币的基本职能:
即充当国际支付手段、国际购买手段和财富的国际转移手段。
货币国际化应从静态和动态两个方面来理解:
从静态的角度看，是指一国货币作为完全的、充分的和高度自由兑换货币被各国政府用作国际储备货币、被世界各国居民持有和在国际货币体系中发挥媒介作用;从动态的角度看，是指在货币发行国的允许和政策目标引导下，一国货币越出国界，在世界范围内自由流通、交易和兑换，在国际贸易结算、国际借贷和国际储备方面成为国际记账单位，并被国际社会广泛接受的主观和客观经济过程。
因此，可以给货币国际化下一个完整的定义:
货币国际化是国别货币越出国界，在世界范围内发挥媒介作用、支付工具和国际储备工具的一个动态运动过程和由此运动过程所形成的一个相对稳定状态[5]。
一国货币的国际化需要具备许多条件，一个重要的前提条件是成为完全可自由兑换货币。
货币的完全可自由兑换包含两个重要要素，第一，一国货币不仅能在国内自由地转换成外国货币，而在国外也能够自由地转换成其他货币，普遍地为国际社会所接受和承认，在世界范围内自由兑换、交易、流通;第二，是指一国货币不仅在经常项目下的可兑换，并且在资本项目下也可自由兑换。
和货币国际化紧密相连的另一个概念是国际货币，在IMF协定第30条（第f款）中，国际货币被定义为:
（1）“国际往来支付中被广泛使用的”;
（2）“在主要外汇市场上被广泛使用的”货币[5]。
作为国际货币，在境外具备三种传统的货币职能:
计价单位、交易媒介和价值贮藏手段，其中交易媒介是其最主要的职能。
国际货币在官方领域往往被用作官方储备货币、金融市场干预货币和实行钉住汇率制国家的汇率钉住货币，在私人领域则被用作贸易结算货币、外汇周转货币、金融投资货币及在国外流通使用的替代货币。
货币国际化和国际货币之间的关系可作如下描述:
货币国际化促使国际货币形成，国际货币是货币国际化动态运动的结果。
因此，货币国际化的过程也是国际货币的形成过程。
1.2虚拟经济概述
虚拟经济定义起源于虚拟资本，因此，虚拟经济的微观基础是虚拟资本。
虚拟资本是马克思在《资本论》中首先提出的一个概念。
在《资本论》中，马克思是在研究生息资本和银行信用制度的基础上说明虚拟资本形成的。
按照马克思的分析，虚拟资本的产生是生息资本和银行信用发展的必然结果[1]。
德鲁克在凯恩斯理论研究的基础上，明确地将经济分为符号经济与实体经济，认为二者是经济体的两个有机组成部分，这是基于对整个经济运行过程的全面理解和把握的基础上划分的。
他突出强调了“符号经济”（资本的流动、汇率以及信用流通）相对于“实体经济”（产品与服务的流通）的独立性，但是他反对凯恩斯的“符号决定论”和古典经济学的“货币面纱论”，主张在重视实体经济发展的同时，适度发展符号经济。
虚拟经济正是对这种“虚拟资本”以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动过程的一种研究。
比如在金本位制度下，银行中的黄金很少，大部分是依据黄金所发行的信用货币，但信用货币与黄金的价值相比要超过其若干倍，所以马克思讲“就银行资本的意义来说大部分也是‘虚拟’的”。
而20世纪80年代以来，随着全球金融资产膨胀、房地产膨胀，人们在消费过程中所有货币己不仅仅是用来购买生活消费品，而是开始用一定比例在基金、股票、债券、地产等项目上进行投资。
那么，这一过程中我们可以发现人们持有的财产的结构不再像以前那样，拥有彩电、冰箱等都是实物产品，而是通过购买证券、期权等具有资产形式却没有资本内容的产品作为保值与投资的方式。
所以，这一过程中经济的“虚拟性”增强了，而“虚拟经济”正是对这一运动过程的分析和解释。
