项目融资与PPP模式.docx

1、项目融资与PPP模式2018二建继续教育试题-项目融资与PPP模式1.PPP实施的关键是（D ） A合理分配资源B加强项目质量C降低风险D降低资金成本2.B0T通常是指（B）项目。A优先权B特许权C经营权D以上均不对3.PPP模式的优点不包括（D） A低成本筹集资金B提高政府公共设施的运作效率C引入建设、生 产、管理技术D较高的融资杠杆4.关于PPP融资模式，不正确的是（D） A PPP形式灵活，需要集体的智慧和巧妙的设计B降低资金成 本是PPP实施的关键C合理的风险承担和利益分享机制的设计D政策往往成为PPP设计的重要障碍5.项目融资的特点有哪些ABCD A项目导向性B追索权的有限性C项目风

2、险的分散性D项目信用的多样 性6.项目信用的多样性ABC A资源开发项目B房地产项目C大型工业项目D公共设施项目7.PPP项目的参与方包括（ABCD） A项目发起人B项目实体、承包商C贷款人（投资人）D法律会 计及相关咨询&从狭义上讲，项目融资是指以建设项目发起人及其他投资者依法组建的能独立承担民事责 任的法人（建 设项目公司）作为融资主体，以建设项目未来的现金流量和资产作为融资信用 基础，项目参与各方分担风 险，具有优先追索性质的特定的融资方式。对错9.从狭义上讲，项目融资是指以建设项目发起人及其他投资者依法组建的能独立承担民事责 任的法人（建 设项目公司）作为融资主体，以建设项目未来的现金

3、流量和资产作为融资信用 基础，项目参与各方分担风 险，具有优先追索性质的特定的融资方式。对错10.交钥匙是指政府部门与私营企业签订合同，由私营企业完成基础或工业设施的设计、建 设、设备采购及 安装，并负责试运转和项目经营，项目成熟后将产权交予政府部门，由政府 部门支付酬金。在中东地区，大 量基础项目和工业项目采用此模式。项目融资JS以项目为主体安排的融资.C31目在贷款期间能够 话投资看或发起人一、项目融资的定义和特点2项目融资的特点(1)项目导向性追索权6摘限性 (3)项目风险的分一 (4)项目信用的多拌性-(5)项目Itt资程序的复杂性1、导向性贷歎银行在项目*资中的注愿力主要放彳 生多少

4、现金流用于还款而不是依赖于 的资信来安誹项目融资的第H持点2.追索权的有限性贷款人对项目借款人的追索形式和程序是区分融资是项目融资还 是 传统形式K资的虚娶标志.3、项目风险的分散性各确定方參与者所能顽旻的最大风脸及合作的可能性利用一切优势 条件设计出有利的融资方案4、项目信用的多样性将多样化的借用支持分配至顺目未来的各个风险点，从內规避和化解 不确定项目风险.如更求顶目产品的购买耆签订长期购买合同，原材 料供应商以合理的价格供货等以确保鱼有力的(S用支持3项鏡腹鮒念悬埶目融资与P P P模式资源开发项目：如石油、天然气煤炭铀等能源开发；铁.铜、铝矶土等金厲 矿资源的开采等揺础设施项公共工程项

5、目：如铁路、公路、海底陡道大坝等-其他交通工程项目：如港机场城市地铁.轻轨等公共设施项目：如电力电信、自来水排污铮-房地产项目：住宅项目商业项目轸Ik项目:如水泥厂、铝厂造纸厂等与前两种相比工业项目领域 应用 项目融资的比例还很少 4. BOT第一节什么是项目融资与PPP模式 BOT （Uuild-Operate-Uansfer） BP建设经售转让是私售企 业參与基础设施建设，向社会提供公共眼务的一种方式在我国BOTattB指一种“特许权“项目政府部门就菓个農础设 施项目与私人企业（05目公司）签订特许权协议授予签约方的 私人企业（包括夕卜国企业）来承担该项目的投资、融资.建设和 维护，在协议

6、规定的特许期限内，许可其融资連设和经售特定的公 用墓础设施，并准许其通过向用户收取费用或出产品以漕偿货款 回收投资并Mt取利润政府对这一基础设施有监督权调控权，特许期满签约方的私人 企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门二PPPtt资橫式仁PPP的概念PPP三公共部门与私人企业合（Publ ic-PrivatePartnership, PPP朕式.中文可以译为政府民间合作制主要指 为主成某些有关公共事业项目的投资建设和运任务，政府部门与 民间机构签合同明确双方权利与义务达成合作伙伴关系 PPP樓式的构架是：从公共事业的需求出发，利用民营资源的产业 化优势，連过政府与民雷企业双方合作，共同开发

