全国高等教育自学考试 《投资银行学》09092投资银行学.docx

1、全国高等教育自学考试 投资银行学09092投资银行学全国2017年4月高等教育自学考试投资银行学（代码：09092）第一部分选择题（共30分）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将答题卡上的相应字母涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1.按照证券发行的主体不同划分，证券的类型不包括（）。A.公司证券B.金融证券C.政府证券D.场外证券答案：D解析：按照证券发行主体的不同，证券可以分为公司证券、金融证券、政府证券和国际证券。2.上市公司再次公开发行股票的定价方法通常采用（）。A.折扣定价法B.竞价法C.平价定价法D.溢

2、价定价法答案：A解析：上市公司再次公开发行股票是上市公司增资扩股的一种基本方法。与首次公开发行股票的定价机制不同，上市公司再次公开发行（包括增发新股、配股）的价格可以参照该公司现行股票市场价格而定。通常的做法是：对该上市公司股票的现行价格折价一定比例，以确定增发新股的发行价格。这种定价方法称为市价折扣定价法。3.债券与股票组成的混合体是（）。A.国债B.可转换债券C.企业债D.金融债答案：B解析：可转换债券是债券与股票的混合体。当股价低于转换价时，可转换债券只是一种债券；当股价高于转换价时，可转换债券转换成普通股。4.单位总风险资产获得的超额报酬的指数是（）。A.特雷诺业绩指数B.詹森业绩指数

3、C.夏普业绩指数D.股票指数答案：B解析：夏普业绩指数的含义是每单位总风险资产获得的超额报酬。夏普业绩指数越大，基金的表现就越好；反之，基金的表现就越差。5.基金投放的可行性分析中对公司分析考虑的最主要因素是（）。A.企业财务状况B.经济发展C.政治稳定D.通货膨胀率答案：A解析：公司分析主要考虑的因素有：企业财务状况、个别企业特性、股份流通量、竞争能力、管理阶层的作风、其他因素。BCD三项属于宏观分析中的经济分析。6.项目融资中被广泛接受和使用的一种确定项目风险贴现率的方法是（）。A.市盈率B.资本资产定价模型C.折现现金流D.期权定价模型答案：B解析：资本资产定价模型是项目融资中被广泛接受

4、和使用的一种确定项目风险贴现率的方法。7.国际上近年兴起的一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式的简写是（）。A.ABSB.MBSC.BOTD.VC答案：C解析：BOT是国际上近年来逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式，是一种利用外资和民营资本兴建基础设施的新兴融资模式。BOT是Build(建设)、Operate（经营)和Transfer（转让）三个英文单词首字母的缩写，代表着一个完整的项目融资过程。8.期权合约内容是以一定的价格卖出一定数量的标的物，付出期权费而买入该期权的策略称为（）。A.看涨期权多头B.看涨期权空头C.看跌期权空头D.看跌期权多头答案：D解析：如果期权合约的内容

5、是以一定的价格卖出一定数量的标的物，则该期权被称为“看跌期权”（Put Option)，也称为“卖权”，付出期权费而买入该期权的策略称为“买入卖权”或“看跌期权多头”；售出期权并获得期权费这一策略被称为“卖出卖权”或“看跌期权空头”。9.以下不属于投资银行业务的是（）。A.不动产经纪B.资产管理C.兼并收购D.证券承销答案：A解析：投资银行业务包含：证券发行与承销、证券交易、并购、资产管理、项目融资、风险投资、资产证券化、金融衍生工具的交易与创设。10.我国证券交易中目前采用的下达委托指令方式不包括（）。A.柜台递单委托B.市价委托C.电脑自动委托D.网上委托答案：B解析：委托指令的下达方式包

6、括：柜台递单委托、电话自动委托、电脑自动委托、网上委托。11.中国证监会成为证券市场的唯一管理者是在（）。A.1989年10月1日B.1992年12月1日C.1992年12月19日D.1997年底答案：D解析：1997年底，中央召开全国金融工作会议，决定对全国证券管理体制进行改革，理顺证券监管体制，对地方证券监管部门实行垂直领导，并将原由中国人民银行监管的证券经营机构划归中国证监会统一监管。12.我国股票发行过程中所实行的三公原则不包括（）。A.公开B.公平C.公示D.公正答案：C解析：我国股票发行过程中所实行的三公原则是指公平、公正、公开。13.企业的反收购行为可以分为反收购预防措施和反收购

