银河银泰理财分红2季证券投资基金季报告第2季_精品文档.doc

1、 银河银泰理财分红证券投资基金季度报告（2008年第2季度） 2008-07-21 08:52:01 第一节 重要提示本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细

2、阅读本基金的招募说明书。本季度报告中的财务资料未经审计。第二节 基金产品概况基金名称：银河银泰理财分红证券投资基金基金简称：银泰理财分红基金基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2004年3月30日报告期末基金份额总额：4,378,105,682.51投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报。投资策略： 1、资产配置策略本基金采用多因素分析框架，从宏观经济因素、政策因素、微观因素、市场因素、资金供求因素等五个方面对市场的投资机会和风险进行综合研判，适度把握市场时机，合理配置股票、债券和现金等各类资产间的投资比例，确定风格资产、行业资产的投资比例布局。2、股票投资策

3、略本基金将在投资风险控制计划的指导下，获取股票市场投资的较高收益。本基金采用定性分析与定量分析相结合的方法进行股票选择，主要投资于经评估或预期认为具有可持续发展能力的价值型股票和成长型股票，同时兼顾较高的流动性要求。3、债券投资策略根据对宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判断，在控制利率风险、信用风险以及流动性风险等基础上，通过类属配置、久期调整、收益率曲线策略等构建债券投资组合，为投资者获得长期稳定的回报。业绩比较基准：上证A股指数40%+中信全债指数55%金融同业存款利率5%。风险收益特征：本基金属于风险较低的投资品种，风险-收益水平介于债券基金与股票基金之间基金管理人名称：银

4、河基金管理有限公司基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司（简称：中国工商银行）第三节 主要财务指标和基金净值表一、本报告期主要会计数据和财务指标1.本期利润-748,984,444.07元2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额-566,573,020.75元3.加权平均基金份额本期利润-0.1688元/份4.期末基金资产净值3,094,059,894.65元5.期末基金份额净值0.7067元/份注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。二、本报告期份额净值

5、增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较单位：%阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差对比1对比212345=1-36=2-42008年第二季度-19.332.16-8.451.24-10.880.92三、图示基金合同生效以来基金份额净值变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较第四节 管理人报告一、基金经理小组情况简介刘风华女士，研究生学历，中国人民大学工商管理硕士，9年证券从业经历。曾先后在中国信达信托投资公司、中国银河证券有限责任公司工作。历任银河基金管理有限公司行业研究员，银丰证券投资基金基金经理助理，2007年1月起任银河银泰理财分红证券投资基金基

6、金经理。二、基金规范运作情况说明本报告期内，本基金管理人严格遵守证券法、证券投资基金法、基金合同和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金份额持有人的利益，无损害基金份额持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。 随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守证券法、证券投资基金法等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金份额持有人谋求长期稳定的回报。三、公平交易执行情况说明（一）银河银

7、泰理财分红证券投资基金（以下简称“银河银泰”）在本报告期内严格执行公平交易制度。（二）与银河银泰基金投资风格相似的投资组合为银河稳健证券投资基金、银丰证券投资基金，本报告期银河银泰的净值增长率为-19.33%，银河稳健的净值增长率为-17.85%，基金银丰的净值增长率为-18.87%。具体业绩比较如下：A、银河银泰理财分红证券投资基金1、基金的投资银河银泰自2004年3月30日合同生效以来，在4年多的投资运作中严格遵守中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、证券投资基金信息披露管理办法、证券投资基金销售管理办法等有关规定，以及基金合同中对基金投资范围、投资

8、比例限制和投资风格的规定。银河银泰的投资目标为追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报。基金的投资理念是：本基金秉承安全增值的投资理念。通过动态合理地配置股票、债券和现金等资产，适度把握市场时机，在控制下跌风险的前提下获取长期稳定的投资回报。本基金投资于国内依法公开发行上市的具有良好流动性的债券、股票、央行票据、回购等金融工具，以及未来法律法规和中国证监会许可的其他金融工具。其中，债券投资包括国债、金融债、信用评级在投资级以上的企业债（包含可转换公司债券）等。在基金成立后的实际运作过程中，本基金投资的各类资产比例处于基金合同规定的投资比例范围之内，股票投资的比例范围为基金资产净

9、值的20%至80%；债券投资的比例范围为基金资产净值的20%至80%；现金的比例范围为基金资产净值的0%至20%。但由于我国资本市场的局限性，证券市场系统性风险较大,且缺乏避险工具,因此,本基金管理人保留在极端市场情况下债券投资最高比例为95%,股票投资最低比例为0%的权利。法律法规另有规定时,从其规定。基于上述的投资理念和投资范围，本基金的投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略和债券投资策略三个方面： 资产配置策略本基金采用多因素分析框架，从宏观经济因素、政策因素、微观因素、市场因素、资金供求因素等五个方面对市场的投资机会和风险进行综合研判，适度把握市场时机，合理配置股票、债券和现金等各