相对于实体经济而言，虚拟经济是指证券、期货、期权等虚拟资本依托金融市场进行的各种交易活动。
虚拟经济的基础是资产化产品，其方式很大程度上取决于人们的预期和心理，区别于实体经济的成本定价方式，即无需经过资本的实体循环就能获得利润。
第二章人民币国际化是国际货币体系改革的必然要求
2.1虚拟经济过度发达，美元霸主地位的支柱虚拟化
2008年的金融危机发源于美国并席卷全球，其速度之快，破坏力之大，出乎多数人的预料。
尽管房地产泡沫、金融产品过度创新以及监管漏洞等都对此次危机难辞其咎，但深层原因还在于美元本位的国际货币体系。
凭借美元的国际货币地位，美国毫无约束地超发、滥发货币，不仅在全球范围内制造了流动性过剩、造成了世界经济严重失衡，而目借助美元发行风险和收益的严重不对称机制，让全球为美国买单，转嫁国内危机[1]。
2.1.1虚拟经济和实体经济发展相脱离
美元本位制与金本位制和布雷顿森林体系相比,最大不同在于美元可以不受任何类似于黄金的实物支持和约束来实现增发。
受此影响,全世界范围内出现了流动性过剩,金融虚拟经济迅速膨胀。
战后，美国GDP从占世界总量的50%下降到现在的近30%。
当然这仍然是一个不小的比例。
但是美国制造业GDP占其总量GDP的比例却从战后50年代的25%下降到现在的12%左右，而其地产、金融等服务占比却从50年代的10%左右上升到现在的20%[6]。
显然，支撑美元最终购买力的美国实体经济正在不断被削弱。
20世纪80年代中期至今,全球GDP的年均增速是3.23%,全球贸易年均增速是6.48%,全球资本市场年均增速是13.67%[7]。
也就是说,在过去30年左右的时间里,物流、贸易流的增长速度是生产流增长速度的一倍,资金流增长速度是贸易流增长速度的两倍、是生产流增长速度的四倍,全球金融一体化速度远远快于全球经济一体化的速度,虚拟经济越来越脱离实体经济的运行。
2.1.2美元霸主地位的支柱被虚拟化
布雷顿森林体系的崩溃可以看作是浮动汇率制度代替了固定汇率制度，而这个变化背后的那些决定性的关系似乎更值得关注。
汇率制度并不是布雷顿森林体系的核心。
国际货币体系的核心关系是利益关系和决定这种关系的经济实力。
从这个角度看，美国借助布雷顿森林体系的安排确立了美元的世界霸主地位，它反映了二次世界大战之后美国强大的经济实力和美国的最大利益。
布雷顿森林体系的崩溃表现为固定汇率制度的终结，实质是美国为了维护其利益再次做出的制度安排，目的仍是为了维护美元的霸主地位。
这样看来，固定汇率制度虽然在1973年就已经崩溃，但是布雷顿森林体系的灵魂“美元的霸主地位”至今却仍然存在。
布雷顿森林体系崩溃以后，美元国际地位的支撑因素的确发生了重大变化。
其中最有意思的变化是替代黄金支撑的美元霸主地位的支柱被虚拟化了。
过去，美国人购买国外的资源和各种消费品要付出美元，各国出口商持有的美元可以兑换成本国货币，这样各国中央银行就会随贸易顺差不断积累美元储备。
这些储备美元理论上可以随时与美国兑换黄金，这就是所谓黄金是美元支柱的机制。
但是黄金非货币化之后，美国不再对各国持有的美元兑换黄金，而各国持有的大量美元只好去购买美国的各种虚拟资产包括政府债券、企业债券和企业股票等等，各国越来越需要一个专门机构来经营其外汇储备，这些美元储备成了国际上一个到处寻找投资项目的庞大基金。
当这个庞大的基金寻求保值的时候，其本身就构成了世界货币体系中不稳定的因素。
因为它们不是货币汇率的“平准基金”，而更类似于寻求利润的投机力量。
2.1.3虚拟经济过度发展是美元本位制动摇的直接原因
