黄金技术面分析.docx

1、黄金技术面分析黄金技术面分析技术分析概述士兵要想在战争中获得胜利，除了要配备精良的武器以外，还要练就一身过硬的杀敌本领。同样，投资者在进行黄金交易时，除了要有准确的信息来源以外，还要掌握技术分析这个有利武器。技术分析起源于统计学，它可帮助我们在市场上寻求最佳的介入价格，与基本分析相辅相成，都是不可缺少的分析工具。技术分析是通过对市场上每日价格的波动，包括每日的开市价、收市价、最高价、最低价、成交量等数字资料，透过图表将这些数据加以表达，从而预测未来价格的走向。每种分析方法都不会是十全十美的。我们即不能对技术分析过分的依赖，也不能偏向于基本分析。从理论上来讲，在通过基本分析以后，可以运用技术分析

2、来捕捉每一个金市的上升浪和下跌浪，低买高卖，以赚取更大利润。而且，技术分析是以数学统计方程式为基础的一种客观分析方法，有极强的逻辑性，它把投资者的主观见解进行过滤，要比凭借个人感觉的分析者稳当得多。技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入/卖出机会。根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每5分钟、每15分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。技术分析的基本理论1、道琼斯理论基本要点：道氏理论主要应用与股票市场，但与其他的技术分析理论一样，也可以根据不同市场的不同特性，适当调整

3、后应用于各个投资市场。根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的

4、短期趋势所组成。在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。基本趋势：即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能

5、将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。次级趋势：它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。然而，

6、需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是机率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的50%：这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨升的1/3，然而，除了这个标准外， 次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。短期变动它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，

7、但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。上述股票市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的

8、却比前一波要少，尽而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮（退潮）期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。2、艾略特波浪理论 艾略特派学者以固定波状模式将价格走向分类。这些模式能够表示未来的指标与逆转。与趋势同向移动的波被称为推动波，而与趋势反向移动的波被称为修正波。艾略特波浪理论分别将推动波和修正波分为5种和3种主要走向。这8种走向组成一个完整的波周期。时间跨度可从15分钟至数十年不等。 艾略特波浪理论具

9、有挑战性的部分在于，1个波周期可用8个子波周期组成，而这些波又可被进一步分成推动和修正波。因此，艾略特波浪理论的关键是能够识别特定波所处的环境。艾略特派也使用斐波纳契反驰现象来预测未来波周期的峰顶与谷底。同任何一个技术分析工具一样，波浪理论需要结合其他分析工具做相互的验证。例如分析基本面以判断长期趋势，趋势可能的延续周期。在黄金市场上，根据我们的经验，波浪理论在长期趋势的运用中的有效性要强于短期趋势。基本上我们认为用波浪理论分析短期趋势，例如小时图周期，并无多大意义。下面我们就黄金的历史走势，用波浪理论做一分析，以供投资者参考。下图是我们在06年七月中旬时所做的分析图表。熟悉黄金历史走势的人都

10、会知道，当代首次黄金大牛市开始于1968年，金价从35美元涨到1980年的850美元，长达12年的时间，期间投资黄金每年有30的收益率。此轮的大牛市，作为更大级别的超级大牛市的大一浪上涨。自1980年1月21日金价创出历史最高价850美元以来，价值回归和央行抛售等原因促使金价经历了长达20年的大熊市，最低跌至1999年8月25日的252美元/盎司。此轮的大熊市，作为上一轮大牛市的大二浪调整（图中用表示）。而目前金价正处在自1999年252美元以来的大三浪上涨之中，未来至少10年的时间，黄金市场都将延续这次大级别的牛市，1980年850美元/盎司的历史最高价，将轻而易举地被超越，金价将涨至多数人

11、难以预料的高位。2001年低点252美元到2006年5月高点730美元这轮上涨趋势，做为大三浪（图中用表示）上涨中，（1）上涨浪的1上涨浪，内部运行为完整的5浪结构。图形分析1、K线理论简介:线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，最早起源于日本德川幕府时代的米市交易，经过二百多年的演进，现已广泛应用于证券市场的技术分析中，成为技术分析中的最基本的方法之一，从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。线根据计算单位的不同，一般分为：日线、周线、月线与分钟线。它的形成取决于每一计算单位中的四个数据，即：开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时，线为阳线（一般用红色表示）；当开

