投资学行业分析.docx

1、投资学行业分析一、石油行业概述（ 一 ） 石油行业的定义和细分1.石油行业的定义地下开采出来的石油未经加工前叫原油。 石油是一种粘稠状的可燃性液体矿 物油，颜色多为黑色、褐色或绿色，少数有黄色。一般情况下，石油比水轻，它 的密度为（0.77-0.98） g/cm3。它是由多种烃类组成的一种复杂的混合物。石油 产品是以石油或石油某一部分做原料直接生产出来的各种商品的总称。2.石油行业的细分 石油产品可分为：石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥 青、石油焦等 6 类。其中，各种燃料产量最大，约占总产量的 90%；各种润滑剂 品种最多，产量约占 5%。各国都制定了产品标准，以适应生产和

2、使用的需要。汽油：是消耗量最大的品种。汽油的沸点范围（又称馏程）为 30-205 摄氏 度，密度为（ 0.70-0.78）克/厘米 3。商品汽油按该油在汽缸中燃烧时抗爆震燃烧 性能的优劣区分，标记为辛烷值 70、80、90 或更高。号越大，性能越好，汽油 主要用作汽车、摩托车、快艇、直升飞机、农林用飞机的燃料。商品汽油中添加 有添加剂（如抗爆剂四乙基铅）以改善使用和储存性能。受环保要求，今后将限 制芳烃和铅的含量。喷气燃料：主要供喷气式飞机使用。沸点范围为 60-280C或150-315C（俗称航空汽油）。为适应高空低温高速飞行需要，这类油要求发热量大，在 -50 E不出现固体结晶。煤油沸点范

3、围为180-310C，主要供照明、生活炊事用。要求火 焰平稳、光亮而不冒黑烟。目前产量不大。柴油：沸点范围有180-370C和350-410C两类。对石油及其加工产品，习 惯上对沸点或沸点范围低的称为轻， 相反成为重。 故上述前者称为轻柴油， 后者 称为重柴油。商品柴油按凝固点分级，如 10C、-20C等，表示低使用温度。柴 油广泛用于大型车辆、船舰。由于高速柴油机（汽车用）比汽油机省油，柴油需 求量增长速度大于汽油， 一些小型汽车也改用柴油。 对柴油的质量要求是燃烧性 能和流动性好。 燃烧性能用十六烷值表示愈高愈好， 大庆原油制成的柴油十六烷 值可达 68。高速柴油机用的轻柴油十六烷值为 4

4、2-55，低速的在 35以下。燃料油：用作锅炉、 轮船及工业炉的燃料。 商品燃料油用粘度大小区分不同 牌号。石油溶剂：用于香精、油脂、试剂、橡胶加工、涂料工业做溶剂，或清洗仪 器、仪表、机械零件。润滑油：从石油制得的润滑油约占总润滑剂产量的 95%以上。除润滑性能外， 还具有冷却、密封、防腐、绝缘、清洗、传递能量的作用。产量最大的是内燃机 油（占 40%），其余为齿轮油、液压油、汽轮机油、电器绝缘油、压缩机油，合 计占 40%。商品润滑油按粘度分级， 负荷大，速度低的机械用高粘度油，否则用 低粘度油。炼油装置生产的是采取各种精制工艺制成的基础油， 再加多种添加剂， 因此具有专用功能，附加产值高

5、。润滑脂：俗称黄油， 是润滑剂加稠化剂制成的固体或半流体， 用于不宜使用 润滑油的轴承、齿轮部位。石蜡油：包括石蜡（占总消耗量的 10%）、地蜡、石油脂等。石蜡主要用作 包装材料、化妆品原料及蜡制品，也可用作化工原料产脂肪酸（肥皂原料） 。石油沥青：主要供道路、建筑用。石油焦：用于冶金（钢、铝） 、化工（电石）行业做电极。 除上述石油商品外， 各个炼油装置还得到一些在常温下是气体的产物， 总称 炼厂气，可直接用作燃料或加压液化分出液化石油气，可用作原料或化工原料。 炼油厂提供的化工原料品种很多， 是有机化工产品的原料基地， 各种油、 炼厂气 都可按不同生产目的、生产工艺选用。常压下的气态原料主