上世纪70年代美国停止兑换黄金之后，世界上并无任何货币可以替代美元成为世界货币。
于是美国可以不再受到黄金数量的约束，随时对外发行美元，其主要渠道就是贸易逆差。
80年代以来连续的经常项目逆差，导致美元流出的数量越来越大。
这造成了国际性的流动性膨胀，也导致各国通货的增加。
显然美国持续的经常项目逆差，导致的流动性过剩，是向各国输出通货膨胀压力。
当然这些压力会被各国央行的政策对冲一部分，多数也会反映在地产、股市这些虚拟资产的价格上涨上，传统的通货膨胀已经转型。
但是，像中国、日本这些集中美元的国家和地区，因贸易顺差导致的流动性膨胀，绝对是与美元大量流出美国有直接关系。
概括地说，美元霸主地位的直接支撑物已经是美国庞大的虚拟经济。
这样，美国对外提供流动性的约束不再有了，便导致了世界性的流动性膨胀，导致美元贬值压力不断积累。
也就是说美国将其不稳定性带给了世界。
大量的美元与大量的虚拟资产相对应，这些全球化的资产交易因大量投机活动而生成风险，各种“从众效应”、“蝴蝶效应”[10]等等的放大作用时常会使其形成金融风暴和金融危机。
世界并非因失去了黄金而变得疯狂，实在是因为被疯狂地注入美元而变得风雨飘摇。
这种危机一方面来自美元大量充斥，另一方面也在于美元购买力的大幅度下降。
在当代，货币已经彻底虚拟化了，它是一种符号，其购买力的衡量在正常条件下和危机时期是完全不同的。
正常条件下，货币可以购买实物产品和各种实体经济提供的服务，也可以购买股票、债券、地产等虚拟资产。
当金融危机到来的时候，各类资产价格暴跌，资金将会流向实体经济。
这时，多数虚拟资产的虚拟性质就暴露无疑，人们不再购买虚拟资产，只有实物产品才具有价值。
显然，虚拟化的货币购买力最终是由实体经济来衡量的，即用买到的石油、小麦以及各种实物产品和劳务来衡量，不是用能买到多少张股票和债券来衡量。
因为货币的购买力不能用自身来衡量。
由以上分析，可以看出，虚拟经济过度发展是美元本位制动摇的根本原因，进而必将成为国际货币体系改革的重要驱动因素。
2.2改革国际货币体系已成共识
早在2008年10月,法国总统萨科齐、德国总理默克尔和英国首相布朗就在比利时布鲁塞尔召开的欧盟领导人峰会上向全世界倡议建立国际金融新秩序,并提出现有国际金融秩序必须经历“全球范围内大洗牌”的主张。
2008年10月25日闭幕的第七届亚欧首脑会议在会后声明中也提出了对国际货币与金融体系进行有效和全面改革的倡议。
2008年11月15日,在华盛顿G20峰会上,胡锦涛主席在题为《通力合作,共度时艰》的讲话中明确发出了“改善国际货币体系,稳步推进国际货币体系多元化,共同支撑国际货币体系稳定”的呼吁。
俄罗斯则提议扩大IMF“特别提款权”的货币构成,加入人民币以及俄罗斯、澳大利亚和加拿大等大宗商品生产国的货币。
在2009年9月24—25日召开的G20匹兹堡峰会上,各国领导人又一致同意将发展中国家在IMF的投票权提高5%。
联合国属下的贸易和发展会议近日发布的《2009年贸易和发展报告》指出,约束世界经济的货币和资本规则的体系没有发挥恰当作用,在很大程度上应该对金融危机和经济危机负责。
报告称,应该重新审议以美元为国际储备货币的体系,呼吁建立“布雷顿森林体系”式的新体系来管理国际汇率。
与此同时,多数学者,如美国国民经济中心主任马丁·费尔德斯坦、知名国际货币经济学家巴里·艾肯格林和理查德·库珀都认为,未来美元的国际货币地位将会下降,国际货币格局将更加多元化[11]。