12、盘价高于收盘价时，线为阴线；当开盘价等于收盘价时，线称为十字星。当线为阳线时，最高价与收盘价之间的细线部分称为上影线，最低价与开盘价之间的细线部分称为下影线，开盘价与收盘价之间的柱状称为实体。由于线的画法包括了四个最基本的数据，所以我们可以从线的型态可判断出交易时间内的多、空情况。当开盘价等于最低价，收盘价等于最高价时，线称为光头光脚的大阳线，表示涨势强烈；当开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，线称为大阴线，表示汇价大跌；当开盘价等于收盘价时，且上影线与下影线相当时，线称为大十字星，表示多空激烈交战，势均力敌，后市往往会有所变化，当十字星出现在线图的相对高位时，该十字星称为暮星；当十字星出现

13、在线图的相对低位时，该十字星称为晨星。综合线型态，其代表多空力量有大小之差别，以十字星为均衡点，阳线为多方占优势，大阳线为多方力量最强，阴线为空方占优势，大阴线为空方力量最强。应该注意的是，投资者在看线时，单个线的意义不大，而应与以前的线作比较才有意义。反转型态（中长期型态）:单个线可反映出单日的价格强弱变化，但它不能准确地反映出价格在一段时间内的变化趋势。那么，对于一段时间的价格变化，我们不再利用线的阴、阳、上、下影线进行判断，而利用线连接后所形成的中长期型态再加以判断。线的中长期基本型态有：头肩型（头肩顶、头肩底）；双重顶（头）；双重底（底），圆弧底(顶)形态等。头肩型线在经过一段时日聚集

14、后，在某一价位区域内，会出现三个顶点或底点，但其中第二个顶点或底点较其它两个顶点或底点更高或更低的型态，这种型态称为头肩型。其中一顶二肩的为头肩顶；一底二肩的为头肩底型。然而，有时也可能出现三个以上的顶点或底点，若出现一个或二个头部（或底部），两个左肩与右肩，称为复合型头肩顶（或复合型头肩底）。点评：由于黄金市场规模较小，波动性大，不管是在长周期（月，周），还是短周期（日线图）出现头肩型形态的机率都比较小，而构建形态所需要的时间也不需要太长，往往一到两个月的时间即可。如下图所示金价在2006年9月中旬到10月底，在不到两个月的时间构建了一头肩底反转形态，从而扭转了自5月730高点以来的中期下跌

15、趋势。底形态底形态是形态学中一个重要的形态，其走势外观如英文字母“”。底形态属于一种中期底部形态，一般发生于波段跌势的末期，一般不会出现在行情趋势的中途，一段中期空头市场，必须会以一段中期底部与其相对应，也就是说，一个底所酝酿的时间，有其最少的周期规则，所以底的形态周期是判断该形态真伪的必要条件。底的构成要素，有以下两大条件：底第一个低点与第二个低点之间，两者至少必须有比较长距离，市场中有时候会出现短期的双底走势，这不能算作底，只能算是小行情的反弹底，且常为一种诱多陷阱。第一个低点的成交比较活跃，第二个低点的成交却异常沉闷，并且，第二个低点的外观，通常略呈圆弧形。所以说，底形态有左尖右圆的特征

16、。底形态的形成是由于价格长期下跌后，一些看好后市的投资者认为价格已很低，具有投资价值，期待性买盘积极，价格自然回升，但是这样会影响大型投资机构吸纳低价筹码，所以在大型投资机构的打压下，价格又回到了第一个低点的位置，形成支撑。这一次的回落，打伤了投资者的积极性，形态而呈圆弧状。底形态内有两个低点和两次回升，从第一个高点可绘制出一条水平颈线压力，价格再次向上突破时，必须要伴随活跃的成交，底才算正式成立。如果向上突破不成功，则汇价要继续横向整理。汇价在突破颈线后，颈线压力变为颈线支撑，汇价在此时会出现回抽，汇价暂时回档至颈线为附近，回抽结束，汇价则开始波段上涨。一般来说，底形态的第二个低点最好比第一

17、个低点低，这样可制造破底气氛，让散户出局，从而形成一个筹码相对集中的底部，以利于大型投资机构的拉抬。点评：复杂而周期长的K线形态往往需要对应的市场规模，相对其他大容量的市场，金市上的W形态形成的时间也相对较短，也相对不太规则，有时也作为中继形态，而非反转形态。如下图所示，2006年2月初至3月底，金价在40美元左右的区间内，两个月的时间构建了一个W底形态，但却是上涨中继形态。 圆弧底形态圆弧底形态属于一种盘整形态，多出现在价格底部区域，是极弱势行情的典型特征。其形态表现在线图中宛如锅底状。圆弧底形态的形成是由于价格经过长期下跌之后，卖方的抛压逐渐消失，空方的能量基本上已释放完毕，许多的高位深度

