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1、财务管理复习资料1资料财务管理复习资料附：本学期期末复习题（十分重要，请一定认真复习）一、名词解释1、现值：又称本金，是未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值。2、财务杠杆：又称融资杠杆，是指企业在制定资金结构决策时对债务筹资的利用。3、财务管理：是基于企业在经营活动中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它主要利用价值形式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性管理工作。4、现金流量：在项目投资中，现金流量是指该项目所引起的现金流入和现金流量的统称，它可以动态反映该投资项目的投入和产出的相对关系。5、财务风险：是指由于负债结构及债务比例等因素的变动，给

2、企业财务成果及偿债能力带来不确定性的风险。6、终值：又称将来值或者本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点的价值。7、信贷限额：是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。一般来讲，企业在批准的信贷限额内，可随时使用借款。但是，如果企业信誉恶化，即使银行曾同意过按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到款项。这时银行不会承担法律责任。8、资金成本：是指企业为筹集资金和使用资金而付出的代价，包括资金筹集费和资金占用费两部分。9、内涵报酬率：是指能使未来现金流入的现值等于未来现金流出的现值贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。10、 商业信用：是指商品交易中由于延期付款或延期交货而形成的企业间的借

3、贷关系，它表现为企业之间的直接信用关系，是一种自然筹资方式。11、 股票股利：是指企业以股票形式发放的股利，即按股东股份的比例发放股票作为股利的一种形式。12、 资本结构：是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。13、 比较分析法：也称对比分析法，是通过两个或两个以上相关指标进行对比，确定数量差异，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。14、 单利计算法：是指在规定的期限内获得的利息均不计算利息，只就本金计算利息的一种方法。15、信用标准：是指客户获得企业的交易信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。16、违约风险：是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。17、安

4、全边际：是指正常销售额超过盈亏平衡点销售额的差额。18、递延年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项。二、单项选择题1由于时间差异和利息率的存在，所带来的货币时间价值差异额，就是（ A ）。A.货币时间价值 B. 现值C. 终值 D. 年金2以下借款方式中，资金成本最低的是（ B ）。A.普通股筹资 B.短期借款筹资C. 长期借款筹资 D. 债券筹资3某公司拟发行一种面值为1000元、票面利率为12%、期限为三年、每年付息一次的公司债券。假定发行时市场利率为10%,则其发行价格为（ B ）。A.1000元 B. 1050元C. 950元 D. 980元4下列不属

5、于信用条件的是（ B ）。A.现金折扣 B. 数量折扣C. 信用期间 D. 折扣期间5.下列不能用于发放股利的有（B）。A. 盈余公积 B. 实收资本C. 上年末未分配利润 D. 税后利润6.企业同债权人之间的财务关系反映的是（C）。A. 经营权和所有权关系 B.投资与受资关系C. 债权债务关系 D. 债务债权关系7.在企业净利润和现金流量不够稳定的情况下，对公司比较有利的股利分配政策是（ B ）。A.固定或持续增长的股利政策 B. 剩余股利政策C. 低正常股利加额外股利政策 D. 固定股利支付率政策8.企业在进行追加筹资决策时，使用（D）。A.个别资金成本B.加权平均资金成本C.综合资金成本

6、D.边际资金成本9.递延年金的终值大小，与（C）无关。A.本金 B. 利率C. 递延期 D. 期数10.在固定成本不变的情况下，下列表述正确的是（A）。A.经营杠杆系数与经营风险成正比例关系B.销售额与经营杠杆系数成正比例关系C.经营杠杆系数与经营风险成反比例关系D.销售额与经营风险成正比例关系11.在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）。A. 普通年金B. 即付年金C. 永续年金 D. 先付年金12.某企业周转信贷限额为200万元，承诺费率为0.3%，并且在年度内使用了180万元，那么企业必须向银行支付（D）元的承诺费。A. 1 500 B. 6 000 C. 5 400 D. 6

7、0013.A公司全年需用C产品2 400吨，每次订货成本为400元，每吨产品年储备成本为12元，则每年的最佳订货次数为（D）。A. 14B. 5 C. 3 D. 614.甲公司股票的系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为15%，则甲公司股票的必要收益率为（B）。A. 15% B. 18.5% C. 19.5% D. 17.5%15.下列不能用于发放股利的有（B）。A. 盈余公积 B. 实收资本C. 上年末未分配利润 D. 税后利润16.企业同债权人之间的财务关系反映的是（B）。A. 经营权和所有权关系 B. 债权债务关系C. 投资与受资关系 D. 债务债权关系17.复利

