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1、森马服饰财务分析毕业论文摘要财务分析是以会计报表资料为依据， 是通过运用一系列专门的分析技术和方 法，对企业的资产负债表、利润表、现金流量表和有关的盈利能力、偿债能力、 营运能力、发展能力进行分析与评价。 通过财务分析， 可以发现企业经营管理中 存在的问题，并能为企业的经营决策提供参考依据。本文从财务分析的内涵入手， 对森马服饰三年的财务报表进行分析， 研究其 财务现状，并对森马服饰的财务指标进行分析，评价并提出相应的建议。 矚慫润厲 钐瘗睞枥庑赖。关键词 ： 财务报表，财务状况，财务分析ABSTRACTFinancial analysis is based on accounting inf

2、ormation, through the use of a special line of analysis techniques and methods, on corporate balance sheets, income statement, cash flow statement and related to solvency, profitability, viability and development of analysis and evaluation. Through financial analysis can discover problems existing i

3、n enterprise management, and provide reference for the business decisions of enterprises聞. 創沟燴鐺險爱氇谴净。In this paper, from the connotation of financial analysis, the Semir Garment Co., Ltd. three years of financial statements analysis, study its financial status, and financial indicators of the Semir

4、Garment Co., Ltd. for analysis, evaluation and puts forward the corresponding proposal.残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟。Key words: financial statements，financial situation，financial analysis 酽锕极額閉镇桧 猪訣锥。1 引 言. 0 彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑。1.1 研究背景及研究意义 . 0 謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔。1.1.1 研究背景 . 0 厦礴恳蹒骈時盡继價骚。1.1.2 研究意义 . 0 茕桢广鳓鯡选块网羈泪。1.2 文献综述 . 0 鹅娅尽損鹌

5、惨歷茏鴛賴。1.2.1 国外研究现状 . 0 籟丛妈羥为贍偾蛏练淨。1.2.2 国内研究现状 . 1 預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴。1.3 研究思路及研究方法 . 2 渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦。1.3.1 研究思路 . 2 铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡。1.3.2 研究方法 . 2 擁締凤袜备訊顎轮烂蔷。2 财务分析理论与方法 . 3 贓熱俣阃歲匱阊邺镓騷。2.1 财务分析的定义 . 3 坛摶乡囂忏蒌鍥铃氈淚。2.2 财务分析的基本内容 . 3 蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘。2.3 财务分析的主体及目的 . 3 買鲷鴯譖昙膚遙闫撷凄。2.4 财务分析的基本方法 . 3 綾镝鯛駕櫬鹕踪韦辚糴。2.4.1 比率分析法 . 3

6、 驅踬髏彦浃绥譎饴憂锦。2.4.2比较分析法 . 42.4.3趋势分析法 . 53森马服饰财务状况分析 . 63.1森马服饰背景资料 . 63.2森马服饰资产负债表分析 63.2.1资产分析 . 63.2.2负债分析 . 83.2.3所有者权益分析 . 93.3森马服饰利润表分析 . 103.3.1收入分析 . 103.3.2期间费用分析 . 错误！未定义书签。 猫虿驢绘燈鮒诛髅貺庑。3.3.3利润分析 . 3.4森马服饰现金流量表分析 . 4森马服饰财务报表比率分析 . 4.1盈利能力分析 . 4.2偿债能力分析 . 4.3营运能力分析 . 4.4发展能力分析 . 4.5森马服饰与美邦服饰主

7、要财务指标对比 5对森马服饰财务状况的评价与建议 . 5.1对森马服饰财务状况的评价 . 5.1.1盈利能力评价 . 5.1.2偿债能力评价 . 5.1.3营运能力评价 . 5.1.4发展能力评价 . 5.2 对森马服饰财务状况的建议 . 5.2.1对盈利能力的建议 . 5.2.2对偿债能力的建议 . 5.2.3对营运能力的建议 . 5.2.4对发展能力的建议 . 6结束语 参考文献 . 致谢辞 . 1.1研究背景及研究意义1.1.1研究背景改革开放三十年来经济蓬勃发展， 在经济生产活动中财务分析的重要性越显 突出。财务分析是一门实用的专业技术， 不仅可以为企业的经营运作提供决策支 持，还可以

