国际金融市场简答论述.docx
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国际金融市场简答论述
第一章国际货币体系
名词解释：
1、国际货币体系:
指各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章制度、所形成的各种国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。
2、国际金币本位制:
是将世界各国的金本位制度作为一个整体，因各国的货币均以黄金为基础，并在此基础上彼此兑换，所以黄金自然就成为国际间的支付手段和清算手段，各国的货币在黄金基础之上建立联系，并由此构成世界性的货币制度，即国际金本位制度。
3、储备资产:
储备资产是指一国货币当局为了平衡国际收支、干预外汇市场以影响汇率水平或其他目的而拥有控制并被各国所普遍接受的各种外国资产。
4、趋同标准:
欧盟成员国参加欧元的前提条件
简答：
1、国际金本位制度的主要特点及作用是什么?
1）国际金本位制的运行机制，决定了货币价值的稳定性
2）国际金本位制的运行机制所决定的固定汇率，有利于国际贸易与金融的发展
3）由国际金本位制的运行机制所决定的国际收支自动调节机制，减轻了政府干预的压力和代价
2、简述国际货币体系的基本内容
1）国际储备资产的选择与确定
2）汇率制度的安排与本国货币是否可兑换
3）国际结算的安排
4）国际收支及其调节机制
5）国际间金融事务的协调与管理
论述：
1、试论布雷顿森林体系的主要内容
（1）建立永久性的国际金融机构
（2）确定美元黄金本位制
（3）实行固定汇率制
（4）通过约束成员国取消经常项目下外汇管制而促进各国货币的可兑换和国际多边支付体系的建立
（5）协助成员国缓解国际收支失衡
2、布雷顿森林体系的内在缺陷是什么？
首先，布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾性。
布雷顿森林体系以美元作为主要储备货币，导致国际清偿能力供应和美元信誉不可兼得的矛盾，即所谓特里芬难题。
其次，布雷顿森林体系对币制稳定和国际收支的调节机制过于依赖国内政策手段。
最后，这种货币制度赋予美元霸权地位。
3、牙买加货币体系（现行货币体系）对国际金融市场带来哪些影响？
承认现行浮动汇率制度的合法性。
取消了原布雷顿森林体系中关于黄金平价的规定，允许各成员国自主选择本国的汇率制度。
第二，实行黄金非货币化。
取消了原布雷顿森林体系中关于黄金的各种规定，取消了黄金份额。
第三，提高了特别提款权在国际储备资产中的地位。
第四，扩大了发展中国家的资金融通等。
4、现行的国际货币体系（牙买加体系的运行）的基本内容
（1）储备货币多元化
（2）汇率安排多样化
（3）多种渠道调节国际收支
第二章国际收支
名词解释：
1、广义的国际收支：
指一国（或地区）在一定时期之内，居民与非居民之间各种国际经济交易的总和。
2、
3、狭义的国际收支：
指一国（或地区）在一定时期之内，居民与非居民之间所有外汇收入和外汇支出的总和。
4、国际收支平衡表：
指一国（或地区）对其一定时期内发生的全部国际经济交易，以货币为计量单位，按照经济交易特性的账户类别而进行系统归类后所形成的统计报表。
经常账户（项目）：
是反映一国与其他国之间真实资源（实际资源）转移的项目。
简答：
1、国际收支平衡表中都存在哪些平衡关系？
在所有国际收支平衡表中都存在两种平衡关系，一种是我们在阐述国际收支平衡表中的内容与记录方法时已反复强调过的借贷双方之间的平衡关系，即国际收支平衡表中的纵向关系。
