第四届中金所杯全国大学生金融及衍生品知识竞赛部分答案.docx

1、第四届中金所杯全国大学生金融及衍生品知识竞赛部分答案第四届“中金所杯”全国大学生金融及衍生品知识竞赛部分答案1第一部分 股指期货一、单选题1.1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（B. 价值线综合指数）期货合约。2.沪深300指数依据样本稳定型和动态跟踪相结合的原则，每（B. 半年）审核一次成份股，并根据审核结果调整成份股。3.属于股指期货合约的是（C. CFFEX交易的IF）。A. NYSE交易的SPY B. CBOE交易的VIX C. CFFEX交易的IF D. CME交易的JPY 4.股指期货最基本的功能是（D. 规避风险和价格发现/资产配置）。A. 提高市场流动性 B. 降低投资组合风

2、险 C. 所有权转移和节约成本 5.中国大陆推出的第一个交易型开放式指数基金（ETF）是（A. 上证50ETF）。6.当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到(D. 减缓价格波动 )作用。7.若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是（C. 以3300.5点限价指令卖出开仓1手IF1401合约）。A.以2700.0点限价指令买入开仓1手IF1401合约B. 以3000.2点限价指令买入开仓1手IF1401合约C. 以3300.5点限价

3、指令卖出开仓1手IF1401合约D. 以3300.0点限价指令卖出开仓1手IF1401合约8.限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（A. 价格优先，时间优先）的原则撮合成交。9.以涨跌停板价格申报的指令，按照（B. 平仓优先、时间优先）原则撮合成交。10.沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（A. 即时最优限价指令的限定价格）。11.当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（B.4000）点。（股指期货合约的乘数为300元/点，因而当1手合约价值为120万元时，实际指数成交点位为1200000/300=4000点）12.根据投资者适当性制度，

4、一般法人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账资金余额不低于人民币（A. 50）万元。13.沪深300股指期货合约的交易代码是（A. IF）。14.沪深300股指期货合约的最小变动价位为（D.0.2）。15.沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（A. 上一交易日结算价的20%）。16.若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为(A. 4800)点。(季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的20。)17.撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中（C.居中）的一个价格。18.沪深300指数期货合约到期时，只能进行（A.现金交割）。19

5、.中证500股指期货合约的交易代码是（D.IC）。上证50 IH20.股指期货交割是促使（）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。A. 股指期货价格和股指现货价格趋向一致 B. 股指期货价格和现货价格有所区别 C. 股指期货交易正常进行 D. 股指期货价格合理化21.在中金所上市交易的上证50股指期货合约和中证500股指期货合约的合约乘数分别是（C.300）和（200）。22.中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（A. 不得低于）交易所对结算会员的收取标准。23.假设某投资者的期货账户资金为10

6、5万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1603合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（C.3）手。24.在中金所上市交易的上证50股指期货合约的合约代码分别是（A.IH）IC 中证50025.股指期货爆仓是指股指期货投资者的（C）。A. 账户风险度达到80%B. 账户风险度达到100%C. 权益账户小于0D. 可用资金账户小于0，但是权益账户大于026.（）是指当市场出现连续两个交易日的同方向涨（跌）停板、单边市等特别重大的风险时，中金所为迅速、有效化解市场风险，防止会员大量违约而采取的紧急措施。A. 强制平仓制度B. 强制减仓制度

7、C. 大户持仓报告制度D. 持仓限额制度27.沪深300股指期货合约单边持仓达到（A. 1万）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。28.股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（A.基差风险、流动性风险和展期风险）需要投资者高度关注。展期，是指投资者在平仓近月合约头寸的同时建立远月合约头寸，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。29. “想买买不到，想卖卖不掉”属于（C.流动性风险 ）风险。 流动性风险，是指投资者无法及时以合理的价格买入或卖出股指期货合约，以顺利完成开仓或平仓的风险。在展期交易

8、中，不仅存在交易成本，还可能产生价差损失，因而存在展期风险。30.（C.法律风险）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。 31. （D.现金流风险）是指当投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险。 32. （A. 流动性风险）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。 33. 股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（D.市场风险）。 34. 目前，金融期货合约在以下（B.中国金融期货交易所）交易。

