融资租赁实务与案例.docx

1、融资租赁实务与案例融资租赁实务及案例一、 融资租赁一般原理（一）融资租赁的定义企业会计准则第 21 号租赁中，定义融资租赁为实质上转移了与资产所有权有关的风险和报酬的租赁。 租赁资产的所有权最终可能转移，也可能不转移。其中，风险是指由于资产技术陈旧、生产能力闲置等造成的损失； 报酬是指资产在其有效使用年限内带来的收益，以及因资产升值或处置所实现的收益。凡是符合以下一条或者数条标准的租赁，就应认定为融资租赁。（ 1）在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人（ 2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会

2、行使这种选择权。（ 3）租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分。但是，如果租赁资产在开始租赁前已使用年限超过该资产全新时可使用年限的大部分，则该条标准不适用。（ 4）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值。（ 5）租赁资产性质特殊， 如果不作较大改造， 只有承租人才能使用。买 否 租寿 租的 值 租租赁协议生 所 赁权 存 赁命 赁90%公 付转 有在 期的 期移 权否溢 满否否允 款价 额是价 时75%经值 现否购 是济发是是是是融 资 租赁经营租赁和融资租赁的区别是否具备融

3、资功能项目经营租赁融资租赁当事人出租人，承租人出租人，承租人和供货商承租人的目的短期、临时使用中长期融资投资决策权出租人承租人维修保养服务出租人供货商或承租人自己租金与投资回一次非全额清偿通过多次一次全额清偿收之间的关系租赁回收投资出租人的风险资产风险承租人信用风险期末租赁物件的退租退租或廉价购买、续租处理方式中途可否解约可以不可以经营性租赁不列入承租人的固定资产和负债， 租金列费用会计处理不纳入承租人资产负债表支出；资本性租赁列承租人的固定资产和长期应付款， 租金税前支出（二）融资租赁的项目流程1、相互沟通，双向选择。（ 1）合作各方对融资租赁的内涵达成共识； （2）建立一个完整的产业链运作

4、模式， 与所有合作方签订合作协议， 为今后的运作做好准备。（3）通过租赁经纪人或者厂商、经销商寻找项目，或者自己开发市场；（4）了解承租人的基本需求；（ 5）递交租赁申请书；（ 6）潜在承租人提供需要的必要资料，了解潜在承租人的基本条件。2、项目初评。租赁公司根据承租人提交的租赁申请书及相关资信材料，通过电话交谈、实地考察等多种调查方式，了解租赁项目的基本情况，考察租赁项目所在地的工作环境和社会环境、财务状况、企业资信等重要情况，通过与审核标准的对比，进行简便估算，对项目进行初评。3、项目审批。通过对租赁项目的调查及项目初评情况，从多方面因素进行综合分析， 全面评价项目的风险和可行性， 决定项

5、目的取舍。4、项目策划。如项目通过，合作各方进行洽谈，对租赁项目进行策划。包括：（1）确定策划整体思路；（2）确认参与合作的各方；（ 3）合作各方的风险责任； （4）合作各方的利益分配； （ 5）租赁模式的选择与确定5、合同签约。租赁公司办理租赁物件的购置手续，签订租赁合同、购货合同等。6、履约管理。供货商提供交货及售后服务，承租人为租赁物件办理保险，并承担缴付租金等义务。至租赁期限届满后，根据租赁合同的约定对租赁物件进行处置。（三）融资租赁的风险管理由于资产所有权和资产使用权相分离， 出租人所面临的风险主要是承租人的信用风险，风险管理主要体现在对租赁资产的监控方面，并且应该是一个闭环的、动态

6、的、可随时调整和控制的系统。监控的主要目标包括：租赁物件的地区分布、市场变化、宏观经济调整、承租企业微观环境、 租赁物件的运行情况以及租金的偿还能力动向。融资租赁的风险管理流程从时间顺序上可以分为事前、 事中及事后控制。按逻辑顺序分为风险分析、 风险控制和风险管理等三个阶段。1、 风险分析。融资租赁的风险主要来源于两个部分， 一是外部风险， 一是内部风险。外部风险即来源于承租人的信用风险，一方面是事前风险，即承租人的道德风险； 另一方面则来自于市场风险， 即承租人由于自然的、社会的、经济的原因而导致的经营失败，以致无力偿还租金的风险，主要包括：不可抗力、政策风险、金融风险、市场风险等。而内部风

