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1、113财务管理学教案PPT 公 司 理 财 课堂教学教案经济管理学院会计系第一讲 公司理财的演进、含义、依据、目标和内容一、教学目的1、结合实例对公司理财的演进、含义、依据、目标和内容等基础概念进行深入浅出的介绍，使学生理解相关概念，并认识到公司理财对公司发展的重要性。2、从整体上把握本课程的知识体系。3、理解公司理财目标具有多样性，结合企业实际情况确定最佳理财目标。二、主要内容1、公司理财的产生和发展。2、本课程知识体系3、公司理财的含义，是企业管理中最为核心的一个组成部分。4、公司理财的目标：利润最大化、每股盈余最大化、企业价值最大化。5、公司理财的内容：投资决策、筹资决策和经营决策。三、

2、重点和难点内容及讲述方法1、重点和难点内容： 公司理财的含义；公司理财的目标。2、讲述方法：对于管理含义的理解，从企业管理的概念作为切入点，然后推导出财务管理是企业管理的有机组成部分，主要是从价值的角度对企业进行管理。对于公司理财的目标，从国家目标（国家的十一五规划）、学校的目标、个人的目标等说起，进而解释企业目标与上述目标的区别和联系，使学生更好的理解企业目标以及根据企业目标而确定的公司理财的目标，并采用举例说明和总结归纳两种手段相结合，阐述公司理财各个目标的优缺点。四、作业1、公司理财的发展经历了哪几个阶段？2、如何理解公司理财的含义？ 3、公司理财的目标为什么定位为独立价值最大化？4、公

3、司理财的内容有哪些？第二讲 公司理财的方法、原则和环境一、教学目的1、掌握公司理财的方法。2、理解公司理财的具体原则。3、了解公司理财的环境及我国公司理财现在所处的外部环境。二、主要内容1、公司理财的方法2、公司理财的原则3、公司理财的环境三、重点内容及讲述方法1、重点内容：公司理财的原则。2、讲述方法：理论讲授与举例说明相结合。四、作业 1、举例说明风险-报酬权衡原则、投资分散化原则和货币时间价值原则？2、影响公司理财的环境因素有哪些？3、什么是金融市场，它的作用主要表现在哪些方面？第三讲 货币的时间价值一、教学目的1、 深入理解货币时间价值的概念。2、 掌握一次收付款项的终值与现值、年金终

4、值与现值及其相关的估价模型及应用。二、主要内容 1、货币时间价值的概念 2、复利终值和现值的计算 3、普通年金、预付年金终值和现值以及永续年金现值的计算。三、重点内容及讲述方法1、重点内容： 货币时间价值的概念2、讲述方法：货币时间价值的概念：首先，货币时间价值是公司理财的第一原则，以举例的方式进行解释货币的时间价值（现在的一元钱与一年后的一元钱在价值上的数量关系），强调货币的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。四、难点内容及讲述方法1、难点内容： 货币时间价值的计算2、讲述方法：货币时间价值的计算：首先，借助公式推到复利的现值和终值、普通年金的现值和终值、预付年金现值和

5、终值之间的数量关系及永续年金现值的计算公式；然后为了方便计算，介绍复利系数和年金系数；最后，结合具体例题讲解货币时间价值的计算。 五、作业1、什么是货币的时间价值？货币的时间减值在公司理财中有何作用？2、什么是年金？年金有哪些分类？3、递延年金的现值的含义及其计算。第四讲 风险和报酬一、学习目的1、 掌握风险的基本概念、分类及衡量2、 掌握投资组合风险和报酬的衡量3、 理解资本资产定价模型及用该模型进行风险衡量二、主要内容1、 单项资产风险和收益的衡量2、 投资组合风险和收益的衡量 3、资本资产定价模型及其应用三、重点内容及讲述方法1、重点内容：风险的基本概念的理解及分类2、讲述方法：案例：讲

6、授与举例相结合 概念：风险是预期结果的不确定性，其具有两面性，正面效应是给企业带来机会，负面效应才是我们通常说得给企业带来的危险。分类：举例战争、经济衰退、通货膨胀、 系统风险公司失去重要的经济合同、新产品开发失败、诉讼失败 特殊风险四、难点内容及讲述方法1、难点内容：投资组合的风险和报酬的衡量；资本资产定价模型2、讲述方法： 利用公式推导法推导投资组合的风险和报酬的计算公式和资本资产定价模型；然后具体分析其经济意义，重点介绍两项资产组合的风险和报酬的计量问题。 五、作业 1、如何计算期望值、标准差和标准离差率，这些指标的含义是什么？2、投资组合的风险如何分类？如何量化投资组合风险？3、 系统