尽管目前美元在全球外汇储备及贸易结算中占比依然高达64%和80%,其核心地位还不能从根本上被动摇,但由于美元本位的国际货币体系的弊端在全球金融危机中暴露无遗,受到了来自各方的质疑和挑战,加之危机后美国政治经济实力的衰退以及新兴市场国家经济实力和国际影响力的增强,未来国际货币格局由一极向多元的转变已不可避免。
由此可见，国际货币体系改革的呼声由来已久，面临着国际社会的巨大的呼声，人民币的国际化已经成为未来国际金融体系改革的重大趋势。
第三章人民币国际化是中国经济贸易实力提升的必然趋势
一国货币成为国际货币是与该国的国际地位相辅相成的，货币国际化几乎是一个国家的发展梦想。
在世界经济一体化的今天，人民币的国际化应是我国综合国力提升的重要体现。
从世界经济发展史来看，英国、美国、德国、日本等发达国家的货币都是国际货币，这些国家的货币国际化进程都是由政府精心策划和支持的，并以其货币国际化来控制世界政治、经济和贸易，并获取巨额的国际铸币税收入。
人民币国际化是伴随着中国成为大国经济的必然产物，是国际货币发展史上最重要的事件之一，它不仅对中国经济也会对全球经济产生深远的影响，我们有足够的理由去关注和推动人民币的国际化。
3.1人民币国际化对中国经济贸易的影响
人民币实现国际化，除了能优化国际货币结构，促进世界经济多元化发展外，对于激励金融开放，保持中国经济的持续增长，提升综合竞争力以及提高国际影响力等也都具有十分重要的意义。
经过30多年的改革开放,无论是在经济增长速度、经济总量还是贸易规模,中国都取得了很大成绩。
从经济总量看,我国已经成为全球最重要的经济体之一。
根据国际购买力平价（PPP）计算,2008年,美国在世界经济中的占比约为20.9%,中国、日本和德国分别为11.9%、6.4%和4.2%。
根据我们的测算,2020年以前,我国仍然有望以年均8%的速度持续增长,而欧美等发达国家的增长速度仅为2%左右。
到2020年左右,我国经济规模将和美国及欧元区接近。
从贸易总量看,我国商品出口占全球出口份额的8.7%,仅次于德国的9.5%,位列第二;商品进口占全球进口份额的6.7%,仅次于美国的14.2%和德国的7.4%,位列第三[10]。
特别值得注意的是,我国和世界主要新兴市场国家的贸易往来规模逐渐增大且增速较快。
总之,目前我国对外交易占全球国际交易的比重已经足够大,交易对象国众多,对世界贸易具有足够的影响力。
3.2目前是人民币国际化的最好时机
首先,从历史看,发生经济危机和货币危机的时期,往往也是货币体系出现交替或新兴货币国际化的时期。
美元、日元国际化都是如此;其次,危机后,世界经济格局将会发生变化,新兴经济体的政治经济地位快速上升,这是形成新的世界货币格局的有利保证;最后,亚洲地区一直以来缺少核心的区域货币,危机的爆发可能会促进亚洲区域货币的产生。
同时，一国货币的流通和投资范围越出国境向周边国家扩展直至演化为国际货币，是经济大国崛起的重要标志。
现阶段人民币的金融版图己越出国境，在周边国家大规模地流通，这种状况必将对中国经济、东亚经济乃至世界经济产生深刻影响。
世界需要适应人民币的崛起，中国亦需要从大国崛起的战略高度，认识和评价人民币金融版图的扩张，在总体上把握和适应人民币国际化的自然进程。
由以上分析可以看出，人民币的国际化既是我国综合经济实力提升的必然要求，也是中国走向世界、积极参与国际经济竞争的必然趋势，同时，现在也是人民币国际化的最佳时机，因此，人民币的国际化是中国经济贸易实力提升的必然产物。
第四章人民币国际化与虚拟经济的关系
4.1虚拟经济对人民币国际化的影响
伴随着人民币国际化的是中国资本账户的放开与人民币完全自由兑换，而在金融创新与国际金融一体化的时代背景下，一批国际投机资本将在房地产市场、能源期货市场购买当地资产或在金融市场做对冲操作。