7、险则来自于租赁公司的管理风险， 内部风险一般通过租赁公司建立成熟的内控机制来控制。2、 风险控制。风险控制包括：避免、消除或减少风险发生的机率（如为防范承租人的道德风险， 设立严格的租赁项目审批制度， 为租赁物件购买保险，实行风险共担等）；限制已经发生的损失（如逾期租金、逾期利息、呆滞租金的催收处理等） 。从风险控制手段上而言，主要包括：风险预防、风险监控、风险锁定、风险转移、风险化解等。（1）风险预防对于一些可以预见并可以防范的风险， 要纳入企业管理体系和业务流程。（ 2）风险监控需要内外部的配合。 如根据客户的反馈以及租后的管理检测设备的运行等。（ 3）风险锁定实际上是一种止损的措施。将损

8、失锁定在企业能够承受的范围内。如按租赁的债权质量划分为正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类等，并据此界定时间和有效的处理手段（如财产保全、强制公证执行、申请承租人破产等）（ 4）风险转移包括：（1）依靠社会的力量，将企业风险分解为社会风险，如采用财产保险、信用担保、信用保险、应收账款保理等方式与多方合作。（ 2）要厂商承担租赁物件回购责任和租金代垫义务。 （3）将租赁资产交给专业资产管理公司，以实现租赁资产的保值和增值（ 5）风险化解风险分为永久性风险和暂时性风险。 如遇永久性风险， 则采取一定的风险锁定措施及时锁定风险； 如为暂时性风险， 则可以通过缓收租金、提供租赁项下流动资金贷款等方式

9、缓解承租人的财务危机。3、风险管理采取了一定的风险控制措施之后， 还要以财务手段对风险进行处理，主要有三种方面：（ 1）融资租赁业内部实行专业自保，即在融资租赁业内部建立风险基金制度， 通过筹集一定的风险基金， 用于弥补融资租赁内部的风险损失。（ 2）风险转嫁。即融资租赁业通过一定的手段或金融工具将风险转移、分散出去。确保经营稳健和安全，比如通过保险和担保。（ 3）银行保理。即出租人在与承租人形成租赁关系的前提下，出租人将其对承租人的应收债权打包出售给保理银行， 保理银行为出租人提供综合性的金融服务，包括融资、应收账款管理、应收账款催收和信用风险担保等。二、融资租赁的分类鉴于融资租赁的灵活性，

10、 由基础的融资租赁业务模式派生出许多品种。按照不同的分类方式，划分为不同的类型。（一）按照交易方式的不同， 也即参与合作各方的权利义务关系的不同。融资租赁可划分为直接融资租赁、 转租式融资租赁和回租式融资租赁三种。直接融资租赁是最基本的业务形式，涉及三方，两个合同，即一个出租人，一个承租人，一个出卖人，一个租赁合同和一个买卖合同。租赁公司利用自有资金或自有信用， 在国际或国内金融市场上筹集资金，向设备制造厂家购进用户所需设备， 然后再租给承租企业使用的一种主要融资租赁方式。转租式融资租赁则至少涉及四方当事人，至少包括两个出租人，两个租赁合同，是以同一物件为标的物的多层次融资租赁交易。其中，上一

11、层次的租赁合同的承租人， 同时又是下一层次租赁合同中的出租人，称为转租人。 转租人承租租赁物件的目的是为了能向第三人转让对该租赁物件的占有、使用及通过使用获得收益的权利。转租赁具有以下特点：（1）各层次的融资租赁合同的标的物必须是同一的；（2）在一般情况下，各层次的融资租赁合同的租赁期限也应该是同一的，或者下一层次的融资租赁合同的租赁期限届满日不得迟于上一层次的融资租赁合同的租赁期限届满日； （3）各层次的融资租赁合同对租赁期届满时租赁物件的归属的约定必须同一。转租赁因可以使企业充分利用融资租赁的有利条件、 或者便于融资租赁公司监控租赁设备等优点而广受出租人的欢迎， 常用于国际租赁业务中。回租

12、式融资租赁是指承租人将自有物件出卖给出租人， 同时与出租人订立一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊融资租赁方式。 在这种模式下，在基本不改变企业资产规模和不影响对其既有实物资产使用的前提下，变更某些实物资产为金融资产，以改变其资产结构，提高其资产的流动性， 以满足其特定的经营需要。 售后回租曾在企业资产重组中起过重大作用。除此之外，在实务中，还会有这几种交易方式的结合使用，如转回租等，即某融资租赁公司向某企业收购其固定资产， 然后再将该资产出租给另一公司，而后再转租回某企业。（二）按出租人对融资租赁风险的承担程度分类一般而言，融资租赁的出

