财力报表分析徐工机械资产运用效率分析.docx

1、财力报表分析徐工机械资产运用效率分析财务报表分析徐工机械资产运用效率分析目录一、公司概况 4公司简介： 4主营产品： 4二、财务分析指标 5徐工机械资产运用效率分析指标的计算 51、总资产周转率 52、分类资产周转率 53、单项资产周转率 64、营运周期 7三、同业先进单位指标对比（三一重工） 81、总资产周转率： 82、分类资产周转率 93、单项资产周转率： 12四、同业平均水平财务指标比较 152008年同业平均水平财务指标比较 15（一）总资产周转率分析 15（二）分类资产周转率分析 16（三）单项资产周转率 172009年同业平均水平财务指标比较 19（一）总资产周转率分析 19（二）

2、分类资产周转率分析 20（三）单项资产周转率 212010年同业平均水平财务指标比较 23（一）总资产周转率分析 23（二）分类资产周转率分析 24（三）单项资产周转率 25五、分析评价 27徐工机械历史同期数据进行比较分析 271、 总资产周转率分析： 272、分类资产周转率分析 283、单项资产周转率 314、运营周期 32六、总结 341 一、公司概况公司简介：徐工集团成立于1989年3月，成立22年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位，目前位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力

3、和影响力的大型企业集团。徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2010年的660亿元，在中国工程机械行业位居首位。徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系，徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位，被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络，100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务，徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。徐工集团秉承“担大任、行大道、成大器”的核心价值观和“严格、踏实

4、、上进、创新”的企业精神。先后获得“全国五一劳动奖状”、全国机械行业文明单位等荣誉。公司党委被中共中央组织部评为“全国先进基层党组织”。徐工集团已为抗震救灾、建设徐工希望小学等各类社会公益事业捐款6075万元，捐衣物14.9万余件，被国家民政部授予“中华慈善奖”，被中共中央、国务院、中央军委授予“全国抗震救灾英雄集体”。主营产品：工程起重机械、铲土运输机械、挖掘机械、筑路及养护机械、路面及压实机械、混凝土机械、桩工及非开挖机械、铁路建设装备、高空消防设备、重卡及特种专用车辆、专用底盘、发动机、液压件等主机和工程机械基础零部件产品，目前徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键

5、零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。 2 二、财务分析指标2008年、2009年、2010年资产负债表（见批注）2008年、2009年、2010年利 润 表（见批注）2008年、2009年、2010年现金流量表（见批注）（上述资产负债表、利润表、现金流量表 资料来源于东方财富网发布的相关数据信息）徐工机械资产运用效率分析指标的计算1、总资产周转率总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）2总资产周转天数=360总资产周转率徐工机械从2008年到2010年总资产周转率如下： 单位：元项目2008年2009年2010

6、年主营业务收入33542093172069908520425213901114期初总资产3,024,076,333.593,638,232,589.1515,072,186,168.35 期末总资产3,638,232,589.1515,072,186,168.3524,801,122,459.13总资产周转率1.012.211.26总资产周转天数3581632852、分类资产周转率 1流动资产周转率流动资产周转率主营业务收入流动资产平均余额流动资产平均余额（期初流动资产期末流动资产）2流动资产周转天数360流动资产周转率项目2008年2009年2010年主营业务收入33542093172069

7、908520425213901114期初流动资产2,118,636,512.962,467,656,202.46 11,196,969,201.91 期末流动资产2,467,656,202.46 11,196,969,201.91 20,567,836,898.37 流动资产周转率1.46 3.03 1.59 流动资产周转天数246 1192272.固定资产周转率固定资产周转率主营业务收入固定资产平均余额固定资产平均余额（期初固定资产余额期末固定资产余额）2固定资产周转天数360固定资产周转率项目2008年2009年2010年主营业务收入3354209317206990852042521390

8、1114期初固定资产余额623,329,168.82 941,195,120.942,333,152,636.98 期末固定资产余额941,195,120.942,333,152,636.98 2,305,552,278.93固定资产周转率4.29 12.64 10.87 固定资产周转天数84 28 33 3长期投资周转率长期投资周转率主营业务收入长期投资平均余额长期投资周转天数360长期投资周转率项目2008年2009年2010年主营业务收入33542093172069908520425213901114期初长期投资余额20959451.44353553.527641415.91期末长期投资

9、余额4353553.527641415.916257158.67长期投资周转率265.02 3451.29 3628.27 长期投资周转天数1.4 0.1 0.1 3、单项资产周转率 1应收账款周转率应收账款周转率（次数）主营业务收入应收账款平均余额应收账款平均余额（期初应收账款期末应收账款）2应收账款周转天数360应收账款周转率（次数）项目2008年2009年2010年主营业务收入33542093172069908520425213901114期初应收账款余额455,741,252.28419,204,292.571,827,505,976.80期末应收账款余额419,204,292.571

