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财管第一章练习题

第一章

单项选择题

1、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。

这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责权分配问题

【答案】C

【解析】公司制企业的主要缺点有：

（1）组建公司的成本高;

（2）存在代理问题;所有者和经营者分开之后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。

（3）双重课税。

上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益，主要是因为存在代理问题。

所以选C。

2、下列各项中，不属于金融工具特征的有

A.流动性

B.风险性

C.收益性

D.衍生性

【答案】D

【解析】金融工具的特征有流动性、风险性与收益性。

3、集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。

A.利润分配无序

B.削弱所属单位主动性

C.资金成本增大

D.资金管理分散

【答案】B

【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。

它的缺点是：

集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

选项B正确。

4、某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。

据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。

A.集权型

B.分权型

C.自主型

D.集权与分权相结合型

【答案】A

【解析】集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，要求企业管理高层素质较高，有一个能及时、准确传递信息的网络的体系。

所以选A。

5、某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（）。

A.担保权

B.收益分配权

C.投资权

D.日常费用开支审批权

【答案】D

【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

6、下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是（）。

A.发行固定利率债券

B.以固定租金融资租入设备

C.签订固定价格长期购货合同

D.签订固定价格长期销货合同

【答案】D

【解析】发行固定利率债券，可以保持资本成本的稳定;以固定租金融资租入设备，也可以保持资本成本的稳定，并应对通货膨胀;应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失;签订固定价格的长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D无助于应对通货膨胀。

多项选择题

1、以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.克服了企业在追求利润上的短期行为

C.考虑了风险与报酬的关系

D.比较容易量化，便于企业考核与奖惩

【答案】ABC

【解析】企业价值最大化的优点有：

（1）考虑了资金的时间价值;

（2）考虑了风险和报酬的关系;（3）克服了企业在追求利润上的短期行为;（4）用价值代替价格，有效的规避了企业的短期行为

3、下列有关企业财务管理目标的表述中，正确的是

A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位

C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

【答案】ACD

【解析】相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调其企业与股东之间的协调关系。

所以选项B的说法不正确。

其余选项都是正确的。

3、公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。

A.解聘

B.接收

C.收回借款

D.授予股票期权

【答案】ABD

【解析】协调经营者和股东之间的利益冲突的方法：

解聘、接受、授予股票期权与绩效股。

收回借款是解决所有者与债权人之间利益冲突的方法。

所以选择ABD。

4、下列各项中，能协调所有者与债权人之间矛盾的方式有（）。

A.市场对公司强行接收或吞并

B.债权人通过合同实施限制性借款

C.债权人停止借款

D.债权人收回借款

【答案】BCD

【解析】协调所有者与债权人之间矛盾的方式有：

限制性借债、收回借款或停止借款。

所以选项BCD都是正确的。

5、在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）。

A.明确分层管理思想

B.与现代企业制度相适应

C.决策权、执行权与监督权分立

D.与控制股东所有制形式相对应

【答案】ABC

【解析】企业财务管理体制的设计当遵循如下四项原则：

（1）与现代企业制度的要求相适应的原则;

（2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则;（3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则;（4）与企业组织体制相对应的原则。

6、在下列各项中，属于财务管理经济环境构成内容的有（）。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

【答案】ABC

【解析】经济环境的内容包括：

经济周期、经济发展水平、宏观经济政策、通货膨胀等内容。

公司治理结构属于法律环境的内容。

所以选择ABC。

7、下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。

A.互换

B.可转换债券

C.资产支持证券

D.掉期

【答案】ABCD

【解析】衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。

8、下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（）。

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A.拆借市场

B.股票市场

C.融资租赁市场

D.票据贴现市场

【答案】BC

【解析】资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

判断题

1、在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。

【答案】×

【解析】在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法。

2、企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。

（）

【答案】×

【解析】企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，利润最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化都是以股东财富最大化为基础的。

3、企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。

（）

【答案】╳

【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。

具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：

对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任

4、企业集团内部所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。

（）

【答案】√

【解析】企业战略发展大致经历数量扩大、地区开拓、纵向或横向联合发展和产品多样化，不同战略目标匹配不同的财务管理体制。

如那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系，各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。

5、在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。

（）

【答案】√

【解析】在经济衰退期，公司一般应当停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。

因此本题的说法是正确的。

【例题·单项选择题】（2017年）

　　与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（　）。

　　A.组建成本低

　　B.设立时股东人数不受限制

　　C.有限存续期

　　D.有限债务责任

　　『正确答案』D

　　『答案解析』公司制企业的优点：

容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。

公司制企业的缺点：

组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。

【例题·单项选择题】（2016年）

　　某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损害股东利益。

这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（　）。

　　A.产权问题

　　B.激励问题

　　C.代理问题

　　D.责权分配问题

　　『正确答案』C

　　『答案解析』所有者和经营者分开以后，所有者成为委托人，经营者成为代理人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人利益。

