注会《财管》第二章 财务报表分析.docx

1、注会财管第二章 财务报表分析第二章财务报表分析【考情分析】本章分值一般在58分左右。部分年度出计算分析题或者综合题，分值能够达到15分左右。题型有单项选择题、多项选择题、计算分析题和综合题。本章内容第一节财务报表分析的目的与方法【考点1】财务报表分析的目的和局限性【掌握要求】次要考点考试分值少，但是该内容对实务运用非常重要。了解为主，重点关注财务报表分析的目的（内容）和财务报表分析的局限性。一、财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。二、财务报表分析的局限性【考点2

2、】财务报表分析的方法【掌握要求】一般考点。掌握各种方法的具体分类、各种具体方法的含义；特别注意掌握因素分析法的运用步骤。一、比较分析法二、因素分析法（又叫连环替代法）1.定义依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。2.连环替代法的基本步骤及原理【例题1计算分析题】某企业209年3月生产产品所耗某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。实际比计划增加1320元。由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，现假设这三个因素的数值如下表所示。项目单位计划数实际数差异产品产量

3、件12014020材料单耗千克/件981材料单价元/千克561材料费用元540067201320【要求】逐个分析各因素对材料费用总额的影响程度。正确答案根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加1320元，这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下：计划指标：120955400（元） 第一次替代：140956300（元） 第二次替代：140855600（元） 第三次替代得到实际指标：140866720（元） 63005400900（元）产量增加的影响56006300700（元）材料节约的影响672056001120（元） 价格提高的影响90070011201

4、320（元） 全部因素的影响第二节财务比率分析【考点3】偿债能力比率【掌握要求】一般考点。掌握偿债能力分为短期和长期偿债能力；偿债能力的衡量方法分为比较可供偿债资产与债务的存量（又分为存量差额和存量比率）以及比较经营活动现金流量和偿债所需现金；同时注意掌握各个指标的计算（指标分子分母的数据来源）与分析，注意不同利益者对偿债能力的要求。一、偿债能力的衡量方法二、短期偿债能力比率1.可偿债资产与短期债务的存量比较【例题1单选题】（2010年）下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本

5、，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率正确答案C答案解析营运资本长期资本长期资产，选择C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债能力。2.短期债务的存量比率流动比率指标分析：（1）不存在统一的、标准的流动比率数值（尽量采用行业或历史指标对比分析）；（2）流动比率相对上年发生较大变动，或与行业平均值出现重大偏离。应对构成流动比率的流动资产和流动负债的各项目逐一分析，寻找形成差异的原因。为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。存货、预付款项、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等3.短期债务与现金流量的比较【例题2多选题】流动比率为1.2，则

6、赊购材料一批，将会导致（）。A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低正确答案BD答案解析假设：原来的流动比率流动资产/流动负债1201001.2，赊购材料100万，即分子分母同增100万，则流动比率变为：2202001.11，其分子分母同时增加一个等值数A，B降低；B1，其分子分母同时增加一个等值数A，B上升。4.影响短期偿债能力的其他因素三、长期偿债能力比率【考点4】营运能力比率【掌握要求】一般考点。注意掌握各个指标的计算（指标分子分母的数据来源）与分析，注意总资产周转率的驱动因素分析。一、营运能力比率概述1.含义与计算在进行营运能力分析时要利用营运能力比率，营运能力

7、比率是衡量企业资产管理效率的财务比率。常见的有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率和总资产周转率。财务比率指标数据选择数据选择种类优点缺点期末数【教材举例采用】简单一个时点数据缺乏代表性年末和年初的平均数数据平均后代表性增强增加了工作量各月的平均数代表性明显增强工作量更大并且外部分析人不一定能得到各月的数据财务比率指标数据选择指的是当财务比率的分子和分母，一个是资产负债表的存量数据，另一个是利润表或现金流量表的期间数据，为了解决数据的时间可比性，对资产负债表数据的选择问题。2.营运能力表述方式：周转率（周转次数）、周转天数、资产与收入比二、常见的6个营

8、运能力比率的计算1.分母均为所分析的资产，一般用平均值，但教材例题简化均用期末数。三、常见营运能力比率的分析1.应收账款周转率分析2.存货周转率分析3.总资产周转率的驱动因素【例题1计算分析题】甲公司2008年度简化资产负债表如下：资产负债表2008年12月31日 单位：万元资产负债及股东权益货币资金50应付账款100应收账款？长期借款？存货？实收资本100固定资产？留存收益100资产合计？负债及股东权益合计？其他有关财务指标如下：（1）长期借款与股东权益之比：0.5（2）销售成本与销售收入比率：90%（3）存货周转率（按照销售成本计算，存货按年末数）：9次（4）应收账款周转天数（按销售收入和

9、应收账款年末数计算，不考虑应收票据）：18.25天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次【要求】利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（1年按365天计算）。答案解析（1）股东权益100100200（万元）长期借款2000.5100（万元）（2）负债和股东权益合计200（100100）400（万元）（3）资产合计负债股东权益400（万元）（4）销售收入资产总额销售收入4002.5销售收入4002.51000（万元）销售成本销售成本率销售收入90%1000900（万元）存货周转率销售成本存货900存货9存货9009100（万元）（5）应收账款周转天数应收账款365/销售收入18