由这种纵向平衡决定了国际收支平衡表中还存在一种横向的平衡关系。
2、国际收支总规模与一国对外开放程度之间的关系是什么？
国际收支规模的大小，通常是一国对外开放程度与对外联系程度高低的客观反映。
一般来说，一国国际收支规模越大，说明该国对外开放程度越高，该国经济与世界经济的相关性就越强。
3、
国际收支中的主要差额有哪些
1）
贸易差额
2）
经常账户差额
3）
金融账户差额
4）
国际收支差额
论述：
1、比较线上项目和线下项目的异同点线上数字之和与线下数字之和之间存在着绝对值相等、符号相反的平衡关系。
线上内容，即线上项目的差额，也就是线上项目收入和支出的对比。
当收入大于支出时，称为顺差，以数学符号“+”来表示，通常可以省略；反之为逆差，以数学符号“-”来表示。
第三章国际金融市场概述
名词解释：
1、离岸金融中心：
是欧洲货币市场上具体经营境外货币业务，并具有某一特征的一定区域或城市。
2、集中性离岸金融中心：
指欧洲银行在从事欧洲货币业务时对区民与非居民不加以分，而是将欧洲银行所在地的居民与非居民的存款与贷款混合经营。
3、分离性离岸金融中心：
指欧洲银行在从事欧洲货币业务是指与非居民进行业务往来，如吸收非居民的欧洲货币存款，然后再贷给非居民。
简答：
1、国际金融市场的作用是什么？
1）促进世界经济发展
2）为生产和资本的国际化发展提供了必要的条件
3）通过金融资产价格促进了全球资源合理配置的实现
4）为投资者提供规避风险和套期保值的场所
5）有利于各国国际收支失衡的调节
2、简述国际金融市场的构成要素
1）国际金融市场的主体
2）国际金融市场的客体
3）国际金融中心的产生与发展
论述：
1、试述国际金融市场的三种主要分类方法
（1）从国际金融所应包含金融工具的不同范围而进行的分类。
分为狭义的国际金融市场和
广义的国际金融市场
（2）根据国际市场上由交易客体（即交易的货币）决定交易主体之间不同关系的分类方式。
分为传统的国际金融市场和欧洲货币市场
（3）在充分认识到衍生金融产品与作用为其产生基础的原生态金融产品的典型差异后，对金融市场所进行的进一步分类。
分为原生金融市场与衍生金融市场
第四章外汇市场
名词解释：
1、欧式标价法：
当基础货币为欧元、英镑、爱尔兰镑、澳元和新西兰元，报价货币为其他任意一种货币时，这个报价被称为欧式标价法。
2、间接标价法：
是以一定单位的本国货币（如1或100等）作为标准，折算为若干数量的外国货币。
3、中间汇率：
是买卖汇率的简单算术平均数，通常是报刊文章在分析汇率时所采用的数字，也可能是商业银行和企业在进行内部核算时所使用的汇率。
4、套利交易：
指套利者利用两个不同交易市场上短期资金存贷利差与远期掉期率之间的不一致进行谋利性质的转移资金，在谋取利率差或汇率差的过程中所派生出来的外汇交易
简答：
1、外汇期权交易的含义、作用及特点含义：
外汇期权交易是指交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。
作用：
外汇期权对于买方而言，其主要作用是通过购买期权增强交易的灵活性，即可以有权选择有利于自己的汇率进行外汇买卖，消除汇率变动带来的损失、谋取汇率变动带来的收益。
特点：
第一，期权交易下的费用不能收回。
第二，期权交易费用的费率不固定，主要受以下制约：
（1）市场现行汇价水平；
（2）期权协定汇价；（3）期权的时间值或有效期；（4）预期波幅。
2、买入汇率和卖出汇率两者关系的特点
第一，主要储备货币差价小，非主要储备货币差价大；第二，大银行差价小，小银行差价大；第三，发达国家银行差价小，发展中国家银行差价大。