7、抵抗措施，属于反收购抵抗措施的是（）。A.董事会轮选制B.毒丸计划C.金降落伞D.帕克曼战略答案：D解析：作为反收购策略，帕克曼防御是指：公司在遭到收购袭击的时候，不是被动地防守，而是以攻为守、以进为退，或者反过来对收购者提出还盘而收购其公司，或者以出让本公司的部分利益包括出让部分股权为条件，策动与公司关系密切的友邦公司出面收购收购方股份，以达围魏救赵的效果。14.由债券与认股权组成的证券是（）。A.附认股权债券B.可转换债券C.优先股D.期货答案：A解析：附认股权债券由债券与认股权组成。认股权允许风险投资机构进行选择：当企业前景明朗、股价上升时，风险投资机构有权按约定的价格(低于股票市价）购

8、买普通股；否则放弃认股权。对风险企业而言，认股权的潜在价值将使其能获得利率较低和期限较宽松的债务资金。15.在证券市场上，系统风险与非系统风险共同构成证券投资的总风险，以下不属于系统风险的是（）。A.供求结构风险B.利率风险C.财务风险D.政策风险答案：C解析：系统风险是指：因单个公司倒闭、单个市场或结算系统混乱而在整个金融市场产生“多米诺骨牌效应”，导致金融机构相继倒闭的情形；引发整个市场运行困难的投资者“信心危机”。系统风险包括因单个公司或单个市场的波动触发连片或整个市场崩溃的风险。C项财务风险是个别公司的风险，属于非系统风险。16.理论上，当基金分散化程度不高的时候，较为适合风险测度调整

9、的指标是（）。A.夏普指数B.特雷诺指数C.詹森指数D.贝塔系数答案：A 解析：夏普业绩指数的含义是每单位总风险资产获得的超额报酬，包含了系统风险与非系统风险，此时基金分散化程度不高。17.风险投资最早起源于（）。A.中国B.英国C.美国D.法国答案：C解析：风险投资属于技术创新中融资技术的一种，最先起源于美国。18.公司高层管理者在公司被收购接管时，可以一次性领到巨额收益的反并购的经济手段是（）。A.灰色降落伞B.锡降落伞C.金降落伞D.银降落伞答案：C解析：“金降落伞”是指目标公司董事会通过决议，由公司董事及高层管理者与目标公司签订合同规定：当目标公司被并购接管，其董事及高层管理者被解职的

10、时候，可一次性领到巨额的退休金（解职费）、股票期权收人或额外津贴。19.通过增加公司的财务杠杆完成收购交易的方式叫（）。A.杠杆收购B.股权收购C.溢价收购D.平价收购答案：A解析：杠杆收购是指通过增加公司的财务杠杆完成收购交易的一种收购方式，其实质就是举债收购。20.般认为，下列哪个投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生（）。A.美林证券B.摩根斯坦利C.高盛集团D.雷曼兄弟答案：B解析：般认为，摩根斯坦利投资银行的成立标志着现代投资银行的诞生。1986年摩根斯坦利公司由合伙制转化为股份制，并将20%的股权公开上市，以股票的形式转让给一般投资者，合伙人、公司经理和公司员工拥有80%的股权。二

11、、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡上的相应字母涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21.债券信用评级的主要依据包括（）。A.债券发行人的偿债能力B.债券发行人的资信状况C.投资者承担的风险水平D.产业分析E.行业分析答案：ABC解析：债券信用评级的主要依据包括：债券发行人的偿债能力即发行人的盈利预期、资产负债比例和按期还本付息的能力等；债券发行人的资信状况，主要考察发行人过去的偿债情况和市场信誉等；投资者承担的风险水平，主要分析发行人破产或重组的可能性大小，一旦出现意外，债权人所受保护的程度等。22.

12、首次申请公开发行股票的股份有限公司应符合的条件包括（）。A.发行的普通股只有一种B.符合国家产业政策C.自认购不少于总股本的35%D.向公众发行不少于总股本的25%E.近三年没有重大违法答案：ABCDE解析：已设立的股份有限公司申请公开发行股票，应符合下列条件：（1）生产经营符合国家产业政策；（2)发行的普通股限于一种，同股同权；（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%（4)在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外；（5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%，其中公司联工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行

13、的部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的10%；（6)发起人在近三年内没有重大违法行为；（7)证券委规定的其他条件。23.套利的策略包括（）。A.空间套利B.时间套利C.跨期套利D.地域套利E.组合套利答案：ABC解析：套利策略多种多样，包括空间套利、时间套利等。其中，时间套利即跨期套利。24.项目融资中的风险评价指标有（）。A.项目债务覆盖率B.项目债务承受比率C.资源收益覆盖率D.资产收益率E.资本收益率答案：ABC解析：项目融资中的风险评价指标有项目债务覆盖率、项目债务承受比率、资源收益覆盖率。25.下列并购方式中，按照并购的支付方式分类的有（）。A.横向并购B.纵向并购C.