10、.25应收账款100018.2536550（万元）（6）固定资产资产合计货币资金应收账款存货4005050100200（万元）元）【考点5】盈利能力比率【掌握要求】一般考点。注意掌握各个指标的计算（指标分子分母的数据来源）与分析，注意驱动因素分析的运用。注意分子分母时间匹配【考点6】市价比率【违背先母后子的原则】【掌握要求】一般考点。注意掌握市盈率、市净率和市销率的计算（指标分子分母的数据来源）与分析。【考点7】杜邦分析体系【掌握要求】比较重要考点。掌握杜邦分析体系的因素分解的基本框架及意义，以及杜邦分析体系因素分析的运用和杜邦分析体系的缺点。一、杜邦分析体系定义利用各主要财务比率之间的内在联

11、系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以总资产净利率和权益乘数为分支，重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。二、净资产收益率（又称为权益净利率）分解三、杜邦分析法的局限性第三节管理用财务报表分析【考点8】管理用财务报表【掌握要求】本书重点。本考点内容极其重要，在后面多个章的重要考点中都需要用到。所以本部分内容如果掌握不熟练就不要参加考试。另外，本部分内容虽然看上去只有几页纸，但是涉及了报表体系重构和几十个新的概念以及比较复杂的关联关系，所以理解并记住非常不容易，需要反

12、复学习思考，重复10遍以上才行。要求熟练掌握管理用报表的基本思路、管理用资产负债表、利润表以及现金流量表的编制。同时要熟练掌握各个报表本身相关指标、以及跨报表的指标间的计算关系。一、管理用财务报表基本思路二、管理用资产负债表1.经营资产与金融资产划分2.经营负债与金融负债划分3.管理用资产负债表构成净经营资产分类三、管理用利润表净利润经营损益金融损益税后经营净利润税后利息费用四、管理用现金流量表（一）经营现金流量1.含义2.经营现金流量（实体现金流量）计算公式（1）营业现金（毛）流量与营业现金净流量（2）净经营资产总投资、净经营资产净投资、资本支出关系及验证（3）净经营资产净投资与股东和债权人

13、提供资金关系（4）实体现金流量的计算公式3.经营现金流量（实体现金流量）的用途【例题1计算分析题】某企业创立初期，股东投入资金80万，借入银行借款60万。购买经营用固定资产100万（无残值，折旧5年），剩余资金作为经营性流动资金。该企业经营第一年获得税后经营净利润50万元，当年无任何利润分配及债务本金利息偿还，经营过程中采购及销售都采用银行存款结算，无赊销和赊购。经营活动需要的流动资产不变，折旧资金暂时没有用于更新设备。【要求】回答下列问题：（1）成立之初，该企业的净负债与股东权益、经营性流动资产、经营性流动负债、经营性长期资产、经营性长期负债分别是多少？（2）经营1年后，该企业的净负债与股东

14、权益、经营性流动资产、经营性流动负债、经营性长期资产、经营性长期负债分别是多少？正确答案（1）净负债60万，股东权益80万。经营性流动资产40万（8060100）、经营性流动负债0万、经营性长期资产100万、经营性长期负债0万。（2）股东权益130万（8050）、经营性流动资产40万、经营性流动负债0万、经营性长期资产80万（10020）、经营性长期负债0万、净负债10万（4080130）。（二）企业的融资现金流量1.融资现金流量构成及与实体现金流量关系2.债务现金流量企业与债权人之间的现金流动包括利息支付、债务偿还或借入、以及金融资产购入和出售。金融资产属于负的金融负债，所以视为债务现金流量

15、。债务现金流量3.股权现金流量（1）定义及定义式公式与股东之间的交易形成的现金流。包括股利分配、股份发行和回购。（2）基于实体现金流量关系的公式股权现金流量实体现金流量债务现金流量（3）根据股权现金流量的来源的公式（4）保持稳定的财务结构下的公式（三）管理用现金流量表【考点9】管理用财务分析体系【掌握要求】重要考点。本考点多次考过计算分析题和综合题，非常重要。掌握改进的财务分析体系的核心公式（即按照管理用报表的指标对权益净利率进行分解）。同时注意理解经营差异率和杠杆贡献率的经济含义。一、改进的财务分析体系的核心公式（权益净利率分解）1.权益净利率的高低取决于三个驱动因素净经营资产净利率（可进一

16、步分解为销售税后经营净利率和净经营资产周转次数）、税后利息率和净财务杠杆。经营差异差净经营资产净利率税后利息率2.经营差异率的分析经营差异率是净经营资产净利率和税后利息率的差额，它表示每借入1元债务资本投资于净经营资产所产生的净收益偿还税后利息后的剩余部分。该剩余归股东享有。净经营资产净利率越高，税后利息率越低，剩余的部分越多。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正，借款可以增加股东报酬；如果为负，借款会减少股东报酬。从增加股东报酬来看，净经营资产净利率是企业可以承担的借款税后利息率的上限。3.杠杆贡献率的分析权益净利率被分解为净经营资产净利率和杠杆贡献率两部分，为分析

