三一重工商务分析报告.docx

1、三一重工商务分析报告三一重工商务分析报告1.行业分析1.1行业的地位与特点1.1.1行业地位工程机械产业是我国发展比较快的产业，也是重要的装备产业，在装备工业中占有举足轻重的地位，工程机械的发展与国民经济密切相关，为我国的经济建设提供强大的后盾和支持。随着国家对工程机械产业的大力支持，该行业取得了长足的发展。然而，虽然我国工程机械行业已经取得不小的进步和发展，其中也不乏产量居世界前列的产品，但是我们也应该看到，工程机械行业依然是大而不强，劳动生产率及工业增加值低，低水平生产能力过剩，高水平生产能力不足，技术创新能力相对薄弱，产品技术含量和附加价值较低。提高工程机械行业在世界范围内的竞争力，工程

2、机械企业转型升级，刻不容缓，势在必行。1.1.2行业一般发展特征年月规模以上工业企业单位数（个）规模以上工业企业亏损单位数（个）规模以上工业企业亏损企业亏损总额（千元）2013-0215100351159835062013-0315071316675972832013-0415068287690283132013-05150812668104620892013-06150782492117891022013-07151162439133034052013-08151432385145555092013-09151822316161608252013-1015178226117732874201

3、3-11151842060188362962013-12153741677214851682014-0216484380469260852014-0316677350186999852014-04160562966104247712014-05160652794118313112014-06161062645131249012014-07161532586151556602014-08161922541163216302014-09162482483179085502014-10163272411201228972014-11163272228204218252014-121633118232

4、72417032015-0217401407385249732015-0316898360696329512015-04168973415122164072015-05169083216139424092015-06169353006162934042015-07169722986184720312015-08169992952216234142015-09170322896256295292015-10171052836278864422015-11171042646309400002015-1217091223734760000表格 1：规模以上工业企业亏损情况 数据来源：中经网产业数据库

5、从表1我们可以看出，20132015规模以上企业数量有所增加，但增加幅度较小。规模以上亏损企业个数一直处于3000家左右，亏损企业亏损总额20132015年有增加的趋势。2015年亏损企业个数有所下降趋势，但亏损总额有上升趋势。工程机械行业，处于垄断竞争市场。中国工程机械行业效益持续低迷已四年时间，产能过剩、市场需求不足情况仍然存在。对于整个工程机械行业来说，2015年形势虽有起色但并未恢复到之前的局面，一方面受到大的经济形势影响，另一方面，随着市场需求的逐渐饱和，工程机械整机销售会面临一定的阻碍。1.1.3行业特点分析(1)业务特征分析工程机械行业属于基建行业的衍生行业，因此行业规模和市场需

6、求受宏观经济环境和基建行业的影响较大，表现出很强的周期性特点。工程机械行业规模经济显著、资金密集、行业关联度高。因此行业资本投入大、进入门槛相对较高。从产品角度分析一方面产品订货周期和生产周期长，容易造成存货占用规模扩大、应收账款增加导致资产周转速度放慢；另一方面不少单台套产品的价值较高，占用资金量较大。从客户角度分析，工程机械产品的购买者以企业、机构为主且客户对产品的个性化创新和售后服务要求高，客户需求的多样性决定了很多企业相关业务的多元化和分散化。(2)产品特点透视我国工程机械产品品种多样，以中、低档为主，性价比优势显著，使用领域广泛。但产品自主创新能力弱，高端产品技术发展相对落后。目前行

7、业总体技术水平与发达国家相比仍有较大差距，尤其是大型成套设备不得不从国外进口或者利用国外先进技术进行合作。造成这种现象是由于广泛的业务领域和规模扩张化倾向使企业无法专注于优势产品的研发，产品的多样性导致投入开发每种产品的资金有限，产品的科学技术含量相对较低。总体而言，量多但质不优的产品容易造成存货积压。(3)服务内容考察除了机械制造以外，相关机械的修理服务、租赁服务和售后服务也是工程机械行业发展的主要部分。修理服务所需的零配件专用性较强，科技含量较高，成为制约行业成本降低的瓶颈，也阻碍了行业的海外扩张。融资租赁服务在工程机械行业得以蓬勃发展，既满足了出租方扩张业务的需要，又缓解了租赁双方同时有