7、风险和特殊风险的含义及其形成原因。4、 试述资本资产定价模型的经济含义。第五讲 财务报表及其结构分析一、教学目的1、掌握财务报表的构成、分析的目的、程序和方法。 2、掌握财务报表的结构分析。二、主要内容 1、财务报表分析的目的、程序和方法2、资产负债表、利润表和现金流量表的结构分析及财务报表之间的联系三、重点内容及讲述方法1、重点内容：财务报表分析的目的、程序和方法。2、讲述方法：结合具体AB、CD两家具体公司，分析财务报表分析对公司投资者、债权人、经营管理者的重要性，着重介绍财务报表分析的各种方法：结构分析法、比率分析法、趋势分析法、因素分析法、图表分析法 四、难点内容及讲述方法1、难点内容

8、：财务报表结构分析及财务报表之间的联系。2、讲述方法：案例教学：结合上述两家公司对资产负债表、利润表和现金流量表进行水平分析和垂直分析，找出企业财务方面存在的问题，并提出解决对策。在分析过程中，不能将三张主表割裂开来，应注意三者之间的联系，予以综合分析。 五、作业1、 资产负债表、利润表和现金流量表的主要内容有哪些？2、 如何对企业的财务报表进行结构分析？第六讲 基本财务比率分析一、教学目的 掌握常用基本财务比率的计算方法并应用这些财务比率对企业的财务状况进行分析。二、主要内容 1、变现能力比率 2、财务杠杆比率 3、资产管理比率 4、获利能力比率三、重点内容及讲述方法1、重点内容：基本财务比

9、率的计算2、讲述方法：结合上一讲中的AB公司的财务报表，找出相应的数据，逐步讲解变现能力比率、财务杠杆比率、资产管理比率、获利能力比率等的计算方法 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：对相关财务比率的理解和应用这些财务比率对企业的财务状况进行分析2、讲述方法： 在上述公式计算的基础上，讲解这些财务比率对企业和企业财务分析的重要性，然后结合AB公司的实际财务比率结果进行财务分析 五、作业 1、财务基本比率有哪四大类？都包括哪些比率？2、计算速动比率时为何要从流动资产中扣除存货？3、财务报表的使用者有哪些？他们主要关心那些财务比率？第七讲 财务比率分析的应用和上市公司的财务分析一、教学目的 1、掌

10、握杜邦财务分析的计算及应用杜邦分析对企业财务状况进行综合评价。 2、掌握上市公司的财务比率分析。 3、了解财务状况的综合评价和上市公司财务报告。二、主要内容 1、杜邦财务分析的计算。 2、上市公司报告的内容。 3、上市公司的财务比率分析的计算。三、重点内容及讲述方法1、重点内容：上市公司的财务比率分析的计算。2、讲述方法：案例教学：结合A公司的具体情况，分别计算其每股盈余、市盈率、每股净资产、现金流量表的比率分析，并对这些指标的具体财务含义进行讲解。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：杜邦财务分析的计算和应用杜邦财务分析对企业的财务状况进行综合评价。2、讲述方法： 图表教学与案例教学相结合：

11、首先，应用杜邦分析图对杜邦财务分析公司进行具体介绍；然后结合AB公司2002年的资产负债表和利润表，计算出杜邦财务分析所需的各种财务指标，据以计算出杜邦财务分析指标，并结合计算结果对AB公司的财务状况进行分析 五、作业1、试述杜邦分析体系中各指标间的关系，该分析体系的主要作用是什么？2、上市公司财务报告的内容有哪些？3、上市公司的财务比率有哪些，如何应用这些财务比率对上市公司进行财务分析？第八讲 资本预算概述及现金流量的预测一、教学目的1、 掌握资本预算的相关概念、资本投资的主要类型、资本预算的编制和执行过程。2、 掌握现金流量的概念和估计。3、 理解并掌握所得税和折旧对现金流量的影响。 二、

12、主要内容1、 资本预算的相关概念、资本预算的意义、资本投资的主要类型、资本预算的编制和执行过程。2、 现金流量的概念。3、 现金流量的估计。4、 所得税和折旧对现金流量的影响。三、重点内容及讲述方法1、重点内容：资本预算的相关概念及现金流量的估计。2、讲述方法：阐述好每一个概念及相互的逻辑关系。举例来说明资本支出和收益支出。阐述先进流出量、现金流入量和现金净流量包含的具体内容，界定清楚各个时点上的现金流入流出情况。同时在估计现金流量的时候，注意以下四点影响现金流量的原则：（1）区分相关成本和非相关成本。举例说明：沉没成本是不相关的成本（2）不要忽视机会成本。讨论：上大学的机会成本是什么！（3）

