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1、国际经济学0001国际经济学 第十二章：国民收入核算与国际收支平衡资本流出/金融流出 ：一国从外国人哪里购置资产。 资本流入/金融流入 ：某笔贷款是对美国（一国）的支付。国民收入账户：根据支出类型对国民收入的业务进行分类，划分成消费，投资，政府购买。经常项目余额：出口商品和服务于进口商品和服务之差金融项目：官方外汇干预： 中央银行为了影响宏观经济，在私人资产市场上购买和出售国际储备的交易行为。 官方国际储备：由中央银行持有的外国资产，官方结算余额：会计上，用来抵消官方储备交易余额的登陆，或者成为国际收支平衡。第十三章：汇率和外汇市场，一种资产方法升值 汇率的变动称为贬值或升值，英镑相对于美元升

2、值，既以美元计价的英镑价格上升。贬值 汇率的变动称为贬值或升值，英镑对于美元贬值，即英镑的美元价格下降。实际收益率 ：用一些具有广泛代表性的，储蓄者经常购买的商品作为标准来计量资产价值而计算出的收益率。远期汇率：远期交易中所报的汇率，称为远期汇率。即期汇率：交易双方同意交换银行存款，并立即交割的即期交易的汇率。利率平价条件：用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等的条件。载体货币：在发行这种货币以外国家的国际交易中被广泛用作度量的标准货币。第十四章：货币，利率，与汇率货币总需求：经济中，所有家庭和企业对货币的总需求，既经济中所有的个人需求之和。长期均衡 ：向充分就业状态的调整过程中，如

3、果不出现经济动荡，最终可以达到的状态。汇率超调 ：当汇率对于货币波动的即刻反应超过了长期反应时候。价格水平: 经济中的价格水平，是指以货币度量的一篮子典型商品和服务的价格。短期 : 短期是指在该段时间内物价水平以及实际产出不变。长期:长期是指这样一段时期，在该时期内要求价格水平完全调整，并且要求所有生产要素均被充分利用。第十五章：长期价格水平和汇率 费雪效应：通货膨胀与利率之间的长期关系被称为费雪效应，一国预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款率的同比例上升。购买力平价:解释两个国家价格水平的变化如何引起两种货币之间的汇率波动的理论。两国的汇率等于两国的价格水平之比，如果用同一种价格水皮表

4、示，所有国家的价格水平是相等的。一价定律：在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同样的货物在不同的国家出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。 汇率的货币分析法：以绝对购买力平价为基础，关于汇率和货币因素在长期中如何互相影响的理论。名义汇率：两种货币的相对价格 实际汇率 ：以货币衡量的收益率。相对购买力平价：在任何一段时间内，两种货币汇率变化的百分比将等于同一时期两国国内价格水平变化的百分比之差。第十六章：产出与短期汇率 AA曲线： 国内货币市场和外汇市场均衡条件下的汇率和产出水平的组合称为AA曲线。DD曲线 ： 产品市场短期内均衡时所有产出和汇率的组合J曲线：如果货币贬值后经常项目最

5、初出现恶化，但随着时间发展逐渐改善，那么其路径曲线的最初部分就会类似英文字母“J”，我们将其称为J曲线。通货膨胀偏向 ：价格水平不断上升而产出未必增加的倾向 转嫁：当本币贬值时，进口产品价格上涨被称为从汇率到进口价格的转嫁第十七章：固定汇率和外汇干预国际收支危机：对未来预期汇率的变化会导致官方外汇储备的急剧变化，国际收支发生巨额逆差。资产完全替代：模型假设，只有当本币债券与外币债券预期收益一致时，外汇市场才会均衡。 复本位制：货币同时以金和银为基础储备货币 ：中央银行在国际储备中所持有的货币资本抽逃：基于贬值恐慌的储备流失币值上调 ：当中央银行较低了外币的本币价格E就叫本币币值上调。 中央银行

