二季度全国金融租赁行业季度研究报告.docx

1、二季度全国金融租赁行业季度研究报告第一章 金融租赁行业外部环境分析一、宏观经济运行对行业的影响分析今年上半年，面对复杂的国内外经济环境和不断加大的下行压力，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，科学精准实施宏观调控，坚定不移推进体制改革与制度创新，国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。初步核算，上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。分产业看，第一产业增加值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增加值146965亿元，增

2、长8.4%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.7%。（一）农业生产形势较好全国夏粮总产量14107万吨，比上年增加447万吨，增长3.3%。夏收油菜籽产量1388万吨，比上年增加16万吨，增长1.2%。上半年，猪牛羊禽肉产量3906万吨，同比下降2.4%，其中猪肉产量2574万吨，下降4.9%。（二）工业生产基本平稳上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.3%，增速比一季度回落0.1个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长1.9%，集体企业增长2.0%，股份制企业增长7.5%，外商及港澳台商投资企业增长3.8%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.2%，制造业增长

3、7.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.2%。分产品看，565种产品中有305种产品产量同比增长。上半年规模以上工业企业产销率达到97.3%。规模以上工业企业实现出口交货值55707亿元，同比下降0.4%。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，增速连续3个月回升，环比增长0.64%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润22548亿元，同比下降0.8%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.95元，主营业务收入利润率为5.38%。（三）固定资产投资增速有所回落上半年，固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%）

4、，增速比一季度回落2.1个百分点。其中，国有控股投资73745亿元，增长12.3%；民间投资154438亿元，增长11.4%，占全部投资的比重为65.1%。分产业看，第一产业投资6159亿元，同比增长27.8%；第二产业投资97446亿元，增长9.3%；第三产业投资133527亿元，增长12.4%。从到位资金情况看，上半年到位资金261507亿元，同比增长6.3%。其中，国家预算资金增长18.6%，国内贷款下降4.8%，自筹资金增长8.6%，利用外资下降30.9%。上半年新开工项目计划总投资191936亿元，同比增长1.6%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。上半年，全国

5、房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%（扣除价格因素实际增长5.7%），增速比一季度回落3.9个百分点，其中住宅投资增长2.8%。房屋新开工面积67479万平方米，同比下降15.8%，其中住宅新开工面积下降17.3%。全国商品房销售面积50264万平方米，同比增长3.9%，一季度为同比下降9.2%，其中住宅销售面积增长4.5%。全国商品房销售额34259亿元，同比增长10.0%，其中住宅销售额增长12.9%。房地产开发企业土地购置面积9800万平方米，同比下降33.8%。6月末，全国商品房待售面积65738万平方米，同比增长20.8%。上半年，房地产开发企业到位资金58948亿元，

6、同比增长0.1%。（四）商品消费稳健增长上半年，社会消费品零售总额141577亿元，同比名义增长10.4%（扣除价格因素实际增长10.5%），增速比一季度回落0.2个百分点。其中，限额以上单位消费品零售额66256亿元，增长7.4%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额121850亿元，同比增长10.2%，乡村消费品零售额19727亿元，增长11.6%。按消费形态分，餐饮收入14996亿元，同比增长11.5%，商品零售126581亿元，增长10.3%，其中限额以上单位商品零售62306亿元，增长7.4%。6月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.6%（扣除价格因素实际增长10.6%），增速比

7、5月份加快0.5个百分点，环比增长0.96%。上半年，全国网上零售额16459亿元，同比增长39.1%。其中，实物商品网上零售额13759亿元，增长38.6%，占社会消费品零售总额的比重为9.7%；非实物商品网上零售额2700亿元，增长41.9%。（五）对外贸易顺差继续增加上半年，进出口总额115316亿元人民币，同比下降6.9%。其中，出口65722亿元人民币，增长0.9%；进口49594亿元人民币，下降15.5%。进出口相抵，顺差16128亿元人民币。6月份，进出口总额20655亿元人民币，同比下降1.9%。其中，出口11749亿元人民币，增长2.1%；进口8907亿元人民币，下降6.7%

