从资资格考试《期货基础知识》每日一练第54套.docx
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从资资格考试《期货基础知识》每日一练第54套
2020年从资资格考试《期货基础知识》每日一练
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共70题）
1.在期货交易中，买卖双方需要缴纳的保证金的比例为期货合约价值的（）。
A.10％
B.15％
C.10％～15％
D.5％～15％
2.某客户开仓买入大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓10手合约，成交价格为2040元，当日结算价格为2010元／吨，交易保证金比例为10％，则该客户当日平仓盈亏和持仓盈亏分别是（）。
A.2000元，-1000元
B.-2000元，1000元
C.-1000元，2000元
D.1000元，-2000元
3.平值期权的执行价格（）其标的资产的价格。
A.大于
B.大于等于
C.等于
D.小于
4.期货交易报价时，超过期货交易所规定的涨跌幅度的报价（）。
A.有效，但交易价格应该调整至涨跌幅以内
B.无效，也不能成交
C.无效，但可申请转移至下一个交易日
D.有效，但可自动转移至下一个交易日
5.期货合约是指由（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
A.期货交易所
B.期货公司
C.中国证券会
D.中国期货业协会
6.间接标价法是指以（）。
A.外币表示本币
B.本币表示外币
C.外币除以本币
D.本币除以外币
7.7月11日，某供铝厂与某铝期货交易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元／吨的价格交收，同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元／吨，9月11日该供铝厂与某铝期货交易商进行交收并将期货合约对冲平仓，铝现货价格为16450元／吨，铝期货平仓时价格16750元／吨，则该供铝厂实际卖出铝的价格为（）元／吨。
A.16100
B.16700
C.16400
D.16500
8.正向市场中进行牛市套利交易，只有价差（）才能盈利。
A.扩大
B.缩小
C.平衡
D.向上波动
9.某基金经理持有1亿元面值的A债券，现希望用表中的中金所5年期国债期货合约完全对冲其利率风险，请用面值法计算需要卖出（）手国债期货合约。
券种
全价
转换因子
久期
A债券
101.222
1.10
A.78
B.88
C.98
D.108
10.短期利率期货的报价方式是（）。
A.指数式报价法
B.价格报价法
C.欧式报价法
D.美式报价法
11.下列关于期货交易保证金的说法中，错误的是（）。
A.期货交易的保证金一般为成交合约价值的20％以上
B.采用保证金的方式使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资
C.采用保证金的方式使期货交易具有高收益和高风险的特点
D.保证金比率越低，杠杆效应就越大
12.股票指数的编制方法不包括（）。
A.算术平均法
B.加权平均法
C.几何平均法
D.累乘法
13.4月18日，5月份玉米期货价格为1750元／吨，7月份玉米期货价格为1800元／吨，9月份玉米期货价格为1830元／吨，该市场为（）。
A.熊市
B.牛市
C.反向市场
D.正向市场
14.通过在期货市场建立空头头寸，对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险操作，被称为（）。
A.卖出套利
B.买入套利
C.买入套期保值
D.卖出套期保值
15.下列关于展期的定义，正确的是（）。
A.用远月合约调换近月合约，将持仓向后移
B.合约到期时，自动延期
C.合约到期时，用近月合约调换远月合约
D.期货交割日，自动延期
16.下列属于外汇期货卖出套期保值的情形的有（）。
A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值
B.外汇短期负债者担心未来货币升值
C.国际贸易中的进口商担心付外汇时外汇汇率上升造成损失
D.不能消除汇率上下波动的影响
17.在期货交易中，被形象地称为“杠杆交易”的是（）。
A.涨跌停板交易
B.当日无负债结算交易
C.保证金交易
D.大户报告交易
18.标的资产价格的波动率升高，期权的价格也应该（）。
A.升高
B.降低
C.倍增
D.倍减
19.郑州商品交易所棉花期货合约的最小变动价位是5元／吨，那么每手合约的最小变动值是（）元。
A.5
B.10
C.25
D.50
20.如果一种货币的远期升水和贴水二者相等，则称为（）。
A.远期等价
B.远期平价
C.远期升水
D.远期贴水
21.国债期货是指以（）为期货合约标的的期货品种。
A.主权国家发行的国债
B.NGO发行的国债
C.非主权国家发行的国债
D.主权国家发行的货币
22.以下指令中，成交速度最快的通常是（）指令。
A.停止限价
B.止损
C.市价
D.触价
23.下列不属于影响供给的因素的是（）。
A.商品自身的价格
B.生产成本、生产的技术水平
C.相关商品的价格、生产者对未来的预期、政府的政策
D.消费者的偏好
24.远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是（）。
A.规避利率上升的风险
B.规避利率下降的风险
C.规避现货风险
D.规避美元期货的风险
25.一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。
A.远期汇率
B.即期汇率
C.远期升水
D.远期贴水
26.外汇远期合约诞生的时间是（）年。
A.1945
B.1973
C.1989
D.1997
27.（）简称LME，目前是世界上最大和最有影响力的有色金属期货交易中心。
A.上海期货交易所
B.纽约商业交易所
C.纽约商品交易所
D.伦敦金属交易所
28.下列不属于影响市场利率的因素的是（）。
A.政策因素
B.经济因素
C.全球主要经济体利率水平
D.全球总人口