14、现金并购D.股票并购E.混合并购答案：CDE解析：按照并购的支付方式，可以将并购分为现金并购、股票并购和混合并购三类。按照并购企业与目标企业从事业务的关联程度不同，可以将并购分为横向并购、纵向并购和混合并购三类。第二部分非选择题（共70分）三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）26.买壳上市答：买壳上市，又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司通过收购上市公司的股份获得上市公司的控制权，然后利用反向收购方式注入自己的相关业务和资产，实现间接上市的目的。27.金融互换答：金融互换是指两个（或两个以上)当事人按照商定的条件，在约定的时间内，交换不同金融工具的一系列支付款项或收

15、入款项的合约。28.VAR答：VAR通常被定义为在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生的最大损失。29.股权激励答：作为员工激励机制的一种重要工具的认股证属于股本认股证，但其发行的对象仅限于本公司的员工。为鼓励员工长期持有，一般规定认购期从发行后两三年甚至更长时间才开始，认购期限比一般的股本认股证也要长得多，一旦离职就丧失了认股的权利。30.整体上市答：整体上市是指原来以分拆方式上市的公司通过反收购集团公司的资产，实现上市公司的资产和集团公司的资产整体上市的过程。四、简答题（本大题共5小题，每小题6分，共30分）31.简析投资银行的行业模式中混合型模式相对于

16、分离模式的优点。答：（1）混合型模式的资源利用效率要远远高于分离型模式。商业银行与投资银行各自的硬件资源、资本资源和人力资源往往具有很强的互补性，双方在不增加资源的情况下进行合并，获得比不合并情况下双方各自的效益之和大得多的效益。（2)双方信息沟通能力的加强有助于提高工作效率，增加收入。（3)混合型模式扩大了单个银行的规模，增强了全能银行的竞争实力。32.简述路演在股票发行和承销中的作用。答：路演是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研与推介活动。路演是决定IPO成功与否的重要步骤，成功的路演可以达到以下三个目的。（1）通过路演让投资者进一步了解发行人。（2）增强投资者信心，创造对新股的市场需

17、求。（3）从投资者的反应中获得有用的信息。33.简述做市商在金融市场中的功能。答：做市商在市场中执行两种功能：（1）做市商向市场提供了即时交易的机会，同时也维护了二级市场证券价格的稳定性；（2）做市商向市场参与者提供价格信息，将分散的场外交易在一定程度上连接集中起来。34.简述并购的动因与效应。答：（1）经营协同效应；（2）财务协同效应；（3）市场占有论；（4）企业发展论；（5）经理人行为与代理问题理论.35.简述投资银行在基金资产管理中的角色。答：（1）投资银行作为基金发起人；（2）投资银行作为基金管理人；（3）基金投放的可行性分析；（4）投资银行作为基金承销人；（5）投资银行作为基金代理人

18、。五、论述题（本大题共2小题，第1小题12分，第2小题13分，共25分）36.操作风险的主要表现有哪些？以巴林银行的倒闭为例论述如何管理这类风险。答：操作风险是指因交易或管理系统操作不当或缺乏必要的后台技术支持而引致的财务损失，具体包括：（1）操作结算风险，指由于定价、交易指令、结算和交易能力等方面的问题而导致的损失；（2）技术风险，指由于技术局限或硬件方面的问题，使公司不能有效、准确地搜集、处理和传输信息所导致的损失；（3）公司内部失控风险，指由于超过风险限额而未被觉察、越权交易、交易部门或后台部门的欺诈（例如，账簿和交易记录不完整、缺乏基本的内部会计控制）、职员业务操作技能不熟练以及不稳定

19、并易于进入电脑系统等原因而造成的风险。1995年2月巴林银行的倒闭突出说明了实行操作风险管理及控制的重要性。英国银行监管委员会认为，巴林银行倒闭的原因是新加坡巴林期货公司的一名职员越权、隐瞒衍生工具交易带来的巨额亏损，而管理层对此却没有丝毫察觉。该交易员同时兼任不受监督的期货交易、结算负责人的双重角色。巴林银行未能对该交易员的业务进行独立监督，并且未将前台和后台职能进行严格分离等，正是这些操作风险导致了巨大损失并最终毁灭了巴林银行。操作风险可以通过正确的管理程序得到控制，主要包括：（1）完整的账簿和交易记录；（2）基本的内部会计控制；（3）强有力的内部审计部门（独立于交易和收益产生部门)；（4）清晰的人事限制和风险管理及控制政策。37.投资银行业务范围有哪些？试述投资银行的行业特点。答：投资银行业务范围：（1）证券发行与承销；（2）证券交易；（3）并购；（4）资产管理；（5）项目融资；（6）风险投资；（7）资产证券化；（8）金融衍生工具的交易与创设。投资银行的行业特点：（1）道德性投资银行的立身之本；（2）创新性投资银行的灵魂；（3)专业性投资银行的利润之源。