9、35. 根据监管部门和交易所的有关规定，期货公司禁止（D）。 A. 根据投资者指令买卖股指期货合约、办理结算和交割手续 B. 对投资者账户进行管理，控制投资者交易风险 C. 为投资者提供股指期货市场信息，进行交易咨询 D. 代理客户直接参与股指期货交易 36. 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完成，因此产生的亏损由（A.股指期货投资者本人）承担。 37.（A. 交易会员）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。 38. 期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业协会应当根据业务规则和（C.自律规

10、则）对其进行纪律处分。 39. 根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户资金余额不低于人民币（C. 50）万元。 40. 期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（C.了解客户和分类管理）为核心的客户管理和服务制度。 41. “市场永远是对的”是（B. 技术分析流派）对待市场的态度。 基本分析流派：“市场永远是错的”42.股指期货交易中面临法律风险的情形是（A）。 A. 投资者与不具有股指期货代理资格的机构签订经纪代理合同 B. 储存交易数据

11、的计算机因灾害或者操作错误而引起损失 C. 宏观经济调控政策频繁变动 D. 股指期货客户资信状况恶化 43. 若沪深300指数期货合约IF1503的价格是2149.6，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要（C.9.7）万元的保证金。44. 某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（D.卖出平仓）1手该合约。45. 如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（C.多头投机）。 46. 关于股指期货投机交易描述正确的是（D）。 A. 股指期货投机交易等同于股指期货套利交易 B. 股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行 C. 股指期货投

12、机不利于市场的发展 D. 股指期货投机是价格风险接受者 47. 关于股指期货历史持仓盈亏描述正确的是（ D. 历史持仓盈亏=（当日结算价格上一日结算价格）持仓量 ）。48. 假设某投资者第一天买入股指期货IC1506合约1手，开仓价格为10800，当日结算价格为11020，次日继续持有，结算价为10960，则次日收市后，投资者账户上的盯市盈亏和浮动盈亏分别是（A. -12000和32000）。49. 某投资者在前一交易日持有沪深300指数某期货合约20手多头，上一交易日该合约的结算价为1500点。当日该投资者以1505点买入该合约8手多头持仓，又以1510点的成交价卖出平仓5手，当日结算价为1

13、515点，则其当日盈亏是（B. 盈利355点）。50. 某投资者以5100点开仓买入1手沪深300股指期货合约，当天该合约收盘于5150点，结算价为5200点，则该投资者的交易结果为（B. 浮盈30000元）（不考虑交易费用）。51. 某投资者以3500点卖出开仓1手沪深300股指期货某合约，当日该合约的收盘价为3550点，结算价为3560点，若不考虑手续费，当日结算后该笔持仓（C.亏损18000元）。52. 某投资者在上一交易日持有某股指期货合约10手多头持仓，上一交易日的结算价为3500点。当日该投资者以3505点的成交价买入该合约8手多头持仓，又以3510点的成交价卖出平仓5手，当日结算

14、价为3515点，若不考虑手续费的情况下，该投资者当日的盈亏为（A. 61500）元。53. 某投资者在2015年5月13日只进行了两笔交易：以3600点买入开仓2手IF1509合约，以3540点卖出平仓1手该合约，当日该合约收盘价为3550点，结算价为3560点，如果该投资者没有其他持仓且不考虑手续费，当日结算后其账户的亏损为（A. 30000）元。54. 2010年6月3日，某投资者持有IF1006合约2手多单，该合约收盘价为3660点，结算价为3650点。6月4日（下一交易日）该合约的收盘价为3620点，结算价为3610点，结算后该笔持仓的当日亏损为（C. 24000元）。55. 如果沪深

15、300股指期货合约IF1402在2月20日（第三个周五）的收盘价是2264.2点，结算价是2257.6点,某投资者持有成本价为2205点的多单1手，则其在2月20日收盘后（D）（不考虑手续费）。 A. 浮动盈利17760元 B. 实现盈利17760元 C. 浮动盈利15780元 D. 实现盈利15780元56.投资者可以通过（B.卖出？）期货、期权等衍生品，将投资组合的市场收益和超额收益分离出来。 57.如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者（D. 卖出股指期货合约，同时买入股票组合）。58.如果股指期货合约临近到期日，股指期货价格与股票现货价格出现超过交易成本的价差