10、,827,505,976.803,897,100,401.83 平均应收账款余额437,472,772.431,123,355,134.692862303189.32 应收账款周转率7.67 18.43 8.81 应收账款周转天数47 20 41 2存货周转率成本基础的存货周转率主营业务成本存货平均净额存货平均净额（期初存货净额期末存货净额）2收入基础的存货周转率主营业务收入存货平均净额存货周转天数360存货周转率（次数）项目2008年2009年2010年主营业务成本3,090,275,677.40 16,692,332,311.91 19,743,769,291.17 主营业务收入33542

11、093172069908520425213901114期初存货净额945,355,351.481,144,568,216.843,499,204,286.89期末存货净额1,144,568,216.843,499,204,286.895,729,414,225.94 存货平均净额1044961784.16 2321886251.87 4614309256.42 成本基础的存货周转率2.96 7.19 4.28 收入基础的存货周转率3.21 8.91 5.46 成本基础的存货周转天数122 50 84 收入基础的存货周转天数112 40 66 4、营运周期运营周期=存货周转期+应收账款周转期存货

12、周转期=360/存货周转率应收账款周转期=360/存货周转率项目2008年2009年2010年存货周转期1124066应收账款周转期472041运营周期159601073 三、同业先进单位指标对比（三一重工）1、总资产周转率：三一重工从2008到2010年总资产周转率指标如下： 单位：元年份指标2008年2009年2010年徐工机械 总资产周转率1.012.211.26三一重工总资产周转率1.09 1.11 1.27 徐工机械总资产周转天数358163285三一重工总资产周转天数330324283差值-总资产周转率-0.081.1-0.01差值-总资产周转天数28-1612(以上数据来源于东方

13、财务网http:/quotef10.eastmoney.co/行情中心)总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入 到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。总资产周转率综合反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。总资产周转率指标比较总资产周转天数从上图可知08年三一重工比徐工机械营运能力强点，但是09年徐工机械比较三一重工的营能力强很多，10年徐工机械比三一重工周转天数高，说明劳动能力稍弱，但相差不大，三一重工和徐工机械应进一步从各个构成要素进行分析，以便查明总资产

14、周转率升降的原因。可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。存货周转率分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中的问题，使存货管理在保证生产经营连续性的同时，尽可能少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强企业短期偿债能力，促进企业管理水平的提高。2、分类资产周转率1、流动资产周转率年份企业2008年2009年2010年徐工机械流动资产周转率1.46 3.03 1.59 三一重工流动资产周转率1.49 1.59 1.95徐工机械流动资产周转天数246 119227三一重工流动资产周转天数242 226 185 差值-流动资产周转率-0.031.44-0.36差值-流动资产

15、周转天数4-10742流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。要实现该指标的良性变动，应以主营业务收入增幅高于流动资产增幅做保证。通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；

16、而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。流动资产周转率指标比较流动资产周转天数比较从上图中可知，08年徐工机械和三一重工的流动资产周转率相差小，但09年徐工机械较弱，10年徐工机械比三一重工流动资产周转率强，说明10年徐工机械比三一重工的企业盈利能力较强。2、固定资产周转率年份企业2008年2009年2010年徐工机械固定资产周转率4.29 12.64 10.87 三一重工固定资产周转率6.75 6.15 6.48 徐工机械固定资产周转天数84 28 33 三一重工固定资产周转天数53 59 56 差值-固定资产周转率-2.466.494.39差值-固定资产

17、周转天数31-31-23固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。 固定资产周转天数表示在一个会计年度内，固定资产转换成现金平均需要的时间，即平均天数。固定资产的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。 固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度.固定资产周转率指标比较固定资产周转天数比较从图表中可知09年徐工机械比三一重工固定资产周转率高

18、很多，说明09年徐工机械固定资产利用率较高，管理水平较好。但10年三一重工比徐工机械的好。3、长期投资周转率年份企业2008年2009年2010年徐工机械长期投资周转率265.02 3451.29 3628.27 三一重工长期投资周转率77.30 83.98 167.84 徐工机械长期投资周转天数1.4 0.1 0.1 三一重工长期投资周转天数5 4 2 差值-长期投资周转率187.723367.313460.43差值-长期投资周转天数-3.6-3.9-1.9长期投资周转率指标比较从图可知徐工机械长期投资周转率远远大开高于三一重工，但长期投资目的在于增加收入和降低成本，但是在实践操作中，受人为

19、因素比较大，再加上投资额与收入增加额的关系不稳定，因此这个指标和三一重工相比较很难有确切的定论。3、单项资产周转率：1、应收账款周转率年份企业2008年2009年2010年徐工机械应收账款周转率7.67 18.43 8.81 三一重工应收账款周转率5.32 4.75 6.67 徐工机械应收账款周转天数47 20 41 三一重工应收账款周转天数68 76 54 差值-应收账款周转率2.3513.682.14差值-应收账款周转天数-21-56-13 应收帐款周转率公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收

