实用参考东北财经版财务管理货币时间价值习题与答案doc.docx

1、实用参考东北财经版财务管理货币时间价值习题与答案doc第2章货币时间价值一、单项选择题1货币时间价值是（）。A货币经过投资后所增加的价值B没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D没有通货膨胀条件下的利率2一次性收付款复利现值的计算公式为（）。AP=F（1+i）-nBP=F（1+i）nCP=ADP=A3年偿债基金是（）。A复利终值的逆运算B年金现值的逆运算C年金终值的逆运算D复利现值的逆运算4盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为（）。A3358万元B3360万元C4000万元D2358万元5若债券每半

2、年复利一次，其有效利率（）。A大于名义利率B小于名义利率C是名义利率的2倍D是名义利率的50%6.有一5年期的国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（）。A1002元B990元C993.48元D898.43元7下列不属于年金形式的是（）。A折旧B债券本金C租金D保险金8在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是（）。A债券的正收益曲线B债券的反收益曲线C债券的拱收益曲线D债券的平收益曲线9已知（P/F,8%,5）=0.6806，(F/P,8%,5%)=1.4693，(P/A,8%,5)=3.99

3、27，(F/A,8%,5)=5.8666，则i=8%，n=5时的资本回收系数为（）。A0.2505B0.6808C1.4693D0.170510假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收到的现金数额为（）。A6000元B3000元C4882元D5374元11某项永久性奖学金，每年计划颁发100000元奖金。若复利率为8.5%，该奖学金的本金应为（）。A1234470.59元B205000.59元C2176470.45元D1176470.59元12下列关于名义利率和有效利率的公式正确的是（）。AEAR=（1-）m-1BEAR=（

4、1+）m-1CEAR=（1-）m+1DEAR=（1+）m+113普通年金属于（）。A永续年金B预付年金C每期期末等额支付的年金D每期期初等额支付的年金14基准利率又称无风险利率，即投资于风险资产而放弃无风险的机会成本，其构成因素为（）。A市场平均收益率和预期通货膨胀率B实现收益率和预期通货膨胀率C真实无风险利率和实现收益率D真实无风险利率和预期通货膨胀率二、多项选择题1某公司计划购置一台设备，付款条件是从第2年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，在折现率为10%的条件下，其折现的模式为（）。A5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)B5(P/A,10%,13)-(P/A,10%

5、,3)C5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)D5(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)E5（P/A,10%,10）（P/F,10%,1）2下列表述正确的是（）。A年金现值系数与年金终值系数互为倒数B偿债基金系数是年金终值系数的倒数C偿债基金系数是年金现值系数的倒数D资本回收系数是年金现值系数的倒数E资本回收系数是年金终值系数的倒数3关于货币时间价值的说法，下列正确的是()。A货币随着时间自行增值B货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同D没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资本利润率E没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润

6、率4等额系列现金流量又称年金，按照现金流量发生的不同情况，年金可分为（）。A普通年金B预付年金C增长年金D永续年金E递延年金5风险溢价可以从以下几个方面进行分析（）。A债券信用质量B债券流动性C债券到期期限D契约条款E外国债券特别风险6在下述名义利率与有效利率的说法中正确的是()。A按年计息时，名义利率等于有效利率B有效利率真实地反映了货币时间价值C名义利率真实地反映了货币时间价值D名义利率相同时，计息周期越短与有效利率差值越大E名义利率越小，计息周期越短与有效利率差值越大7下列表述正确的有（）。A在利率大于零，计息期大于1的情况下，年金现值系数一定都大于1B在利率大于零，计息期大于1的情况下

7、，年金终值系数一定都大于1C在利率大于零，计息期大于1的情况下，复利终值系数一定都大于1D在利率大于零，计息期大于1的情况下，复利现值系数一定都小于1E在利率大于零，计息期大于1的情况下，复利终值系数一定都小于18下列各项中，既有现值又有终值的是（）。A复利B普通年金C预付年金D永续年金E递延年金9下列各项中，互为逆运算的是（）。A年金现值与年金终值B年金终值与年偿债基金C年金现值与年等额资本回收额D复利终值与复利现值E年金现值与年偿债基金10在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（）A复利现值系数变大B复利终值系数变小C普通年金现值系数变小D普通年金终值系数变大E复利

