温州市中心片污水处理厂TOTBOT项目投资分析报告doc.docx

1、温州市中心片污水处理厂TOTBOT项目投资分析报告doc温州市中心片污水处理厂TOTBOT项目投资分析报告 关于温州市中心片污水处理厂TOTBOT特许权项目的 投资分析报告 温州市人民政府授权温州市园林局采用公开招标方式选择温州市中心片污水处理厂TOTBOT特许权项目的投标人。 博拓投资有限公司为招标代理机构，具体实施本项目招标工作并处理与此有关的其它事务。 中心片项目于2005年10月20日至21日向已通过资格预审的潜在投资商发售了招标文件，2005年12月15日上午900投标截止。 一、 项目背景 1温州市概况 温州市是我国东南沿海重要的工贸城市，浙江省南部的中心城市和港口城市。 温州市下

2、辖三区鹿城区、龙湾区、瓯海区、二市瑞安市、乐清市、六县永嘉县、平阳县、苍南县、文成县、洞头县、泰顺县。 温州市陆地面积11784平方公里，海域面积约11000平方公里，总人口约750万人。 市区辖鹿城、瓯海、龙湾三区，陆域面积1187平方公里，总人口达到203万人。 温州市社会经济发展水平在浙江省位居第三，与杭州、宁波共同构筑浙江省经济社会发展“大三角”。 随着温州市现代化大都市目标的逐渐实现，温州市城市经济实力和竞争能力不断增强，已发展成为依托浙南辐射闽北的区域经济、信息、金融和交通中心，拥有向东通过远洋拓展国际市场、向西扩张内陆国内市场的有利区位条件，具有建成我国东南沿海出海口岸、东海石油

3、勘探后勤基地和东南沿海海洋开发基地的潜力。 改革开放以来，温州市经济发展十分强劲，经济增长速度居全国前列，处在加速工业化阶段。 2003年，全市实现生产总值1226.44亿元，比上年同比增长14.8；社会消费品零售总额522.54亿元，同比增长11.1；外贸出口总额34.2亿美元，同比增长29.2；财政总收入151.8亿元，同比增长20.2；全年职工平均工资18324元，同比增长10.7。 城市居民人均可支配收入16035元，同比增长9.9；人均生活费支出12619元，同比增长8.7；全年农村居民人均纯收入5548元，同比增长9.0。 2城市供排水概况 温州市区现有城市净水厂5座（状元水厂和新

4、状元水厂合并），总供水规模为97.2万m3/d，温州市区城市供水人口从1990年的53.1万人，增长到2002年的133.57万人；供水总量从1990年的5942 万m3增长到2002年的20906 万m3。 温州市城市已建配水干管（网）总长约900km，管径DN100-1600。 温州市城区已形成污水收集系统的区域，大部分城市污水和合流污水仍直排瓯江或少部分进入污水处理厂处理后排放。 未形成污水收集系统的区域，大部分污水与雨水合流就近直排内河。 个别地方虽然已建成污水管道系统，但由于未能接入市政污水管网，存在污水仍然排入内河的现象。 温州市已形成并初具规模的污水收集系统为滨海新区（起步区）、

5、扶贫经济技术开发区、龙瑶片、状元、温州经济技术开发区、杨府山、东郊、旧城、西郊、梧埏、高教园区、三溪片、双屿仰义片等13个污水系统，其中扶贫经济技术开发区、温州经济技术开发区、杨府山、东郊、旧城、西郊污水系统比较完善，也相对集中。 温州市城区已建成d300-d2200污水主管道280km；污水提升泵站42座，总提升能力为100万m3/d；城市中心区片已建成日处理能力20万m3的中心片污水处理厂一座。 目前仅有杨府山、东郊、旧城三个污水收集系统已接入中心片污水处理厂，污水收集率低，送到中心片污水处理厂的污水量仅为10万m3/d。 根据温州市城市污水工程专业规划（2005-2020），温州市近期污

