重组报告.docx
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重组报告
从操作层面讲，重组大体可以分为两种类型，一类是控制权变动（之后再运作资产变动）；另一类是通过股本扩张（增发）更新资产。
第一类的盈利模式在于时间的博弈，请关注各种关键公告或承诺前后的股价波动；后一类的盈利模式在于资产质量，因此须密切关注注入资产的溢价、盈利、布局等等。
一、军工板块整合
二、房地产重组股
三、医药重组股
四、矿业重组股
五、区域板块整合平台
“军工五大系”核心资产上市公司最新整合关系图
据理财周报记者统计，目前军工板块中，有超过6成个股都有重组概念。
而作为军工巨头的中航工业在加紧推进旗下的多家上市公司的整合。
多家军工企业重组之传闻甚嚣尘上，暗流涌动。
中国嘉陵投资评级：
★★★
●重组情况：
传闻中国嘉陵与航晨光重组，也有传闻称中国兵装集团将整合旗下中国嘉陵、建设摩托、ST轻骑的计划，并将资产整体注入中国嘉陵。
●最新进展：
兵装集团整合在进行，嘉陵未接到文件。
●风险：
重组程序复杂，存在变数。
银河动力投资等级：
★★★★
●重组情况：
资产置换引入江南工业，主营业务将变身军工。
银行动力将用现有全部经营性资产及负债置换江南集团现有军工类经营性资产及负债。
●最新进展：
待国资委批复，目前进行审计与评估工作。
●风险：
重组取得成效受行业景气影响很大。
东安黑豹投资等级：
★★★
●重组情况：
向中航投资控股有限公司和金城集团有限公司发行股份，购买中航投资持有的安徽开乐16%股权、柳州乘龙13.53%股权及金城集团持有的安徽开乐35%股权、柳州乘龙37.47%股权、*ST上航特种车辆有限责任公司100%股权、金城专用车零部件制造事业部相关的资产和负债。
●最新进展：
重组方案已经通过。
●风险：
重组资产存在管理难度，注入净资产较高。
振华科技 投资等级：
★★★
●重组情况：
收购重组。
据传，此次重组注入的资产都是优良的军工电子通讯类资产：
武汉中原电子集团有限公司、桂林长海发展有限责任公司（国营长海机器厂）、成都锦江电子系统工程有限公司（国营第七八四厂）。
●最新进展：
11月18日开始停牌，等待相关信息出台。
●风险：
重组完成存在不确定性。
ST南方：
投资等级：
★★★
●重组情况：
ST南方向控股股东广西南方投资有限责任公司定向发行约6500万股股份，购买其持有广西黑五类物流有限公司100%的股权、江西黑五类食品有限责任公司50%的股权和白糖仓储资产。
●最新进展：
因涉及南管燃气公司80%股权的转让纠纷，近日终止重组。
但2010年中旬有望再度实行重组。
●风险：
重组完成以及盈利能力都存在一定风险。
东安动力投资等级：
★★★★
●重组情况：
中航工业将持有54.51%东安动力股权划转到兵装集团全资子公司中国长安。
●最新进展：
股权变更所有审批程序完成，待有关部门审评。
风险：
股权变更、整合重组存在一定的不确定性。
10大地产重组股：
机构看上ST东源，国药进程缓慢
**ST国药的壳并不干净，留下的债务问题非常复杂，而且上海凯迪目前盈利项目很少
ST星美
投资评级：
★★
●涉重组资产及其形式：
潜在重组方丰盛地产欲借ST星美壳资源延伸至内地地产。
今年10月27日，ST星美公告将向丰盛控股子公司上海局一、丰盛地产非公开增发15.8亿股股票收购资产。
●最新进展：
继续停牌。
公司称此重组方案仍在商讨中。
●风险：
由于该方案损害小股东利益，能否通过股东大会仍未可知。
ST国药投资评级：
★★★
●涉重组资产及其形式：
将医药资产出售给现在的控股股东武汉新一代科技,同时融资23.07亿元用于向仰帆投资购买上海凯迪100%的股权,实现上海凯迪的借壳上市计划。
资产重组完成后，上海凯迪将成为*ST国药的全资子公司，*ST国药将转身为房地产开发与经营的房地产公司。
重组现状、进度：
已获得股东大会通过，正等待证监会的审批。
●风险：
*ST国药的壳并不干净，留下的债务问题非常复杂，重组进程缓慢。
此外，上海凯迪多数项目仍处于开发中，目前盈利项目很少。
德棉股份
投资评级：
★★★
●涉重组资产及其形式：
将全部资产、负债出售给德棉集团，以取得现金和向爱家控股发行5亿股为对价购买上海爱家豪庭房地产公司100%股权。
●最新进展：
11月13日，德棉股份发布最新重组预案提示性公告，意味德棉股份突击式重组将修成“正果”。
●风险：
目前爱家豪庭正在申请房地产开发二级资质，若爱家豪庭在本次重组事项提交证监会审核前未取得该资质，可能导致本次重大资产重组失败。
中航地产
投资评级：
★★★★
●涉重组资产及其形式：
定向增发募集资金约22.06亿元，或将注入集团旗下的中航城等房地产资产以及物业资产。
同时，剥离中航地产自行车等业务应该是此次重组的核心内容。
●最新进展：
定向增发仍在推进中，注入项目为“深圳?