8、现值系数变小11实际工作中以年金形式出现的是（）。A采用加速折旧法所计提的各年的折旧费B租金C定额奖金D特定资产的年保险费E普通股股利12有一项银行存款100元，年利率是10%，每季复利一次，期限是2年，那么其终值为（）。A100（F/P，10%，2）B100（F/P，2.5%，8）C100（F/P，10.38%，2）D100（F/P，5%，4）E100（F/P,10%,8）13某公司拟购置一处房产，付款条件是从第6年开始每年年初支付100万元，连续支付10次，共1000万元，在利率为10%的情况企业现在应该存入银行的金额为（）。A100（P/A，10%，15）-（P/A，10%，5）B100

9、（P/A，10%，15）-（P/A，10%，6）C100（P/A，10%，16）-（P/A，10%，6）D100（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）E100（P/A，10%，10）-（P/F，10%，5）14下列说法不正确的有（）。A在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化B在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化C在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款终值同方向变化D在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款现值同方向变化E在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款终值反方向变化15以下关于递延年金的说法中正确的有（）。A递延年金的现值与递延期有关B递

10、延年金的终值与递延期无关C递延年金的第一次支付发生在若干期以后D递延年金只有现值没有终值E递延年金既有现值又有终值三、判断题1普通年金现值是复利现值之和。（）2利用普通年金现值系数的倒数，可以把年金现值转化为年金，成为资本回收系数。（）3在通货膨胀条件下采用固定利率，可使债权人减少损失。（）4在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。（）5名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（）6陈飞购房款为100万元，现有两种方案可供选择，一是五年后付120万元，另一方案是从现在起每年年末付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，为了最大

11、限度地减少付现总额，陈飞应选择方案一。（）7分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。（）8普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数。（）9货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（）10在本金和利率相同的情况下，若只有一个计息期，单利终值与复利终值是相同的。（）11即期利率是远期利率的算术平均数，而远期利率可以看成是未来某一段时期借款或贷款的边际成本。（）12名义无风险利率是指无违约风险，无再投资风险的收益率。在实务中，名义无风险利率就是与所分析的现金流期限相同的零息政府债券利率。（）13递延年金的第一

12、次现金流并不是发生在第一期的，但如果将发生递延年金的第一期设为时点1，则用时间轴表示的递延年金与普通年金完全不同，因此递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算不同。（）14永续年金与其它年金一样，既有现值，又有终值。（）156年期分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。（）四、计算分析题1你的公司提议购买一项335元的资产，这项投资非常安全。3年后你可以把该资产以400元卖掉。你也可以把335元投资到其他风险非常低、报酬率为10%的项目上，你觉得该资产投资方案如何？2某公司拟购置一台设备，有两个方案可供选择：方案

13、一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10年，共100万元。方案二：从第五年开始，每年年末支付20万元，连续支付10次，共200万元。假定该公司的资金成本率为10%。要求：计算以上两个方案的现值，并为该公司做出选择。3某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20GG0元。要求：企业需几年才能还清借款本息。4某厂现存入银行一笔款项，计划从第6年年末起每年从银行提取现金30000元，连续8年，银行存款年利率为10%。要求：该厂现在应存入的款项是多少。5李先生为了在第8年末得到一笔一次性支取10000元的款项，愿意在第一年末存1000元

14、，第3年末存4000元，并在第8年末再存一笔钱，假设年利率为6%，第8年末他要存多少？6郭先生计划为今后购房准备一笔30000元的首付款，如果目前存10000元，银行已每月计息的年名义利率为12%，郭先生要多长时间才能凑足首付款？7某人拟于明年初借款420KK元，从明年年末开始，每年年末还本付息均为6000元，连续10年还清，假设借款利率8%，此人是否能按计划借到款项？8某人计划年初存入一笔钱，计划从第9年开始，每年末提取现金6000元，连续提取10年，在利率为7%的情况下，现应存入多少钱？9假如你有一笔期限为10年的房屋抵押贷款，房款为500000元，首付款为房款的20%，其余每月分期付款，