6、资产负债表：记录中央银行所持有的资产和负债的工具。资产不完全替代：如果外汇市场均衡时，资产的预期收益率不同。 冲销性外汇干预：中央银行有时进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易，以抵消外汇交易对国内货币供给的影响有管理的浮动汇率：政府虽不保持汇率完全的固定，但也不会任其完全的自由浮动第十八章：国际货币体系 1870-1973年国际收支平衡：当经常项目余额与资本项目中非储备性资本余额之和为零时，说该国实现了国际收支平衡。支出变动政策：如果经济偏离了政策制定者的理想水平上的政策组合，则需要在财政政策与汇率方面进行调以实现内外部平衡，这一财政政策被称为支出变动政策。支出转换政策：如果经济偏离了政

7、策制定者的理想水平上的政策组合，则需要在财政政策与汇率方面进行调以实现内外部平衡，相应的汇率变动被称为支出转换政策。外部平衡：指一国既没有陷入赤字为继而使得将来无法清偿外债，又没有由于过度的盈余而使得他国陷入这种境地。内部平衡：要求一国资源的充分利用和国内价格水平的稳定。物价硬币流动机制：金本位制下的可以自动调节各国国际收支平衡的有力机制。（国民储蓄）S = Y -C - G(私人储蓄) Sp = Y -T (税)- C = I + CA +（G - T）（政府储蓄）Sg = T - G外汇存款的未来价值取决于什么?1这种外汇存款的利率2、相对于其他货币的预期汇率变动。投资者（储蓄者）需要关心

8、资产的：1、风险，2、流动性，3、预期实际收益。外汇市场均衡的条件？市场参与者愿意持有现有的所有各种货币存款,所有的货币存款都不存在过度供给和过度需求货币变动从两方面影响汇率？通过改变利率，通过改变汇率预期。个人货币需求？收益，风险，流动性对某种资产需求。货币总需求？三个因素：利率（R），价格水平(P)，国民收入(GNP)。货币总量需求Md = P * L（R,Y）( L（R,Y） = X *Y/R，这个等式表明变化关系，Y和L同向变化，R反向变化，也就是正比，反比关系，所以可以推出和M的比例变化，也就是R利率上升，M降低，Y上升，M增加。Md/P = L（R,Y）即实际货币总量。货币供给如何

9、影响均衡利率？货币市场总是朝着均衡利率的方向变动，在均衡利率水平上，实际货币的供给与需求相等，如果最初存在着过量的货币供给，利率就会下降，反之，如果最初存在超额货币需求，利率就会上升。当价格水平和产出一定时，实际货币供给的增加会使利率下降，而实际货币供给的减少则会使利率上升。汇率的货币分析法？建立在购买力平价之上的长期汇率模型。它认为，价格水平总是立即调整的，从而使得经济总是保持在充分就业状态并满足购买力平价条件。它预示：两种货币的汇率，即两种货币的相对价格，从长期来看，完全取决于两种货币的相对供给量与实际需求量。在其他条件不变时，货币供给以一个固定比率增加只会导致同样比例的持续通货膨胀，而长

10、期通货膨胀率的变化既不会影响充分就业产出，也不会影响各种商品和劳务之间的相对价格。如何解释购买力平价出现的问题？运输成本：切断了一价定律下汇率和商品价格之间的密切联系。在各国商品价格一定的条件下，运输成本越高，汇率波动的范围越大。非贸易品：运输成本有时可以高到使得这些商品的国际流通无利可图，这样的商品和劳务成为非贸易品。各国政府对价格水平的计量存在差别，主要是因为生活在不同国家的人们的消费方式不同。这样一篮子商品的选取就不一样。汇率、可支配收入对经常项目余额的影响？CA=EX-IM实际汇率变动对CA的影响是不确定的，改善还是恶化，取决于实际汇率在哪一方面的影响占主导作用，即取决于消费者支出变动

