银行信贷人员如何阅读企业财务报表.docx

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银行信贷人员如何阅读企业财务报表

银行信贷人员

如何阅读企业财务报表

会计报表是综合反映企业财务状况、经营成果和利润分配情况、现金流量及其变动情况的重要书面文件，是银行判断企业综合财务状况、盈利能力、支付和偿债能力的主要依据，对于银行开展信贷业务有着十分重要的作用。

资产负债表的阅读

一、资产负债表的含义

资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债和所有者权益等财务状况的会计报表。

通俗的说，资产负债表是揭示企业“家底”的一张会计报表。

它是一个时点报表而不是时期报表，它只描述企业在某一时期的财务状况。

因此，资产负债表反映的信息具有极强的时效性，我们在阅读和分析资产负债表，得出关于企业财务状况的各种结论时，必须充分注意到资产负债表的这一特性。

二、年初数和期末数

资产负债表反映了两个时点的数字，一是年初数，二是期末数。

这种形式的资产负债表是年初和本期期末两个时点的两张资产负债表的结合体，在会计上通常称之为比较资产负债表。

关于年初数和期末数，需要特别注意的一个问题是，企业在连续编制资产负债表的情况下的调整问题。

例如，1999年1月1日的数字与1998年12月31日的数字的关系到底是怎样的。

许多人认为这两个时点的数字应该是一样的。

但在会计中，尽管这两个时点的数字有很大的关联（通常许多数字是一样的），但是它们之间的差异也是比较明显的。

因为按照现行会计准则和会计制度的规定，在将上一年度报表“期末数”转换为本年度“期初数”时。

需要对其中某一些项目的数字进行调整。

因此，上一年度资产负债表的“期末数”与本年度资产负债表的“期初数”之间很可能会发生差异。

三、阅读资产项目需注意的问题

1、是资产的东西不一定就是财产物资，例如预付的报刊杂志费，钱已经付出，对企业肯定不能说是财产物资了，但在会计上还是认定为资产（待摊费用）；或是已经在本年度支付的需在将来列支的费用（递延资产）。

2、是财产物资不一定就是会计上的资产，例如已提完折旧但仍使用的机器设备，仍然可以说是企业的财产物资，但在会计上却不再反映为资产；再如土地通常是非常值钱的财产物资，但在许多企业，却常常不列作会计上的资产，并不在资产负债表中反映。

3、资产并不一定如机器设备那样是有形的、具有实物形态，也有诸如商标、土地使用权等无形资产。

4、并非所有对企业有价值的东西都包括在资产中。

例如高素质的企业员工、优秀的管理人员、占优势的厂址等等，都不反映在资产负债表上。

四、阅读负债项目需注意的问题

1、会计上的负债除了向银行和其他金融机构所借的贷款外，有相当一部分负债是在企业经营过程中自然而然地形成的，如应付帐款、应付工资、应交税金等。

2、并不是所有应付的东西都是会计上的负债，例如股份公司宣布的股票股利就不是公司的负债，因为它不是企业的资产偿付。

3、会计上还有一种特殊的负债——或有负债。

有些负债只存在发生的可能性，目前并没有实际发生，而是一种潜在的负债，是否实际发生要取决于未来特定经济业务的情况，如应收票据贴现、未决诉讼、债务担保、产品质量保证等。

五、阅读资产负债表的方法

我们阅读资产负债表时，一般总是首先直接浏览资产负债表，然后运用各种方法进行进一步分析，接着联系其他报表和资料进行综合分析和评价，最后得出关于企业财务状况是否健康的结论。

当然，不同的阅读者完全可以根据自己的爱好和关注的重点作适当的调整和补充，我们这里着重讲述如何运用直接和比率阅读方法，判断企业的财务状况，找出存在的各种弊端和问题。