8、。（六）居民消费价格基本稳定上半年，居民消费价格同比上涨1.3%，涨幅比一季度扩大0.1个百分点。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.1%。分类别看，食品价格同比上涨2.0%，烟酒及用品上涨0.5%，衣着上涨2.9%，家庭设备用品及维修服务上涨1.1%，医疗保健和个人用品上涨1.8%，交通和通信下降1.6%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.5%，居住上涨0.7%。在食品价格中，粮食价格上涨2.6%，油脂价格下降4.4%，猪肉价格上涨2.4%，鲜菜价格上涨4.6%。6月份，居民消费价格同比上涨1.4%，环比持平。上半年，工业生产者出厂价格同比下降4.6%，6月份同比下降4.8%，环比下降0.4%。

9、上半年，工业生产者购进价格同比下降5.5%，6月份同比下降5.6%，环比下降0.2%。（七）居民收入稳定增长根据城乡一体化住户调查，上半年全国居民人均可支配收入10931元，同比名义增长9.0%，扣除价格因素实际增长7.6%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入15699元，同比名义增长8.1%，扣除价格因素实际增长6.7%；农村居民人均可支配收入5554元，同比名义增长9.5%，扣除价格因素实际增长8.3%。全国居民人均可支配收入中位数9700元，同比名义增长10.5%。二季度末，农村外出务工劳动力总量17436万人，同比增加18万人，增长0.1%。上半年，外出务工劳动力月均收入3002元，同

10、比增长9.8%。（八）结构继续优化产业结构继续优化。上半年，第三产业增加值占国内生产总值的比重为49.5%，比上年同期提高2.1个百分点，高于第二产业5.8个百分点。内需结构进一步改善。上半年，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为60.0%，比上年同期提高5.7个百分点。城乡居民收入差距进一步缩小。上半年，农村居民人均可支配收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入1.6个百分点，城乡居民人均收入倍差2.83，比上年同期缩小0.04。节能降耗继续取得新进展。上半年，单位国内生产总值能耗同比下降5.9%。（九）货币信贷平稳增长6月末，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%，狭

11、义货币（M1）余额35.61万亿元，增长4.3%，流通中货币（M0）余额5.86万亿元，增长2.9%。6月末，人民币贷款余额88.79万亿元，人民币存款余额131.83万亿元。上半年，新增人民币贷款6.56万亿元，同比多增5371亿元，新增人民币存款11.09万亿元，同比少增3756亿元。上半年，社会融资规模增量为8.81万亿元。总之，在党中央、国务院一系列政策措施作用下，二季度主要指标增速企稳向好，国民经济出现积极变化，经济发展活力动力增强。但也要看到，国内外经济环境依然错综复杂，全球经济复苏曲折缓慢，我国经济回稳基础还需进一步巩固。下一阶段，要认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，坚定信

12、心，真抓实干，正确处理好稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险的关系，促进我国经济发展速稳质优，保持中高速，迈向中高端。二、财政政策对行业的影响分析（一）财政收入1-6月累计，全国一般公共预算收入79600亿元，比上年同期增长6.6%，同口径增长4.7%。其中，中央一般公共预算收入35948亿元，增长4.7%，同口径增长4.5%；地方本级一般公共预算收入43652亿元，增长8.3%，同口径增长4.9%。全国一般公共预算收入中的税收收入66507亿元，同比增长3.5%。（二）财政支出1-6月累计，全国一般公共预算支出77288亿元，比上年同期增长11.8%，同口径增长10.6%，完成预算的45.