11、以进口商品的数量效应为主，还是以本国产品衡量的外国产品的价值效应为主。因素有汇率和可支配收入。1汇率升高外币升值IM减少，进口商品需求减少（本币贬值，进口商品变贵），EX不变，IM减少导致CA升高。2可支配收入升高IM升高CA减少。货币扩张会使CA在短期内增加，因为货币扩张导致了本币的贬值，增加了出口，减少了进口，由CA = EX - IM可以看出，CA提高了。总需求函数？E = 名义汇率，P* = 外国价格水平，P=本国价格水平实际汇率 = （EP*）/ P汇率变化货币变化价格变化国内总需求变化。本币的贬值会使总需求函数向上移动（也就是同一个产出下，需求提高了，因为EX提高了）。J曲线？一国

12、货币实际贬值后该国的经常项目会立即恶化，经过几个月之后这种情况才会好转。货币实际贬值后，以国内产品衡量的CA之所以会立即出现恶化，是因为多数进出口合同是在前几个月签订的，在贬值的最初几个月中，进出口额反映的仍是以前根据老汇率而做出的购买决定。贬值的主要影响是，提高了用国内产品衡量的预定进口的产品的价值。由于以国内产品衡量的出口价并未变动，而以国内产品衡量的进口值则上升了，所以CA在最初阶段会出现恶化。经验数据表明，对于多数工业国家，J曲线持续在6个月到半年之间。国际收支危机和资本抽逃？基于贬值恐慌的储备流失常常被称为资本抽逃，这是由于国际收支账户上有关的借方项目上有私人资本流出。居民会向央行抛

13、售本币换取外汇，并将换得的外汇投资于国外。货币交易者的贬值预期会把经济推入危机，迫使汇率改变。干预的信号效应？如果市场参与者并不能确定宏观经济政策的未来走向，冲销性干预可能会给出这样一个信号，即央行期望汇率朝哪个方向变动。这一信号能够改变市场为对来的预期，甚至不同币种的债券可以完全替代时也会立即引起汇率的变动。政府有时为了获得暂时利益也可能会利用信号效应，即便它本来没有通过货币政策或财政政策改变长期汇率的打算。金本位制各国都把本国货币和黄金挂钩，所以官方国际储备主要采取黄金形式。金本位制的优点：，金本位制具有对称性，金本位制天然的能够对央行通过扩张性货币政策引起国内价格水平上涨的做法予以限制。

14、金本位制的缺点：1、金本位制大大限制了使用货币政策对付失业的能力。2、只有当黄金与其他商品和服务的相对价格时稳定的，将货币与黄金挂钩的做法才能确保总体价格水平的稳定。3、基于黄金本位的国际支付体系有很多问题。4、金本位制给了主要的黄金产出国，如俄罗斯和南非，通过出售黄金来影响世界宏观经济状况的巨大能力。支持浮动汇率制的观点？1、货币政策自主性（利用购买力平价，避免引入外国通货膨胀）2、对称性（改变汇率决定的不对称状态，各国可以自主决定本国的货币状态，汇率尤市场决定）3、汇率具有自动稳定器功能（促进经济进行迅速无痛苦的调整，隔绝外国通货膨胀）反对浮动汇率制的观点？1、纪律性（各国可能会进行通货膨

15、胀政策）2、导致不稳定的投机行为和货币市场的动荡（导致国际外汇市场不稳定）3、对国际贸易和国际投资的不利影响（使国际价格变得相对无法预测，对国际贸易不利影响）4、互不协调的经济政策（为竞争性货币贬值打开方便之门，对世界经济产生不利影响）5、更大自主权的错觉（对宏观经济的影响巨大，即使没有固定汇率的承诺，中央银行需要对国际外汇市场进行大规模干预）改革的方向？全球平衡和稳定的政策是任何国际货币体系成功运作的前提，近期对于汇率灵活性的严格限制不太可能恢复，随着各工业国政策制定者间协定的增多，浮动汇率机制运行会更加良好。 第十二章：国民收入核算与国际收支平衡资本流出/金融流出 ：一国从外国人哪里购置资