18、套牢盘，因价格跌幅太大，只好改变操作策略，继续长期持仓不动。但由于短时间内买方也难以汇集买气，价格无法上涨，加之此时价格元气大伤，价格只有停留在底部长期休整，以恢复元气，行情呈极弱势。持仓人不愿割肉，多头也不愿意介入，价格陷入胶着，震幅小的可怜，此时，价格便会形成圆弧底形态，该形态也被称之为价格“休眠期”。在圆弧底形态中，由于多空双方皆不愿意积极参与，价格显得异常沉闷，这段时间也显得漫长，在形态内成交量极小。圆弧底形态通常是大型投资机构吸货区域，由于其炒作周期长，故在完成圆弧底形态后，其涨升的幅度也是惊人的。投资者如在圆弧底形态内买进，则要注意大型投资机构在启动价格前在平台上的震仓。价格在完成

19、圆弧底形态后，在向上挺升初期，会吸引大量散户买盘，给大型投资机构后期拉抬增加负担，故大型投资机构会让价格再度盘整，而形成平台整理，清扫出局一批浮动筹码与短线客，然后再大幅拉抬价格。在价格上涨途中，大型投资机构不断地利用旗形与楔形调整上升角度，延续涨升幅度。所以，圆弧底形态从某种角度上也可谓黎明前的黑暗。在形态内，价格貌似平静如水，实际上是在酝酿着一波汹涌的滔天大浪。点评：圆弧底形态通常是在超级周期趋势的转换之间出现，如下图所示，金价在1996年2月到2005年初，长达9年的时间构建的一圆弧底形态，在2005下半年回抽确认突破有效后，就发动了一波快速上涨的趋势。由于圆弧底形态的有效性，再加上它的

20、长周期，我们有理由相信这是1980-2000长达20年的大熊市的趋势转折，其后将有相对应周期的大牛市。 2、中继形态（短中期基本型态）:三角形形态:在技术分析领域中，形态学派中经常会用到几何中“三角形”的概念。从线图中，典型的三角形形态一般会出现正三角形、上升三角形、下降三角形三种。形态学派技术分析人士经常会利用三角形的形态来判断和预测后市。三角形的形成一般是由价格发展至某一阶段之后，会出现价格反复或者停滞的现象，价格震幅会越来越小，线的高点与高点相连，低点与低点相连并延伸至交点，此时会发现价格运行在一个三角形之中，这种形态又以正三角形为典型代表。此形态的出现，投资者不要急于动手，必须等待市场

21、完成其固定的周期形态，并且正式朝一定方向突破后，才能正确判断其未来走势。A.正三角形形态:a.确认正三角形形态:正三角形又被称为“敏感三角形”，不易判断未来走势，从线图中确认正三角形主要要注意以下条件：三角形价格变动区域从左至右由大变小，由宽变窄，且一个高点比一个高点低，一个低点比一个低点低。2.当正三角形发展至形态的尾端时，其价格波动幅度显得异常萎缩及平静，但这种平静不久便会被打破，价格将会发生变化。3.当正三角形上下两条斜边，各由两个或多个转折点所相连而成，这上下点包含着“涨跌涨跌”，每一次涨势的顶点出现后，立刻引发下一波跌势，而每一次跌势的低点出现后，又立刻引发下一波涨势，而价格的波动范

22、围会越来越小。b.一般操作策略由于正三角形的形成是由多空双方逐渐占领对方空间，且力量均衡，所以从某种角度说，此形态为盘整形态，无明显的价格走向。在此期间，由于价格波动越来越小，技术指标在此区域也不易给出正确指示。故投资者应随市场而行，离场观望。价格在正三角形中运行，如果价格发展到正三角形尾端才突破斜边，则其突破后的涨跌力道会大打折扣，会相对减弱。这是由于多空双方长时间对峙，双方消耗大，故在三角形尾端短兵相接时，双方力量均不足以做大波浮动。一般来说，价格在三角形斜边的三份之二处突破时，涨跌力度会最大。三角形在向上突破斜边后，价格往往会出现短暂性的“回抽”，其回抽的终点，大致会在三角形尾部的尖端上