中航城”项目，土地规划为可出租商业地产。
●风险：
项目投入过多，且酒店经营业绩不佳。
万方地产
投资评级：
★★★★
●涉重组资产及其形式：
拟通过定向增发置入其控股子公司重庆百年同创房地产开发公司的股权，通过定向增发方式把房地产开发方面的所有相关经营性资产注入上市公司。
●最新进展：
目前其控股股东万方源及其战略合作者长城公司正在筹划参与公司首次定向增发的相关事宜。
**ST科苑
投资评级★★
●涉重组资产及其形式：
向中弘卓业和建银国际共计发行约4.42亿股以购买其所合法持有的中弘投资100%股权和中弘兴业100%股权。
●最新进展：
重组尚未有时间表。
●风险：
ST科苑自身的债务重组问题，今年前3季度公司亏损3500万元的因素成为中弘集团注入资金的顾忌。
张江高科
投资评级：
★★★
●涉重组资产及其形式：
去年8月，张江高科完成了一次配股融资，将大股东的部分资产注入上市公司。
●最新进展：
鉴于山东步长的部分现有股东不同意放弃优先购买权，公司放弃股权收购。
●风险：
股权收购进展不顺。
中珠控股
投资评级：
★★★
●涉重组资产及其形式：
拟置进北中珠51％的股权、中珠红旗100％股权、郴州中珠100％的股权等六家公司股权。
●重组进度：
与中珠股份的资产置换基本完成，只有新疆新特药36%股权的相关法律手续尚需公司配合完成。
●风险：
置入资产多为中小城市房地产公司。
*ST国祥
投资评级：
★★★
●涉重组资产及其形式：
拟将全部资产和负债作为与华夏幸福持有京御地产100%股权进行资产置换。
●重组进度：
正等待证监会的审批。
ST重实
投资评级★★★
●涉重组资产及其形式：
实际控制人为中房集团，ST重实与*ST中房为中房集团的两大上市平台，二者存在同业竞争。
中房集团承诺未来将着手解决同业竞争问题。
中房集团未来资产整合路径有两条：
一是*ST中房和ST重实分别作为集团“物业经营+市政建设”和“房地产开发”两大主业的整合平台；二是ST中房与ST重实通过并购解决同业竞争。
●重组现状：
*ST中房曾于今年6月8日停牌筹划重组，但随后称，因重组方案不成熟，决定终止重组，并承诺3个月内不再筹划此事。
三个月过去了，或许中房集团会考虑走可行性更强的第二条路。
ST东源
投资评级：
★★★★★
●涉重组资产及其形式：
2009年6月ST东源通过向金科集团全体股东新增股份的方式吸收合并金科集团，从而实现金科集团借壳上市。
据悉，金科集团是盈利和扩张能力非常强的房地产公司，被普遍看好。
●重组现状、进度：
待证监会审批。
中卫国脉
投资评级：
★★★
●涉重组资产及其形式：
中国卫星通信集团所持中卫国脉的50.02%无偿划转给中国电信,此次无偿划转后,中国电信将成为中卫国脉控股股东;中国电信集团将对公司实施重大资产重组,公司将收购中电信集团旗下通茂酒店100%股权,成为中电信地产及酒店平台。
●重组进度：
预期的中国电信注入电信类资产落空，只获注入酒店等辅业资产。
深国商
投资评级：
★★
●重组状况及最新进展：
注入郑康豪旗下的皇庭地产。
但最近深国商公告称重组条件不成熟，重组事项中止，至少未来3月内不筹划相关事宜。
ST建通
投资评级：
★