（一）直接阅读资产负债表所要关注的重要项目

1、应收帐款

应收帐款余额的大小，在一定程度上反映了企业销售产品或提供劳务所实现的收入能否及时收回。

销售款项不能及时收回，实际上是企业的资金被其他单位无偿占用，这不仅影响企业的资金运转，也可能会造成企业坏帐损失的增加。

由于企业在实际帐务中对坏帐损失的处理方法不同，使其当期损益产生的影响可能会有较大的区别。

这是因为，应收帐款形成坏帐后，采用备抵法，坏帐由

“坏帐准备”帐户注销，而“坏帐准备”已经在以前的会计期间，按一定的方式已经预提，并进入相应各期费用，因而，对本期的损益不产生影响或影响较小。

而采用直接注销法，坏帐损失进入当前损益，对当前利润有较大的抵减性影响。

结合信贷实务看，那些应收帐款余额较大的企业，想向银行申请贷款时，可能会抬高前期利润，以取悦于贷款银行，这时，可能倾向于采用直接注销法核算坏帐，或改变坏帐核算方法——从备抵法改为直接注销法；想赖帐不还的企业，则可能正好相反。

因此，应密切注意企业应收帐款的风险，一般要对企业的应收帐款进行帐龄分析，分析其风险程度。

应收帐款往往成为企业收入的调节器。

企业可能通过该项目虚列收入，将其它帐户内容反映到此项目，达到欺骗银行的目的。

当应收帐款余额较大或长期不变，或者突然发生异常变化时，都值得信贷人员关注。

我们应从应收帐款是否出现事实上的坏帐、是否正确提取坏帐准备金、是否改变坏帐核算方式、是否将其它内容放入应收帐款中核算等方面发现问题。

2、固定资产和在建工程

固定资产在企业经营、生产活动中处于重要地位，而这一地位在资产负债表中的体现则是固定资产项目的金额通常巨大，往往在资产总额中占据最重要的地位。

个别企业随意将资产评估的价值入帐，调整固定资产原值，或者违背固定资产计提规定，多提、少提、不提的现象，都应引起信贷人员的注意。

资产负债表中在建工程项目，反映企业期末各项未完工程的实际支出，还包括为工程购置的设备、材料等专用物资，以及采用出包方式预付的工程价款。

根据国家有关规定，在建工程通过竣工决算后其折旧和为建造该工程的借款所支付的当期利息，直接进入当期成本费用。

而如果尚未通过竣工决算但已在生产经营，为建造该工程的借款所支付的当期利息应计入在建工程成本，并且不提折旧。

有的企业为了虚增当期利润，将早已投入使用的固定资产一直不予办理竣工验收。

3、其他应收款和其他应付款

一般而言，纳入“其他”范围的，总是不太重要或不好归类的内容，因此资产负债表中其他应收款和其他应付款项目所包含的内容比较纷杂。

在有的企业，往往将一些不好处理，甚至是不符合会计法规的事项放入这两个项目中，导致资产负债表中这两个项目的金额很大，而违背了“其他”的本义。

其他应收款主要包括应收的各种赔款、罚款、存储的保证金、备用金、应收股利等。

企业常利用该帐户，将其他一些资产或将本应当期核算的费用，不进当期损益，而是挂到该帐户。

4、存货

存货的大小与企业生产规模和行业特点密切相关，一般而言，如果商品生产企业产成品存货积压过多，可能说明企业销售情况较差；如果产成品存货较少，一方面可能说明企业销售情况较好，另一方面也可能反映企业生产安排存在问题。