20、帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收帐款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。应收帐款周转率指标比较应收帐款周转天数比较从上表可知，徐工机械从08年至10年的应收帐款周转率都比三一重工的高，说明徐工机械比三一重工收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。从图应收帐款天数比较也可知，徐工机械比三一重工的天数短，同时也说明三一重工公司催收帐款不力，使资产形成了呆帐甚至坏帐，造成了流动资产不流动，这对公司正常的生产经营是很不利的。2、存货周转率

21、年份企业2008年2009年2010年徐工机械存货周转率2.96 7.19 4.28 三一重工存货周转率3.63.754.44徐工机械存货周转天数122 50 84 三一重工存货周转天数1009681差值-存货周转率-0.643.44-0.16差值-存货周转天数22-463存货周转率（inventory turnover）又名库存周转率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数存货周转率指标比较存货周转天数指标比较存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影

22、响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。从上图可知徐工机械的存货周转率比三一重的低，08年最突出，说明08年徐工机械比三一重工的短期偿债能力弱，10年就相差很小。4 四、同业平均水平财务指标比较(资料来源于三一重工、中国一重、中恒电气、隆基机械等20家财务指标平均值取值)2008年同业平均水平财务指标比较2008年资产运用效率同行业水平指标项目徐工机械行业平均值行业最高值行业平均值差值最高值差值总资产周转率1.010.83 0.181.061

23、-0.051流动资产周转率1.461.29 0.172.329-0.869固定资产周转率4.294.29 08.226-3.936长期投资周转率265.021142.87 -877.855372.04 -5107.02应收账款周转率7.674.84 2.838.425-0.755存货周转率2.960.86 2.15.37-2.41项目徐工机械排名行业平均值行业最高值总资产周转率1.0140.83 1.061流动资产周转率1.4681.29 2.329固定资产周转率4.2934.29 8.226长期投资周转率265.0211142.87 5372.04 应收账款周转率7.6744.84 8.42

24、5存货周转率2.96100.862.1（一）总资产周转率分析2008年总资产周转率指标分析从上表可以看出08年徐工机械的总资产周转率比同行业的高，说明徐工机械比同行业的企业周转速度快，营运能力偏强。（二）分类资产周转率分析项目徐工机械行业平均值行业最高值行业平均值差值最高值差值流动资产周转率1.461.29 0.172.329-0.869固定资产周转率4.294.29 08.226-3.936长期投资周转率265.021142.87 -877.855372.04 -5107.021、 流动资产周转率分析2008年流动资产周转率指标分析一般情况下，流动资产周转率指标越高，表明企业流动资产周转速度

25、越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。从上图可以08年徐工机械的流动资产周转率比同行业的平均值要高，说明 08年徐工机械的资产周转速度快，盈利能力较强，便相较于同行业稍低，但比值不大。2、 固定资产周转率分析2008年固定资产周转率分析固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。从图表中可知08年徐工机械固定资产周转率与同行业平均水平相比相等，说明徐工机械08年的固定资产处理较好，但比同

26、行为最高值偏低。3、 长期投资周转率2008年长期投资周转率指标分析从图可知徐工机械长期投资周转率远远低于同行业平均值，但长期投资目的在于增加收入和降低成本，但是在实践操作中，受人为因素比较大，再加上投资额与收入增加额的关系不稳定，因此这个指标和同行业平均值相比较很难有确切的定论。（三）单项资产周转率项目徐工机械行业平均值行业最高值行业平均值差值最高值差值应收账款周转率7.674.84 2.838.425-0.755存货周转率2.960.86 2.15.37-2.411、应收账款周转率2008年应收账款周转率指标分析公司的应收帐款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收帐款如能及时收回，公司

27、的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。从上表可知，徐工机械从08年的应收帐款周转率比行业平均值的高，说明徐工机械比同行业平均值收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。2、存货周转率2008年存货周转率指标分析存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。从上图可知徐工机械08年的存货周转率

28、比同行业平均值高，说明08年徐工机械比三一重工的短期偿债能力强，资产运用效率好。2009年同业平均水平财务指标比较(资料来源于三一重工、中国一重、中恒电气、隆基机械等20家财务指标平均值取值)2009年资产运用效率同行业水平指标项目徐工机械行业平均值行业最高值行业平均值差值最高值差值总资产周转率2.211.01 1.22.210流动资产周转率3.031.52 1.513.030固定资产周转率12.645.99 6.6512.640长期投资周转率3451.29893.95 2557.343451.290应收账款周转率18.436.19 12.2418.430存货周转率7.191.20 5.997