房地产融资渠道分析外文翻译文献.docx

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房地产融资渠道分析外文翻译文献

房地产融资渠道分析外文翻译文献

（文档含中英文对照即英文原文和中文翻译）

原文:

TheResearchonFinancingChannelsInnovationinChineseRealEstateIndustry

Accordingtothepublicinformation，theincreasingrateinrealestateinvestmenthasobviouslyexceededthefixedassetsinvestment．Becauserealestateinvestmentaccountforover20percentintheaggregatefixedassetsinvestmentinChina，realestateindustryhasdriventhesocietyinvestmentandplayedmoreandmoreimportantroleinChineseeconomy．

Bankloanstotheindustryhaveascendedgraduallysince1998．Theloanvolumehasbeenattained6657billionyuanin2009，3．2timesasmuchasthatin1998．Atthesametimelpersonalhousemortgage—backedloanshasbeenincreasedramatically．Inlast6years，therateoftheseloanstototalpersonalconsumingloansisabout75—97percent.

ChineseCurrentStatusofHouseFinancingChannels

FinancingchannelsofChineserealestateenterprisesaremainlyfocusedonBankcredit．OtherchannelslikeIPO，entrust，Bondsandspecialfundstoobtaincapitalareofquitelessproportion．Housemortgage—backedloanscameintobeingin1998．Beforethat，themoneyuserswererealestatecompanies.Generally，Chineserealestateindustrygivesprioritytocreditor’srightsfinancing．Thefinancingstructureshowsunitarycharacteristics．

BankCreditisMainChannelforChineseRealEstateEnterprises

AccordingtotheoperatingprocessandcapitalchainfigureofChineserealestatemarket，wecouldfindthatbankloanhasbeenrunningthroughthewholeprocessoflandreservation，landtransaction，developmentandsale．CommercialbanksarealmosttheonlycapitalprovidersofallprincipalsinChineserea1estatemarket．

RealestatetrustfundbecomeChina'srelativelyactivefinancingform

Ourcountryhasexperiencedthreeyearsofindustriesintoagainafterthereorganization,2010rapiddevelopmenttrackoftherealestateindustry,totheendofthetrustproperty24.1millionyuan,hasreachedthetotaltrustpropertythanthetotal2.82%,earlymbm1260millionyuan,increasein2010grewnearly110%realestatetrustscontinuewithhigherspeedgrowth,buttheoverallperspective,realestatetrustsfunctionisrelativelysingle,realestatecapitaltrustmostistoprovide"plan",i.e.bridgeloansmainlyforcommercialbankloansconditionsdidnotreachtherealestateprojecttoprovideaninitialtrustcredit,thesetrusthasnoplanforbasicportfolioinvestmentfunctionconversionfunctionandduration.

China'srealestatefinancingproblems

Developmentfundreliedonabankloan

Thisdependencymakestherealestateinvestmentmarketriskandfinancingcreditriskfocusedoncommercialbanklaccordingtostatisticsestimate,80%ofthelandpurchaseandrealestatedevelopmentfundsaredirectlyorindirectlyfromthecommercialbankcreditlthroughhousingconsumptionloanandrealestatedevelopmentloans,constructionenterpriseliquidityloanandlandreserveloans,etcallformsofcreditassetsconcentrated,commercialBanksactuallydirectlyorindirectlyunderarealestatemarketoperationofvariouslinksmarketriskandcreditrisk.

Financialinstitutionsexistmanagementbehaviorirrational,notscience,isnotstandard,etc

Becausetherealestatecommercialbankuniversalcreditasa"fineassets"vigorouslydevelop,inbusinesstoproducethetendencyoftheeager,suchassomecommercialBankstoreducecustomerthethresholdlevelofqualificationsassessmentwillexamineformalities,simplify,willexaminespeedetclalsolikeinrealestateloansissuedintheprocess,somecommercialBankstogovernmentguaranteeandgovernmentinterventionprojectoptimisticblindly,evenblindadored,andignoredtheseprojectshaverisk.Belikeagain,atpresentalotofrealestatetrustsisbasicallyaboutthetermsofreferencebankloanstoimplementation,waslargelybankloans,andtrustcompanyinvarietiesofentrustloanmonitoring,operationandmanagementexperiencemaynotcommercialBanks.