存货在生产企业流动资产中所占比重一般都在1/3以上，有的企业甚至超过一半。

由于其品种繁多，流动性大，信贷人员难以作实地盘查，但是对各类企业的存货分类、内容、特点、计价方法等都是应当了解的。

除此之外，还应了解企业存货的管理制度是否健全，执行是否有效，这些有助于判断企业存货的真实性。

例如通过对企业存货清查盘点制度的了解，可以掌握企业是否进行定期盘点或不定期盘点，以及企业盘盈、盘亏以及通过清查盘点处理报废的损失。

企业及时调整会计帐薄是正常的，如果某企业常年没有这种情况反而是不正常的。

5、待摊费用、递延资产以及待处理财产损失等费用性资产

待摊费用、递延资产实际上不是资产，而是将来的费用；待处理流动资产净损失和待处理固定资产净损失等实际上是尚未列入利润表的损失。

它们都不是实实在在的资产，并不能在将来为企业带来经济利益，因此也称为“虚资产”。

待摊费用、递延资产等越多，以后年度费用压力越大，通常意味着企业资产质量不高。

另外，在目前企业中，利用待摊费用和递延资产调剂利润的现象时有发生。

例如超过一年摊销期的固定资产修理支出等放入待摊费用中核算，人为减少当期利润；或将摊销期在一年内的固定资产修理费或其他费用，本该放入待摊费用中核算，却故意放到递延资产中核算，从而增加当期利润。

因此在阅读资产负债表时对此类项目应多加注意。

6、无形资产

无形资产一般具有以下特征：

（1）不具有实物形态；

（2）它是企业有偿取得的；（3）能在较长时期内使企业受益；（4）它所提供的未来经济效益具有不确定性；（5）不容易变现。

了解无形资产的特征，有助于阅读理解资产负债表中无形资产项目，同时，还应了解无形资产入帐价值的一般原则规定。

《公司法》中规定：

“以工业产权、非专利技术作价出资的金额，不得超过有限责任公司注册资本的百分之二十，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。

”企业购入的各种无形资产，按实际支出入帐；其他单位投资转入的无形资产，按合同约定或评估确认的价值入帐；企业自行研制开发的无形资产，是以其开发成本确定入帐，一般金额很小或者不反映，直接列入当期损益。

对于无形资产中的土地使用权，企业必须依法取得土地使用权，但有时取得土地使用权可能不花任何代价，例如企业原先通过行政划拨获得的土地使用权，此时就不能作为无形资产入帐。

企业用较大支出取得的土地使用权，方可作为土地使用权入帐。

这时有两种情况，一是企业根据有关规定，向土地管理部门申请，支付土地出让金后企业方可以支付的出让金作为无形资产价值入帐。

另一种情况是企业原先由国家划拨获得土地使用权，未入帐核算，在将土地使用权转让、出租、抵押、作价入股和投资时，应按规定补交土地出让价款，再作为无形资产入帐核算，其中作价入股和投资时，可按规定转作长期投资。

商誉只有在企业兼并或购买另一个企业时才能入帐，其入帐价格可以按付给卖方的价款总额与卖方净资产总额的差额计算。

资产负债表中，无形资产的余额是摊销后摊余价值。

由于无形资产不易变现的特点，在评价企业的长期偿债能力时，应持谨慎态度。

7、短期借款、应付项目

信贷人员应该关注企业短期借款的构成，有助于分析企业短期借款的使用情况以及企业与各银行的信贷关系，防范风险。

了解短期借款的用途，防止企业将短期借款挪作它用；短期借款是否存在连续展期的情况，是否利用短期融资购建固定资产。

信贷人员在贷前审阅企业资产负债表时，如果企业应付票据数额较大，要对票据情况调查了解，首先应调查应付票据的种类，在此基础上核对银行承兑汇票是否由本行承兑，以便对企业的承兑时间、承兑能力予以关注，分析判断企业申请的贷款是否与汇票有关，了解贷款的真正用途。