13、1%，与去年同期进度基本持平。其中，中央本级一般公共预算支出12097亿元，增长11.9%，同口径增长11.6%，完成预算的48.4%，比去年同期进度加快0.4个百分点；地方一般公共预算支出65191亿元，增长11.7%，同口径增长10.5%，完成代编预算的44.7%。三、产业政策对行业的影响分析（一）天津自贸区首个船舶海工租赁政策出台在中国海事金融（东疆）国际论坛新闻发布会上，中国（天津）自由贸易试验区天津港东疆片区关于加快海事金融产业发展（暂行）鼓励办法正式公布实施，这是天津自贸试验区揭牌后首个专注于船舶和海工租赁的支持政策。天津东疆保税港区管委会主任、天津自贸试验区管委会副主任张爱国在进

14、行新闻发布时表示，办法旨在促进产业发展，更好地发挥东疆保税港区租赁业先行先试的作用，鼓励扶持海事金融产业健康发展，营造良好的海事金融发展政策环境。截至2015年4月底，东疆共注册租赁公司1026家，累计注册资本金达638.4亿元人民币。（二）各地扶持政策出台 会展业将拉动LED租赁屏市场近年来，国内外各种展示交流会的举办可为如火如荼，在有效推动各行业人员信息互通的同时，也为各类会展设备供应商带来了更多商机。而随着我国各地对会展业扶持政策的相继出台，LED租赁屏也将从中受益。关于“十二五”期间促进会展业发展的指导意见从整体上规范、整合和完善了重点国家级政府主导型展会的战略布局。2015年2月，经

15、历了5个月层层筛选，202个优秀项目从879个参选项目中脱颖而出，入选北京市文化创新发展专项资金2014年度扶持项目/单位，获得北京市专项资金支持。2015年7月，深圳启动2015年第四批文化创意产业自主专项。2014年武汉市提出要建成全国重要的会展中心的目标。各地扶持政策的相继出台，为会展业的发展提供了扎实的政策保障。据中研普华最新发布的研究指出，我国会展业经历三十余年发展，当前正以20%的年均增长速度发展。2014年我国会展业直接产值达4200亿元，仅5000平方米以上展会就多达7000多场。同时，会展行业对相关经济的拉动效应也十分明显，数据显示，一场好的展会对经济的拉动效益可达1:9，十

16、分可观。而随着信息发布、企业品牌形象展示等需求的日益提升，各类展会对大型显示设备的需求也在不断增长。基于展会自身时间短，场馆面积大，人流量集中等特点，对显示设备提出了较高的要求，不但要求其能够满足超大尺寸显示的需求，更要具有高亮度、宽视角、强耐候性、信息显示灵活、运输安装及维护简便等特性，这使得LED租赁屏日益成为各类展会抢手的“香饽饽”。当前，我国以广东省为中心，已经形成了自上游元器件到下游封装等相关产品研发、制造的完整生态产业链条，并已具备全球领先的小间距等设备研发实力。针对细分市场不同的用户需求，透明屏、通风屏、地砖屏、小间距屏、异形屏等产品相继上市，可满足各类展会的特殊应用需求。面对日

17、益激烈的LED屏市场竞争，会展业的快速发展不仅为行业注入新的生机，更加有利于品牌格局优化。（三）南沙金融创新方案出台6月15日，广州市金融办发布南沙2015年金融创新发展重点工作实施方案(以下简称实施方案)，其中包括引进和新设一批创新型金融机构，完善穗港金融合作新机制、深化外汇管理体制改革等诸多亮点。作为南沙新区跨境金融的发展重点，粤港澳金融合作方面包括跨境人民币业务、跨境发行人民币债券、港澳人民币保单资金回流、融资租赁对外资怎么统一标准、双向资金池、个人投资等创新试点工作，目前都在紧密推进和衔接。亮点1引进和新设创新型金融机构根据实施方案，南沙将引进和新设一批创新金融机构，将争取国家批准在广

18、东自贸区南沙片区设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所、争取中国保监会尽快批复设立专业性保险公司、争取中国证监会尽快批复设立一家全牌照合资证券公司。此外，支持符合条件的港澳台资机构在南沙新区设立合资基金、期货、投资咨询公司，并且研究探索在自贸试验区南沙片区内试点设立有限牌照银行。方案指出，将允许符合条件的外国金融机构设立外商独资银行，允许符合条件的外国金融机构与中国公司、企业出资共同设立中外合资银行。降低港澳资保险公司进入自贸试验区的门槛，支持符合条件的港澳保险公司在自贸试验区设立分支机构。支持符合条件的港澳保险中介机构进入自贸试验区。方案还指出，将推动粤港澳三地机构在自贸试验区南沙片区共同

