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1、投资学总复习投资学练习及答案要点1. _D_是金融资产。 A. 债券; B. 机器; C. 股票; D. A和C; E. A和B2. _是基本证券的一个例子。( E )A. 长虹公司的普通股票；B. 中国石油公司股票的看涨期权;C. 第三世界国家的公司股票的看涨期权。D. 中央政府国债； E. A和D.3. _E_是金融中介。A. 商业银行; B. 保险公司; C. 投资公司; D. 信托公司; E. 上述各项均正确是场外证券交易市场的一个例子。( C )A. 拍卖市场; B. 经纪人市场;C. 交易商市场;D. 直接搜索市场; E. 上述各项均不准确5. 公司股东通过_来保护自己不受管理层决

2、策失误的侵害。( D )A. 代理提案中聘请管理层的能力; B. 管理层收益回报上的控制; C. 召开股东大会的权力D. 被其他公司收购的威胁; E. 一股一权的选举原则6. 改变当代投资环境的重要趋势表现在_。( E )A. 全球化; B. 证券化; C. 信用增益; D. 金融工程; E. 上述各项均正确7. 下面哪些不是货币市场工具的特征( E )A. 流动性; B. 可销售性;C. 长期限;D. 股金变现;E. C和D8. 下面哪些不是货币市场工具( D )A. 短期国库券; B. 大额可转让存款单；C. 商业票据;D. 长期国债;E. 欧洲美元9. 为满足准备金要求，银行为在美联储借

3、的隔夜的超额保证金所支付的利率是。( C )A. 优惠利率;B. 贴现利率;.C 联邦基金利率;D. 买入利率;E. 货币市场利率10. 下面哪些论述是正确的( A )A. 中期国债期限可达1 0年; B. 长期国债期限可达1 0年;C. 中期国债期限可达1 0 3 0年。D. 中期国债可随时支取;E. 短期国库券期限可达1 0年11. 在公司破产事件中。( D )A. 股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资;B. 普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权。C. 债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿D. 优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权 E. A和D12. 面值为

4、10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的有效年收益率为多少(C) A. % ; B . %; C. % D. %; E. %13. 下列哪些证券是货币市场工具( D )A. 中期国库券; B. 长期国债C. 市政债券;D. 商业票据;E. 抵押债券14. 公司债券的收益率为%，免税的市政债券收益率为%，为使纳税后的两者收益相等，你的税率应是。( D ) A. 33%; B. 72%;C. 15%; D. 28%;E. 条件不足难以回答15. 在购买新发行的股票。( A)A. 二级市场;B. 一级市场;C. 投资银行家的帮助下;D. A和B;E. B和C.16. 二级市

5、场包括。( E )A. 沪深证券交易所交易市场; B. 柜台交易市场;C. 网上交易市场;D. A、B; E. A、B、C;17. 买卖股票的成本包括。( E )A. 经纪人的佣金;B. 交易商的询价差;C. 投资者被迫作出的价格让步; D. A、B; E. A、B、C.18. 假设你用保证金从你的经纪人处以每股70美元购买了200股XYZ股票。如果初始保证金是5 5%，你从你的经纪人处借了多少钱 ( E)A. 6000美元; B. 4000美元; C. 7700美元; D. 7000美元; E. 6300美元19. 下列哪种关于开放型共同基金的说法是错误的( C )A. 基金以资产净值赎回股

6、份; B. 基金为投资者提供专业管理;C. 基金保证投资者的收益率; D. B; E. A、B20. 下列哪种关于封闭型共同基金的说法是错误的( B )A. 基金大量投资于一些股票; B. 基金以净值赎回股份; C. 基金为投资者提供专业管理D. A; E. 上述各项均不准确21. 下列哪种是共同基金对于投资者的作用( E )A. 保存和管理记录; B. 分散化和可分性;C. 专业管理;D. 降低交易成本;E. 上述各项均正确22. 共同基金的年终资产为0 美元，负债为美元。如果基金在年终有股，那么共同基金的净资产价值是多少( A )A. 美元 B. 美元;C. 美元;D. 美元;E. 美元2

