基于战略视角的财务报表分析—以格力集团和美的集团为例.docx

1、摘要随着经济的发展和社会的进步，企业成为推动国民经济发展，构造市场经济的主体。经过改革开放四十多年的历程，我国企业数量已经达到一定规模。企业越来越重视自身的财务状况。好的财务状况能够帮助企业更好的发展，而财务报表是企业财务状况的重要体现，对财务报表的分析程度越深，从中挖掘的信息量也就越大，这些信息能够为企业管理者日常经营提供帮助，企业财务报表与企业财务战略有着密切的联系，可以在企业未来方向，战略规划上提供重要的决策依据。由此可见，财务报表分析极其必要。本文以格力集团和美的集团为例，这两个集团都是有影响力的公司，规模很大，在自身行业中处于龙头地位，具有很强的代表性。基于战略视角对其各自财务报表进

2、行分析，从财务报表中找出其优势和不足以及存在的问题和困难。让企业管理者充分利用优势做出公司层战略。看到自身不足及时解决，从而实现更好的发展。关键词：战略；财务报表分析；格力；美的AbstractWith the development of economy and social progress, enterprises have become the main body to promote the development of national economy and construct market economy. After more than 40 years of reform

3、and opening up, the number of enterprises in China has reached a certain scale. Enterprises pay more and more attention to their own financial situation. Good financial situation can help enterprises to develop better, and financial statements are an important manifestation of the financial situatio

4、n of enterprises. The deeper the analysis of financial statements, the greater the amount of information excavated from them. These information can provide help for the daily operation of enterprise managers. The financial statements of enterprises are closely related to the financial strategy of en

5、terprises. They can be used in the future direction of enterprises and strategies. Planning provides an important basis for decision-making. Therefore, the analysis of financial statements is extremely necessary. Taking Gree Group and Meimei Group as examples, these two groups are influential compan

6、ies with large scale, leading position in their own industry and strong representativeness. Based on the strategic perspective of their respective financial statements are analyzed, and their strengths and weaknesses, problems and difficulties are identified from the financial statements. Let enterp

7、rise managers make full use of their advantages to make company-level strategies. See their own shortcomings solved in time, so as to achieve better development.Key words:Strategy；Analysis of financiai statements；Gree；Mei目录1 绪论1 1.1 研究背景1 1.1.1 选题背景1 1.1.2 研究目的1 1.2 选题意义1 1.3 文献综述1 1.3.1 国外文献综述1 1.3

8、.2 国内文献综述1 2 财务报表分析理论基础3 2.1 杜邦分析法3 2.2 哈佛分析框架3 2.3 沃尔评分法4 2.4 基于战略视角的财务报表分析4 3 基于战略视角的财务报表分析体系5 3.1 战略的相关概述5 3.2 公司介绍5 3.2.1 格力简介5 3.2.2 美的简介5 3.3 环境分析5 3.3.1 宏观环境分析-PEST 分析5 3.3.2 行业竞争分析-波特五力模型6 3.3.3 SWOT 分析7 4 格力和美的的财务报表分析8 4.1 盈利能力分析8 4.1.1 盈利能力对比分析8 4.1.2 提高盈利能力的措施9 4.2 偿债能力分析10 4.2.1 偿债能力对比分析

9、10 4.2.2 提高偿债能力的措施11 4.3 运营能力分析11 4.3.1 运营能力对比分析11 4.3.2 提高运营能力的措施12 4.4 现金能力分析12 4.4.1 现金能力对比分析12 4.4.2 提高现金能力的措施14 4.5 非财务分析14 5 结论15 5.1 研究结论15 5.2 政策建议15 致 谢17 主要参考文献181 绪论1.1 研究背景1.1.1 选题背景随着现代化的发展，企业越来越重视自身的财务状况，作为企业五大支柱的财务与企业初期萌芽，中期拓展及稳定发展阶段都有着密切的关系。财务报表是企业财务状况的直接体现，财务报表中蕴含着很多的会计信息，由于报表中的信息具有

10、高度的浓缩性和总结性，需要经过一定的分析才能让其转化为对报表使用者有价值的，更直观的信息。所以，对财务报表的分析是十分重要的。财务报表能够对上一年的经营绩效，财务状况作出一个系统的反映。财务报表分析这一理论的提出已有百年之余，期间不断的发展和完善，形成一个财务报表分析的框架结构，但是随着信息技术的进步，传统的财务报表分析体系已经不能适应现代企业发展的要求。传统的财务报表分析方法很难做到把财务报表中的项目和企业未来方向及战略规划相结合，这就要求我们要基于战略视角下结合时代大背景和企业所处的环境和行业对财务报表进行系统的，全面的分析。这样得出的结论更具有有用性，为企业战略决策提供科学的依据。本文正