16、产。 资本流入/金融流入 ：某笔贷款是对美国（一国）的支付。国民收入账户：根据支出类型对国民收入的业务进行分类，划分成消费，投资，政府购买。经常项目余额：出口商品和服务于进口商品和服务之差金融项目：官方外汇干预： 中央银行为了影响宏观经济，在私人资产市场上购买和出售国际储备的交易行为。 官方国际储备：由中央银行持有的外国资产，官方结算余额：会计上，用来抵消官方储备交易余额的登陆，或者成为国际收支平衡。第十三章：汇率和外汇市场，一种资产方法升值 汇率的变动称为贬值或升值，英镑相对于美元升值，既以美元计价的英镑价格上升。贬值 汇率的变动称为贬值或升值，英镑对于美元贬值，即英镑的美元价格下降。实际收

17、益率 ：用一些具有广泛代表性的，储蓄者经常购买的商品作为标准来计量资产价值而计算出的收益率。远期汇率：远期交易中所报的汇率，称为远期汇率。即期汇率：交易双方同意交换银行存款，并立即交割的即期交易的汇率。利率平价条件：用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等的条件。载体货币：在发行这种货币以外国家的国际交易中被广泛用作度量的标准货币。第十四章：货币，利率，与汇率货币总需求：经济中，所有家庭和企业对货币的总需求，既经济中所有的个人需求之和。长期均衡 ：向充分就业状态的调整过程中，如果不出现经济动荡，最终可以达到的状态。汇率超调 ：当汇率对于货币波动的即刻反应超过了长期反应时候。价格水平:

18、经济中的价格水平，是指以货币度量的一篮子典型商品和服务的价格。短期 : 短期是指在该段时间内物价水平以及实际产出不变。长期:长期是指这样一段时期，在该时期内要求价格水平完全调整，并且要求所有生产要素均被充分利用。第十五章：长期价格水平和汇率 费雪效应：通货膨胀与利率之间的长期关系被称为费雪效应，一国预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款率的同比例上升。购买力平价:解释两个国家价格水平的变化如何引起两种货币之间的汇率波动的理论。两国的汇率等于两国的价格水平之比，如果用同一种价格水皮表示，所有国家的价格水平是相等的。一价定律：在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同样的货物在不同的国家

19、出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。 汇率的货币分析法：以绝对购买力平价为基础，关于汇率和货币因素在长期中如何互相影响的理论。名义汇率：两种货币的相对价格 实际汇率 ：以货币衡量的收益率。相对购买力平价：在任何一段时间内，两种货币汇率变化的百分比将等于同一时期两国国内价格水平变化的百分比之差。第十六章：产出与短期汇率 AA曲线： 国内货币市场和外汇市场均衡条件下的汇率和产出水平的组合称为AA曲线。DD曲线 ： 产品市场短期内均衡时所有产出和汇率的组合J曲线：如果货币贬值后经常项目最初出现恶化，但随着时间发展逐渐改善，那么其路径曲线的最初部分就会类似英文字母“J”，我们将其称为J曲线。通货膨

20、胀偏向 ：价格水平不断上升而产出未必增加的倾向 转嫁：当本币贬值时，进口产品价格上涨被称为从汇率到进口价格的转嫁第十七章：固定汇率和外汇干预国际收支危机：对未来预期汇率的变化会导致官方外汇储备的急剧变化，国际收支发生巨额逆差。资产完全替代：模型假设，只有当本币债券与外币债券预期收益一致时，外汇市场才会均衡。 复本位制：货币同时以金和银为基础储备货币 ：中央银行在国际储备中所持有的货币资本抽逃：基于贬值恐慌的储备流失币值上调 ：当中央银行较低了外币的本币价格E就叫本币币值上调。 中央银行资产负债表：记录中央银行所持有的资产和负债的工具。资产不完全替代：如果外汇市场均衡时，资产的预期收益率不同。