3、外汇批发市场的特点第一，在有形或无形的市场内进行；第二，交易集中，且单笔规模和总规模都较大；第三，能够反映外汇市场的总体供求情况；第四，它是银行向客户报价的基础。
4、远期外汇交易的作用有哪些？
答：
远期外汇交易的作用因交易主体的不同而有所差异。
对于一般工商客户而言，其主
要作用是有利于进行国际贸易和国际投资的企业锁定汇率，规避汇率变动的风险。
在有些情况下，客户也可运用其进行外汇投机。
对于银行而言，由于顾客与银行的远期外汇交易可能使银行远期外汇头寸出现多头或空头，于是，超买或超卖部分的远期外汇就受到外汇暴露的风险。
于是，外汇银行为了避免远期外汇业务中汇率变动的风险，相互间进行远期外汇
交易，以锁定风险。
5、简述构成外汇的要素有哪些？
构成外汇的三个要素：
第一，国际性。
即外汇必须是以外币表示的金融资产，而以本币表示的同类金融资产则不属于外汇。
第二，可兑换性。
这是指一国货币能够兑换成他国货币。
第三，以真实交易为基础。
即外汇持有人用于偿还国际债务的外汇资产，必须是债权人接受的资产。
论述：
1、试论述外汇市场的两个层次及特点，以及两层次之间的关系是什么？
外汇市场的两种层次：
一是带有零售性质的银行与客户之间进行外汇交易的客户市场；二是带有批发性质的各类银行之间进行外汇交易的银行间市场。
外汇零售市场的特点：
第一，规模小，但它却是整个外汇市场存在的基础。
第二，交易分散，且每笔交易的数额通常较小。
外汇批发市场的特点：
第一，在有形或无形的市场内进行。
第二，交易集中，且单笔规模和总规模都比较大。
第三，能够反映外汇市场的总体供求情况。
两层次之间的关系：
银行与客户间外汇市场是一国外汇市场的基础，这是因为，工商企业的国际贸易与投资等国际经济活动是产生外汇交易的客观基础。
银行间外汇市场是外汇市场的根本。
这是由于不同客户买卖的多寡，就会形成不同银行的多头或空头，而只有在一国范围内，甚至是全世界范围的银行间外汇市场上，才能全面反映出外汇供求的均衡状况，并由此决定其外汇的价格水平。
2、货币期货与远期外汇业务的主要异同点是什么？
不同点：
（1）市场参与者不同。
远期外汇交易的参与者主要是银行等金融机构及跨国公司等大企业，货币期货交易则以其灵活的方式为各种各样的企业提供了规避风险的管理工具。
（2）流动性不同远期外汇交易由于参与者在数量上的局限性，一般而言合约的流动性较低，货币期货交易则由于参与者众多，且有大量的投机者和套利者，流动性较好。
（3）交易手段不同远期外汇交易的市场是无形的，是由金融机构与其客户用各种通讯手段构建的，货币期货交易则是在专门的交易所中进行的，是有形市场交易。
（4）合约的标准化程度不同远期外汇交易的合约内容是由金融机构与客户根据其要求协商而定的，货币期货交易的合约则是标准化的合约，交易品种、单位、变化幅度、涨跌停板、交割时间等项目都是事先确定的。
（5）信用风险不同远期外汇交易双方的交易主要建立在对方信用的基础上，相对而言风险较大，货币期货交易由交易所或结算机构作担保，风险由交易所承担。
（6）履约方式不同。
远期外汇交易的履约主要是外汇的全额现金交收，货币期货交易则大多采取对j中方式了结交易，一小部分采取现金交割方式。
相同点：
A.都是通过合同形式把购买或出售外汇的汇率固定下来；B.都是在未来日期交割；C.目的都是为了保值或投机。
3、何为抵补套利？
套利投资者在抵补套利进行可行性分析时，采用的原则是什么？
抵补套利是指套利投资者将在套利过程中进行掉期交易，投资者通过在套利活动开始时就锁定套利存款期届满时的汇率水平，从而实现不承担汇率风险的套利外汇交易。