6、要制乙烯、丙烯、合 成氨、氢气、乙炔、碳黑。液态原料（液化石油气、轻汽油、轻柴油、重柴油） 经裂解可制成发展石油化工所需的绝大部分基础原料（乙炔除外） ，是发展石油 化工的基础。目前，原油因高温结焦严重，还不能直接生产基本有机原料。炼油 厂还是苯、 甲苯、二甲苯等重要芳烃的提供者。 最后应当指出， 汽油、航空煤油、 柴油中或多或少加有添加剂以改进使用、 储存性能。 各个炼油装置生产的产物都 需按商品标准加入添加剂和不同装置的油进行调和方能作为商品使用。 石油添加 剂用量少，功效大，属化学合成的精细化工产品，是发展高档产品所必需的，应 大力发展。（ 二 ） 石油行业产业链介绍1.石油产业链状况石

7、油及天然气开采V1石油天然气 JV交通运输石化J1 j11.1!医药纺织、化妆品化肥?农药1 J1汽车船舶飞机X.1丿2.石油行业同相关产业的关系分析(1)我国汽车行业石油消耗量超三分之一我国汽车行业对石油的消耗量已经高达总消耗量的 1/3以上。由此推算，在未来的20年，汽车行业将成为石油最大的消耗部门， 而30年后汽车行业对石油 的消耗量将达到总消耗量的80%以上。作为一个汽车产业的发展中国家，我国燃 油经济性的现状更显严峻。(2)高油价对石化和交通运输业的影响石油天然气开采业是油价上涨的最大受益者，而相关能源行业如煤炭、电力 等等行业也会由于能源的替代作用而受益；下游的加工和消费行业由于生

8、产成本 和运输成本的提高，加之转嫁能力弱，利润受到比较大的影响：石油炼制、化纤 制造业、塑料加工业、橡胶制品业、建材业等行业转嫁能力弱、高油价打击较大； 交通运输行业、航空等服务业等可以利用价格调节手段转嫁成本、但总体效益下 滑；汽车生产企业由于产品销售构成负面影响，所以盈利水平下降。3.石油行业的技术特征分析 石油工业是一个高风险、技术密集型的行业，在全球经济一体化不断发展、 市场竞争日益加剧的新形势下， 企业为降低运营成本、 提高竞争力， 更加注重科 技战略，突出强调技术的价值在于应用而不仅仅是创新和拥有， 在重视科技领先 性的同时， 更加注重其实用性， 从而导致研发工作的指导思想发生重大

9、转变， 由 传统的学科导向转向了当前的问题导向，并由此引发研发模式发生深刻的变化， 概括起来主要体现在以下几个方面：（1）思维方式的变化整体性、系统性 在研发指导思想由学科导向转向问题导向的基础上， 现在的研发工作更加强 调高度综合的整体化、 系统化的研究思路， 也就是要把研究所涉及的各个环节和 各种要素结合起来作为一个整体统筹考虑，所有研究都强调创新、效率、效益、 环保有机结合的必要性和重要性。（2）创新模式的变化以市场为导向 在技术创新战略上，突出强调把从新技术的研究开发到实现首次商业化应用 看作是一个整体，强调市场和获得商业效益是检验技术创新成功与否的最终标 准。用问题导向和市场导向的研

10、究替代了学科导向和公司决定的研究 ,使科技研发与市场、 企业的联系更加紧密， 实现了企业研发战略与经营发展战略的一致化 和一体化。（3）研发课题的变化注重实用性许多研究机构、 油公司和服务公司科研开发课题的选定更加注重实用性， 不 再进行高投入、 高风险、 低回报的研究项目， 逐渐减少基于产生技术突破的基础 性的长期研究项目， 将研发重点放在能够满足客户需求、 能够快速解决实际问题 的短期研究项目上，以降低风险、节约成本、提高资本运营效益。（4）研究内涵的变化重视人力资源和科技规划、管理研究 在当今激烈竞争的市场环境中， 有效的人才激励机制、 合理的科研规划、 科 学的科技管理在企业运营中发挥