8、效地利用资源，促成了行业绩效的提升。随着全球化经济浪潮的袭来，“以客户为中心”的售后服务理念逐渐强化，服务内容的多元化发展表明整个行业加强了对服务的重视，有利于我国工程机械水平及工程机械再造水平的提高。1.2中国工程机械行业的发展现状1.2.1工程机械产品产量下滑(1)挖掘机2015年10月份，28家主要挖掘机生产企业累计销售挖掘机2419台，与2014年同期的3978台相比降幅39.2%。然而三一重工在行业中销量仍居首位。图表 1：迷你型挖掘机销售数量 数据来源：2015年宏观经济形势分析 (2)推土机2015年10月份推土机销量同比增长2%，国内销售同比增长了11%。(3)装载机2015年

9、8月份装载机销量同比增长16%，110月累计销量同比下降4%。1.2.2工程机械产品价格趋跌1到10月工程机械产品累计价格同比下降1.57%，在中国工程机械行业统计的16种主要工程机械产品中，累计价格同比下降的产品有15种，占比高达93.75%。但同时国内钢铁的价格一路下滑导致行业采购成本降低，对于三一重工这种大企业而言，成本的有效控制一定会改善企业的财务状况。1.2.3工程机械产品出口形势严峻(1)出口额停滞不前2015年上半年我国工程机械产品进出口总额84.97亿美元，同比下降3.5%。其中出口额71.54亿美元，与去年同期持平。(2)出口区域集中度高2015年上半年我国出口主要市场是亚洲

10、，占出口总额的52.2%，非洲和欧洲分别是我国工程机械出口的第二和第三市场。(3)出口产品结构变化技术含量较高的轮胎式自推进起重机、轮胎式挖掘机和混凝土泵的出口量与同期相比分别增长58.6%、52.4%和27.3%，说明我国工程机械行业正处于转型中。1.2.4龙头企业利润缩水(1)徐工机械2014年实现营业收入233.06亿元人民币，净利润4.07亿。(2)中联重科2014年实现营业收入约258亿元人民币，净利润6.28亿元。(3)三一重工2014年实现营业收入303亿元人民币，净利润7.55亿元。可见即便是在经济不景气时期，三一重工的营业收入与净利润也较其他两家企业更好。1.3中国工程机械行

11、业的问题所在1.3.1自主创新能力明显薄弱行业中低端产能过剩、高端严重不足的矛盾非常突出。之所以如此，原因就在于自主创新能力薄弱，无法有效地支撑产品升级。同时，中国工程机械制造企业中专业技术人员占比落后于发达国家，较德、美、法差距十分巨大。图表 2：学历结构对比 数据来源：2015年宏观经济形势分析三一重工大专以上人数（1849）及占员工比例（49.38%），分别比中联重科高出213人和8%，与其他竞争伙伴相比更具有绝对优势。1.3.2基础发展严重滞后与快速发展的主机产品相比，基础零部件及优质专用材料、自控系统和测试仪器、数控机床和基础制造装备的发展明显滞后，已成为影响机械产品向高端升级的三大

12、瓶颈。尤其是基础零部件，不但产品水平差距大，而且至今尚未引起各方面足够重视。这是整个行业存在的共性问题。1.3.3行业发展方式较为粗放行业的快速发展仍以过多的资源消耗为代价，粗放的发展方式导致中国工程机械工业的经营效益偏低。中国工程机械行业增加值率在24%26%，而发达国家在30%以上；销售收入利润率也只有6%左右。1.4中国工程机械行业的未来前景1.4.1规模效应促进成本收缩工程机械整机业带动了配套件市场的繁荣发展，巨大的规模效应推动了整个产业链运营成本的降低。三一重工作为大型国企，其规模效用较其他公司更为明显。1.4.2城镇化建设对工程机械的需求中国势必要在城市化建设上继续加大投入，而工程

13、机械产品的需求与增长幅度与基本建设投资规模息息相关，三一重工曾经参与大量国内重点工程，如上海中心大厦、广州小蛮腰等，丰富的施工经验和知名度更加会受到政府部门青睐。1.4.3搭载“互联网”快车发展电商之路电商平台的上线，为企业更好地服务用户、整个产业更好地运营提供了便利，当然，也促进了工程机械行业更好地发展。三一重工抓住时代潮流，自2010年来进行电商化营销，通过网络询单，已实现销售超12亿元。1.5政策法规图表 3：专用设备行业资金来源（20042014） 数据来源：中经网产业数据库由图三可以看出，20042014年间专用设备行业实际到位资金有一个大幅快速上升。从资金来源分析得出，实际到位资金