7、3. 封闭基金的投资者在需要变现时必须_。( A )A. 通过经纪人卖出股份;B. 以净资产价格的一个折扣卖给发行者;C. 以净资产价格的一个溢价卖给发行者;D. 以净资产价格卖给发行者; E. 持有股份到到期时24. 共同基金的管理费用和其他费用包括( E)A. 前端费用; B. 撤离费; C. 12b-1费用; D. A、B; E. A、B、C25. 华厦成长基金在2003年1月1日的NAV是每股元，同年12月31日，基金的NAV是元，收入分红是元，资本利得分红是元，不考虑税收和交易费用的情况下，投资者这一年的收益率是多少( D) A. 11 . 26% ;B. %;C. % D. %;E

8、. %.26. 2003年1月1日，科讯基金的NAV是每股元，同年12月31日，基金的年收益率为%，收入分红是元，资本利得分红是元，不考虑税收和交易费用，年终的NAV是多少( A )A. 元; B. 元;C. 元d. 元;E. 元27. 如果年实际收益率是5%，预期通胀率是4%，近似的名义收益率是多少( B )A. 1% ; B. 9%;C. 20%; D. 15%; E. 上述各项均不准确29. 下列哪一个叙述是正确的( B )I. 实际利率由资金的供给和需求决定; II. 实际利率由预期通货膨胀率决定III. 实际利率受联储影响; IV. 实际利率等价于名义利率加上预期通货膨胀率A. 只有

9、I、II; B. 只有I、III; C. 只有III、IV D. 只有II、III; E. I、II、III、IV30. 股票的HPR(持有期回报率)等于_( B )A. 持有期资本利得加上通胀率; B. 持有期资本利得加上红利; C. 当期收益加上红利D. 红利加上风险溢价; E. 股价变化31. 国库券支付6%的收益率，有4 0%的概率取得1 2%的收益，有6 0%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合( B)A. 愿意，因为他们获得了风险溢价;B. 不愿意，因为他们没有获得风险溢价C. 不愿意，因为风险溢价太小; D. 不能确定; E. 以上各项均不准确

10、32. 下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的( C )A. 他们只关心收益率; B. 他们接受公平游戏的投资C. 他们只接受在无风险利率之上有风险溢价的风险投资D. 他们愿意接受高风险和低收益;. E. A和B33. 下列哪一个是正确的 ( C )I. 风险厌恶投资者拒绝公平游戏的投资; II. 风险中性的投资者只通过预期收益评价风险资产III. 风险厌恶的投资者只通过风险来评;价风险资产;I V. 风险喜好者不参与公平游戏A. 只有I; B. 只有II; C. 只有I和II; D. 只有II和III E. 只有II、III和IV34. 在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一

11、个是正确的 ( C)A. 它是有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹B. 它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹C. 它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹D. 它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹 E. 以上各项均不准确35. 在收益-标准差坐标系中，下列哪一项是正确的纵坐标轴代表收益，横坐标轴代表标准差)( D)I. 投资者个人的无差异曲线可能相交; II. 无差异曲线的斜率是负的III. 在一系列的无差异曲线中，最高的一条代表的效用最大;IV.两个投资者的无差异曲线可能相交A. 只有I、II. B. 只有II、III C. 只有I、IV; D. 只有III、IV E.

12、 以上各项均不准确36. 一种资产组合具有的预期收益率和的标准差，无风险利率是6%，投资者的效用函数为：U=E(r)-(A/2) 2。A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别( D)A. 5; B. 6; C. 7 ; D. 8; E. 以上各项均不准确37. 根据标准差标准，下列哪一项投资优于其他( A )A. E(r) = ；标准差= ; B. E(r) = ；标准差= C. E(r) = ；标准差= ; D. E(r) = ；标准差= E. 没有一项优于其他37. 考虑一个风险资产组合A，预期收益0 .15，标准差，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也在相同的无差