23、，这里是多空双方力量的凝聚点。多方占优，后市将有一段不俗的涨幅。在经过大跌后出现正三角形形态，一般只是空方稍作休息，不久又会开始新一轮的跌势，此三角形也可称“逃命三角形”，投资者在此应密切注意。综所上述，投资者在对待正三角形形态时，少动多看，待价格正式有效突破后，再伺机而动B.上升三角形形态:所有三角形形态中最显著的一个共同点就是：价格波动的幅度从左至右逐步减小，多空双方的防线逐步靠近，直至双方接火，形成价格的突破。上升三角形顾名思义，其趋势为上升势态，从形态上看，多方占优，空方较弱，多方的强大买盘逐步将价格的底部抬高，而空方能量不足，只是在一水平颈线位做抵抗。从线图中可绘制低点与低点相连，出

24、现由左至右上方倾斜的支撑线，而高点与高点相连，基本呈水平位置。单纯从图形看，让人感觉价格随时会向上突破，形成一波涨势。但技术分析不能带有单一性，一般形态派人士将价格形态作为一个重点，但他也不会忽视形态内成交量的变化。在上升三角形形态内的成交量也是从左至右呈递减状态，但当它向上突破水平颈线时的那一刻，必须要有大成交量的配合，否则成交量太小的话，价格将会出现盘整的格局，从图形上走出失败形态。如果在上升三角形形态内的成交量呈不规则分布，则维持盘整的机率要大。由于上升三角形属于强势整理，价格的底部在逐步抬高，多头买盘踊跃，上升三角形突破成功的话，突破位为最佳买点，后市则会有一波不俗的涨幅。如果上升三角

25、形突破失败的话，则会承接形态内的强势整理而出现矩形整理，形成头部形态的机率也不会太大。点评：黄金市场中，上升三角形不但做为中继形态经常出现，而且有时也经常成为一个中期顶部或底部的反转形态，从出现的概率来看，此形态应为金市投资者重点掌握。C.下降三角形形态：下降三角形同上升三角形一样属于正三角形的变形，只是多空双方的能量与防线位置不同。下降三角形属于弱势盘整，卖方显得较积极，抛出意愿强烈，不断将价格压低，从图形上造成压力颈线从左向右下方倾斜，买方只是将买单挂在一定的价格，造成在水平支撑线抵抗，从而在线图中形成下降三角形形态。在下降三角形形态内，许多投资者在未跌破水平支撑位时，会以为其水平支撑为有

26、效强支撑，而当作底部形态认可，其实这种形态不可贸然确认底部。在其它三角形形态中，如果价格发展到三角形的尾端仍无法有效突破颈线时，其多空力道均已消耗完，形态会失去原有意义。但下降三角形是个例外。当价格发展至下降三角形尾端时，价格仍会下跌。在下降三角形形态被突破后，其价格也会有“回抽”的过程，回抽的高度一般也就在水平颈线附近。这是由于价格向下突破，原水平支撑而被变为水平压力，在此位置，获利盘与逃命盘的涌出，价格将会继续大幅下跌。所以在下降三角形形态出现时，投资者不可贸然将支撑线当作底部区域，更不可贸然吃货，要等待真正底部出现时再进场不迟。旗形形态在极度强势的走势中，一般都要出现旗形整理，而此时是进

27、货的好机会，而不应该出货，后市将出继续走强。旗形属于形态分析的产物，是一种盘整态势，一般出现在极端行情中。顾名思义，其形态表现在线图中，好象一面挂在旗竿上的旗子。不论多么强势的行情，价格不可能不停地上涨或下跌，都会有休息的时候，休息好了后再继续朝原方向发展。在行情休息的时候，价格形态上会走出旗形形态。旗形形态也可以说是多方或空方的加油站，一般停留时间不长，一旦加满油，价格将再次启动。在极端多头市场中，价格大幅攀升至一处压力位，这一段涨幅被称为“旗竿”，然后开始进行旗形整理，其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形，从某种角度又可以认为是一个短期内的下降通道。在形态内的成交量呈递减，由于旗形属强