8、的计息次数增加，其现值（C）。A. 不变 B. 增大C. 减小 D. 呈正向变化18.以下属于非贴现现金流量指标的是（D）。A. 净现值 B. 净现值率C. 内涵报酬率 D. 平均报酬率19.递延年金的终值大小，与（C）无关。A.本金 B. 利率C. 递延期 D. 期数20、甲乙两方案的预计投资报酬率均为25，甲方案标准差小于乙方案标准差，则下列说法正确的是（B）。A.甲方案风险大于乙方案风险 B.甲方案风险小于乙方案风险C.甲乙方案风险相同 D.甲乙方案风险不能比较四、多项选择题1下列各项中属于年金形式的有（BC）。 A. 贷款的月还款额 B. 等额分期付款C.每月等额折旧额 D. 零存整取

9、的整取额2影响长期借款利率的主要因素是（AB）。 A. 借款期限 B. 信用状况C. 抵押资产流动性强 D. 借款的收益性3企业持有现金的动机有（ABC）。 A. 交易B. 投机C. 预防D. 储备4财务分析的主要方法有（ ABCD ）。A. 比较分析法 B.比率分析法C. 因素分析法 D. 平衡分析法 5股票按照投资主体的不同可以分为（ABCD）。A.国家股 B.法人股C.普通股 D.优先股 6下列各项中，影响资金结构的基本因素是（ BC ）。A.资产结构 B.利润水平的变动趋势C.企业的财务状况 D.企业规模 7如果一项投资方案的净现值等于0时，即表明（AD）。A. 该方案的获利指数等于1

10、 B. 该方案不具备财务可行性C. 该方案的净现值大于0 D. 该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率8.由影响所有企业的外部因素引起的风险，可以称为（ BCD ）。A可分散风险B不可分散风险C系统风险 D市场风险9.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ AD ）。A标准差 B边际成本C风险报酬率 D标准差系数10.下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（BCDE ）。 A. 债券的价格 B. 债券的计息方式（单利或复利）C. 当前的市场利率D. 票面利率 E. 债券的付息方式（分期付息或到期一次付息）11.与股票投资相比，债券投资的主要缺点有（AC ）。 A. 购买力风险

11、大 B. 变现力风险大 C. 没有经营管理权 D. 投资收益不稳定12.利润最大化不能成为企业财务管理目标，其原因是没有考虑（ACD ）。A.时间价值 B.权益资本净利率C.风险价值 D.易受会计政策等人为因素的影响13下列属于权益资本成本的是（CD）。A银行借款成本 B债券成本C普通股成本 D留存收益成本14如果一项投资方案的净现值等于0时，即表明（AD）。A. 该方案的获利指数等于1 B. 该方案不具备财务可行性C. 该方案的净现值大于0 D. 该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率15经营杠杠给企业带来的风险是（ABCDE）。A.成本上升的风险 B. 利润下降的风险C. 业务量

12、的变化导致息税前利润同比变动的风险D. 业务量的变化导致息税前利润更大变动的风险16采用资本资产定价模型法来计算留存收益成本时，需考虑的因素有（ABD）。A无风险报酬率 B股票的贝他系数C普通股市价 D平均风险股票必要报酬率17企业的财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，其中很重要的是（ABC）。A经济环境B法律环境C金融市场环境 D自然环境18属于在期末发生的年金形式有（BCD）。A.即付年金 B.永续年金C.普通年金 D.递延年金19企业可以通过以下措施降低经营风险（ ABD）。A扩大销售额B降低产品单位变动成本C扩大固定成本的比重D降低固定成本的比重20递延年金的特点（AC ）。A

13、.第一期没有支付额 B.终值大小与递延期长短有关C.终值计算与普通年金相同 D.现值计算与普通年金相同四、判断题（复习参见各章后的练习题）五、计算题1【资料】某公司有一工程投资，投资期为5年，每年初向银行借款200万元投入，借款年利率为6%。【要求】（1）计算5年后归还银行借款本息多少？（2）如果在第一年年初一次性投入，应投入多少？解：F=200（1+6%）5-16%（1+6%）=1195（万元） P=200+2001-（1+6%）-46%=893（万元）答：5年后归还银行借款本息1195万元，如果在年初一次投入，应该投入893万元。2【资料】某批发企业购进商品1000件，单位进价90元（不含

14、增值税），单位售价120元（不含增值税），经销该批商品的固定性费用为5000元，若货款均来自银行贷款，年利率为9%，该批存货的月保管费用率为2%，销售税金及附加为1400元。【要求】（1）计算该批存货的保本储备天数；（2）计算投资利润率为6%时的保利储备天数；解 ：日变动储备费用=1000909%360+1000902%30=82.5（元）0=(120-90)100-5000-1400-82.5TT=286天1000906%=(120-90)100-5000-1400-82.5PTPT=221天答：该批存货的保本储备期为286天，保利储备期为221天。3【资料】MC公司2002年初的负债及所有

