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1、证券投资分析分章习题含答案第一章 证券投资分析概述一、单项选择题1. （ ），美国芝加哥大学财务学家尤金法默提出了著名的有效市场假说理论。A.20世纪50年代B.20世纪60年代C.20世纪70年代D.20世纪80年代2. 以下不属于中国证券监督管理委员会的职责是（ ）。A.制定证券市场的方针政策B.对证券市场进行监管C.制定证券交易所的业务规则D.制定证券市场的有关规章3. （ ）投资理念是一种投资风险共担型的投资理念。A.价值发现型B.价值培养型C.价值开拓型D.价值成长型4. （ ）以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。A.学术分析流派B.行为分析流派C.基本分析流派D.技术分析

2、流派5. （ ）主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。A.宏观经济分析B.行业分析和区域分析C.学术分析D.公司分析6. 技术分析的理论基础是建立在3个假设之上的，即（ ）、价格沿趋势移动、历史会重复。A.任何一种投资对象都有一种可以称之为“在价值”的固定基准B.公司的行为包含一切信息C.证券收益率服从正态分布D.市场的行为包含一切信息7. 关于证券市场的类型，以下说法不正确的是（ ）。A.在强势有效市场中，证券组合的管理者往往努力寻找价格偏离价值的证券B.在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息C.在半强势有效市场中，只有那些利用幕信息者才能获得非正常的超额

3、回报D.在强势有效市场中，任何人都不可能通过对公开或幕信息的分析来获取超额收益8. （ ）是指以宏观经济形势、行业特征与上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。A.技术分析流派B.学术分析流派C.行为分析流派D.基本分析流派9. 基本分析的重点是（ ）。A.宏观经济分析B.区域分析C.行业分析D.公司分析10. 心理分析流派对股票价格波动原因的解释是（ ）。A.对价格与所反映信息容偏离的调整B.对价格与价值偏离的调整C.对市场心理平衡状态偏离的调整D.对市场供求均衡状态偏离的调整11. 技术分析的理论基础是（ ）。A. 经济分析、行业分析、公司分析B.公司产品与市场

4、分析、公司财务报表分析、公司证券投资价值与投资风险分析C.市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复D.经济学、财政金融学、财务管理学、投资学1. 技术分析流派的主要理论假设是（ ）。A.市场行为包含一切信息B.市场总是错误的C.价格沿趋势移动D.历史会重复2. （ ）的市场被称为“有效市场”。A.证券的市场价格充分与时地反映了全部有价值的信息B.市场价格代表着证券的真实价值C.证券的市场价格充分与时地反映了部分有价值的信息D.市场价格不代表证券的真实价值3. 一般来说，上市公司通过（ ）向投资者披露其经营状况的有关信息。A.定期报告B.年度报告C.临时报告D.中期报告4. 随着境外证

5、券市场的不断创新和发展，证券投资分析的发展现状是（ ）。A.证券投资分析的业务围不断拓展B.证券投资分析的业务分工不断细化C.证券投资分析的对象不断延伸D.证券投资分析方法不断创新5. 个体心理分析是基于（ ）三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。A.人的生存欲望B.人的权力欲望C.人的存在价值欲望”D.人的金钱欲望6. 证券市场行为最基本的表现形式是（ ）。A.证券的成交量B.证券价和量的变化以与完成这些变化所经历的时间C.证券的市场价值D.证券的市场价格7. 公司分析侧重对公司的（ ）、财务状况、经营业绩以与潜在风险等进行分析，借此评估和预测证券的投资

6、价值、价格与其未来变化的趋势。A.竞争能力B.盈利能力C.经营管理能力D.发展潜力8. 关于证券投资分析的信息来源，以下说确的是（ ）。A.信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础B.财政部是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门C.来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，影响证券的收益率D.证券交易所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源9. 以下关于价值培养型投资理念的说确的有（ ）。A.通过对证券母体注入战略投资的方式，培养证券的在价值与市场价值B.众多投资者参与证券母体的融资，培养证券的在价值和市场价值C.以此理念指导

7、投资能够较大程度地规避市场投资风险D.是一种风险相对分散的市场投资理念10. 基本分析法主要适用于预测（ ）。A.周期相对比较长的证券价格B.精确度要求不高的领域C.短期的行情D.相对不够成熟的证券市场11. 证券组合分析的容主要包括（ ）。A.套利定价模型B.循环周期理论C.资本资产定价模型D.马柯威茨的均值方差模型12. 上市公司通过定期报告、临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，包括（ ）。A.增资减资B.资产重组情况C.公司盈利水平D.公司股利政策13. 以下符合价值培养型理念的有（ ）。A.投资者作为证券的战略投资者，通过对证券母体注入战略投资的方式B.众多投资者参与证券母

