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1、财务管理考试知识点归纳财务管理考试知识点归纳第1章：总论财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。-企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。-企业财务关系是企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。财务管理的特点：综合性、广泛性、迅速反映性财务管理目标（取决于企业目标）（一）企业的基本目标1生存目标 2发展目标 3获利目标 （二）企业的社会责任1保障员工权益的责任 2保障债权人权益的责任 3 保障消费者权益的责任 4自然环境保护的责任 财务管理的整体目标标：1. 以利润最大化为目标 2. 股东财富最大化（股票价格最大化） 3. 以企业价值最大化为目标第

2、2章：财务管理的基础概念时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。时间价值有绝对数（时间价值额）和相对数（时间价值率）两种表现形式。复利终值是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。复利现值是指以后年份收入或支出资金的现在价值。由终值求现值叫作贴现。 年金：是指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支出相同金额的系列款项。年金终值：各期等额收付款项的复利终值之和。年金现值：各期等额收付款项的复利现值之和。后付年金（普通年金）终值和现值的计算：年金的形式：1.后付年金（每期期末有等额收付款项的年金）2.先付年金：每期期初有等额收付款项的年金。3.延期年金：在最初若干期没有收付

3、款项，后面若干期有等额收付款项的年金。4.永续年金：无限期等额收付款项的年金。名义利率：是指利息在一年内要复利几次时给出的年利率，用r表示实际利率：是指根据名义利率计算出的每年复利一次的年利率，用i表示。风险报酬：投资者因冒着风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外补偿。风险报酬可用绝对数（风险报酬额）和相对数（风险报酬率）表示。【1】计算期望报酬率【2】计算标准离差 标准离差只能用来比较期望报酬率相同的投资项目的风险程度【3】计算标准离差率（右式少乘100%）标准离差率可以用来比较期望报酬率不同的投资项目的风险程度。 【4】计算风险报酬率（b为风险报酬系数）【5】计算投资报酬率同时投资于

4、多种证券的方式称为证券的投资组合，简称证券组合或投资组合。证券组合的风险分为可分散风险与不可分散风险不可分散风险的程度通常用 系数来度量。证券组合的风险报酬资本资产定价模型资本资产定价模型既适用于证券组合，也适用于证券组合条件下的单个证券，但不适用于单项资产投资决策。单项资产投资决策中应采用前述的 。第3章 财务分析（无考题）第4-5章 企业投资管理现金流量是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量。一定时期内现金流入量与现金流出量之差，称为净现金流量。沉没成本是指已经发生的成本；机会成本是指因为选择某个投资方案而丧失的其他收益机会。现金流量的构成：初始现金流量 、营业现金流量、终结现金流量 初

5、始现金流量包括：1.投资前费用 2.设备购置费用 3.设备安装费用 4.建筑工程费 5.营运资金的垫支 6.原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益 7.不可预见费 终结现金流量：1.固定资产残值收入或变价收入 2.收回垫支在流动资产上的资金3.停止使用的土地的变价收入折现现金流量指标主要有净现值、获利指数、内含报酬率、贴现的投资回收期等净现值计算公式获利指数计算公式内含报酬率计算方法：非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的各种指标。包括投资回收期、平均报酬率、平均会计报酬率投资回收期(PP,Payback Period)代表收回投资所需的年限。回收期越短，方案越有利。其计算如：投资回

6、收期=原始投资额/每年NCF第6章 企业筹资管理（上）企业筹资指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，经济有效地筹措和集中资金的活动。筹资来源：政府资金、银行资金、非银行金融机构资金 、其他法人资金、个人资金、企业内部资金、国外和港澳台资金筹资方式（渠道）：吸收投入资本、发行股票、长期借款、发行债券、融资租赁、留存收益资金需要量的预测：营业百分比法、趋势预测法股权性资金与债权性资金的区别：债权性资金需要按期偿还；股权性资金无须偿还，属于企业的“永久性资金”。债权性资金须按期支付利息，并且利息通常是固定的，但债权人不参加税后利润的分配、不参与企业决策；股权性资金无须支付固定报酬，所有

7、者通过参加税后利润的分配以及参与企业决策来实现权益。企业清算时，债权性资金比股权性资金具有优先清偿权。股权性资金：吸收投入资本、发行普通股吸收投入资本的优缺点：优点提高企业的资信和借款能力；财务风险较低；能尽快地形成生产经营能力。缺点资金成本较高；产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。普通股筹资优缺点 ：优点企业永久性资本没有固定的股利负担筹资风险小增强公司的信誉 普通股比债券更容易卖出缺点资本成本较高容易分散控制权增加公司对外公布财务状况的成本债权性资金的筹集：长期借款、发行债券、融资租赁补偿性余额：贷款机构要求借款企业将借款的10%20%的平均余额留存在贷款机构。补偿性余额会使贷款的实际利

8、率高于名义利率。长期借款筹资的优缺点：优点资金成本较低 有利于保持股东控制权筹资速度较快 灵活性较大缺点财务风险较高 限制较多 筹资数量有限债券筹资的优缺点：优点债券成本较低可利用财务杠杆保障股东控制权具有一定的灵活性缺点： 筹资风险高 限制条件多 筹资数量有限融资租赁筹资的优缺点：优点能够迅速获得所需资产限制条件较少可以避免设备陈旧过时的风险租金分期支付，降低不能偿付的危险能够享受税收利益缺点筹资成本较高财务风险较高第7章 企业筹资管理（下）资金成本是企业筹集和使用资金而承付的代价。包括用资费用和筹资费用。既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值，是投资者要求的必要报酬率。资金成本的种类：

