私募基金行业项目成立创办商业计划书.docx

1、私募基金行业项目成立创办商业计划书成立阳光私募基金商业计划书一、 设立阳光私募基金公司目 当前，我国国民经济持续、快速、健康发展，居民财富迅速积累， 资本市场发展如火如荼、方兴未艾.随着金融体制改革和金融领域对 外开放推进，股权分置改革基本完成，资本市场法规制度建设日趋完善，资本市场正处于难得发展机遇期，为阳光私募基金公司健康发展提供了良好外部环境. 为分享我国金融改革发展成果，实现企业多元化、跨越式发展 目标，实现股东利益最大化，同时也为发展繁荣我国资本市场，为广 大投资者提供多层次金融服务，拟组建阳光私募基金公司. 二、 阳光私募基金业具有广阔发展前景 近几年来，伴随着我国国民经济快速增长

2、，民间个人财富积累也不断高速增长，使得整个社会对高端理财需求出现了井喷现象，并且由于近年来公募基金表现持续低迷，诸多因素都催生并推动了私募基金行业蓬勃发展.据好买基金研究中心统计显示，截止2010年12月底，国内私募基金公司总计242家，运行628只产品，总资产规模超过2万亿. 从市场前景分析，私募基金业发展得到决策部门大力扶持，我国私募基金市场仍存在较大空间.在短短数年时间内，中国私募基金业获得了跳跃式增长，目前，我国私募基金市场初具规模.但与国外成熟市场相比，我国私募基金市场无论从绝对资产规模还是相对经济总量比例来说，都存在着较大差距.这说明中国私募基金业发展空间相当可观，同时受我国经济总

3、量持续高速增长、居民储蓄资金亟需有效分流、资本市场渐进开放和决策层大力发展机构投资者等利好因素影响，中国私募基金业也正面临着良好发展机遇.2010年股指期货上市，使得对冲基金更是刚刚在国内得到发展可能.这些利好因素显然是已进入成熟成长期公募基金业所难以比拟.面对这样一个持续扩张、纷繁复杂资本蛋糕，市场前景大有可为. 三、 对冲基金产品原理及策略对冲投资策略重点是不论在牛市或者熊市中，使用对冲交易追求稳定、持续投资回报.相对价值套利策略：关注两组相互关联证券相对价值而不是绝对价值，通过对两组证券双边下注来博取相对价值变化所带来收益.包括股票市场中性策略、可转换套利和固定收益套利等.股票市场中性投

4、资者会同时进行多头和空头方向买卖活动，同时通过调整多空头比例来确保投资组合是中性、甚至是部门和行业中性.可转换套利则是针对可转换债券而言，可持有债券多头，同时以持有可转换股票或者以该股票为标权证或期权来对冲风险.固定收益套利策略则是寻找、挖掘所有固定收益证券之间微弱价差变化规律从而获利.方向性策略：需要对相关市场价格走势进行判断对冲基金策略.在实际交易中，可以针对不同行业、同行业不同个股、不同风格（大盘/小盘、成长/价值等）等条件构造股票多空头策略.股票多空头策略并不强制要求多头交易量与空头交易量一致，也不要求组合市场中性，根据指数中期走势以75%-125%比例调整股指期货持仓. 期现、跨期套

5、利策略：由于股指期货市场和证券市场投机性和波动性，造成股指期货和股票指数之间基差经常出现不合理波动，使用程序化交易捕捉到这种稍纵即逝机会，买入低估股票组合，同时在高估股指期货上放空等量期货合约，待两个市场恢复到合理基差，同时平仓出场，赚取其中差价.利用股指期货期日不同期货合约价差之间异常波动，可以构建低风险跨期套利策略. 通过上述对冲策略，可以将基金资产通过适当分散化，买空卖空，严格控制市场敞口等手段实现长期平稳增长，创造极低下行风险与极低市场相关度.使得对冲基金可以在完全不对市场进行预判前提下买入并持有，并获得稳定收入，避免了跟随大盘涨跌造成投资回报不确定性，实现稳定、持续盈利. 四、 企业

6、注册目前市场中私募基金阳光化有这样几种形式：一是以有限公司形式注册，以公司自有资金对外投资；二是以合伙制企业形式注册；三是以投资管理公司形式注册，之后和信托公司等机构合作，借用信托公司平台对外开展业务.这几种形式虽然各有优点，但也存在相同问题，就是由于受到目前政策法规限制，经营范围比较单一，不太适应当下金融市场衍生工具快速发展市场变化.有鉴于此，为了我们阳光私募机构能够更好适应市场变化，顺利开展业务，建议采用私募股权基金管理公司形式设立注册，之后在具体运作每一个产品时候，则是以有限合伙企业形式展开，这样一种形式可以使我们有效地规避法规限制，灵活选择不同金融工具，从而扩大我们经营范围. 四、对冲

7、基金运作流程： 一. 发行：通过信托，发售对冲基金产品.与信托公司组成合伙制企业运作. 二. 资金募集：1.通过中介机构或自行募集自有资金. 2.通过合作券商募集资金. 3.通过银行募集及发售. 三银行托管.发行二级基金产品，两级银行托管制度. 四资金成本： 1.信托机构资产管理账号：150万-300万，或总资本金1% 2.中介机构募集资金成本：募集总资金量1-1.5% 3.二级银行托管：0.2%*2=0.4%.4.银行或券商发售销售代理费用1% 五.募集期：1个月 六.运作期：封闭运行期1年. 五、商业运作盈利模式： 基金采用滚动发售模式. 第一期暂不收取客户管理费（1%）.认购费用（1.5