16、时，交易者会通过（C. 套利交易）使二者价格渐趋一致。 （套利分为价差套利和期限套利）59.影响无套利区间宽度的主要因素是（C.市场冲击成本和交易费用）。A. 股票指数 B. 合约存续期 C. 市场冲击成本和交易费用 D. 交易规模 60.买进股票组合的同时卖出相同数量的股指期货合约是（D. 正向套利）。/卖出套期保值？ 正向套利期货与现货的价格比高于无套利区间上限,套利者可以卖出期货,同时买入相同价值的现货,当期现价格比回落到无套利区间之后,对期货和现货同时进行平仓,获取套利收益。反向套利是指当股指期货与股指现货的价格比低于无套利区间下限时，套利者可以买入股指期货，同时卖出相同价值的指数现货

17、，在期现价格比回升到无套利区间时，对期货和现货同时进行平仓，获取套利收益。61.假设8月22日股票市场上现货沪深300指数点位1224.1点，A股市场的分红股息率在2.6%左右，融资（贷款）年利率r=6%，期货合约双边手续费为0.2个指数点，市场冲击成本为0.2个指数点，股票交易双边手续费以及市场冲击成本为1%，市场投资人要求的回报率与市场融资利差为1%，那么10月22日到期交割的股指期货10月合约的无套利区间为（A. 1216.36，1245.72）。 S(t) 1+(r-d)(T-t)/365-Tc，S(t)1+(r-d)(T-t)/365+Tc62.和一般投机交易相比，套利交易具有（A.

18、 风险较小）的特点。 63.下列对无套利区间幅宽影响最大的因素是（C. 市场冲击成本和交易费用）。 A. 股票指数 B. 持有期 C. 市场冲击成本和交易费用 D. 交易规模 64.当股指期货价格低于无套利区间的下界时，能够获利的交易策略是（B. 卖出股票组合的同时买入股指期货合约）。/反向套利65.目前，我国中金所又上市了上证50股指期货，交易者可以利用上证50和沪深300之间的高相关性进行价差策略，请问该策略属于（A. 跨品种价差策略）。 66.股指期货交易的对象是（B.存续期限内的股指期货合约）。 67.投资者拟买入1手IF1505 合约，以3453点申报买价，当时买方报价3449.2

19、点，卖方报价3449.6 点。如果前一成交价为3449.4 点，则该投资者的成交价是（D. 3449.6）。68.沪深300指数期货合约的合约月份为（C. 当月、下月及随后两个季月）。 69.上证50股指期货的最小变动价位是（B. 0.2个指数点）。 70.股指期货的交易保证金比例越高，则参与股指期货交易的（D. 杠杆越小）。 71.投资者保证金账户可用资金余额的计算依据是（D. 期货公司对客户收取的保证金标准）。72.交易所一般会对交易者规定最大持仓限额，其目的是（D. 防止市场操纵行为）。 73.因价格变化导致股指期货合约的价值发生变化的风险是（A. 市场风险）。 74.股指期货投资者可以

20、通过（A. 中国期货保证金监控中心）建立的投资者查询服务系统，查询其有关期货交易结算信息。 75.大户报告制度通常与（C. 持仓限额制度）密切相关，可以配合使用。76.交易型开放式指数基金（ETF）与普通的封闭式基金的最大区别在于（D.二级市场买卖与申购赎回结合）。77.关于交易型开放式指数基金（ETF）申购、赎回和场内交易，正确的说法是（D）。 A.ETF的申购、赎回通过交易所进行 B.ETF只能通过现金申购 C.只有具有一定资金规模的投资者才能参与ETF的申购、赎回交易 D.ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标 ETF的申购赎回通过一级市场向发行方交易的方式，ETF同时能够在交易所公开交易。普遍而言，投资者参与ETF并没有资金规模限制。