7、.投资建设并维 护运公共事业的合作橫式即政府与民经济在公共领域的合作 伙伴关系通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独行动 相比51为有利的结果合作各方參与某个项目时由參与合作的 各方共同承担贵任和融资风险.第一节什么是项目融资与PPP模式(-)PPP敝资横式不同国家对PPP提出许多不間的定义，PPP内通多，外延也不清晰 没有十分准确的定义從国学SNOrbert. Portz= : 试BB去总结PPP是什么或耆应该是什么几乎沒有任何意义它沒有固库的定义并且也难以去 %E12个含义I i糊的英文单词的起源.PPP的确切含义委根据不同 的案例来确定(-)PPP融资橫式第一节什么是项目融资与P

8、P P模式 2. PPP的起源PPP09起源是一个卩八段是一个逐步发展的过程，并没有明显1959年,法国将一个国防项目交子私人公司即PFI (私人融 资 导向) 20世纪后期i欧美各国政府迫于公共项目建设支出的巨大压力，将私人资金引入公共事业的发展，以实现公共事 业的更大 经济价值和公共部门风险的转移英国第b世荻傑么晟项母融资務阳或金模顽在房 地产行业政府将住房转移给非盈利的私菖房屋协僉由昨保向私 人筹集资金开发公共住房项目.1997年，英国政府将PFI改为PPP，认为PPP八构下可以开发出包 括私有化退岀市场檢验私人赞助.政府服务售实等多种融资建设横武2000年，英国通过PPP樓式建造运莒的

9、学校项目投资额达7. 84亿 英镑；2010年|通过PPP模式建设的医院超过100凉,投资碗70乙镑.第一节什么是项目融资与PPP模式英国SPenCe提出：“自从当局政府就任.PFI的债务成本毎年 都 在下降从1997年的平均超过拆借利率超过150bPS下降到2002 年平均超过loobPS 反映了金融机构対政府在顶目融资交易中作 为合作方的这种方式越来越f三丘 M21世纪以来，英国PPP实践证明I大部分PPP项目运作十分成功 只有少数项目使私人融资耆受到损失.估计2030年英国PFVPPP项目投资达123刖加镑八)ood訓R1 m e MBS3)第一节什么是项目融资与PPPB式2弛纪8舞代.

10、深圳沙角B电厂是我国第IrBO顾目，该项目由吞港 企业投负随后又完成广西来宾B电厂、长沙电厂、成都第六 水厂等项目1995 国家计蚕电力部交通部颁布关于试力外商投资特许权 项目审批管理有关问题的通知” 对外贸易经济合作部颁布关 于以B0彷式吸收外商投资有关问题的通丸T 广义上讲，PPPS-种强调政府利用私人资源和 胆7提供公共服务的橫式狭义上讲PPP是一系列项目融资瞠式的集合，如B0T （建设一经移交） TOT （转让一经营一让）特许经营（Concession） DBF0 （设计 设一咨 V ）等项目Itt资屋与PPP都理触资模式，项目融资是从融资标的物一项目 角度分析的而PPPBAMtt资主

11、体 私人投资和政府投资 合分如果项目融资中不包括政府部门，则不是PPP ;如果PPP融资横式的标 的 物不是建设项目，则不是项目融资Ik 服务外包(SerViCe COntraCt)政府以一定的服务费用与私营部门签订合同，委托私人部 门提供某项公共服务工作如深圳IM交易中心喽托计算机 公司提供计算机维护及咨询服务、深圳专业审计局中心委托 造价咨询公司逬行协审等4、经营和维护(OPerat i On & Ma i ntenCe)政府部门与私营企业瓮订协议，由政府部门支付一定费用， 委托私营企业负责运菅和维护公共基础设施，如深圳大运中 心由政府运营绐佳兆业承包经营30年。外包前，每年深 圳 大运中

12、心年均收入2000万元，大运中心每年需要7000万 元的维护费用，显然不能维持体育场馆的正常运营保养，即 使地方政府前5年每年补贴3000万元,仍然存三2000万 元 的亏损缺口 如委托私营部门经营，则可以减少政府的7、购买更新经营转让(Purchase-Upgrade-Opreate- TranSfer)私营部门购买政府的公共基础服务设施私营部门负责改扩 建和更新该设施，为社会提供服务井获取利润在合同期结 束后，该资产移交给政府。10.建设拥有经营转让(BUi Id-OWn-OPreate-TranSfer)私营部门在获得政府特许经营权后投资建设基础设施，并 在较长的时间内获得该设施的产权，

13、井负责该设施的经营。经 营期满后，扌各该设施所有权和特许经营权交还政府如高速 公路、隧道、大桥等的建设。门设计建造转让经营(Des i gnBu i I d-Transfer- OPreate)不同于DBOT，私营部门在投资完成基础设施项目后，将产 权移交给公共部门，由公共部门授权返租给私营部门经营.这样做，私营部门一方面加快了冏金回收速度，同时也减 少 了拥有产权可能带来的资产波动风脸。12x设计建造投资经营（DeSign-BUi Id-FinanCe QPreate） DBFO是英国在PPP模式中最第采用的模式，也是PFI的主 妾形式私营部门负责基础设施的投资、设计和建造过程， 并拥有该设