28、势整理，所以成交量不能过度萎缩，而要维持在一定的水平。但价格一旦完成旗形整理，向上突破的那一刻，必然会伴随大的成交量，而后价格大幅涨升，其上涨幅度将达到旗竿的价差，且涨升速度快，上涨角度接近垂直。一段强势行情，其整理时间必定不会太长，如果整理时间太长，容易涣散人气，其形态的力道也会逐渐消失，而不能在将它当旗形看待。在极端空头市场中，旗形为由左向右下方倾斜的平行四边形，也可看作短期内的上行通道，但随时价格会在大成交量的伴随下突破颈线，大幅滑落。所以在旗形中，投资者不要搏差价，应尽量出局，以免汇价再次下跌后，形成“二度套牢”。一般来说，旗形在上升趋势中出现，会引发下一波的大涨。在下跌趋势中出现旗，

29、会引发下一波的大跌。旗形在这里起到了加速度的作用。投资者在上升趋势中遇到旗形则应加码买进。在下跌趋势中则应及时出局，以免套牢。点评：金市波动性大，容易出现快涨快跌的极端行情，因此旗形形态出现的概率也很高，投资者应重点关注。楔形形态楔形形态与旗形形态相类似，都属于短期内的调整形态，其形成原因皆为价格前期有一段“急行军”，价格波动幅度大，且角度接近垂直，形成旗竿，多方或空方经过一段冲刺后，价格在短期内呈反向小幅回调，而形成楔形或旗形。从形态上看，两种图形都象挂在旗竿的旗子，只是旗形为平行四边形，而楔形则为上下两条颈线，会在短期内交叉，形成一扁长的三角形，形如三角旗。在上升趋势中，楔形为从左向右下方

30、倾斜的三角形，在下跌趋势中，楔形为从左向右上方倾斜的三角形。楔形形态内的成交量，也是由左向右递减的，但它的成交量不象旗形维持在一定的水平上，而是萎缩较快，其形态内的价格波动幅度，也比旗形小的多。同样，楔形整理的时间不宜太长，时间太久的话，形态力道将消失，也可能造成价格反转的格局。楔形与旗形还有一点不同的是，旗形整理突破后，价格加速上扬，可以说是飙升，而楔形突破后，价格走势比较理性，呈温和上扬态势，在气势上不如旗形突破后有震撼力，但价格未来走势易于把握。楔形与旗形的出现都是行情还未结束的表现，这两种形态都有价格稍作休息，多方或空方暂作调整，以便继续有力量朝某一方向运动的作用。同时，它们也起到了调

31、整角度的作用。一般来说，价格不论上涨还是下跌，其走势角度以度为基准线，当价格角度太陡，或偏离度时，价格会产生向度修正的惯性，基于此，价格走势呈旗竿时，其角度已偏离度，因此价格会利用楔形或旗形做横向修正，以补给多方或空方后续攻击的能量。箱形形态:箱形也被称为矩形，是一种标准的横向盘整形态。形成原因是由于价格走势每一次上涨时，总是在同一位置遭到空方的抛压而回挡；价格每一波回落时，也大约在同一位置获得多方的支撑而反弹，连接每一次的反弹高点成一条水平压力颈线，连接每一次回挡低点而形成一条水平支撑颈线，压力与支撑之间形成矩形，也就是箱形，价格在一段时间内会在箱体中波动，而形成箱形整理。箱形整理可能会发生

32、在头部区域，也可能发生在底部区域，但是一般都出现在价格上涨或下跌的途中。如果箱形形态出现在头部或底部，且整理时间太长，则形态会有演变成圆弧顶或圆弧底的可能。箱形整理一般是由于多空双方都对未来走势充满信心，实力均衡，各自坚守阵地，因而造成价格在箱体来回波动，无明显上涨或下跌趋势。在形态内，多空双方你来我往，各不相让，形成长时间的拉锯战。在形态形成的初期，由于多空双方信心十足，有力道，则形态内初期的成交量较大，但随着时间的推移，多空双方消耗增大，战斗力削弱，加之投资者对后市判断不明，导致人气涣散，纷纷离场观望，所以箱形形态内的成交量随着时间的推移而减少，呈递减状，但各自的防线仍遥遥相望，呈均衡对峙。箱形整理时间一般较长，但价格总会有突破的时候。形态内多空双方均多次互相突破未遂，到底哪次突破才会是真突破呢？判断突破仍需要靠观察成交量的变化来判断。一般来说，不论价格向上或向下突破，成交量激增都应视为突破的信号。价格突破后数天内，价格会回抽至颈线压力或