MPACC考研复试财务管理核心要点及习题.docx

1、MPACC考研复试财务管理核心要点及习题MPACC考研复试财务管理核心要点及习题目录目 录 .-2-第一章 总 论 .-1-1 名词解释 .-1-1.1 技术环境 .-1-1.2 通货膨胀 .-1-第二章 财务管理基础 .-4-1 名词解释 .-4-1.1 货币时间价值 .-4-1.2 资本资产定价模型 .-4-1.3 成本性态 .-4-1.4 约束性固定成本 .-4-1.5 酌量性固定成本 .-4-第三章 预算管理 .-12-1 名词解释 .-12-1.1 定期预算 .-12-1.2 滚动预算 .-12-1.3 增量预算 .-12-1.4 零基预算 .-12-1.5 固定预算 .-12-1.

2、6 弹性预算 .-12-第四章 筹资管理（上） .-16-1 名词解释 .-16-1.1 杠杆租赁 .-16-第五章 筹资管理（下） .-23-1 名词解释 .-23-1.1 经营杠杆 .-23-1.2 财务杠杆 .-23-1.3 总杠杆 .-23-第六章 投资管理 .-31-1名词解释 .-31-1.1 内含报酬率 .-31-1.2 NPV .-31-第七章营运资金管理 .-38-第八章成本管理 .-45-1 名词解释 .-45-1.1 量本利分析 .-45-第九章 财务分析 .-51-第一章 总 论1名词解释1.1技术环境技术环境是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的

3、效率和效果。1.2通货膨胀通货膨胀是指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值，物价上涨现象，它的实质是社会总需求大于社会总供应。【例题单选题】在某上市公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。赵经理提出“力争使公司股票价格提高，让社会对公司评价更高”上述观点是基于相关者利益最大化目标提出的是（ ）。-财务管理的目标A.张经理 B.李经理 C.王经理 D.赵经理【答案】A【解析】张经理主张“合作共

4、赢的价值理念”，那么可以看出支持其观点的理论就是相关者利益最大化；李经理认为“财务目标就应当集中体现当年利润指标”，那么说明支持其观点的理论就是利润最大化；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，创造更多的价值”，那么支持其观点的理论就是企业价值最大化；赵经理提出“力争使公司股票价格提高”，那么支持其观点的理论就是股东财富最大化。【例题单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（ ）。-利益冲突的协调A.解聘总经理 B.强化内部人控制C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【答案】B【解析】协调所

5、有者与经营者的矛盾的方法包括：解聘、接收和激励。所以选项 A、C、D 都是正确的。【例题单选题】某企业内部的主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项命令，该企业采取的财务管理体制是（ ）。-财务管理体制A.集权型 B.分权型 C.集权与分权相结合型 D.集权与分权相制约型【答案】A【解析】集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部， 各所属单位执行企业总部的各项命令。分权型财务管理体制下企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。集权与分权相结合型财务管理体制下企业对各所属单位在所有重大问题的决策 和处理上实行高度集权，各

6、所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。【例题多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（ ）。-企业的组织形式A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金【答案】ACD【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让， 无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。【例题多选题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ ）。-财务管理环境A.经济周期 B.经济发展水平 C.宏观经济政策 D.通货膨胀【答案】ABCD【解析】经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观

7、经济政策、社会总供给和总需求的平衡状况以及由此决定的社会通货水平通货膨胀等。【例题多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有（ ）。-金融工具的分类A.股票 B.互换 C.债券 D.掉期【答案】BD【解析】本题考核的知识点是金融工具的分类。衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。选项 A、C 属于基本金融工具。【例题判断题】利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以股东财富最大化为基础（ ）【答案】【解析】除非股东确信投资会带来满意的回报，否则股东不会出资。没有股东财富最大化

8、的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。【例题判断题】解聘是通过市场约束经营者的措施。（ ）【答案】【解析】解聘是通过所有者约束经营者的措施，接收才是通过市场约束经营者的措施。【例题判断题】在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（ ）【答案】【解析】本题主要考核知识点经济周期中的财务管理战略。在经济衰退期， 公司一般应当停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。因此本题的说法是正确的。【例题判断题】金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。（ ）【答

9、案】【解析】本题的考点是金融工具的含义。问答题：利润最大化的概念及优缺点答：利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。优点：（1）利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少（2）有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高缺点：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值（2）没有考虑风险问题（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远第二章 财务管理基础1名词解释1.1货币时间价值货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。1.2资本资产定价模型旨在研究

10、证券市场价格如何决定的模型。1.3成本性态又称成本习性，是指成本的变动与业务量之间的依存关系。1.4约束性固定成本是指管理当局的短期决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如房屋租金。1.5酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如广告费。【例题单选题】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。A.预付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金【答案】A【解析】本题的考点是年金的种类与含义。每期期初等额收付的系列款项是预付年金。【例题单选题】某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为 6