21、冲销性外汇干预：中央银行有时进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易，以抵消外汇交易对国内货币供给的影响有管理的浮动汇率：政府虽不保持汇率完全的固定，但也不会任其完全的自由浮动第十八章：国际货币体系 1870-1973年国际收支平衡：当经常项目余额与资本项目中非储备性资本余额之和为零时，说该国实现了国际收支平衡。支出变动政策：如果经济偏离了政策制定者的理想水平上的政策组合，则需要在财政政策与汇率方面进行调以实现内外部平衡，这一财政政策被称为支出变动政策。支出转换政策：如果经济偏离了政策制定者的理想水平上的政策组合，则需要在财政政策与汇率方面进行调以实现内外部平衡，相应的汇率变动被称为支出转换

22、政策。外部平衡：指一国既没有陷入赤字为继而使得将来无法清偿外债，又没有由于过度的盈余而使得他国陷入这种境地。内部平衡：要求一国资源的充分利用和国内价格水平的稳定。物价硬币流动机制：金本位制下的可以自动调节各国国际收支平衡的有力机制。（国民储蓄）S = Y -C - G(私人储蓄) Sp = Y -T (税)- C = I + CA +（G - T）（政府储蓄）Sg = T - G外汇存款的未来价值取决于什么?1这种外汇存款的利率2、相对于其他货币的预期汇率变动。投资者（储蓄者）需要关心资产的：1、风险，2、流动性，3、预期实际收益。外汇市场均衡的条件？市场参与者愿意持有现有的所有各种货币存款,

23、所有的货币存款都不存在过度供给和过度需求货币变动从两方面影响汇率？通过改变利率，通过改变汇率预期。个人货币需求？收益，风险，流动性对某种资产需求。货币总需求？三个因素：利率（R），价格水平(P)，国民收入(GNP)。货币总量需求Md = P * L（R,Y）( L（R,Y） = X *Y/R，这个等式表明变化关系，Y和L同向变化，R反向变化，也就是正比，反比关系，所以可以推出和M的比例变化，也就是R利率上升，M降低，Y上升，M增加。Md/P = L（R,Y）即实际货币总量。货币供给如何影响均衡利率？货币市场总是朝着均衡利率的方向变动，在均衡利率水平上，实际货币的供给与需求相等，如果最初存在着过

24、量的货币供给，利率就会下降，反之，如果最初存在超额货币需求，利率就会上升。当价格水平和产出一定时，实际货币供给的增加会使利率下降，而实际货币供给的减少则会使利率上升。汇率的货币分析法？建立在购买力平价之上的长期汇率模型。它认为，价格水平总是立即调整的，从而使得经济总是保持在充分就业状态并满足购买力平价条件。它预示：两种货币的汇率，即两种货币的相对价格，从长期来看，完全取决于两种货币的相对供给量与实际需求量。在其他条件不变时，货币供给以一个固定比率增加只会导致同样比例的持续通货膨胀，而长期通货膨胀率的变化既不会影响充分就业产出，也不会影响各种商品和劳务之间的相对价格。如何解释购买力平价出现的问题

25、？运输成本：切断了一价定律下汇率和商品价格之间的密切联系。在各国商品价格一定的条件下，运输成本越高，汇率波动的范围越大。非贸易品：运输成本有时可以高到使得这些商品的国际流通无利可图，这样的商品和劳务成为非贸易品。各国政府对价格水平的计量存在差别，主要是因为生活在不同国家的人们的消费方式不同。这样一篮子商品的选取就不一样。汇率、可支配收入对经常项目余额的影响？CA=EX-IM实际汇率变动对CA的影响是不确定的，改善还是恶化，取决于实际汇率在哪一方面的影响占主导作用，即取决于消费者支出变动以进口商品的数量效应为主，还是以本国产品衡量的外国产品的价值效应为主。因素有汇率和可支配收入。1汇率升高外币升