13、要考虑投资方案对公司其他部门的影响（4）对净营运资金的影响 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：所得税和折旧对现金流量的影响。2、讲述方法：（1）公式推倒：税后收入=收入金额（1税率） 比税前收入要少税后成本=支出金额（1税率） 比税前指出要少折旧抵税额=折旧额税率（2）税后现金流量营业现金流量=营业收入付现成本所得税 =税后净利润 + 折旧 =收入金额（1税率）支出金额（1税率）+ 折旧额税率（3）举例说明现金流量的具体计算过程 五、作业1、什么是资本预算？研究资本预算的意义何在？2、什么是现金流量？如何估算现金流量？3、估计现金流量时应考虑哪些原则？4、营业现金流量的计算公式有哪些，如何推

14、导？第九讲 资本预算方法及比较研究一、教学目的1、掌握资本预算的非贴现的分析方法2、掌握资本预算的贴现的分析方法3、掌握非贴现分析方法和贴现方法之间的比较以及贴现方法之间的比较二、主要内容 1、资本预算的非贴现分析方法：回收期法、会计收益率法 2、资本预算的贴现分析方法：净现值法、现值指数法和内含报酬率法 3、资本预算方法的比较：贴现指标和非贴现指标的比较、贴现指标之间的比较三、重点内容及讲述方法1、重点内容：资本预算的贴现分析方法。2、讲述方法：在第八讲的基础上，阐述净现值法、现值指数法和内含报酬率法的具体计算，并结合第八讲的案例讲解贴现分析方法的计算。四、难点内容及讲述方法1、难点内容：贴

15、现现金流量指标的比较。2、讲述方法：（1）对相互独立的项目贴现现金流量法的运用，优先考虑净现值（2）对互斥项目贴现现金流量法运用的比较 举例：D、E两家公司的初始投资额不同，通过净现值指标和现值指数、净现值指标和内含报酬率指标之间的比较，得出净现值是理想的评价指标。五、作业1、非贴现的分析评价方法有哪些？2、贴现的分析评价方法有哪些？3、为何贴现现金流量指标在实际中被广泛采用？4、为何以净现值作为资本预算的判断准则符合公司价值最大化原则。第十讲 资本预算方法应用举例一、教学目的1、 掌握固定资产更新决策投资项目的评价标准。2、 掌握互斥决策投资项目的评价标准。3、 掌握投资组合项目的评价标准。

16、二、主要内容 1、固定资产更新决策 2、互斥决策 3、投资组合决策三、重点内容及讲述方法1、重点内容：固定资产更新决策。2、讲述方法：案例教学：结合北方公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备的具体实际，根据相关数据，用差额分析方法对原项目和更新改造项目做出评价。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：投资组合项目2、讲述方法：案例教学：结合A、B、C、D四个初始投资额不同的项目，利用净现值法分别计算四个项目的净现值，然后结合初始投资额的具体限制，组合A、B、C、D四个项目中的两个或两个以上的项目，取其中净现值最大的投资组合为投资项目。 五、作业1、进行互斥项目决策分析时，通常采用哪些方法

17、？2、在资金有限的情况下，如何进行投资项目选择？第十一讲 资本预算的风险处理一、教学目的1、掌握资本预算的风险处理方法中的约当产量法。2、掌握资本预算的风险处理方法中的风险调整折现率法。3、了解资本预算的风险处理方法中的概率法。二、主要内容 1、资本预算处理方法的约当产量法 2、资本预算处理方法的风险调整折现率法 3、资本预算处理方法的约当概率法三、重点内容及讲述方法1、重点内容：资本预算处理方法的风险调整折现率法。2、讲述方法：首先，介绍风险调整折现率的基本思路即对高风险的项目，应当采用较高的折现率计算净现值，在此基础上，介绍折现率的确定过程：投资项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的（市场

18、平均报酬率-无风险报酬率）利用实例来介绍风险调整折现率法计算原理，帮助大家更好地理解风险调整折现率的现实意义。 四、作业1、确定当量法、风险调整折现率法和概率法分别如何进行资本预算的风险处理。第十二讲 资本成本一、教学目的1、 理解资本成本的定义、作用及影响因素。2、 掌握个别资本成本的计算机其经济意义。3、 掌握加权平均资本成本的计算机其经济含义。4、 掌握加权平均资本成本的计算二、主要内容1、资本成本的定义、作用及影响因素。2、个别资本成本的计算及其经济含义。3、掌握加权平均资本成本的计算及其经济含义。4、掌握加权平均资本成本的计算三、重点内容及讲述方法1、重点内容：资本成本的概念、留存收

