国际投资练习07.docx

1、国际投资练习07得分评卷人复查人1. 下面描述不属于国外子公司特点的是（ ）。A.独立法人地位 B.独立公司名称 C.独立公司章程 D.与母公司合并纳税2. 被誉为国际直接投资理论先驱的是（ ）。A.纳克斯 B.海默 C.邓宁 D.小岛清3. 下面不属于共同基金特点的是（ ）。A.公募 B.专家理财 C.规模优势 D.信息披露管制较少4. 相对于绿地投资，下面描述中不属于跨国购并特点的是（ ）。A.快速进入东道国市场 B.风险低，成功率高 C.减少竞争 D.便于取得战略资产5. 以下不属于外国债券的是（ ）。A.扬基债券 B.欧洲债券 C.武士债券 D.龙债券6. 以下不属于国际投资环境评价形

2、式的是（ ）。A.专家实地考察 B.问卷调查 C.东道国政府评估 D.咨询机构评估7. 多边投资担保机构的英文简写是（ ）。A.ASCMS B.TRIMS C.TRIPS D.MIGA8. 以下对金融衍生工具的描述不正确的是（ ）。A.金融衍生工具价格受基础资产价格变动的影响B.金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应C.金融衍生工具设计灵活，种类繁多D.金融衍生工具不利于全球金融市场稳定9.海外投资保险制度的首创国是（ ）。A.美国 B.日本 C.英国 D.德国10. 以下说法中不是中国企业海外上市优点的是（ ）。A.为企业发展筹集所需的资金 B.扩大企业在国际上的知名度C.按照所在地证交所要求，

3、进行信息的公开披露 D.完善公司法人治理结构和现代企业制度得分评卷人复查人11.国际投资可视为国内投资在跨国层面上的自然延伸。12.经过几十年的演变，对冲基金已发展成为有避险功能的投资机构。13.GATS是与贸易有关的知识产权协定。14.中外合作经营企业又称股权式合资经营企业。15.印尼规定外商投资期限一般不超过35年。得分评卷人复查人16.对冲基金得分17.资金动员率得分18.税收抵免得分19.存托凭证得分20.中外合资经营企业得分得分评卷人复查人21.简述厂商垄断优势理论。得分22.简述国外子公司的主要特点。得分23.简述国际股票发行的动机。得分24.简述跨国公司战略联盟的类型。得分25.

4、简述经济环境因素的构成。得分26.保持借款规模适度的管理措施有哪些? 得分27.中国对外投资发展的特点有哪些? 得分得分评卷人复查人28.德国MG公司期货交易损失案例1993年，德国的MG金融矿物集团在衍生证券的交易中蒙受了巨大损失。当时，MG公司在美国以固定价格向客户卖出5年期和平10年期的石油产品期权合约，赋予其客户在现货价格高于远期价格时终止合同的权利。为给这两个期权交易避险，MG公司在近期合同中持有多头，进行滚动套期保值。只要市场上现货价格高于期货和远期价格，这种策略就是有利可图的。但在11月底，市场价格转为期货高于现货，使MG损失惨重。当时纽约商品期货交易所要求MG公司补缴保证金，损

5、失已达8亿马克，后来又进一步损失了至少15亿马克。MG公司的税前亏损到1994年1月时达19亿马克，它的贷款银行同意通过参股和债务股权互换予以34亿马克的援助。MG公司在期货交易中的损失说明了什么？得分29.IBM、西门子和东芝共同研制新产品案例IBM（美国）、西门子（德国）和东芝（日本）在1992年为在本世纪末开发256兆位芯片而结成战略技术联盟。来自3个公司的200位工程师在IBM高级半导体技术中心共同工作，并向东芝的管理人员汇报，所有开发256兆位芯片所需的基本投入先由IBM投资，然后把发票寄给西门子和东芝，账单和支出由每一公司安排在其他两家公司的雇员控制。这3家公司共同研制新产品的机构

6、包括IBM技术中心和西门子、东芝在美国的总部。试用有关知识对该案例作简要分析。得分得分评卷人复查人30.试述国际直接投资行业格局的近期趋势。得分31.在国际投资活动中如何消除汇率变动给企业经营活动带来的负面影响？得分一单项选择题（每小题1分，共10分） 1.A 2.B 3.D 4.B 5.B 6.C 7.D 8.D 9.A 10.C 二辩析题 (每小题2分,共10分)11.错，“可视为”应改为“不能简单视为”，因为其内涵不同。12.错，“成为有避险功能的投资机构”应改为“利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担风险、追求高收誉的投资模式。”13.错，“与贸易有关的知识产权协定”应该改为“服务贸易总

7、协定”。14.错，“股权式合资经营企业”应该改为“契约式合营企业”。15.错，“不超过35年”应该改为“不超过30年”。三名词解释 (每小题3分,共15分)16.对冲基金(Hedge Fund)又称套头基金、套利基金和避险基金，意为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初起源于美国。其操作的宗旨就是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。17.资金动员率是国际金融公司对项目每投入一美元所带动其他私人投资之间的比例。17318.税收抵免是指为了避免双重课税，鼓励本国企业参与国际竞争，允许纳税人从其应纳税额中扣除东道

