实证研究方法及数据处理.docx

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实证研究方法及数据处理

实证研究方法及数据处理

第七章实证研究方法及数据处理——结构方程模型

7.1引言

与以往依据经验推导出理论知识的研究范式不同，实证研究强调理论知识的可靠性必须建立在观察和实验的经验证明的基础之上。

实证研究通过经验观察的数据和实验研究的手段来证明理论假设，就必须要求这种假设具有可证性。

实证研究方法不仅在自然科学领域得到广泛应用，而且已对社会科学的研究产生深刻影响，提升了社会现象的研究的精确性和科学性。

实证研究的过程一般包括如下几个步骤：

（1）问题确定

研究问题或是来源于研究者在实践中遇到的新问题或是在已有理论基础上的拓展，前一类问题研究往往有很强的创新性，但由于缺乏相关研究支撑，难度可能也较大，后一类类问题难度往往较小，但创新程度也可能不大。

研究者往往需要在这两个方面进行平衡。

（2）文献研究

7.2因子分析

因子分析（FactorAnalysis）起源于心理学，该领域的诸多变量如智力、动机、能力、兴趣等的无法直接测量，需要通过外显行为来测量，因子分析就是寻找许多可直接观测的指标或变量背后的不可直接观测的解释因子。

因子分析的思想是结构方程模型分析的重要组成部分，该思想的出现增加了难以直接观测的潜在变量衡量的精确性，减少了测量误差，使得变量间因果关系模型的研究更为接近事实真相。

按照用途和处理方法的不同，因子分析可分为探索性因子分析和验证性因子分析。

7.2.1探索性因子分析

1.探索性因子分析（EFA）和主成分分析（PCA）

探索性因子分析（ExploratoryFactorAnalysis）和主成分分析（PrincipalComponentsAnalysis）都是探索性的技术，是多变量统计中降低变量维度的方法，理清两者之间的关系有助于加深对因子分析的理解。

探索性因子分析和主成分分析的共同点在于通过找出不可直接观察的因子，对具有高度相关性的变量作精简，都是为了将变量进行归类。

但在使用目的和数据处理上两者仍然存在着差别，探索性因子分析假设在实际的观测变量之下，存在着少数没有被观察到的潜在变量或构念，而主成分分析试图用数学方法推导出少数变量来传达尽可能多的信息。

代表主成分，

代表变量或测量指标

图7.1主成分分析

代表因子，

代表变量或测量指标

图7.2探索性因子分析

两种测量方法的差异如图7.1和图7.2所示。

方框代表可直接观测的变量或指标，圆框代表主成分或因子，箭头代表因果关系。

从图中可以看出，主成分分析中的主成分是所有变量的线性函数，并且不允许变量有测量误差；相反，因子分析是将变量区分为共同因子和测量误差两部分，变量是不可观察因子的线性函数。

2.探索性因子分析过程

为便于研究者深入理解并掌握探索性因子分析方法，我们首先给出探索性因子分析的步骤和流程图，接着结合SPSS软件分析通过案例分析具体介绍这一方法。

探索性因子分析一般包括如下步骤：

选取变量，并将其标准化；分析变量间的相关系数矩阵；求解公共因子及因子负荷矩阵；通过因子旋转得出因子得分；结果分析。

其分析流程如图7.3所示。

图7.3探索性因子分析流程图

例7.1由于主成分分析在前面已有介绍，在此，我们仅介绍探索性因子分析的软件分析步骤和结果解释。

我们基于2006年49家上市公司部分指标进行探索性因子分析，样本及指标见表7.1。

我们相信，在这些指标中可能会存在3个反映上市公司经营情况的潜在结构，大体上应该有收益、收益增长和负债等三个方面，据此我们通过探索性因子分析看看这些指标能否结合到这三个方面。