一般原则:
1.如果利差大于较高利率货币的贴水幅度，那么应将资金由利率低的国家调往利率高的国家，其利差所得会大于高利率货币贴水给投资者带来的损失。
2.如果利率差小于较高利率货币的贴水幅度，则应将资金由利率高的国家调往利率低的国家，货币升水所得将会大于投资在低利率货币上的利息损失。
3.如果利率差等于较高利率货币的贴水幅度，则人们不会进行抵补套利交易。
4.如果具有较高利率的货币升水，那么应将资金由低利率国家调往高利率国家，这可以获取利差所得和升水所得双重收益。
4、试述由于汇率所导致国际贸易和国际投资的变化一是汇率平均水平的变化对贸易条件的影响，贬值促进出口，而升值使出口下降，从而改善国际收支。
二是汇率波动剧烈程度对国际贸易的影响。
由于经济学一般假设厂商是风险厌恶的，汇率波动会增加与国际贸易相关的风险，因此会对国际贸易流量产生负面影响。
第五章外汇交易风险的管理
名词解释：
1、外汇风险:
也称汇率风险，是指经济主体在参与国际经济活动中，其以外币计价的资产（债权、权益）或负债（债务、义务），因汇率波动而引起的以本币衡量的价值上涨或下降的可能性。
2、组对法：
是指进行国际经济活动的企业，针对其存在的某种外汇敞口头寸，创造与该外汇有联系的另一种货币的相等金额、相同期限，但流向相反的资金流动，以此来减小风险货币的外汇交易风险。
3、外汇交易风险：
是指企业以外币计价的现金流量已经确定，但因汇率波动而影响到其
以本币计价的现金流量发生变化的可能性。
4、平衡法：
是指企业在国际经济活动中，通过在同一时期内创造一个相同货币、相同金额、相同期限的反方向资金流动，是外币债权通过外币债务或外币债务通过外币债权相互抵消，从而消除外汇交易风险的管理方法。
简答：
1、在现实经济活动中，外汇交易风险有哪些可表现的组合？
（1）企业只有外币的流入，则外汇资产有交易风险
（2）企业只有外币的流出，则外汇负债有交易风险
（3）企业流入的外币与流出的外币，币种、金额及时间相同，无外汇交易风险
（4）不同时间的相同外币、相同金额的流出/流入，既不处于多头，也不处于空头地位，所以只有时间风险
（5）在同一期间内，一种外币流出，另一种外币流入，具有双重货币的外汇交易风险
2、简述货币保值法的基本原理与具体方法基本原理：
这种方法通常是由债权人主动采用。
作为债权人的出口商，受到传统的商业习惯或其他原因的制约，在灵活运用“债权用硬币计价”原则的时候，为了保障其外汇收入不受或少受汇率波动的损失，可采取将其未来的外汇收入与某“稳定的货币单位”之间建立起直接或间接联系的保值措施，并与作为债务人的进口商协商后，将约定的具体措施作为保值条
款写进合同，以减少在收汇时可能遭受的汇率损失。
具体方法：
（1）黄金保值法
（2）综合货币单位保值法（3）硬币保值法（4）调整价格保值法
3、外汇风险的种类
1）预期经营收益的风险，即经济风险（经营风险）
2）经营活动过程中的风险，即交易风险
3）对经营活动结果进行核算反映时的风险，及会计风险（转换风险）
论述：
1、试述综合运用金融工具进行外汇风险管理的基本原理及具体方法
基本原理：
通过组合运用相关的金融工具，可以让从事国际经济活动的企业将其“未来”外汇收入或支出变为“现在”的外汇收入或支出，从而消除企业外汇交易风险中的时间风险。
然后，再将已经变为“现在”的外汇收入或支出按照现行汇率予以兑换，即锁定了未来外汇付款的本币成本或未来外汇收入的本币收入，进而达到消除外汇交易风险的目的。
具体方法：
（1）BSI法，即借款——即期外汇交易——投资
（2）LSI法，即提前收款或付款