8、为报表使用者提供当期的会计分析信息。 对于企业的经营者、 投资者、 主管部门等有非常大的作用性。 财务报表分析为不同的主体提供重要的财务决策 信息。企业的财务分析问题受到广泛关注， 如何能够读懂财务报表所传递出的各 种信息并且准确进行相关的分析， 是财务分析者所面临的现时要求。 社会经济的 发展要求财务分析理论和方法不断完善与创新， 可以预见未来财务分析将在经济 生活中发挥更重要的作用 1 。濫驂膽閉驟羥闈詔寢賻。1.1.2研究意义 财务分析是了解公司经营活动与财务状况的主要途径， 为投资者和债权人提 供决策基础。特别是作为上市公司， 更应该遵循财务状况公开透明的原则。 对社 会大众定期或者不

9、定期公开自己的财务状况并且应该向社会大众提供相关的财 务状况资料，有利于投资者了解公司财务状况 2 。财务报表可以全面的反映企业 财务状况、 经营成果以及现金流量情况， 但是如果单纯从财务报表上的数据也还 不能直接或者全面地说明企业的财务状况， 特别是不能够说明企业经营状况的好 坏以及经营成果的高低， 所以只有将企业的财务指标和有关的数据进行比较后才 能反映出企业财务状况所处的地位， 这样财务分析的结果才越来越能够客观反映 问题，不仅能够指导报表使用者做出正确的决策，更是会计工作的升华 3 。銚銻縵哜鳗鸿锓謎諏涼。1.2文献综述1.2.1国外研究现状美国南加州大学的教授 Water B. Ne

10、ig S 认为财务分析的本质是在于搜索与 决策有关联的财务信息并且加以分析与解释的一种判断过程。 在美国纽约市立大 学的 Le. P. ldA. Bernstein一直认为财务分析是一种判断过程， 是旨在评估企业现第 0 页 共 28页 在或者过去的财务状况和经营成果， 其主要目的在于对未来的状况和经营业绩进 行最佳的预测。 挤貼綬电麥结鈺贖哓类。1921年 3月吉尔曼 （Gilman） 出版了一本名著财务报表分析 ，他在书中指出 财务报表也称为对外会计报表， 这是会计主体能够对外提供反映其公司财务状况 和经营情况的报表，其主要由资产负债表、损益表、 现金流量表或者财务状况变 动表、附表以及附

11、注组成。财务报表是财务报告组成的主要部分， 但不包括董事 报告、管理分析和财务情况说明书等会列入财务报告或者年度报告的资料。 对外 报表即是指财务报表。 对内报表的对称，这是以会计准则为规范编制成的， 向所 有者、债权人、政府以及其他有关的各方及社会公众等外部使用群体披露的会计 报表。他同时提出了不能够高估比率分析的作用， 这是因为财务比率与资产负债 表之间的关系似乎是难以明确。 赔荊紳谘侖驟辽輩袜錈。在1898年2月美国纽约州的银行协会委员会提出来议案，议案要求所有的借 款人都须提交由他们自己签字的资产负债表， 以此来评价企业的信用以及偿债能 力。 塤礙籟馐决穩賽釙冊庫。1.2.2国内研究现

12、状张先治 （2004）在财务分析从管理的内部管理以及控制的角度把财务分析 分为四个部分，即资产经营分析， 资本经营分析，商品经营分析与生产经营分析。 裊樣祕廬廂颤谚鍘羋蔺。荆新、王化成、刘俊彦（ 2009）在财务管理学中写道：财务报表的分析 经历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析， 也是经历了一个由外部分 析在扩大到内部分析的一个过程。 仓嫗盤紲嘱珑詁鍬齊驁。张新民、钱爱民（ 2006）在财务报表分析精要中指出，现在常用的财务 状况的常用方法包括比较分析法、 比率分析法、趋势分析法。其中比较分析法是 报表分析中最基本、最普遍使用的常规方法。 绽萬璉轆娛閬蛏鬮绾瀧。董卉娜（ 2004）在

13、“关于杜邦分析体系的思考”这篇文章中写道，可以引进 多元的分析法， 同时也可以对多个对象进行细致考察，得出许多数据，并且充分 发挥多元分析的优势，可以得出准确的评价结果并提供给企业的内外部的决策 者。 骁顾燁鶚巯瀆蕪領鲡赙。综合国内外的各种研究文献可以看出， 目前大部分研究都只是停留在理论方 面，缺少针对某一具体企业的分析、 研究， 运用理论从而具体的分析某一企业的 财务状况在目前仍是财务分析的薄弱地方， 所以在以后的时间里应该作为财务状第 1 页 共 28页1.3 研究思路及研究方法1.3.1研究思路本文以森马服饰为研究对象 ,以其最近三年的财务报表为基础 , 对其经营成 果和财务状况进行分