8、体的融资行为，如参与增发或配股C.机构投资者在二级市场吸纳股票，选择时机通过投票改组上市公司重组D.机构投资者联合小股东，投票否决影响二级市场股价的增发行为14. 以下属于证券投资分析的其他信息来源的是（ ）。A.实地调研B.专家访谈C.市场调查D.通过家庭成员获得有关信息15. 宏观经济分析探讨的经济指标包括（ ）A.滞后性指标B.同步性指标C.先行性指标D.超越性指标16. 基本分析流派的主要理论假设是（ ）。A.劳动创造价值B.股票的价值决定价格C.股票的价格围绕价值波动D.证券市场是强式有效市场17. 经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标一般分为（ ）。A.先

9、行性指标B.同步性指标C.滞后性指标D.超前性指标三、判断题1. 政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。（ ）2. 基本分析的容包括宏观经济分析、行业分析和区域分析以与基本心理分析四部分。 （ ）3. 证券分析师进行证券投资分析时，应当注意每种方法的适用围与各种方法的结合使用。（ ）4. 证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以与这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息与资本利得的投资行为和投资过程，不属于直接投资的重要形式。（ ）5. 第类资料则是第类资料中已公开的部分。（ ）6. 中国证券监督管理委员会根据宪法和

10、法律规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令，以与颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。（ ）7. 在价值发现型投资理念下，只要有国民经济增长和行业发展的客观前提，以此理念指导投资能够较大程度地规避市场投资风险。（ ）8. 效率市场理论的含义：当给定当前的市场信息集合时，投资者不可能发展出任何交易系统或投资战略，从而可以获取超出由投资对象风险水平所对应的投资收益率的超额收益。（ ）9. 基本分析法不适用于周期相对比较长的证券价格预测以与相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。（ ）答案解析一、单项选择题1. B2B3B4D5A6D7A8D9D10C11C二

11、、多项选择题1. ACD2AB3AC4ABCD5ABC6ABD7ABCD8AC9AB10AB11ACD12ABCD13AB14ABCD15ABC16BC17ABC三、判断题1. 23456789第二章 有价证券的投资价值分析一、单项选择题1. 根据市场预期理论，如果随期限增加而即期利率提高，即利率期限结构呈上升趋势，说明投资者对未来即期利率的预期（ ）。A.下降B.上升C.不变D.不确定2. （ ）是影响债券定价的外部因素。A.通货膨胀水平B.市场性C.提前赎回规定D.拖欠的可能性3. 按照收入的资本化定价方法，一种资产的在价值（ ）预期现金流的贴现值。A.不等于B.等于C.肯定大于D.肯定小

12、于4. 可转换证券的（ ）是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。A.市场价格B.转换平价C.转换价值D.投资价值5. 在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是（ ）。A.期权的成本B.期权的价格C.期货的价格D.期货的成本6. 当可转换证券的市场价格小于可转换证券的转换价值时，后者减前者所得到的数值被称为（ ）。A.可转换证券的转换升水B.可转换证券的转换平价C.可转换证券的转换贴水D.可转换证券的转换比率7. 债券的到期收益率与到期期限之间的关系被称为（ ）。A.债券的利率期限结构B.收益率曲线C.债券的利率到期结构D.利率曲线8. 转换平价的

13、计算公式是（ ）。A.可转换证券的市场价格除以转换比率B.转换比率除以可转换证券的市场价格C.可转换证券的市场价格乘以转换比率D.转换比率除以基准股价9. 在贷款和融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（ ）理论观点。A.市场预期理论B.合理分析理论C.流动性偏好理论D.市场分割理论10. 某投资者的一项投资预计两年后价值 100 000元，假设必要收益率是20%，下述最接近按复利计算的该投资现值的是（ ）。A.60 000元B.65 000元C.70 000元D.75 000元11. 某投资者以900

14、元的价格购买了面额为1000元、票面利率为12%、期限为5年的债券。那么该投资者的当前收益率为（ ）。A.12%B.1333%C.8%D.1111%12. 在决定优先股的在价值时，（ ）相当有用。A.零增长模型B.不变增长模墨C.二元增长模型D.可变增长模型13. 以下有关影响股票投资价值的因素的表达，错误的是（ ）。A.一般情况下，股票价格与股利水平成反比B.股份分割是将原来股份均等地拆成若干较小的股份C.对业绩优良的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力D.当公司宣布减资时，股价会大幅下降14. 以下影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （ ）。A.货币政策B.财政政策C.

