十二五规划相关股藏宝图.docx

1、十二五规划相关股藏宝图十二五规划相关股藏宝图 今年10月份，中央关于十二五规划的意见将出炉。近段时间，各行业、地区关于十二五规划的讨论开始见诸报端，股市也在十二五规划面前蠢蠢欲动。十二五规划就是要给未来五年设计一套和谐发展的大计。金木水火土之五行，被认为是宇宙万物生生不息的本源，五者不缺是为和谐。那么十二五规划发展蓝图又将对应哪些投资标的呢？动态篇规划出炉前夜行业已躁动在十二五规划尚未明确之时，近几个月来，多家行业的十二五规划已经蠢蠢欲动，让人眼花缭乱。7月份，中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业十二五规划草案，控制产能是有色行业的十二五目标，到2015年，十种有色金属产量控

2、制在4100万吨以内。8月，国家电网十二五特高压投资规划出台。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较十一五期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。在此背景下，智能电网特别是涉足特高压的银河科技（000806）（000806）、平高电气（600312）（600312）等个股大幅拉升。科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示，十二五能源规划正在拟定，其补贴将高于十一五期间的50亿元。9月初，科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示，卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展十二五规划中，第二日，航天军工股集体高开。日前，中国轻工业联合会会长步正发指出，家电

3、业十二五规划将立足节能减排、新能源和低碳经济，大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。中宣部副部长孙志军指出，十二五文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。据中国工业报报道，十二五期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入，其方针将是，严格限制煤炭调入地区发展煤化工，在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一，氟化工在十二五规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。回顾篇十一五成上轮

4、牛市助推器记者统计发现，除特殊时期以外，每隔五年，我国都将制定一套符合未来的五年规划。有意思的是，十一五规划出台前，中国股市经历了一轮长达1年多的熊市，最终于6月6日沪指见底998点，随后股市便出现了一轮长达2年之久的牛市。虽然，大多数市场人士将上市公司股改看作是那轮牛市的一大原因，但政策明确了经济产业发展方向，却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。每日经济新闻记者梳理十五规划和十一五规划后发现，整个上轮大牛市的炒作脉络与十一五规划的特点异常吻合。从十五、十一五的具体规划对比看，共有三大方面的显著区别。首先是十一五加大了对新农村建设的指引。十五规划的第二篇是经济结构，里面有一部分提及了农业

5、农村，但十一五规划的第二篇标题便是建设社会主义新农村，可见十一五对三农问题的重视。在此背景下，十一五期间，我国农产品（000061）价格及农民收入大幅上涨，2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨18.5%和14.1%；20062008年，农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面，农业股在政策频出下炙手可热，冠农股份（600251）（600251）从2005年中期的1.5元，涨至2008年中期的55.62元，区间最大涨幅高达3472.27%；而北大荒（600598）（600598）、通威股份（600438）（600438）等农业股在此三年里，区间最大涨幅均超过了1000%

6、。再者，十一五规划第六篇为建设资源节约型、环境友好型社会，十五规划第四篇为人口、资源和环境。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系，加大对环保节能减排的投入。在此背景下，新能源、环保股反复炒作。包钢稀土（600111）（600111）、天威保变（600550）（600550）、特变电工（600089）（600089）、宝新能源（000690）（000690）、南玻A（000012）（000012）均是那段时间的明星股。最后，十五规划的第五篇是加快改革开放，相对应的十一五规划的第五篇则是促进区域协调发展。很明显，在改革开放过度发展沿海城市的背景下，政府已经意识到区域不平衡发展的问题。对应

7、股市，可以发现越来越多的区域振兴规划出现。昨日，内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地，两只内蒙古当地股涨停。虽然，上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产，但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关，与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见，发掘新时期经济特点、政策方向，对股市投资来说至关重要。寻宝篇新规划勾勒金木水火土五大机会五行学说认为宇宙万物，都由木火土金水五种基本物质的运行（运动）和变化所构成。那么，在十二五规划中，那一些行业可以称得上五行学说中的五行呢？金：国民收入倍增计划关键词：新的股市制度红利背景：古时金曰从革，从革即变革收敛之意。现在金融乃经济之根