14、大幅增加主要是由于自筹资金快速增加造成的，国内贷款也有小幅增加。图表 4：国家内预算资金情况（20042014） 数据来源：中经网产业数据库国家内预算资金分为财政拨款和财政安排的贷款两部分。从图中可以看出，国家预算内资金2004、2005年占比较大，除了2010年有一个小幅提升以外，2006-2014年保持在一个较低的水平。从资金量来看，2010年是一个峰值，2013、2014年相较于其他年份国家预算内资金有所提升。在资金拨付及财政贷款方面，国家近几年一直没有大的调整，且2013、2014年国家预算内资金总计有所提升。在政策方面，国家也一直出台各种政策以刺激工程机械行业的增长：“新国九条”的颁

15、布；西部大开发着重基建等领域，重点基建向西部倾斜；中共中央、国务院印发国家新型城镇化规划（20142020年），预计2020年城镇化率达到60%，由此带来的投资需求约为42万亿元，新型城镇化建设将带来城市基础设施建设的提速，在未来的10-15年，在稳增长的作用下，带来工程机械的另一个黄金时期。2.企业分析2.1公司介绍三一重工股份有限公司由三一集团投资创建于1994 年。目前已经发展为中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是全球最大的混凝土机械制造商。2015 年，公司实现营业收入303 亿元，净利润75 亿元。自成立以来，三一始终秉持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的愿景，打造了

16、知名的“三一”品牌。目前，三一是全球装备制造业的领先企业之一。集团核心企业三一重工于2003年7月3日上市，是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业，并于2011年7月入围FT全球市值500强，成为唯一上榜的中国工程机械企业。三一集团主业是以“工程”为主题的装备制造业，主导产品为混凝土机械、挖掘机械、起重机械、筑路机械、桩工机械、风电设备、港口机械、石油装备、煤炭设备、精密机床等全系列产品，其中挖掘机械、桩工机械、履带起重机械、移动港口机械、路面机械、煤炭掘进机械为中国第一品牌；混凝土机械为全球第一品牌，2014年三一重工在上海中心大厦实现620米的混凝土输送，打破普茨迈斯特在世界第一高楼

17、迪拜塔创造的606米世界纪录，“世界泵王”实至名归。秉承“品质改变世界”的使命，三一每年将销售收入的5%-7%用于研发，致力于将产品升级换代至世界一流水准。目前，集团拥有国家级企业技术中心、国家级博士后科研工作站等科研机构。凭借创新实力，三一先后三次荣获“国家科技进步奖”，两次荣获“国家技术发明奖”，成为建国以来工程机械行业获得国家级最高荣誉的企业。截至2015年12月31日，三一已累计获得国家专利近7000件。通过自主创新，三一混凝土泵车，三次刷新长臂泵车吉尼斯世界纪录；三一高压力混凝土输送泵，多次创造世界单泵垂直泵送新高。同时，三一还成功研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土

18、输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车、全球最大3600吨级履带起重机、全球首款移动成套设备A8砂浆大师、亚洲首台1000吨级全路面起重机等，不断推动“中国制造”走向世界一流。经过20多年的发展，三一已成为国家创新型企业、国家智能制造首批试点示范企业、中国企业500强、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌50强，还被评为福布斯“全球最具创新力100家公司”、财富“最具创新力中国公司”。在国内，三一建有北京、长沙、上海、沈阳、昆山、乌鲁木齐等六大产业基地。在海外，三一建有印度、美国、德国、巴西等四大研发和制造基地。目前，集团业务已覆盖全球120多个国家和地区。三一重工董事长梁稳根先

19、生是三一集团的主要创始人，中共十七大、十八大代表，八、九、十届全国人大代表，先后获评“全国劳动模范”、“全国优秀民营企业家”，“优秀中国特色社会主义事业建设者”，CCTV“中国经济年度人物”、福布斯“中国上市公司最佳老板”、福布斯“中国新制造先锋”。2.2公司的相对优势2.2.1公司内部优势(1)研发优势公司拥有国内优秀的研发队伍和激励体系，研发投入和专利技术处于国内领先。三一重工目前拥有研发人员2629名，其中有36名博士学历，近2000人拥有研究生学历。截至2014年底，公司累计申请专利6370项，授权4693项，申请及授权数居国内行业第一。公司先后被国家知识产权局评为“全国专利工作先进单

20、位”、“全国企事业知识产权示范单位”。获得中国专利奖8项，其中“一种混凝土输送泵的节能控制方法”、“用于抑制混凝土泵车臂架振动的方法及装置”发明专利分别获得2010年和2011年中国专利最高奖“中国专利金奖”。获得省部级以上科学技术奖励40余项，其中“混凝土泵送关键技术研究开发与应用”获2005年国家科技进步二等奖，“三一重工工程机械技术创新平台建设”获2010年国家科技进步二等奖，“混凝土泵车超长臂架技术及应用”获2012年国家技术发明二等奖，三一重工联合研发的“ 高性能无线射频识别（ RFID）标签制造核心装备” 获2014年国家技术发明二等奖。2014年三一重机四款产品在台湾金点设计大奖