Therealestateindustryfinancingchannelinnovationdesign

Developingdiversifiedrealestatefinancemarket

Inamaturerealestatefinancemarket,realestatedevelopandoperationfinancinghasnotonlythecreditor'srightsfinancingandequityfinancingtwobasicforms,andinthecreditor'srightsfinancingandequityfinancingoutsidetheprimarymarket,therearedevelopedinthesecondarymarketlsecuritizationofsecondarymarket,allkindsoffinancialinnovationproducedemergeinendlesslyofrealestatefinancetools,includinginvestmentfund,trustsecurities,stockindexissuchthroughvariousinvestorsinlofrealestatefinancemarketfinancialassetsecuritization,thesecondarymarketbuysindependentlyoftheoriginalfocusonrealestatecreditagencymarketriskandcreditriskeffectivelyscatteredthroughoutthefinancialmarketvariousinvestors.

RealestatecapitaltrustInsteadofrealestatetrusts

Realestatedevelopmentisalonglifecycle,highrisk,capital-intensiveindustries,managementintensiveinvestmentbehavior.Developingtheenterprise'sequityfinancingconditionsofthepoor,equityfinancingmeansfailtoplayitsfullrole.Thuspreventingfinancialrisks,firstlyisopenfinancialmarkets,letmoreprivateinvestmentpartlyreplacebankrisk.ExistingThefuturedevelopmentdirectionofrealestatetrustsforrealestatedevelopment,shouldbetheacquisition,buyingandselling,leasing,administrationandotherlinksprovidedcomprehensivefinancialservices,adapttothecharacteristicsofrealestateindustry,providingeffectivefinancingandriskmanagement.

Tostrengthenthemanagementofindividualhousingloan

Individualhousingcreditbytheformationofthefinancialassets,areincreasinglythecommercialBanksshouldimprovethepillarlpersonalhousingloanmanagementmeasures,regulateindividualloanexaminationproceduresandstandards,promotethestandardizationofpersonalhousingloanbusiness,andgraduallyestablishandperfectpersonalcreditregistrysystem;Toimprovethepersonalhousingloanguaranteesystem,speedingupimprovinghousingloanguaranteemeasurestoguaranteeagencies,strengthenregulationandoversight,thebusinessofstandardizationdemonstrativetextguarantycontract,inordertoimprovethecreditworthinessofresidentsindividualhousingloantothebank,ensurepersonalhousingloanrecovery,effectivelypreventloanrisks.finally,tostrengthentheindividualcustomer'screditreview,timelydoriskearly-warningwork.

译文:

中国房地产业融资渠道的创新研究

据公开资料显示，房地产开发投资增速明显快于固定资产投资。

由于房地产投资在全社会固定资产投资中所占比重约20%。

在中国的经济中，房地产业带动了社会投资并且发挥着更重要的作用。

用于房地产开发的银行信贷自2000年起逐年上升，2009年扩大到6657亿，是2000年的3.2倍，与此同时，个人住房抵押贷款显著增长。

几年来，个人住房贷款占个人消费贷款比高达75%—97%。

相比于00年，个人住房消费贷款增加了1.14万亿元，增长了26.64倍。

我国目前房地产行业融资渠道分析

我国房地产企业的融资渠道主要集中在银行信贷，其他金融方式如上市融资、信托融资、债券融资和基金融资等占比较小。

而在1998年以前，银行房地产信贷的主要对象是房地产开发企业，1998年以后才扩展到个人住房消费信贷，可见我国房地产金融以债权融资为主，股权融资比例较小，融资格局较为单一。