19、设立人民币海外投贷基金。亮点2支持保险、基金产品互认实施方案提出，研究探索自贸试验区南沙片区企业在香港股票市场发行人民币股票。鼓励自贸试验区金融机构按规定为自贸试验区内个人投资者投资香港资本市场的股票、债券及其他有价证券提供服务。发展与港澳地区保险服务贸易，探索与港澳地区保险产品互认、资金互通、市场互联的机制。支持自贸试验区南沙片区内符合互认条件的基金产品参与内地与香港基金产品互认。在CEPA安排框架下，推动自贸试验区南沙片区公共服务领域的支付服务向粤港澳三地银行业开放。积极推动个人本外币兑换特许机构、外汇代兑点发展和金融IC卡在公共服务领域使用，便利港元、澳门元在自贸试验区兑换使用。在CEP

20、A框架下，完善金融业负面清单准入模式，简化金融机构准入方式。亮点3深化外汇管理体制改革实施方案提出，支持商业银行在自贸试验区南沙片区内设立机构开展外币离岸业务，允许自贸试验区南沙片区内符合条件的中资银行试点开办外币离岸业务。支持商业保理业务发展，探索适合商业保理发展的外汇管理模式。推动自贸试验区南沙片区在符合国家规定前提下开展贵金属(除黄金外)跨境现货交易。鼓励在自贸试验区设立专业从事境外股权投资的项目公司。在南沙自贸区内探索实行本外币账户管理新模式，在账户设置、账户业务范围、资金划转和流动监测机制等方面进行创新。深化外汇管理改革，直接投资外汇登记下放银行办理，外商直接投资项下外汇资金意愿结汇

21、。值得提出的是，实施方案指出，区内试行资本项目可兑换，符合条件的区内机构和个人自主开展直接投资、并购、债券工具、金融类投资等交易。亮点4加快开展跨境人民币创新业务实施方案提出，尽快出台跨境人民币贷款实施办法。争取南沙新区内企业开展跨境人民币贷款业务和穗港企业间开展跨境委托贷款业务。争取降低跨国企业集团在南沙新区开展跨境双向人民币资金池业务的准入要求，吸引更多跨国公司特别是“一带一路”沿线国家和地区企业在南沙新区设立全球性或区域性资金流动枢纽以及粤港澳台资金结算中心。另一方面，南沙将引导银行机构开展境内人民币信贷资产转让和跨境人民币贸易融资业务。支持符合条件的广州企业在香港发行人民币债券，并按规

22、定调回使用；推动广州法人金融机构在香港发行人民币债券。推动以人民币作为自贸试验区南沙片区与港澳地区及国外跨境大额贸易和投资计价、结算的主要货币。推动自贸试验区南沙片区证券公司、基金管理公司、期货公司、保险公司等开展与港澳跨境人民币业务。研究与港澳地区开展个人跨境人民币创新业务。（四）天津加快融资租赁业发展 支持政策和制度创新天津市日前正式出台关于加快我市融资租赁业发展的实施意见。意见明确提出，天津市将进一步支持东疆保税港区租赁业创新先行先试。东疆保税港区租赁品种将拓展到轨道交通和大型设备，并加快推进东疆保税港区国家租赁业创新示范基地建设。意见提出，支持东疆保税港区率先推进租赁业功能、政策和制度