8、本，作为金融危机后的首个五年计划，金融政策显得尤为重要。国家发改委副秘书长杨伟民表示，作为统领未来5年中国经济和社会发展的一个总体规划，十二五规划应明确提出富民的目标和任务。2010年6月3日，人保部劳动工资研究所所长苏海南表示，我国可实施国民收入倍增计划。如果年均工资增长15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出台。机会：市场有理由期待，在十二五规划中，会明确写出国民收入倍增计划一条。众所周知，2006年-2007年的那轮大牛市便是上市公司股改造就的政策红利行情。所有股票最终都会实现全流通，如果没有好的行情作为支撑，股改全流通就是一纸空谈。目前，国民收入倍增计划对股市来说利好

9、效应明显，如果国民收入翻一倍，无论从股民追加投资，还是新的股民涌入市场看，股票市场的市值都应该会大幅上涨。广发基金副总经理朱平指出，在国家不断进行宏观调控的背景下，房地产是不适合投资的。在投资渠道有限的情况下，资金涌入股市是必然。国民收入倍增后，投资股市是更佳的选择。关键词：流通、零售、旅游背景：木曰曲直，曲直即树木枝干曲直，四周舒展。如今，三驾马车，出口和投资已经失灵，经济结构需要变革需要拓展，消费成为经济转型的延伸和重中之重。国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣在对十二五规划脉络做展望时指出，十二五将把以扩大居民消费需求和调整投资结构为重点的扩大内需战略放在首位。机会：广发内需增长（爱

10、基,净值,资讯）基金经理陈仕德认为，总体来说，未来十年间，中国的内需肯定是看好的，其适合长期投资。从扩大内需来看，物流、零售、商业是扩大内需的主要方向。物流方面，目前我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄金增长期。基础物流服务商依托资源优势综合拓展发展空间较大；增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大；综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力巨大。东兴证券交运行业分析师周宁指出，重点关注在综合供应链管理占得先机的企业，推荐品种有怡亚通（002183）（002183）、保税科技（600794）（600794）、铁龙物流（600125）（600125）。旅游方面，根据十二五规划的目标

11、，到2015年，国内旅游人数将年均增长10%；旅游业总收入年均增长12%以上，旅游业增加值占全国GDP的比重提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%。这意味着，旅游业的发展速度将远远跑赢其他行业。长城证券分析师刘月平指出，西藏和海南的旅游产业成为优势产业，将迎来大的发展机遇。重点推荐中国国旅（601888）（601888）和首旅股份（600258）（600258），关注西藏旅游（600749）（600749）、三特索道（002159）（002159）、ST东海A（000613）（000613）等；招商证券（600999）分析师苏平则看好扩张型、整合能力突出的公司。如华侨城A（000069

12、）（000069）、中青旅（600138）（600138）、锦江股份（600754）（600754）、湘鄂情（002306）（002306）、桂林旅游（000978）（000978）。商业方面，招商证券分析师朱卫华认为零售行业值得长期看好和投资。零售行业的方向不是价格竞争而是整个产业链的整合。据统计，机构多看好下列商业股：收入和业绩增长，股权激励彰显公司信心，加速向三四级市场扩张的苏宁电器（002024）（002024）；区域垄断优势凸显，外延扩张稳步推进的鄂武商A（000501）（000501）；上半年业绩增长加速，预期重组方案为吸收合并的百联股份（600631）（600631）；世博效应显

13、著，主业增势迅猛的豫园商城（600655）（600655）；增发方案水落石出，公司旧貌换新颜的西单商场（600723）（600723）。水：精神文明关键词：文化、影视、传媒背景：老子有云：水能载舟亦能覆舟；马克思说：意识能够反作用于物质。从以往的五年计划看，在一方面发展经济的同时，一方面始终强调精神文明建设。作为精神文明建设的主要载体，文化行业就像水一样，亦能载舟，亦能穿石。文化产业近年来发展势头迅猛，电影第一股华谊兄弟（300027）（300027）上市、网络电视第一股乐视网（300104）（300104）登陆创业板，而京报集团和北青集团两大报业集团拟合并组建新集团，更表明文化产业做大做强的

14、方向。8月底，中共中央政治局常委李长春在参加BIRTV2010展会时表示，十二五将成为文化业加速发展期。日前，中央文化体制改革工作领导小组办公室主任、中宣部副部长孙志军表示，十二五文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高我们国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平是其一大特点。机会：文化产业的发展可以分为大企业做强，小企业做大两个方面。从做强的角度看，我国将在十二五期间，形成10家左右跨地区、跨行业、跨媒体经营的大型国有报刊出版传媒（601999）集团。西南证券（600369）分析师马凤桃指出，现有上市公司将抢占先机，出版传媒（601999）、皖新传媒（601801）（6