——即期外汇交易——投资
第六章国际货币市场
名词解释：
1、国际货币市场：
是与国内货币市场相对应的一个范畴，是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，按照金融市场运行机制，进行期限在1年或1年以上的短期货币资金融通交易的营运网络。
简答：
1、商业票据的含义及特点
含义：
是指信誉良好的大企业为筹措营运资金而通过直接融资的方式发行的、短期无担保的商业期票。
特点：
（1）发行人信誉等级高。
（2）票据利率低于银行贷款（3）票据面额较大且为整数。
（4）期限通常不超过270天
2、欧洲货币市场的性质和特征
性质：
欧洲货币作为国际货币市场交易客体的货币工具在国际货币市场上占有主导地位。
特征：
1、业务经营自由，很少受市场所在国的管制，资金借贷自由，调拨方便。
2、资金规
模大，币种多，交易货币主要是境外货币。
3、建立独特的利率体系，存款利率高于货币发
行国，贷款利率低于货币发行国。
4、交易以银行间交易为主。
3、欧洲银行同业拆借市场的运行机制
1.交易主体与交易实现形式银行同业拆借市场的参与者包括银行、货币经纪人、中央银行或者货币管理机构以及大公司。
2.交易规模与期限同业拆借交易的起点较高，一般100万美元。
银行同业拆借交易的期限较短，一般1天、7天、30天或90天，基本都不超过3个月；6个月或者1年的拆借安排较为少见。
3.利率水平与利率形式欧洲银行同业拆借市场上的利率有两个特征：
一是欧洲货币存贷利差小，二是哥欧洲拆借利率间的差别几乎不存在。
4.条件灵活与传统的国际货币市场相比较，欧洲银行同业拆借市场的显著优势就是其信贷条件灵活，这是它的内在特征所决定的。
5.货币市场业务与外汇市场业务紧密相连
6.没有二级市场银行同业拆借既是欧洲货币银行间市场上一种非常普遍的交易方式，又是一种非常特殊的货币市场工具。
4、国际货币市场的主体有哪些？
1政府部门2国际银行与欧洲银行3证券交易商4国际金融中心所在国的中央银行
5、在欧洲货币市场举借商业银行贷款时，借款人应该遵循的原则是什么？
6、银行同业拆借的特点是什么？
1交易对象主要是以中央银行的存款准备金这种即时可用资金为主；2最短的期限可为1天（即隔夜拆借），一般不超过6个月；3每笔交易的数额比较大，至少10万美元以上；4银行间各种期限的借贷所形成的利率水平往往就成为这种货币相应期限的基础利率；5作为借款人的借款银行一般无需交纳抵押品，可以不签订书面的贷款协议，只是通过电话或电传就能达成协议，所以手续十分简便。
论述：
1、试论述国际货币市场的构成及欧洲货币短期资金融通市场的特点与国际金融市场的结构相对应，一个完整的国际货币市场由传统的国际货币市场和新兴的国际货币市场构成。
特点：
一是经营货币的种类多，即所有境外货币均可成为欧洲货币短期资金融通市场中交易的货币；二是资金来源更为广泛，因为其资金来源不仅仅局限于市场所在国的自己提供者；三是经营活动几乎不受市场所在国政策和法令的管辖。
特点的存在，导致欧洲货币短期资金融通市场在国际货币市场上占有了更为重要的地位。
2、试述主要短期利率衍生金融工具种类以及如何运用其来管理利率风险。
短期国库券期货、欧洲美元定期存单期货与期权运用短期利率衍生金融工具管理利率风险与运用衍生金融工具管理现货市场风险的原理是相同的，即利用现货市场与衍生市场价格同向变化的趋势。
当现货市场利率水平出现不稳定的状况时，利用衍生市场做与现货市场头寸状况相反的利率期货交易，即可实现管理利率风险的目的。
3、国际货币市场的构成与国际金融市场构成之间的内在联系是什么?