14、析。采取理论研究与案例分析的方法，运用会计学、 财务管 理的相关知识对公司财务报表中反映企业的财务状况进行分析。 并对比主要竞争 对手的财务状况主要指标进行比较，探讨森马服饰公司的财务现状。 鎦诗涇艳损楼紲 鯗餳類。1.3.2研究方法本文主要是通过运用趋势分析法、 比较分析法、 比率分析法对森马服饰的财 务报表进行分析。 并且通过文献研究以及案例分析方法相结合进行论述， 从中找 出问题，并进行比较， 结合相关研究成果对森马服饰的财务报表中反映企业财务 状况进行案例分析， 并根据财务报表的分析结果对森马服饰提出相应的评价与建 议。 栉缏歐锄棗鈕种鵑瑶锬。第 2 页 共 28页2财务分析理论与方法

15、2.1财务分析的定义财务分析以财务报表中涵盖的财务指标为依据 , 对公司的财务状况、经营成 果、现金流量等重要指标进行分析与评价 , 反映在运营过程中的财务状况及发展 趋势, 财务分析的目的是了解过去、 评价现在、预测未来 ,为财务报表分析主体的 决策提供依据 4 。辔烨棟剛殓攬瑤丽阄应。2.2财务分析的基本内容企业财务报表分析是指以财务报表为主要研究对象。 采用专门的会计方法对 企业经营成果、 财务状况及其变动情况进行系统分析与评价， 是为了对企业过去 的经营业绩进行了解， 衡量企业目前的财务状况的并预测未来的发展情况， 帮助 企业利益集团改善决策。财务分析能够将大量的财务报表数据进行有条理

16、的加 工、整理、比较、分析并且转换成对特定决策有帮助的信息 5 。 峴扬斕滾澗辐滠兴 渙藺。2.3财务分析的主体及目的财务分析的主要使用者包括所有者、债权人、经营者、 政府机构以及供应商 进行财务分析的目的是通过财务报表提供的会计信息， 衡量企业的财务状况， 评 价企业的经营业绩， 预测企业的发展趋势了解企业生产经营状况和未来发展趋势 以及获取对自己有用的信息，为经济决策提供依据 6 。詩叁撻訥烬忧毀厉鋨骜。2.4财务分析的基本方法财务分析的基本方法是将企业的经营状况与财务分析相结合 , 对财务报告进 行分析。财务分析方法分别为：比较分析法、比率分析方法、趋势分析方法。 则 鯤愜韋瘓賈晖园栋泷

17、。2.4.1比率分析法比率分析法， 是从财务报表中抽出所需要的数据并计算出需要的比率。 对企 业财务状况和经营成果进行分析，是财务分析中常用的分析方法。 胀鏝彈奥秘孫戶孪第 3 页 共 28页钇賻。2.4.2比较分析法比较分析法 , 是根据对有关的几个指标数据在一个期间段内进行比较并对指标数据的相关性进行分析， 是财务分析中相对基本的分析方法。 鳃躋峽祷紉诵帮废掃減。2.4.3趋势分析法趋势分析法， 是把不同时期的财务指标进行比较分析， 通过对相同指标的增 减计算，预测变化趋势的分析方法。第 4 页 共 28页3森马服饰财务状况分析3.1森马服饰背景资料森马服饰股份有限公司（股票简称：森马服饰

18、，股票代码 : 002563） ，公司于 1996年 12月18日创立于浙江省温州市，其公司注册资本为人民币 2.38 亿元， 总资产达 10 多亿元，是温州市大企业大集团之一。浙江森马服饰股份有限公司 是以虚拟经营为特色， 以系列成人休闲服饰和儿童服饰为主导产品的品牌服饰企 业，公司旗下拥有“森马”和“巴拉巴拉”两大服饰品牌。 森马服饰是中国休闲 服饰行业的领先品牌， 先后荣获中国驰名商标、 中国名牌和国家免检产品等殊荣。 “巴拉巴拉”品牌创立于 2002 年，是中国儿童服饰行业的领军品牌，也是首批 荣登中国名牌榜单的童装品牌 7 。 稟虛嬪赈维哜妝扩踴粜。3.2森马服饰资产负债表分析3.2