9、个别资金成本率：企业各种长期资金的成本率综合资金成本率：企业全部长期资金的成本率边际资金成本率：企业追加长期资金的成本率资本成本用资费用/（筹资数额筹资费用） =用资费用/【筹资数额 (1筹资费用率)】杠杆分析包括经营杠杆、财务杠杆、综合杠杆经营杠杆又叫营业杠杆或营运杠杆，是指由于固定经营成本的存在，息税前利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现象；或者经营杠杆反映销售量与息税前收益之间的关系，主要用于衡量销售量变动对息税前收益的影响。经营杠杆系数（DOL）息税前收益变动率相当于产销量变动率的倍数理论计算公式：简化计算公式： 影响经营杠杆系数的四个因素：销售量、单位价格、单位变动成本、固定成本总

10、额。财务杠杆的概念：又叫筹资杠杆或融资杠杆，是指由于固定债务利息的存在，使得每股利润的变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。财务杠杆反映息税前收益与普通股每股收益之间的关系，用于衡量息税前收益变动对普通股每股收益变动的影响程度。 财务杠杆系数（DFL）普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数理论计算公式（简化计算公式）影响财务杠杆的因素：息税前利润、长期资金规模、债务资金比例、债务利率、优先股股利所得税税率综合杠杆的概念： 又叫联合杠杆、复合杠杆或总杠杆，是经营杠杆和财务杠杆的综合。它指由于固定经营成本、固定债务利息和固定优先股股利的存在，使得每股利润的变动幅度大于营业收入变动幅度的现

11、象总杠杆系数（DTL）普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数 理论计算公式（简化计算公式）资本结构指企业各种资金的构成及其比例关系。广义的指企业全部资金的构成及其比例关系。狭义的指企业长期资金的构成及其比例关系。资本结构的价值基础可以是账面价值、市场价值或目标价值。最优资本结构：是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。影响资本结构的因素：企业获利水平、企业现金流量、企业增长率、企业所得税税率、企业资产结构、企业经营风险、企业所有者和管理者的态度、贷款银行和评信机构的态度、其他资本结构决策方法：资金成本比较法、每股利润分析法、企业价值比较法无差别点：是指使不同资

12、本结构的每股利润相等的息税前利润点，这一点是两种资本结构优劣的分界点。无差别点分析可称EBITEPS分析。每股利润无差别点指两种或两种以上筹资方案下使普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或筹资无差别点。第8章 营运资金管理营运资金：广义：短期资产；狭义：短期资产减去短期负债的差额短期资产政策类型：宽松政策、适中政策、紧缩政策现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金企业资产中流动性最强的资产；同时也是盈利能力最差的资产机会成本：企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。 机会成本=现金持有量有价证券利率 短缺成本：在现金持有量

13、不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成的损失。 现金成本包括持有成本（机会成本）、转换成本、短缺成本；成本分析模型（相关总成本最低）同时：相关总成本=持有成本+短缺陈本存货模型现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本TC总成本； b现金与有价证券的转换成本；T特定时间内的现金需求总额；N理想的现金转换数量(最佳现金余额)； i短期有价证券利息率。最佳现金余额 现金持有决策（假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换 ）最佳现金余额的均衡点而上限为： =L+3Z*短期金融资产，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的，包括股票、债券、基金等货币市场基金是

14、指投资于货币市场上的短期有价证券的一种基金应收账款成本:机会成本-一般按有价证券的利息率计算管理成本-调查费用、收集信息费用、记录费用、收账费用、其他坏账成本;信用政策包括信用标准、信用条件（信用期限、折扣期限、现金折扣）、收账政策存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。存货的成本：（总成本=订货成本+储存成本+缺货成本）采购成本：由买价、运杂费等构成订货成本：为订购材料、商品而发生的成本储存成本：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等存货规划经济批量：一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量经济批

15、量=2AF/C开平方 经济批数总成本=2AFC开平方A代表全年需要量 Q代表每批订货量F代表每批订货成本， H代表每件存货的年储存成本 存货的再订货点=原材料的使用率（即每天消耗的数量）*在途时间（从发出订单到货物验收完毕所用的时间）即R=NT商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系；短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的短期无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。 应付费用，是指企业生产经营过程中发生的应付而未付的费用，例如应付工资、应付税金等。 第9章 企业分配管理利润分配程序：1.弥补以前年度亏损2.提取法定公

16、积金3.提取任意公积金4.向股东分配股利股利的种类包括现金股利、股票股利股利理论一、股利无关理论二、股利相关理论（一鸟在手理论，税收差别理论，信号传递理论）与股利政策有关的代理问题1、股东与经理之间的代理问题2、股东与债权人之间的代理问题3、控股股东与中小股东之间的代理问题股利政策的类型1.剩余股利政策2.固定股利政策3.稳定增长股利政策4.固定股利支付率股利政策5.低正常股利加额外股利政策股票回购是股份公司出资购回本公司发行在外的股票，将其作为库藏股或进行注销的行为。 股票回购的方式：1.公开市场回购是指上市公司在证券市场上按照股票市场价格回购本公司的股票。2.要约回购是指公司通过公开向股东发出回购股票的要约来实现股票回购计划。3.协议回购是指公司与特定的股东私下签订购买协议回购其持有的股票。4.转换回购是指公司用债券或者优先股代替现金回购普通股的股票回购方式。2020年7月8日星期三