15、收入分配政策D.产业政策15. 某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（ ）。A.为6%B.高于6%C.低于6%D.为30%16. 可转换证券转换价值的公式是（ ）。A.转换价值=标的股票市场价格转换比例B.转换价值=标的股票净资产转换比例C.转换价值=标的股票市场价格+转换比例D.转换价值=标的股票净资产/手转换比例17. 某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券的市场价格为1000元，则（ ）。A.转换升水比率20%B.转换贴水比率20%C.转换升水比率25%D.转换贴水比率25%18. 在贷款或融资活动进行时，

16、贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。A.市场预期理论B.流动性偏好理论C.市场分割理论D.有效市场理论19. 以下影响股票投资价值的外部因素中，不属于宏观经济因素的是 （ ）。A.货币政策B.财政政策C.收入分配政策D.产业政策20. 根据债券终值求现值的过程叫作（ ）。A.映射B.贴现C.回归D.转换21. 某债券期限5年，面值1000元，年息60元。市场售价1020元，则该债券的到期收益率（ ）。A.为6%B.高于6%C.低于6%D.为30%22. 某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元。债券

17、的市场价格为1000元，则（ ）。A.转换升水比率20%B.转换贴水比率20%C.转换升水比率25%D.转换贴水比率25%23. 在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，是（ ）的观点。A.市场预期理论B.流动性偏好理论C.市场分割理论D.有效市场理论二、多项选择题1. 影响股票投资价值的因素包括（ ）。A.公司净资产B.行业因素C.公司盈利水平D.公司股份分割2. 影响债券投资价值的外部因素包括（ ）。A.基础利率B.市场总体利率水平C.通货膨胀水平D.外汇汇率风险3. 以下关于市场预期理论说确的是（ ）。A.认为利率

18、期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B.在特定时期，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率C.市场是均衡的D.某时点的各种期限债券的收益率是不同的4. 金融期货的理论价格决定于（ ）。A.现货金融工具的收益率B.持有现货金融工具的时间C.融资利率D.以上都是5. 影响期权价格的主要因素包括（ ）。A.协定价格与市场价格B.权利期间C.利率D.标的物价格的波动性6. 以下有关影响债券投资价值的因素的描述，正确的是（ ）。A.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，在价值相对较低B.免税债券的到期收益率要高于类似的应纳税债券的到期收益率C.低利附息债券的在价值比高利附息债券的在价值

19、要高D.流动性好的债券具有较高的在价值7. 关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是（ ）。A.回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素C.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化D.能成功地解释较长时间市场的复杂变化8. 根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（ ）。A.实值期权B.虚值期权C.平价期权D.看涨期权9. 下面关于权证的说确的是（ ）。A.认股权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券B.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都

20、有权买卖标的证券C.股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证券发行人以外的第三方发行，不会造成总股本的增加D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉与到标的证券的实际转移10. 以下有关影响债券投资价值的因素的描述，正确的是（ ）。A.具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率，在价值相对较低B.免税债券的到期收益率要高于类似的应纳税债券的到期收益率C.低利附息债券的在价值比高利附息债券的在价值要高D.流动性好的债券具有较高的在价值11. 关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是（ ）。A.回归分

21、析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性B.尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素C.当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化D.能成功地解释较长时间市场的复杂变化12. 根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为（ ）。A.实值期权B.虚值期权C.平价期权D.看涨期权13. 下面关于权证的说确的是（ ）。A.认股权证的持有人有权买入标的证券，认沽权证的持有人有权卖出标的证券B.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券C.股本权证由上市公司发行，对公司股本具有稀释作用；备兑权证是由标的证券发行人以外的第

22、三方发行，不会造成总股本的增加D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价与行权价格的差额部分进行现金结算，实物交割权证行权时则涉与到标的证券的实际转移14. 在市盈率的估价方法中，利用历史数据进行估计的有（ ）。A.算术平均法B.趋势调整法C.市场预期回报倒数法D.市场归类决定法15. 下面（ ）属于影响债券定价的外部因素。A.基础利率B.市场利率C.通货膨胀水平D.外汇汇率风险16. 下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件（ ）?A.基金申购价格B.基金资产总值C.基金的各种费用D.基金单位数量17. 下面（ ）属于影响债券定价的部因素。A.债券期限长短B.票面利率C.