19、.1资产分析森马服饰流动资产结构情况如下表所示：表 3-1 森马服饰的资产项目结构百分比分析2011 年2012 年2013年平均值金额 /万元资产 构成金额 /万元资产 构成金额 / 万元资产 构成流动资产757,150.8083.21%680,461.3673.39%703,638.0472.43%76.34%非流动资产152,806.0016.79%246,655.0026.61%267,809.0027.57%23.66%资产总计909,956.73100%927,116.01100%971,447.34100%100%第 5 页 共 28页图 3-1 资产百分比趋势分析流动资产方面：

20、 从表 3-1 中可以看出森马服饰的流动资产在资产结构中占据了很大一部分，其中 2011年所占比例为总资产的 83.21%、2012年为 73.39%、 2013年为 72.43%，三年平均值 76.34%，流动资产占比仍处于高位。由图 3-1可 知流动资产占比在 2011年-2013年为下降趋势， 但依旧保持在 70%左右。流动性 高虽然有利于提高公司资产流动性， 但也说明森马服饰的资金可能太多的滞留在 速动资产上，使企业资金使用效率不高。 陽簍埡鲑罷規呜旧岿錟。非流动资产方面：从表 3-1 中可以看出，森马服饰的非流动资产在资产结构 中所占比例没有超过 30%，2011年为 16.79%、

21、2012年为 26.61%、2013为 27.57%， 三年平均值为 23.66%.由图 3-1 可知，非流动资产所占比例处于上升趋势，其原 因在于森马服饰 2012年加持长期股权投资 1,000.00万元，2013 年长期股权投资 份额保持不变。 森马服饰 2011 年-2013年之间固定资产所占比率相对增加， 所占 比例趋势为递增状态。 特别是投资性房地产投资的增加构成了总资产的增长， 并 保持稳定的增长速度。 从这个变化中可以看出公司的流动资产在一定程度上转为 固定资产。森马服饰在 2011 年 -2013 年三年之间对无形资产的投入增加了6,097.41 万元。其原因在于森马服饰加强对

22、 ERP 系统等无形资产的培育和自主创 新技术研发。 沩氣嘮戇苌鑿鑿槠谔應。第 6 页 共 28页3.2.2负债分析森马服饰流动负债变动情况如下表所示：表 3-2 森马服饰流动负债变动情况2011年2012年2013 年平均值金额 /万元负债 构成金额 /万元负债 构成金额 /万元负债 构成流动负债126,533.81100%129,946.0091.39%143,713.0088.14%93.18%非流动负债-012,322.508.61%19,334.6011.86%6.82%负债合计126,533.81100%142,269.00100%163,048.00100%100%图 3-2 负

23、债构成趋势图流动负债： 由表 3-2 可知，森马服饰 2011年-2013 年负债结构发生了一定的 变化。但流动负债仍然占负债构成的绝大部分， 2011 年为 100%、 2012 年为 91.39%、2013 年为 88.14%，三年平均值为 93.18%。由图 3-2 可知流动负债占比 在 2011 年 -2013 年为下降趋势， 但减少的幅度不是很大。 其原因在于长期负债增 加，非流动负债占比有所提高。 钡嵐縣緱虜荣产涛團蔺。非流动负债： 由表 3-2 可知，森马服饰 2011年为 0、2012年为 8.61%、2013 年为 11.86%，三年平均值 6.82%。从图 3-2 可以看出

24、非流动负债在 2011年-2013 年为上升趋势。其原因在于森马服饰 2012年、2013 年加大了对投资性房地产的 资金投入在一定程度上调整负债结构加重了长期负债所在比例。 懨俠劑鈍触乐鹇烬觶騮。第 7 页 共 28 页3.2.3所有者权益分析森马服饰所有者权益构成分析，如下表所示：表 3-3 森马服饰所有者权益构成分析2011 年2012 年2013 年平均值金额 /万元资产构成金额 / 万元资产构成金额 /万元资产 构成实收资本股本67,000.008.64%67,000.008.54%67,000.008.29%8.49%资本公积446,571.1057.57%446,571.1056