19、益资本成本的计算。2、讲述方法：结合实例介绍资本成本的概念，阐述其对企业的重要性。留存收益资本成本的计算：（1）股利增长模型法（2）资本资产定价模型法（3）风险溢价法举例说明企业应根据自己的不同实际情况选择不同的留存收益计算方法。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：边际资本成本的计算。2、讲述方法：讲述加案例。（1）介绍边际资本成本的概念（2）结合案例介绍边际资本成本的计算 五、作业1、 什么是资本成本？它与资金时间价值有什么区别和联系？2、 如何计算企业的单项资本成本？3、 如何计算企业的加权平均资本成本？4、 如何计算企业的边际资本成本？5、 加权平均资本成本与边际资本成本有何不同？第十

20、三讲 经营风险与经营杠杆一、教学目的1、 掌握经营风险的概念及影响因素。2、 掌握经营杠杆的计算及其具体经济含义。二、主要内容 1、经营风险的概念及其影响因素。 2、经营杠杆的概念及其固定成本与变动成本的分类。3、 经营杠杆系数的计算及其经济含义。4、 经营杠杆与经营风险的关系。三、重点内容及讲述方法1、重点内容：经营风险的概念、经营杠杆的概念。2、讲述方法：讲授与实例相结合。 四、 难点内容及讲述方法1、难点内容：经营杠杆系数的计算。2、讲述方法：公式推导法：从经营杠杆系数的定义（公司计算利息和所得税之前的盈余的变动率与销售额变动率的比值）出发，列出具体公式的推导过程为了使学生对公式有更为深

21、刻的理解，结合具体实例计算公司的经营杠杆系数并阐述其具体经济含义 五、作业1、什么是经营风险？影响经营风险的因素有哪些？2、什么是经营杠杆？如何计算一个公司的经营杠杆系数？3、经营杠杆与经营风险的关系。第十四讲 财务风险、综合风险与杠杆原理一、教学目的1、掌握财务风险的概念。2、掌握财务杠杆效应和财务杠杆系数。3、掌握综合杠杆与总风险。二、主要内容 1、财务风险的概念 2、财务杠杆效应3、财务杠杆系数的计算及其具体经济意义4、总风险和综合杠杆系数的计算三、重点内容及讲述方法1、重点内容：总风险和综合杠杆系数的计算2、讲述方法：讲述与公式推导相结合公司总风险等于经营风险加上财务风险，它是两种风险

22、综合作用的结果。综合杠杆：它是经营杠杆与财务杠杆的联合。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：财务杠杆系数的计算及其具体经济意义。2、讲述方法： 公式推导与实例相结合。从财务杠杆系数的定义（某一特定水平的营业利润上，用每股收益变动百分比比上导致每股收益变动的营业利润变动百分比）出发，列出具体公式的推导过程为了使学生对公式有更为深刻的理解，结合具体实例计算公司的财务杠杆系数并阐述其具体经济含义 五、作业1、什么是财务杠杆？其系数如何计算？2、什么是综合杠杆系数？其作用是什么？3、财务杠杆对每股盈余的影响如何？第十五讲 资本结构理论一、教学目的1、掌握现代资本结构理论中的MM理论。2、掌握确定最佳

23、资本结构的方法中每股盈余的无差别分析。3、了解早期资本结构理论中的一些基本理论。二、主要内容 1、早期资本结构理论传统法、净利理论、折衷理论 2、现代资本结构理论MM定理、米勒模型 3、现代资本结构理论的新发展权衡理论、不对称信息理论、 4、最佳资本结构决策确定最佳资本结构的方法、影响公司资本结构的基本因素三、重点内容及讲述方法1、重点内容：无公司税的MM理论和含公司税的MM理论。2、讲述方法：首先介绍MM理论的基本假设，然后在这些基本假设的基础上进行公式推导，从而得出两个比较有价值的结论：（1）无公司税的MM模型表明：公司总价值将不受资本结构的影响，即风险相同而只有资本结构不同的公司其总价值

24、相等，且其市场价值取决于按照与其风险程度相适应的预期收益率进行资本化的预期收益水平。（2）含公司税的MM模型表明：在公司税的影响下，负债因为利息作为财务费用在税前扣除，具有抵税作用，而会增加公司的价值，降低公司的资本成本。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：每股盈余的无差别分析。2、讲述方法：通过公式推导得出两种不同筹资方式下每股盈余的无差别点，然后结合公司的具体筹资规模，选择最佳的筹资方式。 五、作业1、影响公司资本结构的基本因素有哪些？2、如何进行资本结构的决策分析？3、简述三种资本结构理论和MM理论的主要观点。第十六讲 长期债券筹资一、教学目的1、 了解长期债券的相关概念和长期债债券的