11、着越来越重要的作用。各企业把人力资源开发、 科研规划、科技管理纳入研究范畴。重视人才培养，缩短培养周期，建立有效的 科技人才激励机制；重视市场研究，强调科研规划的合理性和科技管理的科学性。（5）科研投入的变化油公司的投入降低、服务公司的投入增加 近十多年来， 石油勘探开发的研发投入结构发生了重大变化， 国际大油公司 研发投入的比例在下降，目前大约仅占总销售收入的 1.4%。而大型服务公司在 石油勘探开发的研发方面支出不断增加， 斯伦贝谢公司的研发费用已占其总销售 收入的 5.6%。专家认为其原因主要有三： 一是油公司认识到技术的价值在于应用而不仅仅 是创新和拥有， 对技术提供商的依赖增加； 二

12、是油公司认识到合作研发和委托研 发是满足需求的最节约成本的方式； 三是服务公司愿意对长期研发项目投资， 这 样它们可以将研究成果卖给多家客户。 在研发资金的使用上， 力求突出重点， 集 中使用，注重投资效果。（6）科研特点的变化多学科的综合研究 随着科学技术的不断进步和发展， 其应用越来越向综合发展， 各种专业与学 科之间的界限越来越模糊。 就石油工业而言， 在传统的上游科技领域中， 勘探与 开发、钻井与采油、 地震与测井等都是截然分开的， 而现在它们之间的彼此交叉 和相互渗透日益广泛而紧密， 有的地方已无法把它们区分开来， 加之生产实践中 遇到的问题越来越复杂。因此，必须采取多学科综合的方式

13、进行科学研究。（7）科研形式的变化国际化与合作研究 世界大油公司和服务公司认识到与学术机构信息交流的重要性及密切合作 的必要性， 纷纷在世界各地的主要大学和研究机构附近建立独立的研究中心， 注 重技术协作和技术研究联盟，普遍采取了既满足彼此需求又节约成本的产 -学-研 一体化的合作研究形式， 使石油科技研究走向国际化、 合作化的道路越来越宽广、 深入，更加贴近市场，对市场的反应更加敏捷、快速。（8）研究视野的变化越来越宽阔 由于采用整体化、系统化的研究思路，使石油科技研究的视野越来越宽阔。 例如，对地下石油地质特征的认识， 逐步由各个时段的研究串联起来， 通过对其 过去发展演化史的了解来研究现

14、今的状态、 甚至预测未来的发展趋势； 在空间方 面，由过去侧重于局部特征的认识，转向对该特征区域性的表现、影响、过程与 动力学机制的模拟研究。 石油科技研究更加重视用发展变化的、 联系的、 综合的 思路，分析问题和解决问题。（9）方法手段的变化高新技术的应用 高新技术特别是信息技术已成为石油科技研究实现跨越式发展的重要手段。 如今在石油科技研究中，无论是数据资料的采集、处理、分析、解释，研究对象 的描述、模拟、测试还是资料的共享，都离不开高灵敏度、高分辨率的精密仪器 设备和自动化、数字化、智能化、集成化等高新技术。高新技术的应用使科技研究的水平和效率得到大大提高。二、石油行业的发展状况和特征分

15、析石油具有明显的金融属性和国际属性，石油企业对汇率的依存度也特别高， 货币价格变动将对石油企业产生较大的冲击。 石油行业是资金密集型的行业， 无 论是生产性投入或是大宗商品贸易，都需要大量的资金支持。（ 一 ） 国际石油市场的发展状况分析在中东、里海 -中亚、非洲和远东等地区，能源消费大国为掌握全球石油资 源的控制权，保障本国经济发展和能源安全展开了激烈争夺。1.世界石油格局回顾（1）20 世纪 70年代以前世界现代石油工业诞生后的前 100 年，美国和前苏联左右着世界石油形势， 其中美国占据绝对优势地位。自 1859 年钻成第一口工业油井以来，美国石油工 业发展迅速，石油产量不断增加， 1954 年全美石油产量占世界总产量的 60%以 上， 1960年也高达 33%，达到 3.3 亿吨。这期间，美国石油不仅做到自给自足， 还大量出口。（2）20世纪 70年代-80 年代 随着世界石油工业飞速发展，中东石油产量迅速增加， 1960 年其产量占世 界总产量的 26%，约为 2.8亿吨，到 1972年则上升为 35%，达 9 亿吨，超过美 国和前苏联产量之和（ 8.5 亿吨，其中美国为 4.9亿吨），成为世界最大产油区， 改变了长期以来美