●涉重组资产及其形式：
置入*ST建通原控股股东海南中谊国际经济技术合作有限公司及其原实际控制人赵志军所拥有的北京卓越房地产开发公司的17处商铺产权。
●重组进度：
目前仍处于清壳过程。
ST建通公告称目前正专注于资产清理工作，并无任何重组计划。
10医药重组股揭密:
西南合成晋级方正医药旗舰
上实集团与上药集团产业资产重组完成三家A股上市公司法定审批
现代制药
投资星级：
★★★★
●重组情况：
2009年，现代药物制剂工程研究中心将持有的现代制药4.67%股权，在二级市场上减持至3.475%（计1,000万股）。
医工院拟内部协议受让制剂中心持有的现代制药全部股份，受让价格为7.8元/股。
本次受让完成后，医工院持有公司股份的比例将由38.145%增至41.62%，制剂中心将不再持有现代制药股份。
最新进展：
有消息称医工院今年底前可能并入国药集团,未得到公司证实。
天坛生物
投资星级：
★★★
●重组情况：
向成都所发行2185万股股票，成都蓉生增资，金额为2亿元,收购成都蓉生51%的股权；向北京所发行536万股股票收购标的土地;在本次重组实施完毕后申报非公开发行股票方案，以不低于12.9元，发行5000万-7500万股，募集资金规模不超过15亿元，支付成都蓉生39%股权的对价现金23962万元；投资天坛生物新产业基地建设项目，总投资为11.31亿元。
其控股国企集团为中国生物技术集团。
●最新进展：
获证监会批准,公司更名中国生物技术股份有限公司，寻求整体上市。
近期即将完成对成都蓉生的收购；2009年获甲流疫苗大额订单。
西南合成
投资星级：
★★★
●涉及重组资产及其形式：
2009年6月公司向北大国际医院集团非公开发行约4287万股，购买北大国际医院集团所持有的全部大新药业90.63%的股权。
重庆大新药业是北大国际医院集团内较为优质的医药资产，注资对西南合成的业绩起到明显的促进作用。
●最新进展：
据悉，在方正集团的最新产业布局中，西南合成是作为旗下庞大医药类资产整合的大平台考量的。
西南药业
投资星级：
★★★
●重组情况：
自太极收购控股以来，其逐步形成较为完善的销售体系；西南药业是西部生产普药的最大企业，实际控制人为重庆国资委，将受益于中央政府对基层医疗单位投入的增加，以及即将由地方政府主导的基本药物采购。
直接受益于重庆“两江新区”的规划，今年4月份，已和有意向的买家就成都双流机场附近的土地进行谈判，目前重庆两江新区还没有完全落实。
另外，太极集团作为川渝绝对龙头医药企业，具有较完整的医药科工贸产业链，很有可能成为重庆市政府打造旗舰医药企业的平台。
未来重庆国资委可能会将医药资产整合至一个上市公司或者两个上市公司。
但缠绕在桐君阁与西南药业身上的诸多对外担保，仍是太极集团售壳的一大障碍，太极集团若要售壳，首先要最大限度降低壳资源的对外担保金额。
●最新进展：
过户手续尚未落实。
ST东盛
投资星级：
★★★
●涉及重组资产及其形式：
根据ST东盛与中珠股份达成的协议，将购买中珠股份对新疆新特药民族药业有限公司（新疆新特药业）36%股权及14%股权托管收益权、陕西济生制药有限公司50%股权托管受益权。
●最新进展：
正处于资产评估阶段，待董事会审核.