15、01801）、新华传媒（600825）（600825）、博瑞传播（600880）（600880）、时代出版（600551）（600551）等上市公司有望在出版业重组兼并的过程中受益。从做大的角度看，一批小企业将通过兼并、拓展进军新的领域。比如，今年6月份，华谊兄弟投资参股了掌趣科技22%的股权。华谊兄弟对手机游戏的开发体现出其拓展传媒价值、面向全娱乐市场，最终走向综合影视娱乐集团的战略定位是其价值的最大体现。另外，汉王科技（002362）（002362）作为电子书龙头企业。尽管业内关于电纸书的前景有不同看法，但长期来看，保持快速增长是确定无疑的。火：节能减排关键词：新能源、环保、新材料背景：火

16、曰炎上，炎上即发热向上，热情豪迈。当下无论是经济还是股市，最火热的项目和题材无疑就是新能源、新材料和环保产业。随着全球传统能源消费量不断上升和储量的相对有限这一矛盾的日渐深化，新能源逐渐成为能源行业甚至全球经济的焦点。据统计，A股上市公司中，有100多家新能源概念股。机会：新能源方面，山西证券指出，在十二五能源规划中，天然气、核电、水电等传统能源中的清洁能源将成为主要受益方向，其中天然气将成为清洁能源的主力军；中长期看，风电、太阳能、生物质能将在智能电网得到发展后获得长足进展。环保行业方面，银河证券冯大军指出，在节能减排的大背景下，环保行业可以长期看好。其中，固废处理行业处于发展初期，未来5年

17、将进入建设高峰期；污水处理行业面对目前约25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，市场需求将保持快速增长。他建议关注固废处理业绩进入全面释放期，下半年募投项目建成投产有望带来跨越式发展的桑德环境（000826）（000826）；重大资产重组完成，大股东自来水资产注入值得期待的兴蓉投资（000598）（000598）；未来业绩将至少保持15%的稳定增长的南海发展（600323）（600323）。新材料方面，中银国际陈恬认为可从三个方面挖掘投资机会。一是看好行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司，如聚氨酯行业的烟台万华（600309）（600309）和红宝丽（002165）（002165）；工

18、程塑料行业龙头金发科技（600143）（600143）和普利特（002324）（002324）；具备复苏预期的有机硅龙头新安股份（600596）（600596）和宏达新材（002211）（002211）；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶（002254）（002254，收盘价24.49元）等；二是从受益国家政策支持的节能环保、新能源以及重点工程建设等领域龙头企业。如新能源材料领域的杉杉股份（600884）（600884）、江苏国泰（002091）（002091）和多氟多（002407）（002407）；国家节能减排战略涉及的相关行业：有机磷阻燃剂龙头雅克科技（002409）（002409），陶

19、瓷耐高温材料先导鲁阳股份（002088）（002088元），能源净化专家三聚环保（300072）（300072）和高端除尘领域翘楚三维丝（300056）（300056），以及国家高铁、大飞机重点工程建设相关的领域的回天胶业（300041）（300041）和博云新材（002297）（002297）等公司。三是看好自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永泰科技（002326）和天马精化（002453）（002453）等。土：生物医药产业关键词：生物药、疫苗、基因背景：土爰稼穑。播种为稼，收获为穑。土有生化万物之特性，承载受纳之功用。俗话说，身体是革命的本钱。随着全球各

20、种各样的怪病层出不穷，传统的抗生素即化学制剂已经难以应对，欧美爆发的超级细菌就是最好的证明。在这种情况，生物制药大有可为。今年8月，市场就盛传生物医药产业十二五规划将出台。机会：中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，本次生物医药产业振兴规划主要规划了生物医药产业发展的重点，包括基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等，主要将对具有这些主营业务的上市公司带来利好。安信证券首席医药行业分析师洪露看好生物医药三大领域。一是基因工程。重组蛋白缔造的重磅药物经久不衰，国内市场潜力巨大。看好中国最大基因工程公司-长春高新（000661）（000661）子公司金赛药业，研发实力强大的国内生