14、施的所有权很据协议，政府部门提供建设i亥 设施的土地i使用该设施（如医院），私营部门提供有偿 配 套服务，如物业维护、滴洁、保安等. ，1. PPP分类世界银行根据产权、经营权、投资主体、风险承担者、合 同期限等5个维度，将PPP划分为服务外包、管理外包、租 赁、特许经营、BOT/BOOW私有化（剥离）等六个类型。联合国培训硏究院将PPP分为特许经营、BOTff I BOO欧盟委员会：服务合约、运营与维护、租赁BOT交 钥匙特许经营、私有化r暉大PPP国家委员会将PPP细分为类：设计一设(DB )设计一设一维护(DBMM )设计一-建设一 S ( DBO )租赁一开发一 8 ( LDO )经書

15、一维护(0M )建设一租赁一 S转让(BLOT )饉设一转让一 S ( BTO)建设一一有一一转让(BOT )睦设有 S转让(BOOT )建设一有一三(B00 )购买设一 8 ( BBO )02、PPP模式的优点本筹集资金伴随经济发展，市场出现大量追求/氐风险、稳健收益的社会资金； PPP将有险偏好的、稳定的私人资金直接引导入政府基砒设 施或公 共服务投资，没有通过腹行、证券市场等中介机构降低了资金成 本；增加政府公共服务s金筹集畢道，弥#政府宙金不足的问倾JS高政府公共设施运作效率产权明晰是提高工作效率的要条件； PPP式可以大幅度减少建设审批程序，缩减各个程序间的间隔时 间，提高工程建设效

16、率；私营部门有良好的经营渠通、管理制度、企业文化和管理人员，可 以大幅度提高政府基础设施的运行效率引入建设、生产、管理技术部分賣要的生产技术和设施运行技术拿握在私营部门，通过PPR引 入工程逐设和设施运営生产技术采用DB模式和交钥匙模式，可以减少政府部门因缺少工程建设经 验而增加的成本通过私营部门，可以获取其运营经验参数、制度、管理措施等转化政府职能，提供优质公共服务两个凡星：凡公民、法人或者具他组织能够目主决定.市场竞爭机制 能够有效调节，行业组织或者中介机构能够目律管理的事项，政府都 要退出.凡可以采用事后监管和间接管理方式的事项,一律不设前 审批选痒适当的私营部门，有可能以更低的成本比政

17、府部门提供更好的 公共服务高效率融资通过个性化的资本结构设计，提高融资肛杆合理设税务结构减少税收利用金融工具，礎高债务等级评级，减少融资成本 3、PPP模式的缺点公共和私营部门之间的风险分担和利益分享比例需要事前 确定，或确定调节办法需妾较长的谈判时间项目正常运作要有大的合同支持，对专业人士要求高，如 律师、会计师、工程师等 ppp成功的条件：政策环境、知识人士、资金和技术未来的不可知性 ppp项目通常会涉及较长的合同期限，但对于中国这样一个 高速发展的国家，未来/以乎更难以预测私营部门较政府部门有更强的预测能力，因为政府的预测是 基于过去的数据,要求有依据、方法合理；而私营部门对市场 更了解

18、，他们根据感性逬行预测彳面向未来制度坏境和法律环境 PPP的落脚点是伙伴关系，在信用缺乏的社会短期的伙 伴关系往往难以支持长期的PPP项目没有一个公正的有执行力的法律环境，无论对于公共部门 还是私营部门，PPP项目都会面临在较大的风险私营部门对政府管理人员的频繁变更，感到较大风险较高的融资杠杆，意味看较大的风脸 PPP项目对宏观经济环境比较敏感，较高的融资杠杆，可 能因一个小的问题，如延迟竣工，导致整个资金结构垮塌资金的运作过程可能没有法律的保障，处于合法与非法的边 沿4、PPP项目的主要风险政策、法律及税务风险政府主管人员的更替可能产生政策的调整合同文4牛不完备，导致项目存在畫大争议税务政策调整对项目产生较大影响，如营业税和增值税之 间的转换4、PPP项目的主要风险完工风险因冗长的审批手续导致项目工期拖延，项目未能及时盈利产品市场及资金市场变化项目产品或服务预计营业额达不到预计标准没有包销人 承 担风险密金市场变化，资金成本大幅度上升ppp融资模式结语：T、PPP形式灵活，需要集体的智慧和15妙的设 tt ；2、降低资金成本是PPP实施的关键；-3、合理的风险分担和利益分享机制的设计；-4、政府支持，政策是上述三条实现的重要前提 条 件；5、税务问题往往成为PPP设计的重要障碍，需 要突破。