一建经济重要知识点必看.docx

1、一建经济重要知识点必看2015一建经济重要知识点必看资金时间价值的概念必要点1，时间推移。2，扩大再生产。资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产经营要素，在扩大甫生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。影响资金时间价值的因素：1资金的使用时间。2.资金数量的多少。3.资金投入和回收的特点。4资金周转的速度。利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一。利率的高低由以下因素决定：1利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。2在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场

2、上借贷资本的供求情况。3借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。4通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。5借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之利率就低。利息和利率在工程经济活动中的作用：1利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。资金等值计算及应用：资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同

3、时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。现金流量图的作图方法和规则：1以横轴为时间轴，时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；0表示时间序列的起点。2相对于时间坐标的垂直箭线代衷不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流人或流出）是对特定的人而言的。对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。 3在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。4箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点

4、）。影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素。 经济效果评价就是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。技术方案的盈利能力主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。 技术方案的偿债能力主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。（两备一负债）对

5、于经营性（生产性）方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。经济效果评价的类型最常见的主要有1，独立型方案，其实质就是在“做”与“不做”之间进行选择。只需通过计算技术方案的经济指标，并按照指标的判别准则加以检验就可做到。这种对技术方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”。2，互斥型方案又称排他型方案，包含两部分内容：一是考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验”；二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对

6、经济效果检验”。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可，从而确保所选技术方案不怛最优而且可行。技术方案的计算期包括建设期和运营期。1，建设期是指技术方案从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。2，运营期分为投产期和达产期两个阶段。，投产期是指技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。行业有规定时，应从其规定。静态分析指标是不考虑时间因素，计算简便。所以在对技术方案进行粗略评价，或对短期投资方案进行评价，或

7、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值。投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案总投资的比率。技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。投资收益率(R)指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模，其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险

8、能力强。适用于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。 财务净现值（FNPV）分析（1、会计算，2、判别准则，3、缺点，4、与其他指标的关系）当FNPVO时，说明该技术方案财务上可行；当FNPV=O时，说明该技术方案财务上还是可行；当FNPVO时，说明该技术方案财务上不可行。财务净现值（FNPV）主要用于独立方案评价，一般不能用于互斥方案，优点是：考虑时间价值，经济意义明确直观，能够直接以货币额表示盈利水平，判断直观。缺点是：1，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定是比较困难的；2，在互斥方案评价

9、时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方比选；3，财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；4，不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；5，没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。财务内部收益率(FIRR)分析（1、会计算，2、判别准则，3、缺点，4、与其他指标的关系） 财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。FIRR-财务内部收益率与i没有关系，只有计算后与i比较，若FIRRi。，则技术方案在经济上可以接受；若FIRRi。，则技术方案在经济上

10、应予拒绝。FIRR不足的是计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。基准收益率（1、概念，2、测定）概念：基准收益率也称基准折现率，是可接受的技术方案最低标准的收益水平。是投资资金应当获得的最低盈利率水平，它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。基准收益率的测定1在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。2在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率。3在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因

11、素。4投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第2条（行业财务基准）中所涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等综合测定。基准收益率的确定应综合考虑1、资金成本，2、机会成本，3投资风险，4、通货膨胀。偿债资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率（二B两备负债偿还）。借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；对于预先给定借款偿还期的技术方案

12、，应采用利息备付率和偿债备付率指标。利息备付率也称已获利息倍数，指息税前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。偿债备付率是指各年可用于还本付息的资金(EBITDA- TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。不确定性因素的原因1所依据的基本数据不足或者统计偏差。2预测方法的局限，预测的假设不准确。3未来经济形势的变化。4技术进步。5无法以定量来表示的定性因素的影响。6其他外部影响根据成本费用与产量（或工程量）的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本。固定成本如工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。可变

13、成本如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。半可变（或半固定）成本如与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等，这部分可变成本随产量变动一般是呈阶梯形曲线。盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。技术方案的敏感性分析是 从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。单因素敏感性分析的步骤:1、确定分析指标2、选择需要分析的不确定性因素3、分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况4、确定敏感性因素敏感性分析的目的在于

14、寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。敏感度系数=指标变化率/因素变化率。临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。技术方案现金流量表由现金流人、现金流出和净现金流量构成，其内容随技术方案经济效果评价的角度、范围和方法不同而不同，其中有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。投资现金流量表是以技术方案为一独立系统进行设置的。它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）内现金的流人和流出，通过投资现金流量表可计算技术方案的财务内部收益率、财务净

15、现值和静态投资回收期等经济效果评价指标。资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率。投资各方现金流量表是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算技术方案投资各方财务内部收益率。财务计划现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流人和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。一般性技术方案经济效果评价：投资、经营成本、营业收入和税金等经济量本身既是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据，是构成技术方案现

16、金流量的基本要素，也是进行工程经济分析最重要的基础数据。流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。流动资金=流动资产-流动负债。流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，流动资金构成要素包括存货、库存现金、应收账款和预付账款；流动负债的构成要素只考虑应付账款和预收账款。总成本：总成本费用=外购原材料、燃料及动力费十工资及福利费十修理费十折旧费十摊销费十财务费用（利息支出）+其他费用 （原工修折摊财其）经营成本：1、经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出（总出折摊利）2、 经营成本=外购原材料、燃料及动力费十工资及福利费十修理费十其他费用（原工修及其）税金一般属于财务现金流出。有形磨损（又称物质磨损）1设备在使用过程中，在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏，称为第一种有形磨损，这种磨损的程度与使用强度和使用时间长度有关。2设备在闲置过程中受