6、水总量约为73万m3/d。 沿瓯江有18个主要污水排放口，目前实际排放污水约56万m3/d，未包括排入内河后进入瓯江的污水。 城市污水处理率（按实际处理污水量计算）仅约15，与国家的相关政策要求相比差距很大。 根据规划，中心片将在2020年远期安排四座污水处理厂杨府山污水处理厂20万m3/d（已建，即中心片污水处理厂）、七都岛污水处理厂23万m3/d、梧埏片污水处理厂8万m3/d、仙岩丽岙污水处理厂10万m3/d。 3中心片污水处理厂服务范围 中心片污水处理厂的服务区域为温州市经济最为发达和活跃的地区，位于城市中心位置，初具雏型的新城区、温州市最大的新建住宅区（南浦住宅区（100万m2以上）和

7、上陡门住宅区（80万m2）、温州新火车站及东海石油后勤基地均在该片内。 中心片包含5个片区，即龙湾西片区、鹿城中片区、七都岛片区、梧埏片区和仙岩丽岙片区。 目前仅有鹿城中片区的杨府山污水系统、东郊污水系统和旧城污水系统的污水已接入中心片污水处理厂，龙湾西片区、梧埏片区、七都岛片区以及仙岩丽岙片区的其它8个污水系统的污水均直排瓯江或内河，没有接入中心片污水处理厂。 4污水处理费的基本情况 温州市现污水处理费的征收标准为0.5元/立方米，由水务集团向终端用水户代收，入财政帐户统一管理。 2004年水务集团共收取污水处理费约6181万元。 二、 项目招标情况 招标人温州市市政园林局 代理人博拓投资有

8、限公司 项目名称温州市中心片污水处理厂TOTBOT特许权项目 项目位置项目位于温州市杨府山涂村 项目规模TOT污水处理厂规模20万吨/日，BOT污泥干化120吨/日 项目性质污水厂TOT污泥干化BOT 项目协议特许权协议、污水处理服务协议、污水处理费专用帐户协议 特许经营期26年（其中污泥干化项目26年特许期含2年建设期） 投标保证金人民币350万元 招标内容通过公开招标选择项目投标人。 选定投标人在温州市设立项目公司，特许经营期内负责投资、收购现有资产、新建污泥干化设施、污水处理运营、维护和管理，并在特许期末将项目设施全部无偿交给政府。 评标方法对初步评审合格的投标文件，根据投标人所提供的投

9、标书分两个阶段采用综合评分法进行评估。 综合评分法的满分标准为100分。 第一阶段评估（30分）， 包括项目运作能力（10分）；项目运作计划（10分）；污泥干化设施投资、进度、质量等项目管理（10分）。 第二阶段评估和比较投标人报的污水处理服务价格，最低报价值为满分（满分标准70分）。 评标委员按照投标人评分结果，对投标人进行得分排序，前3名投标人作为中标侯选人推荐给招标人，并标明排列顺序。 如果出现两家以上投标人的总得分相同，则第二阶段得分高的投标书排序靠前。 投标主体我公司与温州市水务集团组成联合体进行投标，双方投资比例为7030 投标书递交截止时间2005年12月15日上午900 项目竞

10、争情况目前参与投标竞争的单位共有四家，除我公司外其他拟参与竞争的投标人名单如下 （1） 首创股份 （2） 威立雅水务 （3） 吉宝西格斯 三、 项目简介 1中心片污水厂TOT 温州市中心片污水处理厂设计规模20万m3/d，最大设计进水流量10833m3/h，orbal氧化沟工艺，二级排放标准，占地287亩，位于温州市杨府山涂村。 转让资产范围为中心片污水处理厂围墙内，与处理污水和污泥干化相关或必需的所有机器、设备、自控系统、管道、水泵以及厂房、水池、办公楼等建构筑物；全部的排江管（正常的排瓯江管道、应急的排内河管道及转换闸门）和排放口。 转让资产评估值20337.26万元，招标文件确定的转让值