8、%）抵充银行托管和银行代销费用，由资金管理账户直接划转至信托机构及托管银行.第二期基金开始将不再产生固定投入及资金成本投入，亦可以开始收取管理费，大大增加盈利. 滚动发售第二期及三期基金，其意义在于资金成本消减后，转变为盈利，在固定投资不变前提下，实现快速回收投入目.另在保持规模不变前提下，专注于研发，投力于产品基金业绩增长.基金业绩增长将会提升基金在业内排名，大大降低后期基金发售成本，及迎来主动性合作渠道. 预期一年内发售三期基金状况，如下表： 第一期基金发售盈利情况预期： 第一期基金发售盈利预算表 基金规模预期盈利率预期盈利额固定投入资金成本1.5%客户利润计提80%银行计提盈利20%毛利

9、盈利率1亿25%2500万约计200万150万2000万100万50万14%2亿25%5000万300万4000万200万300万60%3亿25%7500万450万6000万300万550万85%5亿25%12500万750万10000万500万1050万110%（注：净收益：预期盈利-固定投入-资金成本投入-客户利润计提-银行计提）后期基金发售盈利情况预期： 第二、三期基金发售盈利预算表 基金规模预期盈利率预期盈利额固定投入资金成本投入1.5%客户利润计提80%银行计提盈利20%毛利1亿25%2500万2000万100万400万2亿25%5000万4000万200万800万3亿25%7500

10、万6000万300万1200万5亿25%12500万10000万500万2000万 （注：净收益：预期盈利-固定投入-资金成本投入-客户利润计提-银行计提） 六、关于成立阳光私募公司费用预算第一部分：日常费用预算 一、 场地费用场地费用场地费用场地费用 1、 地理位置：应选用交通便利，商务氛围优越位置，初步考虑CBD商圈、朝阳门外商圈等 2、 场地费用：按每平米每天6元计算，经营面积300平米 年费用为：6*300*30*12，大约65万元/年 二、 人员开支人员开支人员开支人员开支 1、总经理 2、行政部门 1.5万/月 （包括：总监6000/月，工作人员3名，3000/人） 3、 市场运营

11、部门 1.6万/月 （包括：总监6000/月，工作人员2名，5000/人）4、 交易研发部门 1.65万/月 （包括：总监6000/月，研发人员2名，4000/人 交易人员1名，2500/人） 以上所有人员每月共需开支4.75万，年费用为：4.75*12，大约57万元/年 建立初期，人员可适当缩减，之后根据经营状况逐步增加，这样可在一定程度上降低前期经营支出.三、 其他费用支出1、 日常开支：2万元/月 （包括：水、电、办公耗材、通讯、交通等） 2、 业务开支：2万元/月 （包括：招待、宣传、差旅等） 以上共计4万元/月，年费用为：4*12，大约48万元/年 综合以上三大方面，全年总费用大约为

12、170万元第二部分：前期开办投入费用一、 装修费用10-20万元 装修不应过于奢华，风格以简洁明快为主，办公场地应保持良好采光效果，有简单装饰即可. 二、 办公家具及设备15万元左右 包括电脑设备、电话、复印机、打印机、扫描仪、投影仪等办公及通讯设备；职场（8人左右）及单人办公室办公桌椅、家具，会议室、接待室家具等全部办公家具以及日常文具等办公用品在内.*以上为开办公司初期费用.共计约200万左右. 七、设立阳光私募基金工作流程第一部分公司设立、内部调整工作 公司设立、内部调整工作主要内容1、 公司办公地址选择 公司地址选择，建议选择CBD地区、泛CBD地区及朝外商务圈等位置.主要是由于这些地

13、区具有良好金融商务氛围，同时也是各金融机构主要聚集地，交通配套设施完善便利，有利于我们与同业合作机构业务往来，并可充分彰显公司实力.2、 建立公司运营网站网站是公司对外宣传窗口，是社会各界接触公司第一个渠道，也是公司客户服务及市场拓展重要组成部分.打开公司网站，将使投资者及其他合作机构对公司整体运营实力产生第一印象，做出第一判断，因此对于网站设计工作和内容安排非常重要，必须使社会大众通过网站对公司留下良好第一印象. 在网站建立过程中，可以借鉴和吸收同业其他机构在网站设计上和内容安排上可取之处，首页应体现出公司特色和品味，并彰显公司实力；在具体内容安排上，主要应包含几个大方面：第一方面，公司介绍

14、，使大家可以了解公司主营业务、组织结构、经营理念、企业文化及过往业绩等内容，使社会大众对公司建立第一个良好整体印象，并对公司有一个初步了解.第二方面，产品介绍，使大家通过公司网站就可以了解公司主要产品，并可通过网站了解一些主要金融市场重要资讯，甚至于可以学习到一些金融市场初步知识，从而使人对公司整体实力产生信服感.第三方面，客户服务，对于已经购买公司产品客户，网站是重要服务平台，客户可通过公司网站及时了解公司理财产品盈亏状况、净值变化及个人账户资产变化等相关内容.随着公司运营实力增加，还可逐步增加个性化增值服务，如在线答疑、专家咨询等内容，使网站成为公司与客户或投资者实现良好互动平台，为公司产品销售提供强有力支持. 网站建立从设计、服务器租用、板块设定到充实内容、系统调试、投入运营大约需要时间为一个月到一个半月时间，但只要主要版块内容已经做好即可投入使用，一些功能可在运行过程中边运营边完善，从而节约准备工作时间. 3、 做好销售前期准备工作，准备好各项行销辅助工具工欲善其事必先利其器，金融产品在销售过程中，需要一系列行销辅助工具，这在销售工作中也是不可或缺.主要辅助工具包括：公司介绍、产品说明、产品合同等. 公司介绍（彩页印刷）：主要内容应包括公司背景介绍、主要领导致辞、公司组织结构、经