银行信贷是房地产金融的主渠道

从我国房地产市场的运行过程及其资金链来看，房地产金融主要是由银行房地产信贷构成的，银行信贷贯穿于土地储备、交易、房地产开发和房产销售的整个过程。

在我国的房地产市场上，商业银行的信贷几乎介入了房地产业运行的全过程，是我国房地产市场各种相关主体的主要资金提供者。

房地产信托基金成为我国较活跃的融资形式

我国信托业经历了3年的整顿后，再次步入了快速发展的轨道2010年底，投向房地产业的信托财产已达24.1亿元，占全部信托财产总额的2.82%，比年初增加12.6亿元，增幅接近110%。

2010年房地产信托继续以较高的速度增长，但总体上看，目前房地产信托功能较为单一，房地产资金信托计划大部分是提供“过桥贷款”，即主要为未达到商业银行贷款条件的房地产项目提供前期信托信贷，这些信托计划基本不具有组合投资功能和期限转换功能。

我国房地产融资中存在的问题

开发资金过多依赖银行贷款

这种依赖使得房地产投资的市场风险和融资信用风险集中于商业银行。

根据统计估算，80%左右的土地购置和房地产开发资金都直接或间接地来自商业银行信贷。

通过住房消费贷款、房地产开发贷款、建筑企业流动性贷款和土地储备贷款等各种形式的信贷资金集中，商业银行实际上直接或间接地承受了房地产市场运行中各个环节的市场风险和信用风险。

金融机构存在经营行为不理性、不科学、不规范等问题

由于商业银行普遍把房地产信贷作为一种“优良资产”大力发展，在经营业务上容易产生急功近利的倾向，比如有的商业银行降低客户资质等级评定的门坎，将审查手续简化，将审查速度加快等等。

又如在发放房地产贷款过程中，有的商业银行对政府担保和政府干预项目盲目乐观，甚至盲目追捧，而忽视了这些项目所具有的风险性。

再如，目前许多房地产信托基本上是参照银行贷款的有关条款来执行，在很大程度上是银行贷款的变种，而信托公司在委托贷款的监控、经营和管理经验方面可能还不如商业银行。

房地产业融资渠道创新设计

大力发展多元化的房地产金融市场

在成熟的房地产金融市场上，房地产开发和经营的融资不仅有债权融资和股权融资两种基本形式，而且在债权融资和股权融资一级市场以外，存在着发达的证券化二级市场。

在这个二级市场上，各种金融创新产生了层出不穷的房地产金融工具，包括投资基金、信托证券、指数化证券等。

正是通过各种投资者在房地产金融市场上对证券化金融资产的自主购买，二级市场把本来集中于房地产信贷机构的市场风险和信用风险有效地分散于整个金融市场的各种投资者。

房地产资金信托转变为房地产信托

房地产开发是周期长、风险高、资金密集型、管理密集型的投资行为。

我国开发企业的股权融资情况极差，股权融资的手段未能充分发挥作用。

因此防范金融风险，首先在于开放金融市场，让更多的民间投资部分替代银行现有风险。

未来房地产信托的发展方向应是为房地产开发、收购、买卖、租赁、管理等各环节提供全面的金融服务，适应房地产行业的特点，提供有效的资金融通和风险管理手段。

加强对个人住房贷款的管理

个人住房信贷所形成的金融资产，正在日渐成为各商业银行的支柱。

要完善个人住房贷款管理办法，规范个人贷款审查的程序和标准，推行个人住房贷款业务的标准化，逐步建立并完善个人征信系统；要健全个人住房贷款担保制度，加快完善住房贷款担保办法，加强对担保机构的业务规范和监管，推行标准化的担保合同示范文本，以提高居民个人住房贷款的信用度，保障银行对个人住房贷款的回收，有效地防范贷款风险。

最后，要加强对个人客户的资信审查，及时做好风险预警工作。