29.期货公司在期货市场中的作用主要有（）。
A.根据客户的需要设计期货合约，保持期货市场的活力
B.期货公司担保客户的交易履约，从而降低了客户的交易风险
C.严密的风险控制制度使期货公司可以较为有效地控制客户的交易风险
D.监管期货交易所指定的交割仓库，维护客户权益
30.关于我国期货持仓限额制度的说法，正确的是（）。
A.同一客户在不同交易所的持仓限额应保持一致
B.同一会员在不同交易所的持仓限额应保持一致
C.同一交易所的期货品种的持仓限额应保持一致
D.交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种的限仓数额
31.2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。
对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。
2015年4月3日，该国债现货报价为99．640，应计利息为0．6372，期货结算价格为97．525。
TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1．5085。
该国债的隐含回购利率为（?
?
）。
A.0．67％
B.0．77％
C.0．87％
D.0．97％
32.上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为（）。
A.当月
B.下月
C.连续两个季月
D.当月、下月及连续两个季月
33.实值看涨期权的执行价格（）其标的资产价格。
A.大于
B.大于等于
C.等于
D.小于
34.下列不属于影响股指期货价格走势的基本面因素的是（）。
A.国内外政治因素
B.经济因素
C.股指期货成交量
D.行业周期因素
35.下列关于外汇期权的说法，错误的是（）。
A.按期权持有者的交易目的划分，可分为买入期权和卖出期权
B.按产生期权合约的原生金融产品划分，可分为现汇期权和外汇期货期权
C.按期权持有者可行使交割权利的时间可分为欧式期权和美式期权
D.美式期权比欧式期权的灵活性更小，期权费也更高一些
36.正向市场中进行熊市套利交易，只有价差（）才能盈利。
A.扩大
B.缩小
C.平衡
D.向上波动
37.欧美市场设置股指期货合约月份的方式是（）。
A.季月模式
B.远月模式
C.以近期月份为主，再加上远期季月
D.以远期月份为主，再加上近期季月
38.我国10年期国债期货合约的交易代码是（）。
A.TF
B.T
C.F
D.Au
39.9月1日，沪深300指数为2970点，12月份到期的沪深300期货价格为3000点。
某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β系数为0．9。
该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（）手12月份到期的沪深300期货合约进行保值。
A.200
B.180
C.222
D.202
40.以下属于跨期套利的是（）。
A.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所6月锌期货合约
B.卖出A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所5月豆粕期货合约
C.买入A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约
D.买入A期货交易所7月豆粕期货合约，同时卖出B期货交易所7月豆粕期货合约
41.建仓时．当远期月份合约的价格（）近期月份合约的价格时，多头投机者应买入近期月份合约。
A.低于
B.等于
C.接近于
D.大于
42.以下对期货投机交易说法正确的是（）。
A.期货投机交易以获取价差收益为目的
B.期货投机者是价格风险的转移者
C.期货投机交易等同于套利交易
D.期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易
43.上证50ETF期权合约的合约单位为（）份。
A.10
B.100
C.1000
D.10000
44.上证综合指数、深证综合指数采用的编制方法是（）。
A.算术平均法
B.加权平均法
C.几何平均法
D.累乘法
45.目前，我国期货交易所采取分级结算制度的是（）。
A.郑州商品交易所
B.大连商品交易所
C.上海期货交易所
D.中国金融期货交易所
46.某厂商在豆粕市场中，进行买入套期保值交易，基差从250元／吨变动到320元／吨，则该厂商（）。
A.盈亏相抵
B.盈利70元／吨
C.亏损70元／吨
D.亏损140元／吨
47.某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元／吨，收盘价为3120元／吨，若每日价格最大波动限制为±4％，大豆的最小变动价为1元／吨，下一交易日不是有效报价的是（）元／吨。
A.2986
B.3234
C.2996
D.3244
48.下列商品投资基金和对冲基金的区别，说法错误的是（）。
A.商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要是在交易所交易的期货和期权，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低
B.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金风险小
C.商品投资基金比对冲基金的规模大
D.在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度高
49.期货交易所按照其章程的规定实行（）。
A.集中管理
B.委托管理
C.分级管理
D.自律管理
50.2013年记账式附息（三期）国债，票面利率为3．42％，到期日为2020年1月24日。
对应于TF1509合约的转换因子为1．0167。
2015年4月3日，该国债现货报价为99．640，应计利息为0．6372，期货结算价格为97．525。
TF1509合约最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日计161天，持有期间含有利息为1．5085。