17、杠杆贡献率提供了方便。影响杠杆贡献率的因素是净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。其计算公式为：杠杆贡献率（净经营资产净利率税后利息率）净财务杠杆经营差异率净财务杠杆在经营获利能力一定的情况下，净经营资产净利率固定，增加借款可以提高净财务杠杆，但是负债过多会导致税后利息率上升过快，从而降低经营差异率，因此适度的举债经营才能够提高公司的盈利能力。二、改进的财务分析体系的基本框架【例题1计算分析题】东正公司是一家在深圳上市的公司，适用的企业所得税税率为25%，主要的业务是远程教育。该公司2012年的有关资料如下：（1）东正公司2012年的资产负债表与利润表：资产负债表编制单位：东正公司2012

18、年12月31日单位：万元资产年末余额年初余额负债和股东权益年末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金5025短期借款6045交易性金融资产48交易性金融负债2810应收票据811应付票据54应收账款398199应付账款100109预付账款224预收账款104应收股利00应付职工薪酬21应收利息24应交税费54其他应收款1222应付利息1216存货119326应付股利00一年内到期的非流动资产7711其他应付款2522其他流动资产80一年内到期的非流动负债100流动资产合计700610其他流动负债435流动负债合计300220非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产045长期借款450245持

19、有至到期投资100100应付债券240260长期股权投资300长期应付款5060长期应收款专项应付款00固定资产1138855预计负债00在建工程1835递延所得税负债00固定资产清理012其他非流动负债015无形资产68非流动负债合计740580开发支出00负债合计1040800商誉00股东权益：长期待摊费用515股本100100递延所得税资产00资本公积1010其他非流动资产30减：库存股00非流动资产合计13001070盈余公积10040未分配利润750730股东权益合计960880资产总计20001680负债和股东权益总计20001680利润表编制单位：东正公司2012年度单位：万元项

20、目本年金额一、营业收入3000减：营业成本2644营业税金及附加38销售费用14管理费用46财务费用100资产减值损失13加：公允价值变动收益5投资收益6二、营业利润156加：营业外收入45减：营业外支出1三、利润总额200减：所得税费用64四、净利润136（2）假设货币资金均为经营资产；“应收票据”不收取利息；“应付票据”等短期应付项目不支付利息；长期应付款全部是融资租赁引起的；财务费用全部为利息费用；资产减值损失和公允价值变动收益源于经营资产，投资收益是由债权投资产生的。要求：填写下表（请列示计算过程）。 单位：万元资产负债表项目2012年年末2012年年初利润表和现金流量表项目2012年

21、经营营运资本税后经营损益净经营长期资产税后金融损益净经营资产实体现金流量金融负债债务现金流量金融资产股权现金流量净负债融资现金流量正确答案单位：万元资产负债表项目2012年年末2012年年初利润表和现金流量表项目2012年经营营运资本504449税后经营损益199.92净经营长期资产1200910税后金融损益63.92净经营资产17041359实体现金流量145.08金融负债850636债务现金流量201.08金融资产106157股权现金流量56净负债744479融资现金流量145.08金融负债与金融资产年初金融负债451016024526060636（万元）年末金融负债60281210450

22、24050850（万元）年初金融资产8445100157（万元）年末金融资产420100106（万元）净负债金融负债金融资产年初净负债636157479（万元）年末净负债850106744（万元）交易性金融资产48短期借款6045应收利息24交易性金融负债2810流动资产合计700610应付利息1216可供出售金融资产045一年内到期的非流动负债100持有至到期投资100100流动负债合计300220非流动资产合计13001070长期借款450245资产总计20001680应付债券240260股东权益合计960880长期应付款5060非流动负债合计740580经营营运资本经营流动资产经营流动负

23、债年初的金融流动资产8412（万元）年初的经营流动资产61012598（万元）年初的金融流动负债451016071（万元）年初的经营流动负债22071149（万元）年初的经营营运资本598149449（万元）同理可知，年末的经营营运资本（70042）（30060281210）504（万元）交易性金融资产48短期借款6045应收利息24交易性金融负债2810流动资产合计700610应付利息1216可供出售金融资产045一年内到期的非流动负债100持有至到期投资100100流动负债合计300220净经营长期资产经营长期资产经营长期负债年初的净经营长期资产（107045100）（5802452606

24、0）910（万元）年末的净经营长期资产（13000100）（74045024050）1200（万元）净经营资产经营营运资本净经营长期资产年初的净经营资产4499101359（万元）年末的净经营资产50412001704（万元）可供出售金融资产045一年内到期的非流动负债100持有至到期投资100100流动负债合计300220非流动资产合计13001070长期借款450245资产总计20001680应付债券240260股东权益合计960880长期应付款5060非流动负债合计740580税后经营损益与税后金融损益2012年平均所得税税率64/200100%32%2012年税后金融损益（6100）（132%）63.92（万元）税后经营损益净利润税后金融损益净利润税后利息费用2012年税后经营损益13663.92199.92（万元）财务费用100加：投资收益6三、利润总额200减：所得税费用64四、净