11、为23000万元（招标条件）。 温州市中心片污水处理厂进、出水水质为（单位mg/L） BOD5 COD SS NH4-N PH TP 进水 130 350 150 40 6-9 5.0 出水 30 100 30 25 6-9 3.0 中心片污水处理厂采用Orbal氧化沟工艺，目前的具体流程如图 剩余污泥 回流污泥 水出水排至瓯江 分 配 井 进 水 井 粗 格 栅 间 进 水 泵 房 细 格 栅 间 曝 气 沉 砂 池 厌 氧 选 择 池 氧 化 沟 污 泥 浓 缩 池 污 泥 泵 房 脱 水 机 房 回流及剩余污泥泵房 水 机 房 进水 中（中水回用） 沉 淀 池 泥饼外运 填埋场 2污泥干

12、化BOT 新建相配套的厂内污泥干化设施120吨/日（湿污泥含水率80）。 污泥干化工艺拟采用带式干化工艺，根据招标文件的要求，系统出泥含固率可在6090范围内调节，使用燃煤锅炉作为热源。 主要设备采用进口设备，总投资额约5000万元。 四、 测算原则 1报价确定原则 在确定的边界条件（水量、特许期限、总投资估算、成本参数、税收政策等）基础上，使用公司内部财务测算模型以资本金IRR 10测算水价，投标文件外报财务模型及成本参数将会根据招标文件要求以及保密原因作出调整。 2边界条件确定原则 （1）别界条件确定的主要来源和依据 招标文件提供 国家或当地公开价格 设计院和公司技术专家确定 政策法规 （

13、2）本项目边界条件的确定原则 污水厂TOT部分 测算水量 招标文件规定的或取或付水量运营期第一年，每日最低保证污水供应量15万吨；运营期第二年，每日最低保证污水供应量18万吨；第三年起至运营期结束，每日最低保证污水供应量20万吨。 特许经营期 招标文件规定特许经营期26年，其中污泥干化含建设期2年。 总投资估算 招标文件规定TOT污水处理厂资产转让价格23000万元和前期费用300万元；流动资金需求在其它参数确定后按通常的周转次数计算得出；污泥干化由设计院专家确定。 成本参数 【成本单价】 招标文件提供成本单价基本电费20元/KWH,单位电价0.584元/度；药剂价格（PAM）是3.3万元；正

14、式员工年薪7.5万元；自用水价格2.65元/吨；污泥20元/车填埋费，运输距离考虑为25公里。 【成本耗量及提取比例】 由设计院专家与我公司技术人员根据招标文件要求和项目实际情况确定电耗、药耗、员工人数、自用水用量、污泥量；大修费及日常维护提取比例、管理费用提取比例、保险费用提取比例等。 【利率】 根据中国人民银行公布的长期贷款基准利率确定贷款利率6.12。 税收 所得税根据国家相关政策法规使用外商投资企业优惠利率,并按两免三减的优惠政策进行测算 招标文件明确流转税及附加免征。 污泥干化BOT部分 总投资设计院以污泥干化设备提供商报价为基础，综合考虑招标要求和场地条件等因素确定污泥干化的估算总

15、投资。 成本参数污泥干化的主要成本因素为燃料费，设计院对用煤和用油两种热源进行比选后以综合运行成本最底为原则确定 其他测算边界条件确定原则与污水厂TOT部分一致。 五、 风险分析 1. 污泥干化工程建设风险 污泥干化需根据招标条件和当地实际情况对总投资额进行估算，投资测算以此估算投资额为基础。 如未来实际工程建设投资总额超过估算，将会降低本项目的预期收益率，为公司带来风险。 分析 （1）污泥干化部分的设计方案及投资估算是由华北院专家及其它技术支持单位专家共同设计制定。 （2）对于污泥干化工程建设存在的工程建设风险，项目公司可通过竞争性招标方式选定有资质的工程公司以固定价格和固定期限总包工程建设

16、。 2. 资产收购风险 资产收购中的风险主要表现在 （1）原采用技术上的缺陷或落后以及原有设备可能存在潜在缺陷所带来营运效率、成本控制及安全运行问题。 （2）资产收购过程复杂，检验繁琐，责任义务不清造成双方矛盾。 （3）资产存在潜在或有责任。 分析 （1）转让方已在资产收购前对现有资产状况进行调查和整体性能测试，并在协议中明确采用“现状资产移交”方式进行资产转让，对于资产的隐蔽性缺陷，在三个月过渡期限内仍应由资产出让方负责。 （2）政府明确转让资产的产权明确且没有被抵押或含任何或有责任。 （3）土地采用直接无偿划拨提供方式。 3. 市场风险 项目纳污区内的污水排放量、收集量及温州市的污水处理收