13、异曲线上 (C )A. E(r) = 0 .15；标准差= ; B. E(r) =；标准差= C. E(r) = ；标准差= ; D. E(r) = ；标准差= E. E(r) = ；标准差= 38. 使用下列信息根据上面的效用函数，你将选择下列哪项投资( C)A. 1; B. 2; C. 3; D. 4; E. 不能从所给的信息中得出39. 下列有关套期保值(又称对冲策略)的哪个说法是正确的( C )A. 套期保值是向一个现存的投资组合中添加证券以增加整个组合的收益B. 套期保值是投资者使用的策略用来增加组合的风险和收益C. 套期保值是投资者使用的策略用来减少组合的风险D. 套期保值是一种用

14、来增加组合波动性的策略 E. 以上各项均不准确40.你是一风险厌恶的投资者，资产组合A的期望收益是12%，标准差是18%；资产组合B的标准差是21%，并且年终有概率相等的可能现金流84000元和144000元B 的价格为多少时，A与B是无差异的(A A. 100000元; B. 101786元; C. 84000 元; D. 121000元; E. 以上各项均不准确41. 对于一个特定的资产组合，在其他条件相同的情况下，_效用。( E )A. 当收益率增加时减少; B. 当标准差增加时减少C. 当方差增加时减少; D. 当方差增加时增加 E. 当收益率增加时增加42. 资本配置线可以用来描述。

15、( A)A. 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合B. 两项风险资产组成的资产组合C. 对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合D. 具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合E. 以上各项均不准确43. 下列有关资本配置线的说法哪个是错误的( D)A. 资本配置线显示了风险收益的综合情况B. 资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差所引起的期望收益的增加C. 资本配置线的斜率也称作酬报-波动性比率D. 资本配置线也称作风险资产有效边界 E. A和B正确44. 对于给定的资本配置线，投资者的最佳资产组合是_。( D )A. 预期收益最大化; B. 风险最大化C. 风险和收益

16、都最小; D. 预期效用最大 E. 以上各项均不准确45. 投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0 .15、方差为的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，他的资产组合的预期收益为_，标准差为_。( B )A. ； ; ；; C. ；; D. ； E. 以上各项均不准确46. 你投资100元于一项风险资产，其期望收益为，标准差为；以及投资于收益率为的国库券。为了获得的期望收益，应该把资金的_投资于风险资产，_ 投资于无风险资产。( D )A. 85%，15% ; B. 75%，25%; C. 67%，33%; D. 57%，43% E. 不能确定47. 考虑5%收益的国库券和下列风险

17、证券：证券A：期望收益= ；方差=; 证券B：期望收益=；方差=证券C：期望收益= ；方差= ; 证券D：期望收益= ；方差=风险厌恶者将选择由国库券和上述风险证券之一组成的哪一个资产组合( C )A. 国库券和证券A; B. 国库券和证券B C. 国库券和证券C; D. 国库券和证券D E. 不能确定48. 你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P，P由两项风险资产组成：X 和Y。X、Y 在P中的比重分别是和，X的预期收益和方差分别是和，Y的预期收益和方差分别是和。如果你要组成一个预期收益为的资产组合，你的资金的_应投资于国库券，_投资于资产组合P。( B)A. ；;

18、B. ； C. ； D. ； E. 不能确定49. 酬报-波动性比率在下列哪一项中是有用的( B )A. 测量收益的标准差; B. 理解收益增加如何与风险增加相关; C. 分析不同利率债券的收益D. 评估通货膨胀的影响; E. 以上各项均不准确50. 从直的向弯曲的变化的资本配置线是的结果( B)A. 酬报-波动性比率增加; B. 借款利率超过贷款利率C. 投资者的风险忍受能力下降; D. 增加资产组合中无风险资产的比例 E. 以上各项均不准确51. 消极投资_。( A )A. 通过投资于指数共同基金实现; B. 包括大量的证券选择C. 包括大量的交易费用; D. A和C E. B和C52.