13、资人即为出租人， 其资金来源于自有资金或者借入资金。 根据出资人的不同， 融资风险可以不由或不完全由出租人承担，因而发展出委托租赁、杠杆租赁等不同类型。委托租赁是指信托同融资租赁的结合运用， 是委托人基于对受托人的信任，将其货币资金财产的使用权委托给受托人， 由受托人按委托人的意愿、以自己的名义，为受托人的利益或特定目的，以融资租赁的方式运用和处分的行为。 在这里，委托人并不是融资租赁业务的当事人，而只是融资租赁的出资人。杠杆租赁也是信托同融资租赁的结合运用。 在杠杆租赁中， 通常由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。在这里，出租人也是租赁融资额的出资人（通常占 20%

14、40%），并且出资人也即委托人不只一个， 也不局限于租赁公司， 而是多方共同出资，共担风险。联合租赁类似银团贷款。 通常由一家融资租赁公司作为出租人进行融资租赁交易，但是部分租赁融资额来自其他一家或多家融资租赁公司。通常是融资租赁公司之间， 在承办融资规模较大的项目时的一种利益共享、风险共担的合作方式。（三）按租赁物的类型分：可分为动产租赁和不动产租赁（四）按出租人和承租人的国别分： 可分为境内租赁和跨境租赁。（五）按租赁期限的长短描述：可分为短期租赁、中期租赁和长期租赁。（六）按租赁物的品种：可分汽车租赁、飞机租赁、工程机械设备租赁、医疗设备租赁等（七）按出租人的动机或背景：可分为厂商租赁、

15、银行系租赁、独立租赁等（八）按承租人的动机：有节税租赁、环保租赁、节能租赁等（九）按投入领域的风险程度，存在风险租赁等。即在成熟的租赁市场上，出租人以租赁债权和投资的方式将设备出租给特定的承租人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一种租赁交易。 简言之，就是出租人以承租人的部分股东权益作为租金的一种租赁形式。三、融资租赁的主要业务模式就目前租赁市场上存在的主要业务模式而言， 主要分为以下几个类型：1、 直接融资租赁A 融资租赁（全额偿付，减轻支付压力）B 经营性租赁（非全额偿付、实现表外融资）直接融资租赁是租赁最基本的业务模式， 在直接融资租赁中， 交易各方主要有三个：出租人。承租人、出卖

16、人。所涉及的流程如图所示：（1）承租人选择租赁物；（2）承租人向租赁公司提出租赁申请，签订融资租赁合同；（3）租赁公司就该租赁物件向供货商购买，签订购买合同；（4）租赁公司向供应商支付货款； （5）供应商交付租赁物；（6）承租人交付租金直至租赁期满按照租赁合同的约定对租赁物进行处置， 按照是否留有余值， 分为资本性融资租赁和经营性租赁。经营性租赁比资本性融资租赁给承租人带来更多好处和灵活性而成为租赁发达国家融资租赁的主要经营方式： （1）经营租赁可以在一定条件下，按照传统租赁的方式做会计处理， 租金可以全部摊入经营成本，资产不体现在资产负债表中。 ；（2）因为是非全额融资，租金总额会降低；（3

17、）承租人可以选择退租，及时更新设备。简单融资租赁资金平衡表等额期末付款成本1,000,000.00利率（ %/ 年）8.00%租金总额1,232,909.44余值应收本金1,000,000.00租期（年）5 每年还款次数2应收利息232,909.44项目支付日期每期租金利息回收成本未回收成本起租日2007年9月23日1,000,000.00第 1 期2008年3月23日123,290.9440,000.0083,290.94916,709.06第 2 期2008年9月23日123,290.9436,668.3686,622.58830,086.47第 3 期2009年3月23日123,290.

18、9433,203.4690,087.49739,998.99第 4 期2009年9月23日123,290.9429,599.9693,690.98646,308.00第 5 期2010年3月23日123,290.9425,852.3297,438.62548,869.38第 6 期2010年9月23日123,290.9421,954.78101,336.17447,533.21第 7 期2011年3月23日123,290.9417,901.33105,389.62342,143.59第 8 期2011年9月23日123,290.9413,685.74109,605.20232,538.39第

19、9 期2012年3月23日123,290.949,301.54113,989.41118,548.98第10期2012年9月23日123,290.944,741.96118,548.98.00经营性融资租赁资金平衡表等额期末付款成本1,000,000.00利率（ %/ 年）8.00% 租金总额1,132,960.31余值120,000.00应收本金880,000.00租期（年）5 每年还款次数2 应收利息252,960.31项目支付日期每期租金利息回收成本未回收成本起租日2007年9月23日1,000,000.00第 1 期2008年3月23日113,296.0340,000.0073,296