该国债的发票价格为（）。
A.100．2772
B.100．3342
C.100．4152
D.100．6622
51.下列有关期货公司的定义，正确的是（）。
A.期货公司是指利用客户账户进行期货交易并收取提成的中介组织
B.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织
C.期货公司是指代理客户进行期货交易并收取提成的政府组织
D.期货公司是可以利用内幕消息，代理客户进行期货交易并收取交易佣金
52.作为我国第一个商品期货市场开始起步的是（）。
A.郑州粮食批发市场
B.深圳有色金属交易所
C.上海金融交易所
D.大连商品交易所
53.某股票看涨期权（A）执行价格和权利金分别为60港元和4．53港元。
该股票看跌期权（B）和权利金分别为67．5港元和6．48港元，此时股票市场价格为63．95元。
比较（）
A.A的时间价值小于B的时间价值
B.A的时间价值大于B的时间价值
C.A的时间价值等于B的时间价值
D.条件不足，不能确定
54.若债券的久期为7年，市场利率为3．65％，则其修正久期为（）。
A.6．25
B.6．75
C.7．25
D.7．75
55.在流动性不好的市场，冲击成本往往会（）。
A.比较大
B.和平时相等
C.比较小
D.不确定
56.期权买方立即执行期权合约，如果获得的收益（）零，则期权具有内涵价值。
A.大于
B.大于等于
C.小于
D.等于
57.债券的久期与到期时间呈（）关系。
A.正相关
B.不相关
C.负相关
D.不确定
58.下列选项中，关于期权说法正确的是（）。
A.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权
B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约
C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金
D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的
59.上证50ETF期权合约的行权方式为（）。
A.欧式
B.美式
C.日式
D.中式
60.我国10年期国债期货合约的交割方式为（）。
A.现金交割
B.实物交割
C.汇率交割
D.隔夜交割
61.我国5年期国债期货合约的交易代码是（）。
A.TF
B.T
C.F
D.Au
62.金融期货个人投资者申请开户时，保证金账户可用资金余额的最低额度是（）万元。
A.10
B.30
C.50
D.100
63.现汇期权是以（）为期权合约的基础资产。
A.外汇期货
B.外汇现货
C.远端汇率
D.近端汇率
64.关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定的内容是（）。
A.由期货公司分担客户投资损失
B.由期货公司承诺投资的最低收益
C.由客户自行承担投资风险
D.由期货公司承担投资风险
65.卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（）头寸。
A.多头
B.远期
C.空头
D.近期
66.某月份我国的豆粕期货产生开盘价时，如果最后一笔成交是全部成交，且最后一笔成交的买入申报价为2173，卖出申报价为2171，前一日收盘价为2170，则开盘价为（）。
A.2173
B.2171
C.2170
D.2172
67.（）是指由一系列水平运动的波峰和波谷形成的价格走势。
A.上升趋势
B.下降趋势
C.水平趋势
D.纵向趋势
68.我国10年期国债期货合约的上市交易所为（）。
A.上海证券交易所
B.深圳证券交易所
C.中国金融期货交易所
D.大连期货交易所
69.我国10年期国债期货合约标的为票面利率为（）名义长期国债。
A.1％
B.2％
C.3％
D.4％
70.股票期权买方和卖方的权利和义务是（）。
A.不相等的
B.相等的
C.卖方比买方权力大
D.视情况而定
单选题答案：
1：
D2：
A3：
C4：
B5：
A6：
A7：
B
8：
B9：
C10：
A11：
A12：
D13：
D14：
D
15：
A16：
A17：
C18：
A19：
C20：
B21：
A
22：
C23：
D24：
A25：
C26：
B27：
D28：
D
29：
C30：
D31：
C32：
D33：
D34：
C35：
D
36：
A37：
A38：
B39：
B40：
A41：
D42：
A
43：
D44：
B45：
D46：
C47：
D48：
C49：
D
50：
D51：
B52：
A53：
A54：
B55：
A56：
A
57：
A58：
A59：
A60：
B61：
A62：
C63：
B
64：
C65：
C66：
D67：
C68：
C69：
C70：
A
单选题相关解析：
1：
在期货交易中，买卖双方要缴纳期货合约价值5％～15％的保证金，作为履约的保证，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金，盈利方则可提取多余的保证金。
故本题答案为D。
2：
当日平仓盈亏=（2040-2020）×10×10=2000（元）；当日持仓盈亏=（2010-2020）×10×10=-1000（元）。
3：
平值期权的执行价格等于其标的资产的价格。
故本题答案为C。
4：
涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价。
不能成交。
故本题答案为B。
5：
期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。
6：
间接标价法是指以外币表示本币，即以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数额的外国货币的方法。
故本题答案为A。
7：
该供铝厂期货市场上亏损为16750-16600=150（元/吨）。
现货交收价格为16750+100=16850（元/吨），实际售价=16850-150=16700（元/吨）。
8：
正向市场中进行牛市套利交易，只有价差缩小才能盈利。
故本题答案为B。
9：