预收帐款是卖方企业在交付货物或提供劳务之前向买方预先收取的部分或全部价款的信用形式，对于卖方来讲，相当于向买方借用一笔资金，而用将来的产品或劳务偿付。

因此，企业可能会将销售收入和其他收入作为预收帐款核算，以截留收入，推迟纳税、拖欠银行借款。

资产负债表中应付福利费反映的是职工福利费的结余。

部分企业由于职工福利费超支，则在此项目中以“—”号反映，是企业尚未计入成本费用的职工福利费开支，需要依靠今后提取的职工福利费逐步弥补。

如果负数额度较大，会在一定程度上减少流动负债总额，影响了负债的真实性，在分析企业报表时应作适当调整。

在资产负债表中，企业未交税金的数额一般不大，它是企业所计算出的应交税金与实际缴纳税金间的差额。

由于近年来企业拖欠税款的情况较为严重，信贷人员在审阅时应予以分析。

企业未付利润一般是要用货币资金支付的，信贷人员在审查贷款用途时，应对支付利润情况予以调查。

8、预提费用

预提费用的时间一般不超过一年，因此，资产负债表中该项目反映企业期末尚未支付的各项费用，大都是近期内需要以货币资金支付的。

企业可能通过该项目调整当期利润。

故意多或少计预提费用，虚列预提费用，不预提应预提的费用，或预提费用已支付却长期挂帐等，都可人为调整当期利润。

9、实收资本

信贷人员对企业的资本金是否足额到位，与注册资本一致，是审阅报表时的一个重要方面，实收资本低于注册资本，表明企业应投入的资金尚有差额，其应负的法律责任尚未履行完毕。

企业实收资本比原注册资金数额增减超过20%时，应持验资证明，向原登记主管机关申请变更登记。

信贷人员对企业设立时投资人的出资方式有必要进行深入了解。

出资方式所以重要是因为它关系到企业成立后，是否有足够的流动资金保证生产经营的需要。

如果企业注册资金中以实物和无形资产出资的比重过高，那么企业投入运营后势必没有一定数量的营运资金作保证。

这是当前不少企业刚刚设立就申请贷款的主要原因之一。

10、长期投资

长期投资是指不准备在一年内变现的投资。

长期投资具有以下特点：

第一、企业可以用货币资金、实物或无形资产方式对外投资。

第二、必须是具有独立法人资格的企业，以其资产对另一个具有独立法人资格的单位和企业投资。

长期投资分为债权性投资和股权性投资。

债权性投资，主要是指购买债券。

股权性投资是指直接以货币资金、固定资产、无形资产等投入其他单位，取得被投资企业的部分或全部股权，或者间接地在证券市场上购买被投资企业的股票，取得部分或全部股权。

长期投资因其方式不同，在会计核算上也有不同方法。

债权性投资的核算根据企业债券取得成本以企业实际支付的全部价款，包括佣金、税金、手续费等附加费，和尚未到期的利息。

股权性投资的核算方法有成本法和权益法。

成本法是指企业按实际支付的款项或资产评估确认的价值入帐，一经入帐，除实际增减投资外，一般不再进行调整，直至股权转让；权益法和成本法一样，企业按实际支付的款项或资产评估确认的价值入帐，但以后“长期投资”科目所反映的投资额，要随着被投资企业的净损益，相应地按其投资所占被投资企业实收资本的比例予以增加减少；从被投资企业实际分得股利时，按实际收到数额减少长期投资的帐面价值。

（二）运用比率法分析资产负债表

比率分析法是信贷人员经常使用的分析方法，通过简单的加工计算，得出有意义的财务比率。

根据资产负债表项目计算的财务比率主要有流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、产权比率、长期资产适合率、资本积累率以及固定资产成新率等。

1、流动比率与营运资金

流动比率=流动资产/流动负债*100%

营运资金=流动资产-流动负债

流动比率是一个相对数，营运资金是一个绝对数。

由于两者有互补性，通常放在一起分析。

流动比率和营运资金说明了什么：

A、流动比率和营运资金可以反映企业的短期偿债能力。

企业的货币资金和预计可以转化为货币资金的流动资产（如应收帐款的回收和销售存货而获得的货币资金）可偿还短期债务的程度。

B、企业流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。

如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多说明偿债风险越小。

因此，营运资金的多少，实际上也反映企业偿还短期债务的能力。

C、流动比率的值并非越大越好，应有个合理的限度。

一方面，企业的流动资产在清偿流动负债以后应有余力去应付日常经营活动中其它资金的需求，并且鉴于存货、待摊费用等流动资产变现能力较差，而变现能力强的资产（如现金、银行存款、应收票据、应收帐款等）往往盈利能力差，为了使企业经营效果最好、盈余最大、流动比率不能过大，只要保证有足够的短期偿债能力即可。

一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。

这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额，约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。