15、当前贷款月利率为0.42%。要求：按等额本息法、等额本金法两种偿还方式计算贷款偿还总额。（注：采用EGcel电子表格计算）10王先生计划将100000元投资于政府债券，投资期至少为4年，这种债券到期一次还本付息。你作为他的投资顾问，会给他提供何种建议？有关资料如下表所示：政府债券利率信息表到期日1年2年3年4年5年利率4.00%4.35%4.65%4.90%5.20%（1）根据以上资料，你认为王先生有多少种投资选择？至少列出五种投资组合。（2）根据（1）的结论，王先生在每种选择中的投资价值（本金加利息）是多少？假设收益率曲线保持不变。（3）假设王先生投资于一个5年期债券，在第4年年末出售该债券

16、，债券的出售价应为多少？如果王先生在第4年年末需要现金123000元，这一投资选择能否满足他的要求？请列示计算过程。11李先生要购买一辆35万元的轿车，想用本息等额偿还的方式向中国银行申请20万元的三年期贷款。请上网查找三年期贷款利率，并利用eGcel计算李先生每个月应该偿还的本息数额。五、上机练习题ABC公司正在整理一项财务计划，这项计划将涉及公司未来三年的活动，需要预测公司的利息费用及相应的税收节减。公司最主要的债务是其分期偿还的房地产抵押贷款。这笔贷款额为85000元，年利率为9%，按月付息，偿还期为2年。根据与银行签订的贷款条款规定，这笔抵押贷款的月利率应按下式计算：其中，r为年利率。

17、要求：（1）根据EGcel财务函数计算月有效利率、抵押贷款月偿还额（分别列示每月利息和月本金偿还额）、每期期初和期末贷款余额（只计算前三年的贷款偿还额）；（2）计算利率为9%、9.5%、10%、10.5%、11%时每月贷款偿还额。第2章货币时间价值一、单项选择题1.C2.A3.C4.A5.A6.C7.B8.A9.A 10.C12.D13.B14.C15.C二、多项选择题1.CE2.BD3.BCE4.ABDE5.ABCDE6.ABD7.ABCD8.ABCE9.BCD10.ABC11.BCD12.BC13.AD14.ABDE15.ABCE三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.1

18、2.13.14.15.四、计算分析题1.解：335（1+10%）3=446400或400/(1+10%)3=300.35300因此该投资方案可行。2.解：方案一：P=10（P/A，10%，10）（1+10%）=106.14461.1=67.59（万元）方案二：P=20(P/A,10%,14)(P/A,10%,4)=20(7.36673.1699)=83.94(万元)应选择方案一。3.解：10700=20GG0（P/A，10%，n）查年金现值系数表得n=84.解：30000（P/A，10%，8）（1+10%）5=99377.08（元）该厂现在应存入的款项时99377.08元5.解：1000（1+

19、6%）7+4000（1+6%）5+=10000=3053.23元第8年末李先生要存3053.23元。6.解：10000（1+）12n=3000012n=110.41故n=110.4112=9.2年7.解：方法一：P=6000（P/A，8%，10）=60006.7101=40260.66000元因此，此人不能按计划借到款项。8.解：方法一：P=6000（P/A，7%，10）（P/F，7%，8）=60007.02360.5820=24526.4（元）方法二：P=6000（P/A，7%，18）6000（P/A，7%，8）=6000（10.05915.4713）=24526.8（元）9.解：两种偿还方