华邦制药
投资星级：
★★★★
●重组情况：
华邦制药先是在之前成功地收购了汉江药业，获得85%的股权；后来于2009年10月9日公布了拟通过换股方式吸收合并北京颖泰嘉和科技股份有限公司的预案，欲定向增发不超过3，551.40万股华邦A股，交换剩余的颖泰77.26%的权益。
方案实现后，颖泰嘉和将成为华邦制药100%控股子公司。
●最新进展：
正在积极推进组各项工作，处于评估阶段。
三普药业
投资星级：
★★★★
●重组情况：
三普药业以7.19元/股的价格向控股股东远东控股发行30，743万股股份，收购控股股东旗下的三个从事电缆业务子公司100%的股权。
远东集团所属电缆业务是国内绝对的龙头企业，产销规模一直位居电缆行业第一的位置。
在整体上市后，三普药业将成为电缆主导的新型业务结构，逐步成为新的行业龙头。
●最新进展：
待送交证监会审核。
中汇医药
投资星级：
★★★
●重组情况：
2009年7月8日，中汇医药拟向其第一大股东迈特医药的控股股东怡和集团出售其全部资产和负债，预估值为1.47亿元，怡和集团以现金一次性支付对价；中汇医药拟向铁岭财政公司、京润蓝筹、三助嘉禾、罗德安先生以及付驹先生非公开发行股份购买其持有的铁岭财京100％股权，中汇主营业务将变更为土地一级开发和市政基础设施配套建设及运营。
●最新进展：
记者了解到，通过本次重组。
中汇医药的盈利能力将因此得到明显改善。
重组程序即将进行，中汇医药有望于年内完成重组，届时其将正式“变身”为城市运营商。
国药股份
投资星级：
★★★★
●重组情况：
是我国医药商业龙头，其全国性网络在医改对国家基本药物目录“统一配送”的思路下，将是受益程度最高的医药商业公司，而国药集团、中国生物及上海医工院三大央企整合将成为公司股价的催化剂。
考虑到多家科研央企被整合入大型央企，上海医工院并入国药集团将是大势所趋。
而其麾下唯一一家上市公司现代医药（600420.SH）或将受益匪浅。
如果以上重组顺利完成，新国药系将拥有4家上市公司，这也将给以上公司带来一个更为广阔的发展平台。
●最新进展：
天坛生物更名为中国生物。
整合过程提速。
20矿股重组追踪：
明星注入钒钛，天业大元染指黄金
在涉及有色金属与煤炭重组案例中，重点关注以下20家相关上市公司。
1湘潭电化
投资评级：
★★★★
●重组情况：
湘潭电化今日披露，公司拟以不低于11．16元/股的价格，向特定投资者定向发行不超过3600万股，募集资金不超过35000万元。
大股东湘潭电化集团拟以不低于1亿元资金认购本次非公开发行的股份。
公司股票于11月12日复牌。
募集资金用途主要是：
收购控股股东湘潭电化集团所拥有的与锰矿开采、锰粉加工相关的经营性资产；锰矿开采业务的后续投入。
上述两个项目合计利用募集资金投资不超过35000万元。
此举将直接增加公司对原材料的控制力度，提高公司竞争能力。
●最新进展：
12日通过董事会决议。
●风险：
重组投入过大，所整合矿产盈利能力不确定。
2天业股份
投资价值：
★★★
●重组情况：
拟置入天业黄金100%股权。
公司2009年8月19日发布定向发行股份购买资产预案，拟以不低于8．15元/股的价格向控股股东天业集团及5位自然人发行不超过2700万股，购买天业黄金100%股权。
天业黄金持有澳大利亚矿产企业“明加尔金源公司”51%股权，在澳大利亚明加尔矿区拥有黄金采矿权12个，资源储量较为丰富。
●最新进展：
目前没实质性进展。
●风险：
有机构人士表示，从好的方面讲，黄金比较值钱，最近黄金走势也不错，天业股份最近强劲走势主要得益于此。
但是通过研究该公司报告，关于澳大利亚明加尔矿区具体情况还不是很清楚，真实性有待考证。
另外一个风险就是证监会批准这里也具有一定风险。
3大元股份
投资评级：
★★★★
●重组情况：
公司拟置入湖北省嘉鱼蛇屋山金矿，亚洲第一大红土型露天金矿。
随着财务总监肖俊的辞职，相关人事变动工作已开始运行，重组事件日益明朗化。
预计，资产重组完成将会极大提高大元股份盈利能力。
●最新进展：
大股东股权已转让，酝酿适时停牌。
●风险：
二级市场价格偏高。
4鲁润股份
投资价值：
★★★★
●重组情况：
收购煤矿，转型日趋明朗：