11、.1051，5 年 10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ ）元。A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510【答案】A【解析】本题属于已知终值求年金， 故答案为： A=F/（F/A，10%，5）=100000/6.1051=16379.75（元）。【例题单选题】在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（ ）。A.实际投资收益（率） B.期望投资收益（率）C.必要投资收益（率） D.无风险收益（率）【答案】B【例题单选题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两

12、个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元，标准差为300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准差为 330 万元。下列结论中正确的是（ ）。A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小【答案】B【解析】因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率=300/1000=0.3，乙的标准离差率=330/1200=0.275，所以乙方案的风险较小。【例题多选题】下列指标中可用于衡量项目风险的有（ ） A.预期值 B.方差 C.标准差 D.标准离差率【答案】BCD【解析】预期值用来衡量平均收益水平

13、,不能衡量风险。【例题单选题】在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（ ）。A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的贝塔系数C.单项资产的方差 D.两种资产的相关系数【答案】B【解析】投资组合收益率方差的计算公式：2 = W 22 + W 22 + 2WW p 1 1 2 2 1 2 12 1 2其中 W 为比重，2 为方差， 1212 为协方差，未涉及到单项资产的贝塔系数。【例题单选题】根据财务管理的理论，公司特有风险通常是（ ）。A.不可分散风险 B.非系统风险 C.基本风险 D.系统风险【答案】B【解析】非系统风险又称特定风险，这种风险可以通过投资组合进

14、行分散。【例题单选题】当某上市公司的系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（ ）。A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度【答案】B【解析】根据系数的定义可知，当某资产的系数大于 0 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的系数大于 0 且小于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度

15、，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。【例题单选题】如果整个市场投资组合收益率的标准差是 0.1，某种资产和市场投资组合的相关系数为 0.4，该资产的标准差为 0.5，则该资产的系数为（ ）。A.1.79 B.0.2 C.2 D.2.24【答案】C【解析】某种资产的系数= i,m im= 0.4 0.5 = 20.1【例题单选题】某上市公司 2013 年的系数为 1.24，短期国债利率为 3.5%。市场组合的收益率为 8%，对投资者投资该公司股票的必要收益率是（ ）。A.5.58% B.9.08% C.13.52% D.17.76%【答案】B【解析】必要收益率=3.5%+1.24（8%-3

16、.5%）=9.08%。【例题单选题】某投资组合的风险收益率为 10%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 8%，则该投资组合的系数为（ ）。A.2 B.2.5 C.1.5 D.5【答案】B【解析】风险收益率=（市场组合收益率-无风险收益率）投资组合的p=E（Rp）/（Rm-Rf）=10%/（12%-8%）=2.5。【例题单选题】下列各项中，属于变动成本的是（ ）。A.职工培训费用 B.管理人员基本薪酬C.新产品研究开发费用 D.按销售额提成的销售人员佣金【答案】D【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。本题中只有选项 D 符合变动成本的

17、定义。【例题单选题】企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）。A.变动成本 B.混合成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本【答案】C【解析】约束性固定成本是维护企业正常生产经营必不可少的成本，也称为经营能力成本。【例题单选题】某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3 次时，维修费用为 5 万元，当超过 3 次时，则在此基础上按每次 2 万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于（ ）。A.半变动成本 B.半固定成本 C.延期变动成本 D.曲线变动成本【答案】C【解析】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量增长成正

18、比，因此 C 选项正确。【例题单选题】简便易行，但比较粗糙且带有主观判断的混合成本分解法是（ ）。A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法【答案】B高低点法计算简单，但它只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据，故代表性较差。回归分析法是一种较为精确的方法。账户分析法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断技术测定法该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。合同确认法合同确认法要配合账户分析法使用【例题多选题】下列项目中，属于转移风险对策的有（ ） A.进行准确的预测B.向保险公司投保C.租赁经营D.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险【答案

19、】BC【解析】本题考核的是对风险的对策的具体理解。转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保：采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；能过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项 A、D 是减少风险的方法。【例题多选题】在选择资产时，下列说法正确的有（ ） A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险大的【答案】ACD【解析】风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资

20、产，则钟情于具有高预期收益的资产。选项A 的说法正确，选项 B 说法不正确。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。所以，选项 D 的说法正确。对于风险中立者而言，选择资产的惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。所以，选项 C 的说法正确。【例题多选题】下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的有（ ）。A.当相关系数为 1 时，投资两项资产不能抵消任何投资风险B.当相关系数为-1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险C.当相关系数为 0 时，投资两项资产的组合可以降低风险D.两项资产之间的正相关程度越低，其投资组合可分散的投资风险的效果越小【答案】ABC【例题多选题】在下