20、式下的贷款偿还额如下表所示：两种偿还方式下贷款偿还额结果等额本息法等额本金法每期偿还额4250.45每月偿还本金3333.3310年偿还总额510053.4710年偿还总额501640.0010.解：（1）王先生可以选择的投资组合表投资选择投资组合方式1当期投资于一个4年期债券2各年年初分别投资于一个1年期债券3首先投资一个1年期债券，第二年年初再投资于一个3年期债券4第一年年初、第二年年初分别投资一个1年期债券，第三年年初再投资于一个2年期债券5第一年初、第三年初分别投资一个2年期债券（2）如果收益率曲线不变，各种投资组合价值计算如下：选择1：当前投资于一个4年期债券1000001.0494

21、=121088（元）选择2：各年年初分别投资于一个1年期债券第一年：1000001.04=104000（元）第二年：1040001.04=108160（元）第三年：1081601.04=112486（元）第四年：1124861.04=116986（元）选择3：首先投资一个1年期债券，第二年年初再投资于一个3年期债券第一年：1000001.04=104000（元）第二年：1040001.04652=119193（元）选择4：第一年年初、第二年年初分别投资一个1年期债券，第三年年初再投资于一个2年期债券第一年：1000001.04=104000（元）第二年：1040001.04=108160（元）

22、第三年：1081601.04352=117774（元）选择5：第一年初、第三年初分别投资一个2年期债券第一年：1000001.04352=108889（元）第三年：1088891.04352=118568（元）（3）如果王先生购买一个5年期债券，则5年期债券投资价值为1000001.0525=128848.29（元）由于王先生在第四年需要现金，假设他在第四年年末出售该债券，则出售价为：债券价值=123895（元）这种投资策略能够满足王先生的要求。11.解：三年期贷款利率为6.1%（贷款偿还额计算表贷款总额年利率月利率贷款期（月）每月偿还额20GG006.10%0.5083%366093.452

23、0GG000.061=B2/1236=A2/(1-(1+C2)(-D2)/C2)五、上机练习题（1）月有效利率=（1+）1=0.736%在电子表格中输入“PMT（0.00736,300，-85000）”回车后，得到月偿还额为703.56元。每月偿还额计算表还款期限期初余额每月偿还额利息本金期末余额085000.00185000.00703.56625.6077.9684922.04284922.04703.56625.0378.5484843.50384843.50703.56624.4579.1284764.38484764.38703.56623.8779.7084684.69584684

24、.69703.56623.2880.2884604.40684604.40703.56622.6980.8884523.53784523.53703.56622.0981.4784442.05884442.05703.56621.4982.0784359.98984359.98703.56620.8982.6784277.311084277.31703.56620.2883.2884194.031184194.03703.56619.6783.9084110.131284110.13703.56619.0584.5184025.621384025.62703.56618.4385.148394

25、0.481483940.48703.56617.8085.7683854.721583854.72703.56617.1786.3983768.331683768.33703.56616.5387.0383681.301783681.30703.56615.8987.6783593.631883593.63703.56615.2588.3183505.321983505.32703.56614.6088.9683416.352083416.35703.56613.9489.6283326.732183326.73703.56613.2890.2883236.452283236.45703.56

26、612.6290.9483145.512383145.51703.56611.9591.6183053.902483053.90703.56611.2892.2982961.612582961.61703.56610.6092.9782868.642682868.64703.56609.9193.6582774.992782774.99703.56609.2294.3482680.652882680.65703.56608.5395.0382585.622982585.62703.56607.8395.7382489.883082489.88703.56607.1396.4482393.453

27、182393.45703.56606.4297.1582296.303282296.30703.56605.7097.8682198.433382198.43703.56604.9898.5882099.853482099.85703.56604.2599.31820GG.5435820GG.54703.56603.52100.0481900.503681900.50703.56602.79100.7881799.73（2）不同利率下每月贷款偿还额计算表年利率月有效利率每月偿还额（元）第36个月偿还额利息本金9.00%0.736%703.78603.06100.729.50%0.776%731.87637.6294.2510.00%0.816%760.31672.1888.1310.50%0.856%789.08706.7382.3511.00%0.896%818.15741.2676.89