25、.90%446,572.5455.24%56.57%盈余公积30,824.203.97%38,733.224.93%47,925.565.94%4.95%未分配利润231,371.4229.82%232,542.8029.63%246,550.8330.49%29.98%合计775,766.72100%784,847.12100%808,399.57100%100%图 3-3 所有者权益构成趋势分析实收资本股本： 从表 3-3 可知 2011年-2013 年实收资本股本保持不变三年都 为 67,000.00 万元。从图 3-3 可以看出实收资本股本所占比例所占比例虽呈下降 趋势但是下降的幅度并

26、不明显，其原因在于森马服饰三年之间都没有增持股份。 謾饱兗争詣繚鮐癞别瀘。资本公积 ：2011 年至 2013 年森 马服 饰三年间实 际金 额基 本保 持在 446,571.10 万元左右。趋势反映其所占比例有小幅度下降，说明资本公积并没 有转增股本但其他项目有所增加。 呙铉們欤谦鸪饺竞荡赚。盈余公积：森马服饰 2011年所占比例为 3.97%、2012年为 4.93%、2013 年 为 5.94%，三年平均值为 4.95%，2013 年比 2011 年增加了 17,101.36万元。从图第 8 页 共 28页3-3 可以看出 2011年-2013 年盈余公积呈上升趋势，说明了森马服饰的利润

27、积累 实力雄厚。 莹谐龌蕲賞组靄绉嚴减。未分配利润： 森马服饰 2011 年所占比例为 29.82%、2012年为 29.63%、2013 年为 30.49%，2013 年比 2011年增加了 15,179.41万元。从趋势图来看未分配利 润 2011年-2013 年间为稳步上升，说明森马服饰有较强的继续分红能力。 麸肃鹏镟 轿騍镣缚縟糶。3.3森马服饰利润表分析3.3.1收入分析森马服饰 2011年到 2013 年营业收入（单位 : 元）表 3-4 森马服饰营业收入2011 年2012 年2013 年营业收入7,760,580,383.597,063,467,665.227,293,717,

28、627.37图 3-3 森马服饰营业收入由表 3-4 可知，森马服饰在 2011 年-2012 年营业收入有所下降，虽然 2013 年营业收入有所增加，但幅度不大 , 没有超过 2011 年的水平。在 2011 年森马服 饰实现营业收入 776,058.04 万元，其原因是森马服饰的消费需求较多，销售收 入增加使得经营业绩稳步发展。但在 2012 年森马服饰实现营业收入 706,346.77 万元，相比 2011 年减少了 69,711.27万元。导致下降的原因主要是受到行业竞争、 各种成本增加、休闲服饰收入减少、存货比例加大等因素影响。 2013 年度实现第 9 页 共 28页营业收入 72

29、9,371.76万元，相比 2012 年营业收入增长 23,025.00万元。虽然休闲 服饰行业竞争激烈、 各类成本增加导致休闲类服饰营业收入没有增多， 但是儿童类服饰营业收入增长速度较快， 综合营业利润由负增长到正增长， 以至于森马服 饰的营业收入在 2013 年相对 2012年有了较好的提升。 納畴鳗吶鄖禎銣腻鰲锬。3.3.2期间费用分析森马服饰 2011年到 2013年期间费用比较分析： （单位 : 万元）2011年2012 年2013 年平均值金额 /万元增减比率金额 /万元增减比率金额 /万元增减比率销售费用90,082.1054.56%106,213.8017.91%92,114.

30、85-13.27%19.73%管理费用22,133.6630.72%22,660.512.38%26,127.4815.30%16.13%财务费用-5,560.29334.33%-12,649.98127.51%-17,613.8239.24%167.03%表 3-5 森马服饰 2011 年 -2013 年期间费用1,200,000,0001,000,000,000销售费用：从表 3-5 可知，森马服饰 2011年增长比率为 54.56%、2012 年为 17.91%、2013年为-13.27%，三年平均值为 19.73%。由图 3-4 可以看出森马服饰 的销售费用呈下降趋势。 是由于销售增长、 营销网络渠道有所拓展以及新开子公 司等因素导致 2011年销售费用增长到了 54.56%。森马服饰在 2012 年的销售费 用增加比率与 2011 年相比减少了 35%，但销售费同比增长 17.91%，销售费用增 长速度放缓，是因为 2012 年与 2011 年的销售费用支出项