　　【例题·判断题】（2016年）

　　不论是公司制企业还是合伙制企业，股东合伙人都面临双重课税问题，即在缴纳企业所得税后，还要交纳个人所得税。

（　）

　　『正确答案』错误

　　『答案解析』合伙制企业不会面临双重课税的问题。

　　【例题·单项选择题】（2013年）

　　与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（　）。

　　A.筹资渠道少

　　B.承担无限责任

　　C.企业组建成本高

　　D.所有权转移较困难

　　『正确答案』C

　　『答案解析』公司制企业的缺点有：

（1）组建公司的成本高；

（2）存在代理问题；（3）双重课税。

【例题·判断题】（2017年）

　　相关者利益最大化的财务管理目标体现了合作共赢的价值理念。

（　）

　　『正确答案』正确

　　『答案解析』相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

　　【例题·单选题】（2017年）

　　下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（　）。

　　A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足

　　B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者至于首要地位

　　C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率

　　D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司

　　『正确答案』B

　　『答案解析』相关者利益最大化目标，强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

所以选项B的说法不正确。

　　【例题·判断题】（2015年）

　　企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。

（　）

　　『正确答案』错误

　　『答案解析』利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

　　【例题·多项选择题】（2015年）

　　公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（　）。

　　A.解聘

　　B.接收

　　C.收回借款

　　D.授予股票期权

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』协调所有者与经营者利益冲突的方式包括：

解聘、接收和激励，其中激励分为股票期权和绩效股两种，所以本题的答案是选项ABD。

　　【例题·单项选择题】（2010年）

　　某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。

下列各项中，不能实现上述目的的是（　）。

　　A.强化内部人控制

　　B.解聘总经理

　　C.加强对经营者的监督

　　D.将经营者的报酬与其绩效挂钩

　　『正确答案』A

　　『答案解析』所有者与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：

（1）解聘，这是一种通过所有者约束经营者的办法。

因此，选项B、C不是本题答案。

（2）接收，这是一种通过市场约束经营者的办法。

（3）激励，激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能够提高所有者财富的措施。

因此，选项D不是本题答案。

【例题·单项选择题】财务管理的核心工作环节为（　）

　　A.财务预测

　　B.财务决策

　　C.财务预算

　　D.财务控制

　　『正确答案』B

　　『答案解析』财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

　　【例题·多项选择题】下列关于财务管理环节的表述正确的有（　）

　　A.财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程

　　B.财务预算是指根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程

　　C.财务决策是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程

　　D.财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算过程

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程；财务决策是指按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。

【例题·单项选择题】（2017年）

　　集权型财务管理体制可能导致的问题是（　）。

　　A.削弱所属单位主动性

　　B.资金管理分散

　　C.利润分配无序

　　D.资金成本增大

　　『正确答案』A

　　『答案解析』集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

　　【例题·判断题】（2016年）

　　企业集团内部各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。

（　）

　　『正确答案』正确

　　『答案解析』采用集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格等等，因此，各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。

　　【例题·单项选择题】（2014年）

　　U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是（　）。

　　A.集权控制　　B.分权控制

　　C.多元控制　　D.分层控制

　　『正确答案』A

　　『答案解析』U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制，没有中间管理层，依靠总部的采购、营销、财务等职能部门直接控制各业务单元，子公司的自主权较小。

【例题·单项选择题】甲企业是一家摩托车配件生产企业，鉴于目前市场正处于繁荣阶段，下列各项中，甲企业不能采取的财务管理战略是（　）。

　　A.扩充厂房设备

　　B.削减存货

　　C.开展营销规划

　　D.提高产品价格

　　『正确答案』B

　　『答案解析』繁荣阶段企业采取的财务管理措施包括：

扩充厂房设备；继续建立存货；提高产品价格；开展营销规划；增加劳动力。

选项B是衰退和萧条阶段采取的财务管理战略。

　　【例题·单项选择题】（2010年）

　　下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（　）。

　　A.进行长期投资

　　B.签订长期购货合同

　　C.取得长期借款

　　D.签订长期销货合同

　　『正确答案』D

　　『答案解析』为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。

在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，所以选项A正确；与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项B正确；取得长期负债，以保持资本成本的稳定，所以选项C正确；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。

　　【例题·单项选择题】（2017年）

　　下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是（　）。

　　A.发行固定利率债券

　　B.以固定租金融资租入设备

　　C.签订固定价格长期购货合同

　　D.签订固定价格长期销货合同

　　『正确答案』D

　　『答案解析』发行固定利率债券，可以保持资本成本的稳定，所以选项A不是答案；选项B与选项A道理相同，也可以应对通货膨胀；应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，所以选项C不是答案；签订固定价格的长期销货合同，会减少在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D是答案。