实际上，企业行业不同，其营业周期、应收帐款数额等都有所不同，流动比率标准也不尽相同。

因此在实际应用时应将其与行业平均水平进行分析对比。

在我行，流动比率标准值为1.5。

D、信贷人员在分析企业的流动比率时，还应注意企业是否为了使会计报表能反映出良好的财务状况，通过某些方式粉饰流动比率。

例如，在赊购方式下，故意把接近年终要进的货物，推迟到下年初再购买；或将借款在年末提前还清，等到下年初再行商借等等。

2、速动比率

速动比率=（流动资产-存货-待摊费用-待处理流动资产损失）/流动负债*100%

速动比率说明了什么：

A、计算速动比率时，剔除存货的原因在于，在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某些原因，部分存货可能已经损失报废，但尚未作处理；存货估价还存在着成本与合理市价悬殊的问题。

因此，把存货从流动资产中扣除而计算出的速动比率，比流动比率反映的短期偿债能力更加可信。

B、一般认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。

当然，这也是一般看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别。

例如商业企业应收帐款很少，因此可以保持一个低于1的速动比率。

相反一些应收帐款较多的企业，速动比率可能要求大于1。

C、评价速动比率指标，还应结合应收帐款周转速度指标分析，因为其反映了应收帐款的变现能力。

3、现金比率

现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债*100%

现金比率说明了什么：

A、从企业经营角度看，现金比率越高，反映企业直接偿还短期债务的能力越强。

如果其比率大于1，说明企业的现金类资产足以偿还其短期债务；如果该比率很低则说明企业不能即时支付应付款项。

但是现金比率也不能过高这一比率过高，意味着企业的现金类资产没有得到充分的利用，存在资金闲置的现象。

因此利用现金比率对企业的短期偿债能力进行分析时，应结合企业的经营。

B、如果要求企业有足够的现金等价物、有价证券来偿还其流动负债是不现实的。

假如企业短期债务的偿还不得不依赖现金和有价证券，那么其短期偿债能力很可能不是加强，而是削弱了。

C、在下面几种情况下，分析现金比率有很大的必要性。

一是企业处于财务困境之中。

二是企业的存货和应收帐款周转速度很慢。

三是处于投机性较强行业中的企业，如房地产开发企业。

四是对一个新建企业进行贷款决策而对其经营成功的可能性没有把握时。

4、资产负债率

资产负债率=负债总额/有效资产总额*100%

有效资产总额=资产总额-待摊费用-库存积压物资-二年以上应收款-待处理资产损失

资产负债率说明了什么：

A、资产负债率反映了企业最基本的财务结构，即反映了企业总资产中有多大比例是通过借债实现的，这一比率越小，企业资产对债权人的权益保障程度就越高，企业的长期偿债能力也就越强，因此资产负债率是反映企业长期偿债能力和经营风险的重要指标。

B、如果企业资产负债率较大，从企业所有者来说，利用较少量的自有资金投资，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，企业全部资金利润率超过借款利率，那么较大的资产负债率就能给所有者和企业带来较多的利润。

但如果这一比率过高，则表明企业的债务负担过重，自身资金实力不强，这不仅对债权人不利，而且企业也有破产的危险。

C、按照西方国家经验判断，比较保守的资产负债率一般不应高于50%，一般认为60%也属于较好的水平；如接近100%，说明企业已濒临破产；如果超过100%，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

D、信贷人员在分析这一比率时应注意到，从长远看，企业的盈利水平也是保障其长期偿债能力的一个因素，过低的资产负债率表明企业的经营过于保守，对债务杠杆利用不足。

所以实际分析时，应结合企业行业发展趋势、历史发展状况等具体条件进行客观判断。

5、产权比率

产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%

产权比率说明了什么：

A、产权比率反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本之间的对应关系，从而反映出企业的基本财务结构是否稳定。