2009年10月29日发布公告，公司联合大股东永泰投资控股有限公司收购华瀛投资有限公司70%的股权。
收购价格2．92亿元，其中公司出资1．67亿元，占华瀛山西40%股权。
华瀛山西全资控股荡荡岭和冯家坛两个煤炭，合计煤炭保有量2025．5万吨，各拥有30万吨/年煤炭产能，通过技术改造和资本投入可分别提升至60万吨/年、45万吨/年。
此外，大股东持有的华瀛山西股份将来有望注入上市公司，公司煤炭业务将进一步加强。
●目前进展：
公司暂时未出公告，经了解，进展暂无。
●风险：
据某分析师介绍说：
优势肯定是公司主营成功实现转型，由油品销售转化为煤炭销售。
●关于风险：
去除证监会批准的考虑外，目前山西煤炭资源整合力度较大，而收购两个矿产产能要从30万吨以下达到90万吨，这中间存在很大的不确定性。
*ST偏转
投资评级：
★★★★
●重组方案：
已经传出几番重组绯闻，濒临暂停上市的*ST偏转，目前有了新的方案。
据理财周报独家跟踪，此次重组方是鲜为人知的东大新业集团，拟注入的资产为煤化工或者矿产资产，很可能以定向增发方式进行，而原大股东将承接原有资产。
●目前进展：
目前尚未通过董事会决议。
仍在多方论证中。
今年以来，*ST偏转已经发布了6次股东减持公告，而6次减持的股东均为公司第一大股东咸阳偏转发展。
●风险：
能否完成重组是目前最大风险。
芜湖港
投资评价：
★★★
●重组情况：
向淮南矿业定向增发收购其持有的铁运公司和物流公司100%股权，拟发行股份不超过1．7亿股，发行价格为11．11元。
如增发完成，淮南矿业将持有公司32．33%的股份，成为芜湖港的第一大股东。
而淮南矿业所拥有的煤炭资源暂未被整合，但记者了解到，这是一个必然过程。
最新进展：
铁路与物流等待证监会审批，国资委已批准。
关于最受关注的煤矿目前没有进展。
风险：
不确定性太大，券商与机构目前了解有限。
*ST中钨
投资评级：
★
●重组情况：
18日，*ST中钨公告了湖南建工集团总公司不但是此次公司的重组方，而且也是由于湖南建工的原因导致了重组无法继续进行。
记者了解，潜在重组方内部过早介入*ST中钨二级市场，大量购入股票，或许是导致此次重组中止的原因之一，而另一种说法则称，重组中止是“意料之中”。
2年内5次重组都以失败告终，2006年入主的大股东湖南有色金属股份有限公司曾数次计划重组，2007年11月正式提出重组方案，并还曾在2007年7月、2008年1月及2008年8月提出重组，不过均未成功。
今年1月，*ST中钨宣布去年8月启动的重组中止，原因是金融环境、经济环境以及国内证券市场发生了重大变化。
●最新进展：
在预案未发布的情况下，宣布中止重组计划。
●风险：
重组失败，本身无从谈风险。
但也昭示着公司基本面的糟糕情况和日后再次重组的艰难。
明星电力
投资评级：
★★★★
●重组情况：
据理财周报跟踪，陷入经营困境的明星电力曾经被欲借壳上市的中广核相中，但最终接洽失败，其原因正在于四川政府方面保壳意愿强烈。
此后大股东四川电力直接将明珠水电持有的上市公司股权收编，而最新的规划是即将置入一部分钒钛矿资产。
●最新进展：
据了解，该方案的中介机构已经入驻，而上市公司于日前公告，拟收购四川奥深达资源投资开发有限公司65．94%股权。
这是该计划的铺垫。
●风险：
二级市场价格过高具有一定风险，且资产质量据传不高。
铜陵有色
投资评级：
★★★
●重组情况：
目前可以确认一点，国内注入矿产工作进展比较顺利，据记者多方了解，注入资源可能为铜矿，矿产可能在内蒙古、安徽附近。
具体情况将保持跟踪。
同时值得注意的是，铜陵有色在国外也有动作。
●最新进展：
据间接了解，公司工作人员证实重组方正在洽谈，评估阶段。
●风险：
二级市场价格过高具有一定风险。
安源股份
投资评级：
★★★
●重组情况：
公司实际控制人江西省煤炭集团公司拟将其拥有的煤炭经营性资产进行整合，并引入战略投资者后成立江西矿业集团有限责任公司，再通过安源股份资产置换及定向发行股份方式将江西矿业整体权益注入，三个煤矿可产生净利润约1亿元。
对应目前股本每股利益增厚0．37元。
●最新进展：
暂无
●风险：
重组效果如何不确定。
受煤炭价格影响业绩波动。
太工天成
投资评级：
★★★
●重组情况：