23、创新。支持资信良好和业务成熟的融资租赁企业在东疆保税港区设立项目子公司。准予飞机租赁企业以绝对控股方式设立单机项目公司。准予飞机租赁企业设立飞机专业子公司，飞机专业子公司可持续经营多个飞机项目。在租赁企业租赁物进出口通关方面，天津海关将设立绿色通道，便捷通关手续，加快通关速度。创新跨境租赁异地监管模式，实施属地申报、口岸验放。此外，天津市还将进一步规范融资租赁企业在境外设立项目公司和专业子公司的审批手续，加快融资租赁企业“走出去”步伐。渤海租赁2014年12月曾披露，公司全资子公司天津渤海租赁有限公司拟联合天津东疆投资控股有限公司和香港国际金融发展（中国）有限公司在天津市东疆保税港区发起设立第

24、三方专业航空金融服务公司。该公司将作为集成航空资产管理、航空融资、交易经纪、投资咨询等全方位的服务型公司。随着天津市对东疆保税港区融资租赁政策的落实，渤海租赁有望受益。（五）四部门印发租赁社会粮食仓储设施收储国家政策性粮食的指导意见中国农业发展银行关于印发租赁社会粮食仓储设施收储国家政策性粮食的指导意见（试行）的通知。国粮检201551号为有效利用社会粮食仓储设施，缓解部分地区国有或国有控股粮食企业仓容不足的矛盾，确保国家粮食收购政策落实和政策性粮食储存安全，国家发展和改革委员会、国家粮食局、财政部和中国农业发展银行制定了租赁社会粮食仓储设施收储国家政策性粮食的指导意见（试行）。（六）中国制造

25、2025融资租赁业迎来巨大发展契机5月19日国务院正式印发的中国制造2025被认为是中国版的“工业4.0”白皮书，该规划提出了中国制造强国建设3个10年的“三步走”战略，是第一个10年的行动纲领。制造业是国民经济的主体，是立国之本、兴国之器、强国之基。打造具有国际竞争力的制造业，是我国提升综合国力、保障国家安全、建设世界强国的必由之路。在完善金融扶持政策中，中国制造2025重点强调了鼓励符合条件的制造业贷款和租赁资产开展证券化试点，支持重点领域大型制造业企业集团开展产融结合试点，通过融资租赁方式促进制造业转型升级。本报特组织了一期相关内容的稿件，敬请广大读者关注。根据中国制造2025，未来我国

26、将坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国向制造强国转变。在采取财政贴息、加速折旧等措施，推动传统产业技术改造等背景下，融资租赁业对实体产业助推作用将日益显现。目前，我国融资租赁业正迎来前所未有的发展机遇。在宏观经济协调发展的形势下，融资租赁业的增长获得巨大的空间和潜力；国内流动性过剩的格局仍将长期延续，为融资租赁业的发展形成强大的资金支撑；不断创新的多元融资工具和互联网金融等融资渠道为租赁业的发展构筑了坚实的联结平台；包括中国制造2025在内的配套经济政策的不断完善，为融资租赁业的发展营造了更加有利的运作环境。李克强总理明确指出，新常态下的金融有一个很重要的特点就是回归服务

27、本质，助力实体经济。与银行贷款相比，融资租赁本身是融资与融物的结合体，可以更好地获得前期融资，因此目前在国际上有众多制造商、运营商正通过这一渠道完成业务交易。根据中国制造2025，未来我国将坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国向制造强国转变。在采取财政贴息、加速折旧等措施，推动传统产业技术改造等背景下，融资租赁业对实体产业助推作用将日益显现。融资租赁在国际上早已是三大融资工具之一，而在中国受到的关注则相对较少，但发展迅速。业内普遍认为，作为联接金融业与实体产业的重要桥梁，融资租赁业以及以融资租赁业为代表的现代商业模式将为中国制造业转型升级提供强有力的资金支持。“中国是世界

28、机械装备制造第一大国。飞机、船舶、海上钻井平台、高铁，这些装备在国际上60%是通过融资租赁实现投用的。”中国租赁联盟召集人、天津市租赁行业协会会长杨海田表示。在新一轮技术改造过程中，无论是产品前期创新研发，还是对现有设备的加速折旧，租赁业都将扮演重要角色。近日，在天津滨海新区注册的工银金融租赁有限公司与中国商用飞机有限责任公司签署了30架ARJ21-700飞机购机协议。至此，工银租赁ARJ21飞机订单总数已达到308架，成为中国国产商用飞机的最大启动用户。在融资租赁业与实体产业加速对接的背景下，工银租赁将成为国产飞机出口海外市场的重要渠道以及国产飞机“走出去”战略的重要载体，助力航空业备战“中