21、列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ ）。A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定【答案】BCD【解析】两项资产之间的正相关程度越低，其投资组合可分散的投资风险的效果越大，D 错误。相关系数两项资产收益率的相关程度风险分散的结论1完全正相关（即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同）组合不能降低任何风险。-1完全负相关（即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反）两者之间的风险可以充分地相互抵消。在实际中：不完全的相关关系。资产组合可以分散风险,但11不能完全分散风险。多数情况下01【例题多选题】在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有

22、（ ）。A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定【答案】BCD非系统风险的种类含义经营风险因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性。财务风险又称筹资风险是指由于举债而给企业目标带来不利影响的可能性。【例题单选题】假定某企业的权益资金与负债资金的比例为 60：40，据此可断定该企业（ ）。A.只存在经营风险B.经营风险大于财务风险C.经营风险小于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险【答案】D【解析】根据权益资金和负债资金的比例可以看出企业存在负债，所以存在财务风险； 只要企业经营，就存在经营风险。但是无法根据权益资金和负债资金的比

23、例判断出财务风险和经营风险谁大谁小。【例题多选题】下列各项中，属于固定成本项目的有（ ）。A.采用工作量法计提的折旧B.不动产财产保险费C.直接材料费D.写字楼租金【答案】BD【解析】采用工作量法计提的折旧，各年的折旧额不相同，所以不是固定成本；直接材 料费属于变动成本。【例题判断题】必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低， 那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。（ ）【答案】【解析】必要报酬率与认识到的风险有关，人们对资产的安全性有不同的看法。如果某 公司陷人财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投 资于该公司股票将会要求一个较高的收

24、益率，所以该股票的必要收益率就会较高。【例题判断题】即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项 资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（ ）【答案】【解析】资产之间的相关系数会影响组合风险的大小，但不会影响组合收益，所以只要 投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，投资组合的期望收益率就不会发生改变。【例题计算分析题】下表给出了四种状况下，两项资产相应可能的收益率和发生的概 率，假设对两种股票的投资额相经济状况出现概率A 方案B 方案差0.1-3%2%稳定0.33%4%适度增长0.47%10%繁荣0.210%20%要求：（1）计算两方案预期收益率的期望

25、值；（2）计算两方案预期收益率的标准差；（3）计算两方案预期收益率的标准离差率；（4）说明哪个方案的风险更大。答案;（1）A 方案的期望收益率=0.1（-3%）+0.33%+0.47%+0.210%=5.4% B 方案的期望收益率=0.12%+0.34%+0.410%+0.220%=9.4%（2）A 方案的标准差= 3.75%B 方案的标准差= 6.07%（3）A 方案的标准离差率=3.75%/5.4%=69.44% B 方案的标准离差率=6.07%/9.4%=64.57%（4）A 方案的标准离差率大于 B 方案，所以 A 方案的风险大。【例题计算分析题】某公司拟进行股票投资，计划购买 A、B

26、、C 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的系数分别为 1.5、1.0 和 0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为 50%、30%和 20%；乙种投资组合的风险收益率为 3.4%。目前无风险利率是 8%，市场组合收益率是 12%。要求：（1）根据 A、B、C 股票的系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的系数和风险收益率。（4）计算乙种投资组合的系数和必要收益率。（5）比较甲乙两种投资组合的系数，评价它们的投资风险大小。【答案】（1）A 股票的1，说明该股票所承担的系统风险大于

27、市场投资组合的风险（或 A 股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的 1.5 倍）B 股票的=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（或 B 股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险）C 股票的1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（或 C 股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的 0.5 倍）（2）A 股票的必要收益率=8%+1.5（12%-8%）=14%（3）甲种投资组合的系数=1.550%+1.030%+0.520%=1.15甲种投资组合的风险收益率=1.15（12%-8%）=4.6%（4）乙种投资组合的系数=3.4%/（12%-8%）=0.85 乙种

28、投资组合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%或者：乙种投资组合的必要收益率=8%+0.85（12%-8%）=11.4%（5）甲种投资组合的系数（1.15）大于乙种投资组合的系数（0.85），说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。第三章 预算管理1名词解释1.1定期预算以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。1.2滚动预算将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般为 12 个月）的一种预算方法幻灯片 811.3增量预算指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整

29、有关费用项目而编制预算的方法。1.4零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。1.5固定预算在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量（如生产量、销售量等）水平作为唯一基础来编制预算的方法。1.6弹性预算是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量（如生产量、销售量、工时等）水平编制的系列预算方法。【例题单选题】应当对企业预算管理工作负总责的是（ ）。A.预算委员会B.董事会 C.监事会 D.财务部门【答案】B【解析】企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责；预算委员会或财务管理部门主要拟定预算目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法， 审议、平衡预算方案，组织下达预算，协调解决预算编制和执行中的问题，组织审计，考核预算的执行情况，督促企业完成预算目标；企业财务管理部门具体负责企业预算的跟踪管理，监督预算的执行情况，分析预算与实际执行的差异及原因，提出改进管理的意见与建议；企业所属基层单位是企业预算的基本。【例题单选题】预算期