26、值IM减少，进口商品需求减少（本币贬值，进口商品变贵），EX不变，IM减少导致CA升高。2可支配收入升高IM升高CA减少。货币扩张会使CA在短期内增加，因为货币扩张导致了本币的贬值，增加了出口，减少了进口，由CA = EX - IM可以看出，CA提高了。总需求函数？E = 名义汇率，P* = 外国价格水平，P=本国价格水平实际汇率 = （EP*）/ P汇率变化货币变化价格变化国内总需求变化。本币的贬值会使总需求函数向上移动（也就是同一个产出下，需求提高了，因为EX提高了）。J曲线？一国货币实际贬值后该国的经常项目会立即恶化，经过几个月之后这种情况才会好转。货币实际贬值后，以国内产品衡量的CA之

27、所以会立即出现恶化，是因为多数进出口合同是在前几个月签订的，在贬值的最初几个月中，进出口额反映的仍是以前根据老汇率而做出的购买决定。贬值的主要影响是，提高了用国内产品衡量的预定进口的产品的价值。由于以国内产品衡量的出口价并未变动，而以国内产品衡量的进口值则上升了，所以CA在最初阶段会出现恶化。经验数据表明，对于多数工业国家，J曲线持续在6个月到半年之间。国际收支危机和资本抽逃？基于贬值恐慌的储备流失常常被称为资本抽逃，这是由于国际收支账户上有关的借方项目上有私人资本流出。居民会向央行抛售本币换取外汇，并将换得的外汇投资于国外。货币交易者的贬值预期会把经济推入危机，迫使汇率改变。干预的信号效应？

28、如果市场参与者并不能确定宏观经济政策的未来走向，冲销性干预可能会给出这样一个信号，即央行期望汇率朝哪个方向变动。这一信号能够改变市场为对来的预期，甚至不同币种的债券可以完全替代时也会立即引起汇率的变动。政府有时为了获得暂时利益也可能会利用信号效应，即便它本来没有通过货币政策或财政政策改变长期汇率的打算。金本位制各国都把本国货币和黄金挂钩，所以官方国际储备主要采取黄金形式。金本位制的优点：，金本位制具有对称性，金本位制天然的能够对央行通过扩张性货币政策引起国内价格水平上涨的做法予以限制。金本位制的缺点：1、金本位制大大限制了使用货币政策对付失业的能力。2、只有当黄金与其他商品和服务的相对价格时稳

29、定的，将货币与黄金挂钩的做法才能确保总体价格水平的稳定。3、基于黄金本位的国际支付体系有很多问题。4、金本位制给了主要的黄金产出国，如俄罗斯和南非，通过出售黄金来影响世界宏观经济状况的巨大能力。支持浮动汇率制的观点？1、货币政策自主性（利用购买力平价，避免引入外国通货膨胀）2、对称性（改变汇率决定的不对称状态，各国可以自主决定本国的货币状态，汇率尤市场决定）3、汇率具有自动稳定器功能（促进经济进行迅速无痛苦的调整，隔绝外国通货膨胀）反对浮动汇率制的观点？1、纪律性（各国可能会进行通货膨胀政策）2、导致不稳定的投机行为和货币市场的动荡（导致国际外汇市场不稳定）3、对国际贸易和国际投资的不利影响（使国际价格变得相对无法预测，对国际贸易不利影响）4、互不协调的经济政策（为竞争性货币贬值打开方便之门，对世界经济产生不利影响）5、更大自主权的错觉（对宏观经济的影响巨大，即使没有固定汇率的承诺，中央银行需要对国际外汇市场进行大规模干预）改革的方向？全球平衡和稳定的政策是任何国际货币体系成功运作的前提，近期对于汇率灵活性的严格限制不太可能恢复，随着各工业国政策制定者间协定的增多，浮动汇率机制运行会更加良好。