10、类资产间的投资比例，确定风格资产、行业资产的投资比例布局。在遵循多因素分析框架的评估程序的同时，本基金运用优化的固定比例组合保险机制（CPPI），根据基金净值的损益情况，动态设定一个相对安全的股票组合占基金净值的上限比例，以实现控制股票投资风险暴露的目的。股票投资上限比例定期计算，每月由数量分析小组提交跟踪分析报告。在每季度末，投资决策委员会将根据基金经理小组投资分析报告、研究部市场分析报告、数量分析小组报告，以及基金年内累计净值收益情况，并结合当前市场实际状况讨论决定股票投资比例上限。 股票投资策略本基金在投资风险控制计划的指导下，获取股票市场投资的较高收益。本基金采用定性分析与定量分析相结

11、合的方法进行股票选择，主要投资于经评估或预期认为具有可持续发展能力的价值型股票和成长型股票，同时兼顾较高的流动性要求。 债券投资策略根据对宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势的综合判断，在控制利率风险、信用风险以及流动性风险等基础上，通过类属配置、久期调整、收益率曲线策略等构建债券投资组合，为投资者获得长期稳定的回报。从本基金的投资风格看，银河银泰为混合型基金，属于证券投资基金中的风险较低的投资品种，风险-收益水平介于债券基金与股票基金之间。为了较好地表征基金投资风格和评估基金实际投资业绩，本基金选择的业绩比较基准是：上证A股指数40%+中信全债指数55%金融同业存款利率5%。2、历史业绩

12、表现银河银泰自2004年3月30日成立以来取得了良好的投资业绩。成立以来至2008年6月30日净值收益率为160.94%，比较基准的累计收益率为35.17%，超额收益率125.77。下图为基金收益与业绩比较基准的对比。本季度银河银泰的净值增长率为-19.33%，业绩比较基准为-8.45%。B、银河稳健证券投资基金1、基金的投资银河稳健自2003年8月4日合同生效以来，在4年多的投资运作中严格遵守中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、证券投资基金信息披露管理办法、证券投资基金销售管理办法等有关规定，以及基金合同中对基金投资范围、投资比例限制和投资风格的规定

13、。银河稳健的投资目标是以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。基金的投资理念是：稳健投资，长期获利。基金投资于在国内依法公开发行、具有良好流动性的金融工具，以及法律、法规及中国证监会允许的其他金融工具。在实际运作过程中，本基金投资的各类资产比例处于基金合同规定的投资比例范围之内，股票投资的比例范围为基金资产净值的35至75；债券投资的比例范围为基金资产净值的20至45；现金的比例范围为基金资产净值的5至20。基于上述的投资理念和投资范围，基金股票投资主要投资于经评估或预期认为具有可持续发展能力的价值型股票和成长型股票，包括经营

14、业绩较为稳定的企业、有增长潜力的企业以及经过资产重组后预期业绩显著改善的企业等发行上市的股票。在债券投资方面，本基金依据市场利率的预期变化或不同债券收益曲线的变化，利用利率期限结构差异，权衡到期收益率与市场流动性，选择适宜的债券，构建和调整债券组合，在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安全性。从本基金的投资风格看，银河稳健为偏股型混合基金，在证券投资基金中属中度风险品种，在股票型基金中属风险中度偏低，力争使长期的平均单位风险收益值超越业绩比较基准。为了较好地表征基金投资风格和评估基金实际投资业绩，本基金选择的业绩比较基准是：上证A股指数涨跌幅75中信国债指数涨跌幅25。2、历史业绩表现通

15、过坚持上述投资理念，以及对资产配置、行业配置和选股等的操作实践，既符合基金产品的设计初衷，又取得了较好的效果。银河稳健自2003年8月4日成立以来至2008年6月30日，银河稳健的净值收益率为240.25%，同期基准收益率为69.20%，基金业绩超过比较基准171.05个百分点。下图为基金收益与业绩比较基准的对比。本季度银河稳健的净值增长率为-17.85%，业绩比较基准为-15.87%。C、银丰证券投资基金1、基金的投资银河银丰基金自2002年8月15日合同生效以来，在5年多的投资运作中严格遵守中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法、证券投资基金信息披露管理办法、证券投资基金销售管理办法等有关规定，以及基金合同中对基金投资范围、投资比例限制和投资风格的规定。基金银丰的投资目标是通过有机融合稳健型与进取型两种投资风格，构造一个使长期资本增值与当期收入水平适度匹配的投资组合，