25、种类。2、 掌握长期债券的定价相关模型。3、 掌握长期债券筹资的优缺点。二、主要内容 1、长期债券的概念、种类和发行条件2、长期债券的定价3、长期债券筹资的优缺点三、重点内容及讲述方法1、重点内容：长期债券的定价债券的收益率的确定（内插法）。2、讲述方法：公式推导和实例结合。债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有到期日所能获得的收益率，它是使未来现金流量等于债券购入价格的折现率，其计算公式为： 结合具体实例，假设折现率在小范围内成线性关系，采用内插法即可求得债券的到期收益率。 四、作业 1、长期债券的种类有哪些？ 2、如何应用内插法确定长期债券的到期收益率？ 3、长期债券筹资的优缺点有哪

26、些？第十七讲 股票融资一、教学目的1、理解股票的定义、基本特征和种类。2、掌握股票价值及其收益率的确定方法。3、掌握普通股股东的权利、分级和筹资的优缺点4、掌握优先股股东的权利、优先股分类及筹资的优缺点二、主要内容1、股票的定义、基本特征和种类。2、股票价值及其收益率的确定方法。3、普通股股东的权利、分级和筹资的优缺点4、优先股股东的权利、优先股分类及筹资的优缺点三、重点内容及讲述方法1、重点内容：普通股和优先股的区别和联系。2、讲述方法：结合普通股和优先股股东的权利和义务具体区分普通股和优先股的区别和联系。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：普通股价值确定的相关模型。2、讲述方法：在详细阐

27、述普通股价值确定的四种模型的基础上，结合具体实例介绍股票价值的具体方式。 五、作业1、 普通股股票有何特征？其价值有几种表示方法？2、 普通股股票筹资的利弊是什么？3、 优先股有何特征？利用优先股股票筹资的利弊是什么？ 第十八讲 其他长期筹资方式一、教学目的1、掌握可转换公司债券的性质、基本要素和对可转换公司债券的评价。2、了解优先认股权和认股权证的相关知识。3、掌握租赁的特征和融资租赁的相关知识。 二、主要内容1、可转换公司债券的性质、基本要素和对可转换公司债券的评价2、优先认股权的概念、价值及其评价。3、认股权证的概念、价值及其评价。4、融资租赁的定义、种类、程序及其对融资租赁的评价。三、

28、重点内容及讲述方法1、重点内容：融资租赁的相关知识。2、讲述方法： 结合具体实例介绍融资租赁这种融资与融物相结合的全新的企业筹资方式。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：可转换公司债券的转换比率的确定。2、讲述方法：阐述清楚可转换公司债券是普通公司债券和期权的结合，在此基础上，介绍转换比率的具体计算方法： 转换比率= 五、作业1、可转换公司债券有何特征？利用可转换公司债券筹资有何利弊？2、什么是认股权证的理论价值与市场价值？二者有何关系？3、如何进行融资租赁决策？4、融资租赁的优缺点有哪些？第十九讲 股利政策的基本理论及股利政策的内容一、教学目的1、了解股利无关论的基本观点。2、掌握股利相关

29、论的风险偏好、税收差异、发行成本和代理成本理论。3、掌握股利政策的基本内容。 二、主要内容1、股利无关论的基本内容。2、股利相关论的风险偏好、税收差异、发行成本和代理成本理论3、剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策。三、重点内容及讲述方法1、重点内容：公司鼓励政策的内容。2、讲述方法：阐述好每一种股利政策的基本内容，然后具体分析采用该种股利政策对公司、对股东会产生何种影响。 四、作业1、股利无关论和股利相关论的主要内容是什么？2、公司经常采用的股利政策有哪些？3、影响股利政策的实际因素有哪些？第二十讲 影响公司选择股利政策的因素及股利发放一、教学目的1、掌握影响公司选择股利政策的因素。2、理解股利发放的程序、方式和利润分配项目。二、主要内容1、影响公司选择股利政策的法律因素。2、影响公司选择股利政策的公司因素。3、影响公司选择股利政策的合同因素。4、影响公司选择股利政策的其他因素。5、股利发放的程序、方式和利润分配项目。三、重点内容及讲述方法1、重点内容：股票股利。2、讲述方法：首先介绍股票股利的概念，然后结合具体公司的实际情况阐述股票股利对公司和对股东的具体影响。 四、难点内容及讲述方法1、难点内容：影响公司