国际货币市场上的衍生金融工具都是以利率衍生金融工具的形式出现。
这是因为国际货币市场是资金融通的市场，仅从资金融通的角度来讲国际债权人与债务人可能遭受的主要风险就是利率风险。
因此，运用利率衍生金融工具来管理各种国际货币市场上的金融工具风险，其意义十分重大。
第七章国际资本市场之——国际商业银行中长期信贷市场
名词解释：
1、循环信贷：
是指在贷款协议签定时，贷款银行在约定的贷款期限内为借款人提供了一个最大的信用限额，只要是在该信用限额规定的幅度内，借款人可根据需要自行决定是否使用这一额度以及实际使用这一额度的频率。
2、牵头行:
牵头行有时又称经理行、主干事行等，是指银团贷款的组织者。
牵头行通常是由借款人根据贷款需要物色的实力雄厚、在金融界享有较高威望、与其他银行有广泛联系的、与借款人自身关系密切的大银行或大银行的分支机构。
3、代理费：
是在银团贷款中收取的另一种费用，是由借款人支付给代理行的、用于弥补其在管理银团贷款时所发生的各项开支。
4、交叉违约：
是指如果合同项下的债务人在其它合同或类似交易项下出现违约，那么此种违约也将被视为对本合同的违约，本合同的债权人可以对该债务人采取相应的合同救济措施。
5、独家银行贷款：
是指在一笔贷款交易中，由一国的一家贷款银行向另一国的政府、银
行或公司企业等借款人提供的贷款。
简答：
1、简述国际商业银行中长期贷款的特点
1.贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制。
借款人对所借款项的使用方向完全由借款人自己决定，贷款银行不进行干预，一般也不附加任何条件；2信贷资金供应
较为充足，借款人筹资比较容易；3贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担相对较重。
2、国际商业银行贷款的类型与形式国际商业银行贷款的类型
根据从事国际商业银行贷款主体所处市场的不同，国际商业银行贷款可分为两大类型：
传统国际金融市场的国际商业银行贷款和欧洲货币市场的商业银行贷款。
国际商业银行中长期贷款的形式
1．独家银行贷款与银团贷款；2.定期贷款与可展期信贷或循环信贷；3.固定利率贷款与浮动利率贷款；4.保障程度不同的贷款。
3、贷款货币的选择原则
原则之一;借款货币应与使用方向相衔接，以免在用所借款项进行购买时遭受损失原则二;借
款货币应与其购买设备后所生产产品的主要销售市场相衔接，以免还款时的汇率风险。
原则三;借款在一般情况下首先选择软币，而不是选择硬币原则四：
借款货币最好是流动性较强的货币，这有利于借款人在遭遇汇率风险时，规避风险。
原则五：
在可能的情况下，最好综合考虑借款成本。
论述：
1、试比较定期贷款、循环贷款和可展期贷款定期贷款与循环贷款和可展期信贷的比较，在循环贷款和可展期信贷的资产前，银行一般采用定期贷款的行式，定期贷款也是一种传统的行式。
循环贷款和可展期贷款都是在贷款银行尽可能不动或者少动银行资金，满足客户更灵活运用资金的基础上产生的。
定期贷款都是在贷款期限内规定的一个承诺期，在贷款偿还的安排上，定期贷款的偿还与提取是两个不同的阶段。
在信用额度上定期贷款的实际数额与贷款所规定的数额是一样的。
在贷款期限上循环贷款一般只适用与欧洲货币市场的短期贷款，而定期贷款一般只适用于欧洲货币市场上的短期贷款。
第九章国际资本市场之二——出口信贷与国际租赁
市场
名词解释：
1、打包放款：
也叫装船前信贷，它是指银行对出口商在收到国外订单到货物装船前这段时间内所需流动资金的一种贷款。
2、出口信贷：
指发达国家为了支持和扩大本国资本货物的出口，通过提供信贷担保给予利息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长期贸易融资。
3、卖方信贷：
是指在大型机械及成套设备等资本品的出口贸易中，为解决出口商以延期付款方式卖出设备时所遇到的资金周转困难，由出口商所在国银行（简称出口商银行）向出口商提供的低利率优惠贷款即为卖方信贷。
4、制度租赁：
是指一国政府通过给租赁公司提供优惠资金或信用保险等方面的政策支持，将租赁公司的租赁投资与政府的某项宏观经济目标有机地结合在一起，从而达到通过政府少量支出，带动社会私人投资按政府的意图安排投向，最终实现政府某项宏观经济目标的租赁安排。
简答：
1、出口信贷的特点是什么？
（1）出口信贷的金额大、期限长和风险大
（2）出口信贷与信贷保险相结合
（3）政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予资金支持
（4）出口信贷的利率一般低于相同的条件下的市场利率。
利率差额由出口国政府以各种形式给予补贴
2、为什么离岸租赁是国际
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