19、资产配置_。( A )A. 包括在风险资产和无风险资产之间的进行资产配置的决策B. 包括在不同风险资产之间的配置决策 C. 包括大量的证券分析 D. A和B; E. A和C53. 在均值-标准差表中，无风险利率和最优风险组合P 的连线叫作_。( B)A. 证券市场线;B. 资本配置线 C. 无差异曲线;D. 投资者效用线 E. 以上各项均不准确54. 国库券一般被看作无风险证券，是因为_。( D )A. 短期的特性使得它们的价值对于利率波动不敏感B. 通货膨胀在到期前的不确定是可以忽略的C. 它们的到期期限与广大投资者的希望持有期相同 D. A和B; E. B和C55.当一个资产组合只包括一项

20、风险资产和一项无风险资产时，增加资产组合中风险资产的比例将(DA. 增加资产组合的预期收益; B. 增加资产组合的标准差C. 不改变风险回报率; D. A、B和C均不准确 E. A、B和C均正确56. 市场风险也可解释为_。( B )A. 系统风险，可分散化的风险;B. 系统风险，不可分散化的风险C. 个别风险，不可分散化的风险; D. 个别风险，可分散化的风险 E. 以上各项均不准确57. 贝塔是用以测度_。( C )A. 公司特殊的风险; B. 可分散化的风险 C. 市场风险;D. 个别风险 E. 以上各项均不准确58. 可分散化的风险是指_。( A)A. 公司特殊的风险; B. 贝塔;

21、C. 系统风险 D. 市场风险;E. 以上各项均不准确59. 有风险资产组合的方差是 _。( C )A. 组合中各个证券方差的加权和; B. 组合中各个证券方差的和C. 组合中各个证券方差和协方差的加权和; D. 组合中各个证券协方差的加权和E. 以上各项均不准确60. 当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效( D )A. 组成证券的收益不相关;B. 组成证券的收益正相关C. 组成证券的收益很高;D. 组成证券的收益负相关 E. B和C61. 风险资产的有效边界是_。(E)A. 在最小方差资产组合之上的投资机会; B. 代表最高的收益/方差比的投资机会C. 具有最小标准差的投资机会; D

22、. 具有零标准差的投资机会 E. A和B都正确62. 根据一种无风险资产和N 种有风险资产作出的资本市场线是_。( C )A. 连接无风险利率和风险资产组合最小方差两点的线B. 连接无风险利率和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线C. 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线D. 通过无风险利率的水平线 E. 以上各项均不准确63. 假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个_的常数。( B )A. 大于零; B. 等于零; C. 等于两种证券标准差的和 D. 等于1; E. 以上各项均不准确64. 从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确

23、( E )A. 风险厌恶程度低的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合B. 风险厌恶程度高的投资者将比一般风险厌恶者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合C. 投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合 D. A和C E. B和C65. 股票A 和股票B 的概率分布如下：A股票的期望收益率为_，B股票的期望收益率为_。( C )A. %，9%; B. 14%，10% C. %，%; D. %，% E. 以上各项均不准确66.利用65题的A股和B股的数据，计算：A股票的标准差为_，B股票的标准差为_。( E)A. %，%; B. %，% C. %，

24、% ;.%，% E 以上各项均不准确67. 利用65题的A股和B股的数据，计算： A股票和B股票的协方差是多少( A )A ; B. C. ; D. E. 以上各项均不准确68. 利用65题的A股和B股的数据， 假设有最小方差资产组合G，股票A和股票B在资产组合G中的权重分别为多少( E )A. ， ; B. ， C. ， ; D. ， E. ，69. 考虑两种完全负相关的风险证券A 和B。A的期望收益率为1 0%，标准差为1 6%。B 的期望收益率为8%，标准差为12%.股票A 和股票B 在最小方差资产组合中的权重分别为多少 ( D )A. ， B. ， C. ， D. ， E. ，70.