21、和中国设计红星奖两项国际工业设计大奖中收获诸多荣誉。其中，SY215C10 液压挖掘机、 SYL958 装载机凭借出色的工业设计同时摘下了两项大奖。不断涌现的科技创新成果有力助推了企业的快速发展。三一重工是经认定的国家创新型企业、国家重点高新技术企业、国家技术创新示范企业。公司技术中心2002年认定为国家级企业技术中心，下设泵送机械、路面机械、起重机械、挖掘机械、桩工机械等产品研究院，分布在中国的长沙、上海、北京、昆山、湖州以及印度马哈拉斯特拉邦、美国乔治亚州、德国北威州等地。目前，三一重工共拥有2个国家级博士后科研工作站、2个院士专家工作站，并拥有基于物联网的工程机械智能化技术湖南省重点实验

22、室、湖南省混凝土机械工程技术研究中心、机械工业工程机械振动与噪声工程技术研究中心、江苏省履带式工程机械工程技术研究中心、江苏省高性能挖掘机工程技术研究中心、湖南省三一重工工业设计中心等一批创新平台。公司技术带头人、首席专家、总工程师易小刚先生是“首届十佳全国优秀科技工作者”、“何梁何利基金科学与技术创新奖”获得者、研究员级高级工程师、博士生导师、中国工程机械学会副会长、中国产学研合作促进会副会长、湖南省科协副主席、湖南省院士专家咨询委员会首届委员、新世纪百千万人才工程国家级人选、享受国务院特殊津贴专家。公司广泛开展与国内外高校、研究机构之间的技术合作，与中南大学合作成立“中南大学三一研究院”，

23、与华中科技大学共建“SANY-HUST先进制造技术联合实验室”，并与清华大学、浙江大学、上海交通大学、湖南大学、长安大学等40多所高校开展了联合技术攻关。依托自身的科研开发能力和产学研合作，三一重工技术创新走在国内同行前列。成功研制出中国首台37米泵车、世界首创全液压平地机、世界最长钢臂架86米泵车、世界首创微泡沥青水泥砂浆车、被业界誉为“全球第一吊”的3600吨履带吊、国产最大200吨全液压履带挖掘机、亚洲首台大吨位旋挖桩机等创新产品。以下是三一重工重要的创新产品：时间成就影响1994年生产第一台大排量、高压力混凝土拖泵打破国外垄断，全面替代进口。1998年成功研制出37米泵车中国终于有了自

24、己的长臂泵车2000年全液压平地机下线世界首创2003年路面全套机械推入市场开创路面施工新工艺2004年成功研制三级配混凝土输送泵全球首创，解决世界难题研制出60吨水平定向钻自行研制，中国最大2005年路面铣刨机问世拥有四个“中国独创”2007年自主研制的66米臂架泵车获得吉尼斯世界记录证书，标志着中国的混凝土泵送技术由世界的跟随者成为领跑者。 2008年全液压旋挖钻机、1000吨履带起重机下线技术最先进，亚洲最大吨位2009年72米臂架泵车研制成功刷新吉尼斯世界纪录，再次实现了对 混凝土超长泵送技术的超越。混合动力挖掘机下线实现中国零的突破2010年1000吨级汽车起重机研制成功填补国内空白

25、 2011年86米臂架泵车研制成功标志着三一重工牢牢掌握了世界混凝土泵车的最尖端技术。3600吨级履带起重机研制成功被誉为“亚洲第一吊”2013年推出A8砂浆大师引领砂浆施工进入机械化时代2014年LNG（液化天然气）搅拌车上市自主研发，推动工程机械能源革命表格 2：三一重工主要创新产品 数据来源：网易财经网(2)服务优势三一重工秉承“一切为了客户，创造客户价值”的服务理念，以客户需求为中心，用一流的速度、一流的技能、一流的态度实现“超越客户期望，超越行业标准”的服务目标。从“保姆式”服务、“管家式”服务到“一生无忧”服务，从800绿色通道、4008呼叫中心到ECC企业控制中心，公司不断创新服