17、费价格对本项目具有一定影响。 首先，污水排放量将决定污水处理厂能否达到设计负荷；其次，污水处理收费价格将影响到政府是否需要通过财政补贴来履行项目协议规定的基本水量条款。 分析 （1）项目纳污区污水排放量和污水收集量 招标文件提供了详细的历史和预测的纳污区污水排放量和收集量，并对或取或付水量制定的合理性做了详细论述，项目公司运营后的水量应可达到或超过项目协议承诺的保证水量；而且财务测算完全根据项目协议承诺的规定保证水量，只要政府不违约，即使实际处理量达不到测算水量，也不会降低本项目的预期收益。 （2）温州市污水收费价格 温州市现污水处理费的征收标准为0.5元/立方米，近期将上调至0.8元/立方米

18、，且由于国家总体环境保护政策不会变化，温州的污水处理收费价格在未来仍将稳步攀升。 目前投入运行的污水处理能力仅为中心片污水厂20万吨/日，污水处理率很低，收取的污水处理费完全可保证本项目的支付。 4. 履约风险 温州市作为财政实力雄厚的经济发达城市，在市场经济方面享有盛誉。 无论从支付能力还是从政府诚信的角度考虑，本项目政府在水费支付方面违约的可能性均较小。 5. 工艺技术 现有工艺无法达到处理要求，将会为项目收益带来风险。 分析针对中心片项目的进水水质及出水水质标准，污水处理厂采用生物除磷脱氮的Orbal氧化沟处理工艺。 该工艺已被广泛运用，稳定可靠，能够确保出水水质标准，污泥干化工艺也已经

19、有了很多成功的经验，在现有边界条件下，工艺技术风险很小。 6. 运营风险 项目报价是在运营成本测算的基础上作出的，如未来实际运营成本高于测算值，将会为项目收益带来风险。 分析本项目所有成本因素的计算参数都有可靠依据，并在直接成本测算中，根据进出水水质标准、工艺、机电设备状况和装机负荷，对电量、化学药剂消耗以及污泥处置费运输费、大修、日常维护费用、机电设备重置费用等都进行了充分考虑，应该能够抵消部分运营成本提高带来的风险。 此外，单位原材料与燃料动力成本、人工成本、融资成本等影响成本的关键因素都已列入调价公式中。 六、 投资评价 1. 本项目设计规模20万吨/日，符合公司投资标准。 污泥干化是温

20、州市的第一个污泥处理项目，有着很大的市场空间，同时借本项目契机涉足污泥处理行业，将在污泥领域领先国内其他投资商。 为以后国内的污水及污泥处理业务竞争赢得先机。 2. 我公司已成功中标温州东片污水处理厂项目，若再获得中心片污水处理厂经营权，相当于获得了温州市区污水处理目前全部的市场份额。 3. 温州市污水处理业务空间广阔，根据规划2020年前仅中心片就将再建设总规模40万吨/日左右的污水处理厂。 4. 公司联合了当地的水务集团（TOT污水厂部分目前尚归其负责运营）进行项目竞争，利用水务集团的地方优势，将会增加我们的中标机会。 同时也为未来温州的供排水一体化打下基础。 七、 竞争对手分析 目前的竞争对手全部为国内外著名水务行业的佼佼者，首创股份实力雄厚，在温州市政府方面形象较好，而威立雅则是国际水务巨头，吉宝西格斯在污泥处理方面经验丰富，竞争力均不容小视。 八、 结论及建议 通过上述分析，我们认为中心片污水项目符合公司投资标准，具有发展潜力且风险可控，建议公司批准对该项目的投资。 温州中心片污水项目组 项目经理吴鸿钢 投资分析吴鸿钢 财务测算温晓艳 投资估算赵凯 工艺设备赵凯、张爱均 标书制作张爱均、温晓艳、赵凯、陈健、吴鸿钢 2005年12月5日