25、一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么_。( B )A. 以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合B. 以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合C. 只投资风险资产;D. 不可能有这样的资产组合 E. 以上各项均不准确71. 马克维茨的资产组合理论最主要的内容是_。( B)A. 系统风险可消除; B. 资产组合分散风险的作用C. 非系统风险的识别;D. 以提高收益为目的的积极的资产组合管理 E. 以上各项均不准确72. 马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过_进行的。( B)A. 个别风险; B. 收益的

26、标准差 C. 再投资风险 D. 贝塔 E. 以上各项均不准确73. 用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的统计量是_。( E )A. 方差 B. 标准差 C. 协方差 D. 相关系数 E. C和D74.最优资产组合_。( A)A. 是无差异曲线和资本配置线的切点; B. 是投资机会中收益方差比最高的那点C. 是投资机会与资本配置线的切点; D. 是无差异曲线上收益方差比最高的那点 E. 以上各项均不准确75. CAPM模型最简单的形式中_。( E )A. 假设借贷利率相等; B. 禁止借入资金; C. 假设借款利率高于贷款利率D. 用无风险利率代替借贷利率; E. A和D76. 为更接近现实

27、生活，CAPM模型只需要_。( A )A. 引入不同的借款和贷款利率; B. 允许对非系统风险定价; C. 假设投资者不会利用保证金D. A、B; E. A、C77.如果由两只风险证券组成的最小方差资产组合风险为零，那么这两只证券之间的相关系数为( DA. 0 B. C. D. -1 . 0; E. 要看它们的标准差78. 证券X 期望收益率为1 2%，标准差为2 0%。证券Y 期望收益率为15%，标准差为27%。如果两只证券的相关系数为，它们的协方差是多少(A) A. B. C. D. E. 79. 由两只证券组合成的所有可能的资产组合，它们的期望收益率和标准差组成的直线是_( D A. 风

28、险收益替代线 B. 资本配置线 C. 有效边界 D. 资产组合集; E. 证券市场线80. 假设无风险利率为6%，最优风险资产组合的期望收益率为1 4%，标准差为2 2%，资本配置线的斜率是多少(E) A. B. ; C. D. ; E. 81. 资本资产定价模型中，风险的测度是通过_进行的。( B )A. 个别风险 B. 贝塔 C. 收益的标准差 D. 收益的方差 E. 以上各项均不准确82. 市场资产组合的贝塔值为_。( B )A. 0 B. 1; C. -1 D. E. 以上各项均不准确83. 无风险收益率和市场期望收益率分别是和。根据CAPM模型，贝塔值为的证券X 的期望收益率是。(

29、D) A. B. ; C. D. ; E. 84. 对市场资产组合，哪种说法不正确 ( D )A. 它包括所有证券;B.它在有效边界上; C.市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D. 它是资本市场线和无差异曲线的切点; E. 以上各项都正确85. 关于资本市场线，哪种说法不正确 ( C )A. 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 B.资本市场线是可达到的最好的市场配置线C. 资本市场线也叫作证券市场线; D. 资本市场线斜率总为正; E. 以上各项均正确86. 某个证券的市场风险贝塔，等于_。( A )A. 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差B. 该证券收益与

30、市场收益的协方差除以市场收益的标准差C. 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差D. 该证券收益的方差除以市场收益的方差 E. 以上各项均不准确87. 证券市场线是_。( D )A. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B. 也叫资本市场线; C. 与所有风险资产有效边界相切的线D. 表示出了期望收益与贝塔关系的线; E. 描述了单个证券收益与市场收益的关系88. 根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时_。( B )A. 贝塔为正值 B. 阿尔法为零; C. 贝塔为负值 D. 阿尔法为正 E. 以上各项均不准确89. 根据CAPM模型_。( D )A. 阿尔法为正则证券价格被高估; B. 阿尔法为零应买入C. 阿尔法为负应买入; D. 阿尔法为正则证券价格被低估 E. 以上各项均不正确90. 无风险收益率为，市场期望收益率为。证券X 期望收益率为，贝塔值为。那么你应该_。( B )A. 买入X，因为它被高估了; B. 卖空X，因为它被高估了C. 卖空X，因为它被低估了; D.买入X，因为它被低估了 E. 以上各项均不准确，因为它的定价公平。91. 你投资了600美元于证券A，其贝塔值为；投资400美元于证券B，其贝塔值为。资产组合的贝塔值为_。( D ) A. B. ; C. D. ; E.