追逐高额利润。
因此、人们普遍担心一旦放开人民币资本账户，人民币实现完全自由兑换，国际游资会袭击中国，造成金融动荡、发生金融危机。
根据国际经验，经济的外部扰动最先通过虚拟经济系统内部的耗散结构发挥作用，东南亚金融危机就是最为典型的例子。
但是，世界发达国家自身强大的虚拟经济体系对这种外部冲击产生了良好的抵御作用。
美国利用其货币作为国际计价手段、交易手段及贮藏手段扩展其金融及银行业务，资金大量流出和流入没有导致国内金融市场的不稳定（资金都是以美元计价的），反而推进了美国金融市场的建设，其虚拟经济成为抗击外部冲击的缓冲器。
同时，美国也成为惟一可以不用考虑其外汇储备可得性并由于发行国际货币获得大量铸币税的国家。
美国就是这样用自己的虚拟经济部门对实体经济进行融资。
另一方面，美国利用外资对其虚拟经济部门进行融资，促进了国内资本的形成（见表1）。
2008年美国的股票与债券的总额是英国的5．67倍，欧洲地区的2．44倍，日本的2．79倍，各国流入股市与债券市场的资金余额与实体经济的贷款（非金融公司）的资金余额比分别为：
美国为32倍，英国为7倍，欧洲地区为3倍，日本为1倍[8]。
更极端地说，美国甚至可以利用美元的贬值来削弱其债务对象国也就是其货币为小国货币毫的国家的国力。
可以这样讲：
一国的虚拟经济体系与该国的货币之司存在密不可分的关系，二者正向促进。
正是美元的这种大国货币地位，推动了其虚拟经济的发展，而小国的虚拟经济却成为潜在的祸源，成为各种投机性活动破坏本国经济的加速器。
由此可见，虚拟经济的抗外部冲击能力与其货币的国际地位有直接关系。
以上过程我们可以描述为：
一国实体经济越发达——一国货币国际化程度就越高——虚拟经济就越发达——虚拟经济为实体经济进行融资的能力就越强——实体经济就越发达且抗击外部冲击能力越强。
表12008年发达国家金融市场规模
美国
英国
欧洲地区
日本
股票
17852
3248
4572
2500
债券
16099
2738
9364
9656
银行对非金融公司的贷款
1045
843
4388
12540
由上可见，人民币的国际化与虚拟经济的发展是相互影响、相互促进的。
4.2人民币国际化进程中构建虚拟经济体系的必要性
从我国实际看，目前28180多亿美元的巨额外汇储备虽足以应付16万多亿人民币的出境和回流，而且国际游资的趋利弊害的行为准则和分散的群落特征也使得强而有力的政府可以防止他们的冲击。
可以说我国的货币地位已经为世人注目，但是我们还没有形成一个类似于美国那样的对外部冲击具有缓冲器作用的强大的虚拟经济系统。
因此，要突破国际游资的制约我们应致力于构筑虚拟经济这样的经济隔离体。
这是由虚拟经济市场的特点所决定的。
首先，发达虚拟经济市场具有开放性。
只有开放的、不受限制的虚拟资本市场，才能使各种交易者和各种资金得以自由出入，为他们特别是为非居民提供价值储藏和投资增值的场所，从而进一步提升使用该种货币的安全性，解决非居民的后顾之忧，也确保该种货币在经济交往中能够充分发挥国际货币的职能。
其次，发达的虚拟资本市场具有高效性。
高效的虚拟经济体系具有一定的广度、深度和弹性。
广度是指有大量的种类繁多的金融工具；深度是指发达的二级市场；弹性是指应付突发事件及大额成交后价格迅速调整的能力，即对供求的突然变动有迅速灵活的调整及恢复能力。
由大量的金融工具带来多样的投资途径，使该种货币显示出极
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