11月3日，太工天成宣布与山西煤炭运销集团有限公司（下称“煤销集团”）的股权转让事宜终于完成。
占公司总股份20%的国有法人股从资产经营公司过户到煤销集团。
目前公司股价在23元附近。
我们认为现在的股价部分反映了公司再次重组的预期。
若能够顺利重组，股价合理区间预计在30~35元。
●最新进展：
股价23元，反映重组预期。
其他进展暂无。
风险：
相应的动态市盈率分别为130倍、31倍，目前估值偏高。
恒源煤电
投资评级：
★★★★
重组情况：
公司以发行股份和现金相结合的方式收购安徽省皖北煤电集团有限责任公司所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位（供应分公司、销售公司、机械总厂、铁路运输分公司等）的相关资产和负债。
母公司此次注入的资产包括任楼、祁东和钱营孜（在建）三矿，核定产能分别为225万、280万吨和180万吨，规模效益明显优于现有4座矿井共490万吨的产能。
公司的煤炭产能增长1倍以上，业绩也将得到有效提高。
●最新进展：
采矿权转让已在国土资源部审批中，其它有关资产正在办理过户中。
●风险：
评估价值高，达不到预期盈利能力。
潞安环能
投资评级：
★★★
●重组情况：
山西省加大力度进行小煤矿资源整合，鼓励省内煤炭大集团进行资源整合，潞安环能作为地方煤炭大公司之一，将直接受益于煤炭资源的整合。
对山西蒲县黑龙强肥煤公司、山西蒲县伊田肥煤业公司增资扩股，并进行相关煤矿资源整合、资产重组。
●最新进展：
暂无
●风险：
整合力度过大，收购矿产产能与盈利能力具有不确定性。
西山煤电
投资评级：
★★★
●重组情况：
董事会审议通过了《关于向太原市古交市政府缴纳煤矿企业兼并重组整合抵押金的议案》，意味着公司在古交地区的重组进入实质性阶段。
拟整合规划产能60万吨/年，按100元/吨缴纳共计6000万元。
公司负责古交地区十三大主力矿井之一。
该矿井未来产能有望达到100万吨以上。
同时公告内蒙古世林煤化工相关项目的重要进展：
向交易对手方（兴泰商贸、尤世林）支付内蒙古黄陶盖勒煤炭有限责任公司60%股权转让预付款1．7亿元。
●最新进展：
针对重组矿井的改扩建正在进行中，已进入签约后的实质性阶段。
内蒙古煤化工项目通过证监会批准。
●风险：
产能提高到60万吨/年具有不确定性。
平庄能源
投资评级★★
●重组情况：
2009年7月7日，平庄能源控股股东内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司召开股东会，通过了赤峰市经济委员会提出的《赤峰市经委向中国信达资产管理公司转让股权并进行股权变更的议案》。
●最新进展：
2009年8月6日，平煤集团在内蒙古自治区工商行政管理局完成了本次股权变更登记，公司注册资本不变。
公司控股股东未发生变化，仍是平煤集团，公司实际控制人仍为中国国电集团公司。
●风险：
某券商表示，重组效果如何，取决于重组矿产估值是否合理，盈利能力是否能够达到预期。
ST金瑞
投资价值：
★★★
●重组情况：
公司向实际控制人青海省投资集团有限公司定向增发股份约12246．7万股购买其持有的青海省西海煤炭开发有限责任公司100%的股权，发行价格为4．05元/股。
同时，公司将处于闲置状态的天青石选矿厂以承债方式出售给青海省投资集团。
●最新进展：
基本完成，已经入注上市公司。
●风险：
青投集团具有国资背景，重组目的是为了保住壳，已经改变了主营亏损局面，未来几年看，虽然受到煤炭价格波动影响，但会基本保持稳定盈利的局面。
但股价偏高，投资价值不够具有很大优势。
ST马龙
投资评级：
★★★
●重组情况：
向云天化集团出售全部资产及负债，再以定向增发形势吸取昆刚控股旗下的昆钢煤焦化100%股权及现金，价值共计21．76亿元。
昆钢控股后续将有煤矿注入，将进一步完整上市公司的煤焦化产业链，提升公司的盈利能力。
●目前进展：
公布预案，其他工作正在运转。
●风险：
重组资产评估是否复合真实盈利能力是主要风险。
ST中纺
投资评级：
★★
●重组情况：
2009年11月16日，发布公告公司第一大股东太平洋机电（集团）有限公司，
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