8、国对该企业已征收的税额的税收政策。19.存托凭证是国际股票的一种创新形式，是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证。20.中外合资经营企业又称股权式合资经营企业，是依据中华人民共和国中外合资经营企业法建立的企业，是外国公司、企业或其他经济组织或个人，按照平等互利的原则，经中国政府批准，在中国境内同中国公司、企业或其他经济组织共同举办的合资经营企业。四简答题 (每小题5分,共35分)21.(1)厂商垄断优势论以市场不完全性作为其理论前提；(2)该理论认为跨国公司拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件；(3)厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国公司的垄断或寡占优势，因此，厂商垄断优势论

9、是寡占竞争理论；(4)厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上，而且越来越多的体现在厂商所拥有的技术知识，管理技能等无形资产上。22.国外子公司的主要特点是：(1)子分司具有自己独立的公司名称和公司章程；(2)子公司具有自己独立的行政管理机构；(3)子公司具有自己的资产负债表和损益表等财务报表；(4)子公司可以独立地以自己的名义进行各类民事法律活动，包括进行诉讼。23.答：国际股票发行的动机有：（1）国际股票可以在更具深度和广度的国际资本市场上筹集资金；（2）发行国际股票能够扩大投资者的分布范围，分散股权。（3）发行国际股票可在世界范围内提高公司的知名度，从而有利于企业未来的发展。（4）满足跨国购

10、并发展的需要。24.跨国公司战略联盟的类型有：（1）战略研究开发联盟，主要是集合各自的技术优势，以专项技术为突破口的联合及委托研究，目标在于缩短技术开发周期、分担技术开发成本，共享技术领先优势；（2）战略生产联盟，以行业为依托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，目标在于集合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险；（3）战略营销联盟，主要是供应与外部销售方面的协议，目标在于集中联盟各方的市场销售力量，降低保持市场地位或进入新市场的成本与风险。25.经济环境中包含的内容也很多，主要可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类。（1）国内经济因素主要包括经济制度和经济体制、

11、经济发展水平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素；（2）涉外经济因素主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素。26.保持适度外债规模的管理措施主要有：扩大出口创汇，通过产业政策、科技投入和加强管理来提高中国产品的国际竞争力，扩大产品出口，增加外汇收入，增强对外清偿能力；抑制对借款的过度需求，减少不合理的对外借款；提高对借款资金的运用效率，选择正确的借款资金投向；合理安排借款结构，在期限结构上，应以中长期债务为主，在来源结构上，政府贷款、国际金融组织贷款等利率较优惠的贷款应保持较高的比重，在币种结构上，做到对外借款的币种与出口创汇的币种相对一致，以规避汇

12、率风险，在利率结构上，尽可能使用固定利率、降低浮动利率的比重。27.答：中国对外投资发展的特点有：投资主体的多元化、投资行业的多样化、投资区域分布广、投资规模的扩大化和投资方式的多样化。五.案例分析题（每小题7分,共14分）28.（1）当前衍生证券投资的发展非常迅速，并表现出明显的跨国化趋势。（2）国际衍生证券交易中蕴藏着巨大的风险，亟待有关各方面加强监督与管理。（3）企业在进行产品期货交易时采取的保值策略一定要审之又审，市场变化的各种情况都要考虑。29.随着国际竞争环境的日益复杂和竞争压力的不断增大，跨国公司为了获取保持其垄断优势的技术资源，不仅通过其自身体系内的研究与开发，还通过体系外的合

13、作与交流，跨国公司研发战略联盟就是一种重要的体系外合作方式。IBM、西门子和东芝都是半导体行业的巨头，也是主要的竞争对手，他们能“心平气和”地走到一起来合作研究、开发，除了宏观环境因素外，主要与半导体行业的微观特征有关。一方面是产品生命周期短，工艺革新率较高，另一方面是研究与开发需要承担高额成本和风险。这三家公司缔结联盟的主要目标就是分担在设计新型芯片中涉及的高额成本(估计要10亿美元)及其风险和实现知识共享，保持关键技术独占性，从而排挤新的竞争者，形成寡占竞争的态势。六.论述题 (每小题8分,共16分)30.（1）第一产业(初级产品部门)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产

14、品部门在国际直接投资行业格局中的地位明显降低了。（2）第二产业(制造业)的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化：a.投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；b.投资形式上出现了低股权、非股权安排和跨国公司间的战略联盟；c.制造业的国际投资中还出现了带有区域性色彩的公司网络。（3）第三产业(服务业)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，服务业部门在国际直接投资行业格局中的地位有了显著的提高其原因有四：a.许多服务性行业投资与贸易的自由化，以及由于许多服务产品的不可贸易性使向国外市场提供服务的企业必须到国外直接投资；b.微电子技术的迅速发展使跨国提供各种

15、新型服务成为可能；c.金融服务业（银行、保险、证券和其他金融机构）始终是最近10年吸收FDI最多的行业。31.(1)注意采取交易风险和折算风险的防范对策和规避技术：一是利用远期外汇市场套期保值。二是利用货币市场套期保值。三是提前或推迟支付。四是平行贷款。五是选择计价货币。(2)经济风险防范：一是分散化经营战略。二是营销管理战略。三是生产管理战略。试题对应教材页码表题号12345678910页码8946143183206272333236324401题号11121314151617181920页码3146335384328146173315228384题号21222324252627282930页码4618822319825840041325020435题号31页码359