表7.1样本数据

公司简称

主营业

务收入

净利润

净利润率

净资产增长率

总资产增长率

营业利润增长率

每股收益

流动

资产

财务

费用

现金负债比率

现金流负债比

债务资产比率

万科A

1.78E+10

2154639315

0.12

0.79

1.21

0.69

0.49

4.47E+10

1.4E+08

0.56

0.81

0.64

国农

45638998

619804.46

0.01

0.01

0.31

-1.2

0.01

1.5E+08

774295

0.49

0.50

0.45

深振业

1.25E+09

216253765

0.17

0.15

0.14

2.12

0.85

1.65E+09

24453738

0.78

0.90

0.54

深达声

1.94E+08

-91523394

-0.47

-1.11

-0.06

-5.69

-0.49

2.95E+08

38976357

0.24

0.24

0.97

宝利来

10356391

-1756059

-0.16

0.05

-0.15

-0.56

-0.02

38218721

-76015

1.95

1.95

0.06

深宝安

2.49E+09

100265051

0.04

0.16

0.13

0.25

0.10

4.16E+09

1.17E+08

0.69

0.86

0.64

华新

98638149

7204444

0.07

0.09

-0.31

-0.55

0.04

1.73E+08

7628125

0.62

0.62

0.64

深物业

3.12E+08

-46054221

-0.14

-0.10

-0.08

-1.29

-0.08

1.24E+09

15268771

0.29

0.35

0.64

南玻A

2.95E+09

332111553

0.11

0.06

0.23

0.07

0.32

1.29E+09

87982201

0.77

0.96

0.56

沙河股份

3.35E+08

31022151

0.09

0.08

0.03

-0.08

0.23

9.34E+08

6851109

0.51

0.66

0.63

深康佳

1.27E+10

102638435

0.01

0.02

0.09

2.61

0.17

8.52E+09

13844699

1.97

1.98

0.64

中华

2.2E+08

-9648015

-0.04

0.02

-0.19

-0.24

-0.02

81858008

-1.4E+07

0.10

0.10

7.97

深中冠

2.41E+08

30057907

0.12

0.08

-0.10

0.25

0.17

2.4E+08

9814511

1.66

1.83

0.32

深深宝

1.02E+08

39059405

0.38

0.16

0.07

0.12

0.21

2.07E+08

2876537

0.59

0.59

0.36

华发A

1.61E+08

-19554248

-0.12

-0.06

-0.03

-4.11

-0.06

1.39E+08

5203253

1.05

1.05

0.40

长城开发

1.03E+10

341185208

0.03

0.08

-0.07

-0.08

0.38

2.74E+09

75597

11.7

11.8

0.22

深赤湾

1.91E+09

613964828

0.32

0.06

0.00

-0.02

0.95

4.41E+08

51050121

1.24

1.46

0.33

深天地

6.63E+08

32488942

0.04

0.13

-0.05

-2.50

0.23

5.02E+08

9840187

1.07

1.09

0.69

招商地产

2.94E+09

567912385

0.19

0.14

0.59

0.31

0.91

1.09E+10

-7902914

0.30

0.51

0.68

特力A

1.13E+09

-92148791

-0.08

-0.40

-0.03

-4.50

-0.41

2.92E+08

11645245

1.76

1.78

0.77

飞亚达

4.87E+08

29263221

0.06

0.05

0.24

0.73

0.11

4.85E+08

5684509

2.41

2.51

0.26

深能源

6.95E+09

800110239

0.11

0.04

0.02

-0.04

0.66

4.75E+09

72520665

2.27

6.74

0.27

一致药业

5.67E+09

72555229

0.01

0.13

1.49

1.47

0.25

2.11E+09

21028176

2.56

2.72

0.82

深深房

9.91E+08

19259485

0.01

0.03

0.05

-2.69

0.01

1.96E+09

31186645

0.75

0.80

0.54

盛润

0.0001

18660262

-97

-0.01

-0.24

-1.27

0.06

5649784

21533570

-97

-97

55.1

中粮地产

3.46E+08

174428317

0.50

0.10

0.29

-0.04

0.24

8.06E+08

23773931

0.33

0.36

0.41

深桑达

1.69E+09

41318145

0.02

0.03

0.04

0.50

0.21

1.06E+09

9012109

2.44

2.44

0.50

新都酒店

76419872

-138879856

-1.81

-0.31

-0.16

-11.5

-0.42

35701068

10749218

0.37

0.87

0.40

深泰

3.42E+08

2955737

0.01

0.12

-0.29

-0.49

0.01

4.15E+08

43840201

0.35

0.37

1.76

华联控股

5.36E+09

192908096

0.03

0.11

0.36

1.18

0.17

4.96E+09

1.38E+08

0.58

0.86

0.75

深南电

3.86E+09

63466109

0.01

0.04

0.13

2.29

0.11

1.72E+09

1.2E+08

1.29

1.45

0.62

中集集团

3.32E+10

2771723086

0.08

0.17

0.33

-0.08

1.24

1.51E+10

64233027

3.02

3.26

0.47

鸿基

5.72E+08

12202259

0.02

0.01

0.06

-1.91

0.02

1.17E+09

50010382

0.44

0.69

0.56

深长城

8.31E+08

76156189

0.09

0.02

0.34

0.48

0.31

2.19E+09

57228136

0.32

0.67

0.61

深南光

1.41E+09

69809738

0.04

0.12

0.47

0.11

0.50

1.79E+09

13850139

0.87

1.21

0.73

泛海建设

1.34E+09

255261903

0.19

1.88

0.92

6.3