21、物药龙头企业双鹭药业（002038）（002038）。二是单克隆抗体药物引领生物制药进入医学蓝海。近期，丽珠集团（000513）（000513）、健康元（600380）（600380）、双鹭药业、海正药业（600267）（600267）等多家药企进入单抗领域，而复星医药（600196）（600196）未来也将在该领域有长足发展。三是疫苗行业。流感疫苗，狂犬疫苗等二类疫苗市场正在迅速崛起，华兰生物（002007）（002007）、长春高新子公司百克生物等优秀民营企业将成为新一代疫苗行业的领导者。癌症疫苗、治疗性疫苗等新型疫苗将点燃医药界未来发展的希望。看好依托中生集团强大背景、受益于国家免疫扩容

22、的疫苗龙头天坛生物（600161）（600161），以及正在成为国内疫苗产业新一代领军者的华兰生物、辽宁成大（600739）（600739元）、重庆啤酒（600132）（600132）。布局十二五之新兴产业十二五规划将逐渐从预期转变为现实，政府将通过财税政策扶持重点战略性新兴产业的发展。不难看出，七大新兴产业之节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车将由此受益。【节能环保】银河证券冯大军指出，在节能减排的大背景下，环保行业可以长期看好。其中，固废处理行业处于发展初期，未来5年将进入建设高峰期;污水处理行业面对目前约25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，市场

23、需求将保持快速增长。【新一代信息技术】业内人士分析，新一代信息技术将聚焦在下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件等范畴，涉及3G、地球空间信息产业(3S)、三网融合与物联网等4个板块。【生物】近期针对医药行业的系列十二五规划正在紧锣密鼓的制定过程中，即将出台的生物产业发展规划将会在产业发展方向和财政支持上给予更为明确的规划,生物医药产业将获得更大的支持,生物医药产业将进入快速发展时期。生物产业涵盖生物医药、生物制造、生物农业三个领域，后两个领域主要集中在农业生物技术应用方面，其中包括植物、动物和微生物(菌种)选育的生物育种行业将集中受益。【高端装备制造】高端装

24、备制造是七大新兴产业之一，具体包括航空航天、海洋工程和高端智能装备。申银万国认为，卫星产业、通用航空产业、航空发动机产业、海洋工程装备和基础配件是高端装备制造的核心领域，建议关注其核心企业。【新能源】我国节能减排的目标是到2020年单位GDP能耗下降40%-50%。山西证券指出，在十二五能源规划中，天然气、核电、水电等传统能源中的清洁能源将成为主要受益方向，其中天然气将成为清洁能源的主力军;中长期看，风电、太阳能、生物质能将在智能电网得到发展后获得长足进展。【新材料】中银国际陈恬认为,可从三个方面挖掘投资机会。一是看好行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司;二是从受益国家政策支持的节能环保、

25、新能源以及重点工程建设等领域龙头企业;三是看好自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司。【新能源汽车】在日前举行的2010中国汽车产业发展国际论坛上，科技部部长万钢指出，电动汽车十二五专项规划草案已拟定。财政部经济建设司处长吴海军在论坛上表示，下一步考虑坚持节能汽车与新能源汽车并重的发展战略，通过财税手段扶持节能与新能源汽车发展。个股看台安泰科技(000969)安泰科技是一只集新材料、新能源、节能环保三重概念于一身的个股。国家推广电网改造，节能减排政策推行将更新节能效果更好的非晶合金变压器，公司作为上游原材料企业，非晶合金材料需求将有大幅上升。公司非晶合金材料具有较高的

26、产业壁垒，球只有两家企业可以生产，安泰科技是其中一家，具有4万吨生产线占全球产量31%。目前，公司正在实施锂离子电池正极材料磷酸铁锂的研发和产业化。镍氢二次电池负极材料产能1500吨，锂电池正极材料磷酸铁锂，目前正在做100吨的一个中试线，未来将扩大生产。另外，公司参股德国太阳薄膜电池生产公司，德国正在研制35兆瓦的生产线，目前CISCUT技术的转化率仍低于7%，如若转化率达到目标水平公司将具体实施投资，是公司未来的成长点之一。国联证券预计，公司2010至2012年EPS分别为0.36元、0.54元及0.75元，对应PE分别为58、40、30倍。公司处于新材料业务领域，产品具有很高的附加值，处