15、者权益总额9000万元，,其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本4000万元(面值1元,4000万股)；资本公积2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金。有两个方案可供选择：方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率8%。预计2002年可实现息税前利润2000万元，成本率为10%，适用的所得税率25%。【要求】(1)计算增发股票方案的下列指标：2002年增发普通股股份数；2002年全年债券利息；(2)计算增发债券方案下全年债券利息；(

16、3)计算每股利润的无差异点,并据此进行筹资决策。解：(1)增发普通股股份数=1000/5=200(万股)02年全年利息=10008%=80(万元)(2)增发债券全年利息=(1000+1000)8%=160(万元)(3)(EBIT-80)(1-33%)/4200=(EBIT-160)(1-33%)/4000EBIT=1760(万元)20001760 应采用增发债券方案。4【资料】某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200 000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息。（P/A,8%,20）=9.8181【要求】每年应偿还的金额为多少？（计算结果保留小数点后两位）解

17、：每年应偿还的金额=200 000（P/A,8%,20） =200 0009.8181 =20 370.54(元)答：每年应偿还20370.54元。5【资料】大宇股份公司现有A、B、C三种现金持有方案，具体内容如下：方案ABC现金持有量（万元）100200400机会成本率（%）101010短缺成本56250【要求】选择最佳现金持有方案。解：A方案的总成本=10010%+56=66（万元） B方案的总成本=20010%+25=45（万元） C方案在总成本=40010%=40（万元）因为40万元最小，所以C方案为最佳现金持有方案。6【资料】某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其系数分别是1

18、.5、1.7和1.8，在证券投资组合中所占比重分别为30%、30%、40%，股票的市场收益率为9%，无风险收益率为7%。【要求】（1）计算该证券组合的系数； （2）计算该证券组合的必要投资收益率。解：（1）系数=1.530%+1.730%+1.840%=1.68（2）投资收益率K=7%+1.68（9%-7%）=10.36%7某公司初创时拟筹资1200万元，其中：向银行借款200万元，利率10%，期限5年，手续费率0.2%；发行5年期债券400万元，利率12%，发行费用10万元；发行普通股600万元，筹资费率4%，第一年末股利率12%，以后每年增长5%。假定公司适用所得税率为25%。要求：计算该

19、企业的加权平均资金成本。解：银行借款资本成本Kl=7.515%债券资本成本Kb=9.231%普通股资本成本Knc=17.5%加权平均资金成本=13.08%8【资料】某企业现金收支平衡，预计全年现金需要量为400 000元，现金与有价证券转换成本为每次200元，有价证券利率为10%。【要求】（1）计算最佳现金持有量；（2）计算最低现金管理成本、转换成本、持有成本；（3）计算有价证券的交易次数、有价证券的交易间隔期。解 ：最佳现金持有量= =40000（元）最低现金管理成本=40000/210%+10200=4000（元）转换成本=10200=2000（元）持有成本=40000/210%=2000

20、（元）有价证券的交易次数=400 000/40000=10（次）有价证券的交易间隔期=360/10=36（天/次）9【资料】现有A、B两个项目，其中A投资20 000元，5年内预计每年的现金净流量为6 000元，B投资50 000元，5年内预计每年的现金净流量为14 800元。投资贴现率均为10%，已知（P/A,10%,5）=3.7908（小数点后保留两位有效数字）【要求】计算净现值并根据计算结果作出决策。解：首先计算两方案的净现值NPV甲=6000（P/A,10%,5）=60003.7908-20000=2744.80(元)NPV乙=14800（P/A,10%,5）-50000=6103.8

21、4（元）因为NPV乙大于NPV甲，选择乙方案。10【资料】某企业生产甲产品的固定成本为80 000元，变动成本率为60%，该企业有两种信用标准可供选择：若采用A标准，则其坏账损失率为5%，赊销收入为400 000元，平均收账期为30天，可能的收账费用为3 000元，若采用B标准，则其坏账损失率为10%，赊销收入为600 000元，平均收账期为45天，可能的收账费用为5 000元。企业的综合资本成本率为10%。【要求】要求：试对信用标准进行选择。解 ：A方案信用成本前收益=400 000（1-60%）=160 000（元）A方案应收账款持有成本=400 000/3603060%10%=2 000

22、（元）A方案坏账损失=400 0005%=20 000（元）A方案应收账款总成本=20 000+2 000+3 000=25 000（元）A方案信用成本后收益=160 000-25 000=135 000（元）B方案信用成本前收益=600 000（1-60%）=240 000（元）B方案应收账款持有成本=600 000/3604560%10%=4 500（元）B方案坏账损失=600 00010%=60 000（元）B方案应收账款总成本=60 000+4 500+5 000=69 500（元）B方案信用成本后收益=240 000-69 500=17 0500（元）因为B标准的信用成本后收益大于A标准的信用成本后收益，所以选择B标准。