对冲手数=101222000／（104．183×10000）=97．158≈98（手）。
10：
短期利率期货一般采用指数式报价，短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利率期货的报价。
两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。
故本题答案为A。
11：
期货交易实行保证金制度，交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（5％～15％）作为结算和履约保证。
故本题答案为A。
12：
一般而言，在编制股票指数时，首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票。
在确定了样本股票之后。
还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算公式作为编制的工具。
通常的计算方法有三种：
算术平均法、加权平均法和几何平均法。
D不被用于股票指数的编制。
故本题答案为D。
13：
期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。
14：
卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产价格下跌风险的操作。
买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸,预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。
故本题答案为D。
15：
展期，即用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。
故本题答案为A。
16：
适合外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：
（1）持有外汇资产者，担心未来货币贬值。
（2）出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。
外汇期货市场的套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少其受汇率上下波动的影响。
故本题答案为A。
17：
交易者在买卖期货合约时按照合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5％～15％）作为履约保证，即可以进行数倍于保证金的交易。
这种以小博大的保证金交易，也称为“杠杆交易”。
18：
标的资产价格的波动率越高，期权的价格也应该越高。
故本题答案为A。
19：
郑州商品交易所棉花期货合约一手为5吨，因此，每手合约的最小变动值为5×5=25（元）
20：
如果升水和贴水二者相等，则称为远期平价。
故本题答案为B。
21：
国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。
故本题答案为A。
22：
市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。
这种指令的特点是成交速度快．一旦指令下达后不可更改或撤销。
故本题答案为C。
23：
选项ABC均属于影响供给的因素，D项影响需求。
故本题答案为D。
24：
远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。
故本题答案为A。
25：
一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。
故本题答案为C。
26：
布雷顿森林体系结束后，各国汇率风险加剧，外汇远期合约于1973年应运而生。
故本题答案为B。
27：
LME的含义要记住：
L为伦敦首个英文字母，M为金属首个英文字母，E为交易所属首个英文字母。
此题的另一种改头换面形式为：
当今依然是国际金属市场价格晴雨表的是（
）。
正确答案为伦敦金属期货交易所的期货价格。
28：
ABC项均会对市场利率产生影响。
故本题答案为D。
29：
AD两项为期货交易所的主要职能，B项期货公司并不能担保客户的交易履约。
30：
交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。
31：
计算隐含回购利率，首先必须计算购买全价。
购买价格=99．640+0．6372=100．2772（元）。
其次，计算交割时的发票价格。
发票价格=97．525×1．0167+1．5085=100．6622（元）。
由于在交割日之前没有利息支付，所以2013年记账式附息（三期）国债的隐含回购利率为：
IRR=（100．6622-100．2772）÷100．2772×（365÷161）=0．87％。
32：
上海证券交易所个股期权合约的标的合约月份为当月、下月及连续两个季月。
故本题答案为D。
33：
实值看涨期权的执行价格低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格高于标的资产价格。
故本题答案为D。
34：
分析股指期货价格走势有两种方法：
基本面分析方法、技术面分析方法。
基本面分析方法重在分析对股指期货价格变动产生影响的基本面因素，这些因素包括国内外政治因素、经济因素、社会因素、政策因素、行业周期因素等多个方面，通过分析基本面因素的变动对股指可能产生的影响来预测和判断股指未来变动方向。
技术分析方法，重在分析行情的历史走势，以期通过分析当前价和量的关系，再根据历史行情走势来预测和判断股指未来变动方向。
选项ABD均为基本面因素，C项为技术分析方法。
故本题答案为C。
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外汇期权按不同的标准可分为不同种类：
（1）按期权持有者的交易目的划分，可分为买入期权（看涨期权）和卖出期权（看跌期权）。
（2）按产生期权合约的原生金融产品划分。
可分为现汇期
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