一般来说，所有者资本大于借入资金较好，但也不能一概而论。

从所有者的角度看，在通货膨胀加剧的时期，企业多举债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。

产权比率高是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

B、该指标也表明债权人投入的资金受到所有者权益的保障程度。

或者说企业清算时对债权人利益的保障程度，因为法律规定债权人的清偿顺序列在所有者之前。

C、根据“资产=负债+所有者权益”的会计平衡等式，产权比率实际上是资产负债率的补充指标。

如果资产负债率小于50%，即说明在资产总额中来源于债权人的资金小于来源于所有者的资金，也表明产权比率小于100%。

因此，产权比率以不超过100%为宜。

在我国企业资产负债率正常范围允许在60%~70%之间的情况下，产权比率在150%~200%之间，也属正常。

对于债权人来说，一般该比值越低代表其长期偿债能力越强。

6、长期资产适合率

长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产总额+长期投资）*100%

长期资产适合率说明了什么：

A、长期资产适合率从企业长期资产和长期资金的平衡性与协调性的角度出发，反映了企业财务结构的稳定程度、财务风险的大小和偿债能力的高低。

如果企业很大部分长期资产是依靠短期借款的，那么其财务结构就处于十分不稳定的状态，破产和倒闭的风险会很高。

B、长期资产适合率也反映了企业资金使用的合理性，可以分析企业是否存在盲目投资、长期资产挤占流动资金、或者负债使用不充分等问题，有利于加强企业的内部管理和外部监督。

C、从维护企业财务结构稳定和长期安全性角度出发，长期资产适合率越高越好，但过高也会带来融资成本增加的问题，理论上认为该指标在100%左右较好。

7、资本积累率

资本积累率=（年末所有者权益-年初所有者权益）/年初所有者权益*100%

资本积累率就是净资产增长率。

资本积累率说明了什么：

A、资本积累率是企业当年所有者权益总额的增长率，反映了企业所有者权益当年的变动水平，表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。

B、资本积累率体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力。

C、资本积累率越高，表明企业资本积累越多，资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。

D、资本积累率如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者权益受到损害，应予以充分重视。

8、固定资产成新率

固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%

固定资产成新率说明了什么：

A、固定资产成新率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。

B、固定资产成新率高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性较大。

财务比率分析法不是唯一的绝对的判断标准，我们在阅读资产负债表时，还可以运用其他方法，例如运用变动百分比、结构百分比等趋势法分析。

利润表的阅读

一、利润表的含义

利润表又称损益表，是反映企业一定时期经营成果的会计报表。

利润表是一张时期报表，它记录的是企业在某一个时期之内的经营活动。

通过阅读利润表提供的不同时期的比较数字（本月数、本年累计数、上年数），可以分析企业今后利润的发展趋势及长期获利能力。

二、利润表的局限性

信贷人员在充分利用利润表的同时，也应看到利润表的局限性，应把利润表同其他报表资料联系起来综合分析，以得出正确结论。

（一）仅以利润的大小作为衡量企业经营成果的唯一标准有其不合理之处。

1、没有考虑利润的取得时间。

例如：

今年获利100万元和明年获利100万元，哪一个更符合企业的目标？

不考虑时间价值，就难以作出正确判断。

2、不能反映获得利润与投入资本额的关系。

例如：

一个资产总额为1亿元的企业和一个资产总额仅为100万元的企业，当年净利润都为10万元，但我们不能说两者的盈利能力是一样的，因为很显然，后者的盈利能力要远高于前者。

3、不能反映获得利润与所承担风险大小的关系。

例如：

同样投入500万元，本年获利100万元，一个企业的获利已全部转化为现金，另一个企业则全部是应收帐款，有发生坏帐损失的可能。

显然，两个企业的风险大小有很大差别。

信贷人员应充分考虑利润与其所承担风险的关系，分析企业的利润构成中有多少高风险成份。

（二）权责发生制的原则使利润表体现的经营成果不能代表企业的真正支付能力。

1、未能反映出盈利企业可能出现支付能力不足的可能。

利润表反映出盈利的企业通常现金流转比较顺畅，但也有可能由于抽出过多资金而发生临时流转困难，例如付出股利、偿还借款、更新设备等。

2、未能反映出亏损企业所处的境地。

从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。

从短期来看，又分为两类：

一种是亏损额小于