11、是基于以上的背景，对战略视角下的财务报表分析作出了研究。1.1.2 研究目的企业战略是指导企业前进的方针，指导企业资源合理配置，资本运作，日常生产经营。在战略视角下进行财务分析能更好地把握战略动向。传统的财务报表分析具有局限性，传统的财务报表分析都是只看报表中的数据，对报表中的数字进行分析，往往和企业所处时代背景，行业的发展环境相脱离。这样的分析结论失去的预测企业未来方向，战略选择的作用。已经不能完全满足现代企业所需要的信息。为了能够使企业财务报表所蕴含的信息更好的帮助企业发展，在企业所处的宏观环境下，我们需要从战略的视角，借助其信息化，数据化分析方法对财务报表进行系统，全面的分析，精准定位企

12、业，发展战略，从而实现在战略视角下对财务报表进行分析，充分与公司战略相结合。鉴于此，本文以珠海格力电器股份有限公司（简称格力集团）和美的集团有限公司（简称美的集团）为例。用战略眼光解读两个集团的财务报表，找出其优势和不足以及存在的问题和困难。让企业管理者充分利用优势做出公司层战略。看到自身不足及时解决，从而实现更好的发展。1.2 选题意义本选题的研究具有重要的理论意义和现实意义。1. 基于战略视角下的财务报表分析这种财务分析体系更加具有战略眼光。能够将财务分析范围拓展。在分析企业财务报表的同时关注企业所处的内外部经营环境。这种视角下的分析注重企业长期发展，未来方向和战略规划，具有前瞻性。避免了

13、只看眼前的短视行为。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况，经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全健全合理的公司机制提供帮助。12. 以格力集团和美的集团为例，这两个集团在电器行业具有代表性，从格力集团和美的集团现状出发，为其构建一个适合自身财务状况，基于战略视角的财务报表分析模型，通过战略视角分析这两个集团的财务报表，对其目前的财务状况作出理性判断，得出适合本企业的战略选择，再对比当下企业所实施的战略是否有偏离，找出其优势和所隐含的问题及弊端，对于优势继续保持，针对自身的不足，有效地进行战略调整，推动企业扩大竞

14、争优势，实现战略目标。1.3 文献综述经过一百余年的发展，传统的财务报表分析已经形成较为完善的体系框架， 随着经济发展，传统财务报表分析不能满足现代企业发展的需要。现代需要在战略视角下，把战略管理的思路，应用方法引入财务报表分析中来。在这一思想下， 国内和国外的研究机构都对此进行一系列研究。1.3.1 国外文献综述国外对其的学术研究分析主要集中在企业财务战略对报表的影响和财务报表分析这两大个方面。1. 企业财务战略的有关研究国外对企业财务战略方面的研究主要是从财务决策过程中结合战略角度和战略管理中考虑财务问题两个角度进行的。罗宾逊和皮尔斯（1998）两位在战略管理学书中提出了财务策略这一概念，

15、其认为资金筹集、投资和分配管理以及营运资金管理三大方面组成了财务策略。 Ruth Bender 和 Keith Ward（2013）将企业的生命周期和企业财务战略相联系，在Corporate Financial Strategy中提出要根据企业现阶段的状态来制定财务战略。把企业分为初创、成长、成熟、衰退四个阶段，制定相应的财务战略，还指出了经营和财务风险反向搭配的措施。2. 财务分析的有关研究Walter B Gus（2014）指出，财务分析第一步应该对财务信息做出筛选，第二步是解读这些信息所蕴含的和企业日常生产经营管理的联系。随着研究的深 入，西方财务分析侧重点从偿债能力分析向多方面分析转变，包括企业的投资、融资、经营活动分析等。最典型的两种方法是杜邦分析法和沃尔评分法，其中杜邦分析法只关注重点的财务信息，没有做到全面考察企业实力，沃尔评分法受主观影响，结果并不是十分公正。企业想要持续发展，只分析自身是不够的，还需要和同行业的竞争对手进行对比，找出差距，弥补不足。Brown Paul（2015）认为应该系统的进行财务报表分析，预测企业下一期间的发展状况，而不是单一的指标和数据分析，应该先对企业所在的环境进行了解， 分析出企业自身的优劣势，机会和威胁，最终对企业的未来发展做出