29、国制造2025”。据了解，除了飞机船舶外，目前四大国电集团的电力设备、海洋工程结构物、南车、北车集团涉足的高铁列车，都已经或即将以融资租赁的方式实现“引进来”和“走出去”。截至去年年底，仅在天津注册的融资租赁机构就已达到近300家，租赁资产超过4000亿元，业务总量占全国的四分之一。中国制造2025中提出发展服务型制造，研究制定促进服务型制造发展的指导意见，实施服务型制造行动计划。开展试点示范，引导和支持制造业企业延伸服务链条，从主要提供产品制造向提供产品和服务转变。支持符合条件的制造业企业建立金融租赁公司等金融机构，推广大型制造设备、生产线等融资租赁服务。中国租赁联盟提供的数据显示，2009

30、年国内融资租赁合同余额仅为3700亿元，而到了2014年，这一指标已迅速膨胀至32000亿元。从全球市场上看，欧美国家目前增长率在10%左右，而中国的增长率则保持在40%以上。而在行业渗透率指标上，有数据表明，中国目前仅为3.8%，远远落后于美国的22%.换言之，国内大部分行业对融资租赁的利用几乎是一片空白。在资本市场上，相关标的也极其稀缺，目前A股市场仅有渤海租赁一家，中化集团旗下公司远东宏信在香港上市。去年12月份，融信租赁登陆新三板，成为行业内首家挂牌新三板的企业。目前，国内融资租赁的业务模式主要分为直接租赁和售后回租两种。直接租赁是指融资租赁公司从供应商处采购产品，然后租给下游客户；售

31、后回租则是公司从下游客户处购买已在使用的产品，再回租给对方使用。在直接租赁业务中，主要采用的是厂商租赁模式。中国制造2025规划所带来的契机，为融资租赁企业提供了一个巨大的成长机会，特别是厂商租赁模式。业内观点认为，厂商租赁模式虽然起步较晚，但从风险控制角度讲是最好的模式。制造业产能过剩的现状，为厂商租赁模式带来了机遇，通过与厂商的合作互补，租赁客户群成几何倍数递增成为可能。四、行业重大事件分析（一）跨境电商订单井喷 航空租赁业务回暖外贸是经济的晴雨表，今年一季度白云外贸进出口交出了一份漂亮的成绩单。在全市多个区外贸表现疲软的情况下，白云累计进出口168.6亿元，大幅增长84.9%，成为201

32、5年第一季度推动广州市外贸小幅增长的主要动力。据海关统计，2015年第一季度，广州市外贸进出口总值1772.4亿元，比去年同期增长2.5%，其中，出口1014.8亿元，增长22.6%；进口757.6亿元，下降16%。具体到各区增长情况，南沙、番禺、白云和荔湾4区实现增长，其余8个区外贸进出口值均呈不同程度下降。在外贸进出口面临严峻压力的形势下，白云区何以能取得令人艳羡的成绩？如果对白云区外贸进出口成绩单进行梳理和分析，能够发现不少“惊喜”：占据白云外贸半壁江山的几家重点进出口企业，绝大部分都是后来居上的“新面孔”，且多为从事跨境电商和航空租赁的新兴行业。“新面孔”企业改写外贸排行榜让人感到意外的是，与去年第一季度外贸进出口龙头企业排行榜相比，今年白云区的“新面孔”表现抢眼，甚至是后来居上。在出口龙头企业榜单上，排名前三的企业出口总值约占全区出口份额的60%，相比去年发生了重大变化：广州市欧于美贸易有限公司(下称“欧于美”)和广州南方航空报关(下称“南航报关”)有限公司，一举超越去年排