26、务模式与管理手段，一次次引领行业跨越式发展。在国内建立了一流的服务品牌和最健全的服务网络与管理体系，形成了国内领先的服务核心竞争力。在交货期、贷款支付方式、售后服务等方面比竞争者更为优越。启动 CRM 系统一期项目，将提升公司海外营销服务管理水平、国内代理商运营能力，项目范围覆盖从订单线索到回款的销售全流程、客户关系管理、服务管理、配件管理等业务。 目前三一在全球200多个国家与地区设有分公司，各事业部在国内各省市均设有分公司，在二级城市设有办事处。三一在全球各地设有配件仓库，形成了总部仓库、区域中心仓库、省级仓库和地市级仓库四位一体的配件供应保障体系，全球储存了价值达20亿元、8万余种零配件

27、供用户选择，充分保证用户对配件的需求。服务工程师24小时待命；接到客户需求后2小时或约定时间内到达现场，1天内为客户解决一般故障。6S中心作为三一在业内率先引入的全新平台，集整车销售、零配件供应、售后服务、信息反馈、产品展示、专业培训六位一体，在区域内发挥了强大的营销和服务功能。三一重工在全国已建有15家6S中心，未来几年内，三一6S中心将在全国31个省会城市、直辖市开设6S中心，2000多个服务中心，让客户在全国的任何一个地方都能轻松享有最高品质的服务保证。公司先后荣获亚洲客户服务协会颁发的“亚太最佳服务奖”、商务部与中国行业联合会等颁发的“全国售后服务十佳单位”和“全国售后服务特殊风险单位

28、”、中国信息协会与中国服务贸易协会颁发的“中国最佳服务管理奖”、“价值服务中国行活动”连续3年入选“中国工程机械行业十大营销事件”，充分彰显了公司在服务领域的独特核心竞争力。(3)质量优势以“ 流程化、准时化、自动化” 为三大支柱，推动 SPS 模式（按每车装配辆份配送货物的方式）进一步落地，实现制造变革“ 高品质、低成本” 的目标，打造高端卓越的制造新标杆，缔造了行业最高品质的产品。公司拥有ISO9000质量体系认证、ISO14001环境管理体系认证、GB/T28001职业健康安全管理体系认证和中国CCC认证外，公司还获得了美国UL认证、德国TUV认证、欧盟CE认证等国际安全认证。2014年

29、，公司所属子公司三一重机荣获2014年亚太质量组织“全球卓越绩效奖”质量水平获国际质量组织认可。同年，三一重工获得中国工业大奖。公司建立了完善的质量管理和控制体系，先进的产品质量已经获得国内外市场的高度认可。凭借一流的产品品质，三一设备广泛参建全球重点工程，其中国内项目包括北京奥运场、上海中心大厦、上海环球金融中心、香港环球贸易广场、香港国际金融中心、广州小蛮腰、天津高银金融117大厦等；海外重点工程包括阿联酋迪拜塔、巴西世界杯场馆、伦敦奥运会场馆、新加坡世界最高摩天轮、俄罗斯萨彦舒申斯克水电站、日本阿倍野中心大厦等。 (4)品牌优势公司坚持“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业宗

30、旨，以品质与创新驱动品牌引擎，并稳健的国际化战略经营，实现由中国品牌向世界品牌完美跨越。2012年，通过并购全球混凝土机械行业巨头德国普茨迈斯特，公司牢牢占据世界混凝土机械第一品牌。三一挖掘机械打破外资品牌长期垄断的格局，从零到国内市场占有率第一，引领中国民族品牌崛起。同年，三一重工与随车起重机巨头奥地利帕尔菲格签约成立合资公司。2014年，三一重工旗下三一起重机公司和奥地利帕尔菲格公司实现交叉持股，国际影响力再进一步。三一重工在上海中心大厦实现620米的混凝土输送，打破普茨迈斯特在世界第一高楼迪拜塔创造的606米世界纪录，“世界泵王”实至名归。三一公司挖掘机、混凝土泵车、拖泵等保持国内第一品

31、牌。2014年，混凝土机械实现销售收入160亿元，稳居全球第一。挖掘机械销售收入66亿元，国内市场上已连续四年蝉联销量冠军，市场占有率超过15%。履带起重机250吨级以上产品市场占有率约40%，行业第一；汽车起重机50吨及以上产品市场占有率行业第二。三一品牌在2015年中国500最具价值的品牌排行榜中以品牌价值221亿位列108位。公司获评为福布斯“全球最具创新力的100家公司”、财富“最具创新力的中国公司”、中国企业500强、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌50强。2014年，公司第四次入围财富（中文版）“最受赞赏中国公司”之列，并成为唯一一家入选榜单50强的中国工程机械企业，强大的品牌影响力有利地提升了公司国际竞争力。 (5)规模优势2011年7月，三一重工以215亿美元的市值，入围FT