【例题·多项选择题】（2014年）

　　下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有（　）。

　　A.拆借市场

　　B.股票市场

　　C.融资租赁市场

　　D.票据贴现市场　　

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』资本市场的主要功能是实现长期资本融通，主要包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

【例题·多项选择题】（2013年）

　　与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的有（　）。

　　A.期限较长

　　B.流动性强

　　C.风险较小

　　D.价格平稳

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』货币市场上的金融工具具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

第一节财务管理目标

　　一、单选题

　　1、在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标（　）。

　　A.总资产报酬率

　　B.净资产收益率

　　C.每股市价

　　D.每股收益

　　答案：

　　解析：

股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

　　2、下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（）。

　　A.强调尽可能降低风险

　　B.强调股东的首要地位

　　C.加强对企业代理人的监督和控制

　　D.保持与政府部门的良好关系

　　答案：

　　解析：

相关者利益最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

　　3、下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业经营者利益冲突的方法是（　）。

　　A.收回借款　　　　　B.限制性借款

　　C.股票期权　　　　D.停止借款

　　答案：

　　解析：

协调经营者和所有者的主要利益冲突通常可以采用解聘、接收、激励等措施。

其中激励包括股票期权和绩效股两种基本的形式。

　　4、协调经营者和所有者主要利益冲突的措施中，通过所有者约束经营者的方法是（）。

　　A解聘B接收C激励D限制性借款

　　答案：

　　解析：

协调经营者和所有者主要利益冲突的措施包括：

（1）解聘：

是一种通过所有者约束经营者的办法。

（2）接收：

是一种通过市场约束经营者的办法。

　　（3）激励：

是指将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能提高所有者财富的措施。

　　二、多选题

　　1.下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和考虑了风险因素的财务管理目标有（）。

　　A.利润最大化

　　B.股东财富最大化

　　C.企业价值最大

　　D.相关者利益最大化

　　【答案】BCD

　　【解析】利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而且没有考虑风险因素，其他三个目标都能不同程度的避免企业短期行为，并考虑了风险因素。

　　2.下列各项中，不能用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。

　　A.解聘B.接收

　　C.激励D.停止借款

　　【答案】ABC

　　【解析】为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：

（1）限制性借债;

（2）收回借款或停止借款。

选项A、B、C为协调所有者与经营者之间矛盾的方法。

　　3.股东通过经营者损害债权人利益的常用方式包括（）。

　　A.不尽最大努力实现企业价值最大化

　　B.不关注职工的健康和利益

　　C.加大负债比重

　　D.加大企业风险

　　【答案】CD

　　【解析】股东通过经营者损害债权人利益的常用方式包括：

首先，所有者要求经营者改变借债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目;其次，所有者或股东可能未征得现有债权人同意，而要求经营者发行新债券或借入新债。

　　4.以“相关者利益最大化”作为财务管理目标的优点有（　）。

　　A.有利于企业长期稳定发展

　　B.有利于实现企业经济效益和社会效益的统一

　　C.较好的兼顾了各利益主体的利益

　　D.体现了前瞻性和可操作性的统一

　　【答案】ABCD

　　【解析】以“相关者利益最大化”作为财务管理目标的优点包括：

（1）有利于企业长期稳定发展;

（2）体现了多赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一;（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益;（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。

　　5.股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。

在上市公司，股东财富由（）来决定。

　　A公司拥有的股票数量

　　B股票市场价格

　　C预计未来现金流量的现值

　　D公司利润

　　【答案】：

　　【解析】：

股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。

在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

　　三、判断题

　　1.从财务管理的角度来看，企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值。

（）

　　【答案】错

　　【解析】从财务管理的角度看，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

　　2.即使将经营者的报酬与绩效挂钩，给予经营者“股票选择权”或“绩效股”，经营者也不一定会采取与股东的目标保持一致的行动。

（）

　　【答案】√

　　【解析】经营者也是理性的人，他们仍会在侵害股东和所得奖励之间进行权衡，采取对他最有利的行动。

　　3.为了协调所有者与经营者之间的矛盾，可以采用将经营者的报酬与其绩效挂钩，采用“股票选择权”的方式激励经营者，即运用每股利润、资产收益率等指标评价经营者业绩，视其业绩大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。

（）

　　【答案】×

　　【解析】激励经营者的方式有“股票选择权”和“绩效股”两种方式，本题所说的是“绩效股”方式。

　　4.企业相关者利益最大化财务管理目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

（）。

　　【答案】：

√

　　【解析】相关者利益最大化目标的内容主要把握以下两点：

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

　　5、股东财富最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

（）

　　【答案】：

　　【解析】：

利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

股东财富最大化及企业价值最大化目标均能克服企业在追求利润上的短期行为。

　　6、相关者利益最大化体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一（）。

　　【答案】：

√

　　【解析】：