27、于行业垄断阶段。华光股份(600475)十二五期间政府巨资投入固废处理，公司垃圾焚烧发电锅炉具备技术与市场双重优势，奠定高速增长基石。公司作为我国中小型电站锅炉的传统龙头之一，在我国电力能源朝清洁高效及废弃物综合利用的发展趋势下，公司已将业务重心集中于循环流化床锅炉、燃气轮机余热锅炉、垃圾焚烧锅炉及整体煤气化联合循环气化炉等四项产品。国都证券认为，随着十二五期间我国大举投入建设城市燃气发电及生活垃圾、污水污泥的处理与利用工程项目，公司的节能环保锅炉将迎来快速增长契机。垃圾焚烧发电是处理我国城市年产生量4亿吨以上生活垃圾最经济环保的方式，根据国家十二五节能环保行业发展规划，其中固体废弃物处理拟投

28、入1000亿元。公司独家通过引进日立炉排炉这一主流先进技术，目前已在国内发达城市甚至泰国普吉岛等著名旅游城市获得垃圾焚烧电站订单，表明，公司的垃圾焚烧锅炉技术已得到市场的充分认可。该业务2010年上半年确认收入约1亿元左右，在2009年3亿元订单的履行下，预计今年下半年订单交付有望大幅增加。(中国股市有典型的政策市和资金市特征，在扩容继续成为常态、货币政策预期放松，以发展为主题的“十二五”规划即将出炉的背景下，政策导向均有利于资本市场运行；与此同时，在经济已经回稳、信贷增速平稳增长的情况下，A股市场依然能保持充裕的流动性。政策面和资金面支持A股继续向好。至于市场担心的地方融资平台、房地产调控、

29、产能过剩等问题，我们认为，都可以通过调结构的政策手段给予化解，二级市场上不太可能演变为系统性风险。基于以上逻辑，我们认为四季度A股市场环境向好，指数趋势中性偏好，波动空间会有所拓展，但不会出现过冷表现，结构性行情、结构性炒作的市场特点仍将贯穿下去。在投资机会的选择上，我们认为应该紧跟“十二五”政策导向，为“调结构”为核心，以“七大新兴产业”、“扩大内需”为主线，自下而上优选个股，成长与价值兼顾、题材与重组并举，用发展的眼光评估投资的风险与收益问题。三大问题将逐一解决地方政府融资平台、房地产、过剩产能是我国经济基本面短期内面临的三大问题，今年以来政策监管和调控的着力点也在于此。从政策落实的时间进

30、度看，地方融资平台二次清理或将在10月底集中上报，四季度解包还原、分类处置工作有望画上句号。从三季度以来政府相关部门的表态看，该问题潜在的风险似乎并不大。房地产调控上半年政策密集，三季度则处于观察期，鉴于部分城市房价出现继续上涨趋势，我们估计政策调控基调不会轻易放松，房屋预售制度可能全面推开，以此来考验开发商资金面压力，在对空置房等问题集中调查统计后，空置税也好，房产税也好，都有可能进入试点推广阶段，政策对于高房价的高压政策或将一直持续下去。对于产能过剩问题，其涉及面比较广，我们估计在四季度加大节能减排力度的同时去产能化的进度会加快，节能降耗、转变经济发展方式将成为“十二五”重要政策举措，我们

31、需要重视节能减排带来的部分行业产能利用率提高的变化，也要重视部分地方错误做法对于经济可能损伤。二级市场上，市场的投资预期经常将中长期问题或政策短期化处理合并体现在投资行为上，这或多或少误导了市场的投资行为。事实上，对于A股中短期内真正有影响的就是银行业自身的问题，而这些问题也随着时间推移逐步明朗化。政策面或传递偏暖信号在8月其他经济指标披露后，我们初步形成这样一个观点，那就是中国经济已企稳回升了。除了PMI指数外，还表现在几个方面，一是8月份工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点，这说明工业经济效益开始回升；二是社会消费品零售总额同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点，显示居民消费需求开始增加；三是当月进口同比增长35.2%，比7月加快12.5个百分点，显示国内需求仍保持旺盛。值得注意的是，前8个月新增信贷规模达到5.7万亿元，与7.5万亿元的目标相比还有1.8万亿元的差距。如果要实现这一信贷增长目标