23、提前赎回规定D.税收待遇18. 影响股票投资价值的部因素有（ ）。A.投资者对股票价格走势的预期B.公司盈利水平C.公司股份分割D.公司资产重组三、判断题1. 部收益率就是使投资的净未来值等于零的贴现率。（ ）2. 在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的即期利率是相同的。（ ）3. 债券的预期货币收入的来源就是息票利息。（ ）4. 可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。（ ）5. 可转换证券有两种价值，即理论价值和转换价值。（ ）6. 债券价格的易变性与债券的票面利率无关。（ ）7. 具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率。（ ）8. 转换平价可视为一个盈亏平

24、衡点。（ ）9. 如果净现值大于零，意味着这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行。（ ）10. 一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高。（ ）11. 一般来说，行业因素是影响股票投资价值的外部因素。（ ）12. 流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。（ ）13. 利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的在价值下降，看跌期权的在价值提高；利率提高，又会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降。 （ ）14. 一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越大；反之，则时间价值越小。（ ）15. 在市场预期理论中，某

25、一时点的各种期限债券的即期利率是相同的。（ ）16. 一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越大；反之，则时间价值越小。（ ）17. 债券的预期货币收入的来源就是息票利息。（ ）18. 若以S表示标的股票的价格，X表示权证的执行价格，则认股权证的在价值为max（SX，0），认沽权证的在价值为max（XS，0）。（ ）19. 部收益率就是使投资的净未来值等于零的贴现率。（ ）20. 低利附息债券比高利附息债券的在价值要低。（ ）21. 就半年付息一次的债券来说，将半年利率Y（或称周期性收益率）乘以2便得到年到期收益率，这样得出的年收益低估了实际年收益而被称为债券等价收益率。（ ）22

26、. 市场预期理论和流动性偏好理论的假设是不同的。（ ）23. 公司重组总会引起公司价值的巨大变动，但其股价不会随之产生剧烈的波动。（ ）24. 市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水。（ ）25. 通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越低；波动性越小，期权价格越高。（ ）26. 权证是一种期权，因此对于权证的定价多采用BlackScholes模型（简称BS模型）（ ）答案解析一、单项选择题1. B2A3B4D5B6B7A8A9D10C11C12A13A14D15C16A17C18C19D20B21C22C23C二、多项选择题1. ABCD2ABCD3ABCD4

27、ABCD5ABCD6ABCD7ABC8ABC9ACD10ABCD11ABC12ABC13ACD14AB15ABCD16BCD17ABCD18BCD三、判断题1. 234567891011121314151617181920212223242526第三章 宏观经济分析一、单项选择题1. 一国的领土围，本国居民和外国居民在一定时期所生产的、以市场价格表示的产品和劳务的总值是（ ）。A.一国的国生产总值B.国居民C.常住居民D.本国居民2. （ ）是指一定时期在国民经济各部门、各行业再生产中投入资金的数量。A.投资数量B.投资总量C.投资规模D.投资围3. （ ）的变动对货币供应量起直接作用，进而对

28、国总需求产生影响。A.再贴现率B.同业拆借利率C.回购利率D.贷款利率4. （ ）是国家按照有偿信用原则筹集财政资金的一种形式，同时也是实现政府财政政策、进行宏观调控的重要工具。A.国家预算B.国债C.税收D.财政补贴5. （ ）是影响证券市场供给的最根本因素。A.上市公司数量与收益状况B.上市公司数量与经济效益状况C.上市公司质量与收益状况D.上市公司质量与经济效益状况6. 2007年2月27日，A股指数出现有史以来最大的单日下跌，跌幅超过（ ）。A.9%B.10%C.7%D.8%7. （ ）是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。A.大小非减持B

29、.证券买卖业务C.融资融券业务D.证券经营业务8. （ ）是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。A.法定存款准备率B.存款准备金率C.超额准备金率D.再贴现率9. 关于投资者和投机者的说法，以下错误的是（ ）。A.投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价B.投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛C.投资者的行为风险小、收益相对小；投机者的行为往往追求高风险、高收益D.投资者主要进行的是长期行为，如不发生基本面的变化，不会轻易卖出证券10. 随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能力的不断加强，利率特别是（ ）已经成为中央银行一项行之有效的货币政策工具。A.基准利率B.回购协议利率C.大额可转让定期存单利率D.债务票面利率11. 以下关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是（ ）。A.严重的通货膨胀是很危险的B.通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动C.通货膨胀有时能够使股价上升D.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性12. 以下不属于税收所具有的特征的是（ ）。A.强制性B.无偿性C.灵活性