20、.03926,703.97第 2 期2008年9月23日113,296.0337,068.1676,227.87850,476.10第 3 期2009年3月23日113,296.0334,019.0479,276.99771,199.11第 4 期2009年9月23日113,296.0330,847.9682,448.07688,751.04第 5 期2010年3月23日113,296.0327,550.0485,745.99603,005.05第 6 期2010年9月23日113,296.0324,120.2089,175.83513,829.22第 7 期2011年3月23日113,296

21、.0320,553.1792,742.86421,086.36第 8 期2011年9月23日113,296.0316,843.4596,452.58324,633.79第 9 期2012年3月23日113,296.0312,985.35100,310.68224,323.11第10期2012年9月23日113,296.038,972.92104,323.11120,000.00按照会计准则规定，承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值， 就属于融资租赁的范围。其中“几乎相当于”通常是按照美国会计准则的规定按照 90%来规定。下表的余值为 120000 元，已

22、超过 10%的判定指标，但究竟是不是经营性租赁， 还要看余值的性质。 最低租赁付款额等于承租人支付的租金及由承租人本人或者与承租人相关的第三人提供的担保余值。如该余值为未担保余值，则属于经营性租赁，如余值部分由2.1%以上的余值由第三方机构提供担保，未担保余值不足 10%，则要按照融资租赁的方式进行会计处理。在融资租赁方式下， 租赁期限届满时， 租赁物所有权转移给承租人。按照实质重于形式的原则， 租赁物在承租人的资产负债表中作为租赁资产体现。而在经营租赁方式下，由于存在余值，使得租赁资产的最低租赁付款额或收款额的现值不符合融资租赁的要求， 使得承租人可以不将租赁资产计入资产负债表中， 只需在“

23、租入固定资产登记表”中做表外登记，租金作为成本费用计入利润表即可。2、 回租式融资租赁A 融资性出售回租B 经营性出售回租在这里，融资租赁的当事人简化， 其中出售方同承租人为同一人，收购方与出租人为同一方。 购买合同和租赁合同同时签订。假设方案：某租赁公司与某电力公司就某标的资产签订售后回租交易。假设条件：（1）租赁资产的账面价值：人民币 5 亿元；（ 2）最低租赁付款额的现值：人民币 4.45 亿元（ 3）租赁期限： 5 年（ 4）租赁年利率： 7.74%（五年期人民币贷款基准利率）（ 5）租金支付方式：期末付租，每半年等额支付一次（ 6）租赁资产余值： 80401475.05元等额期末付款

24、成本500,000,0利率（ %/年）7.74%租金总额545,099,870.6900.00余值80,401,47应收本金419,598,526.933.07租期（年）5每年还款次数2应收利息54,509,987.07项目支付日期每期租金利息回收成本未回收成本起租日2007 年 9500,000,000.00月 23日第 1期2008 年 354,509,987.0719,350,000.0035,159,987.07464,840,012.93月 23日第 2期2008 年 954,509,987.0717,989,308.5036,520,678.57428,319,334.36月 23

25、日第 3期2009 年 354,509,987.0716,575,958.2437,934,028.83390,385,305.53月 23日第 4期2009 年 954,509,987.0715,107,911.3239,402,075.74350,983,229.79月 23日第 5期2010 年 354,509,987.0713,583,050.9940,926,936.08310,056,293.71月 23日第 6期2010 年 954,509,987.0711,999,178.5742,510,808.50267,545,485.21月 23日第 7期2011 年 354,509,

26、987.0710,354,010.2844,155,976.79223,389,508.42月 23日第 8期2011 年 954,509,987.078,645,173.9845,864,813.09177,524,695.33月 23日第 9期2012 年 354,509,987.076,870,205.7147,639,781.36129,884,913.97月 23日第10期2012 年 954,509,987.075,026,546.1749,483,440.9080,401,473.07月 23日租赁期满时，残值处理方式： （1）经由出租人同意，承租人对标的资产可以选择续租、留购或退租； （2）当承租人选择退租时，担保方对标的资产承担回购责任。对承租人而言，选择经营性售后回租具有以下几点优势：（1） 优化财务报表。可以使承租企业通过经营租赁方式实现表外融资，在不增加资产负债表中负债金额的情况下获得资金支出，改善承租人的财务状况和偿债能力，使资