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1、投资项目效益评价厦门大学MBA研究生投资项目效益评价案例001无绳电话机生产可行性分析报告第一章 总论1项目内容、企业目标和发展战略1 公司名称：厦门国际先锋电子股份有限公司ITERNATIONAL FRONTIER Industrial Co.,Ltd2 项目内容公司成立初期，将致力于高档无绳电话机（45%48MHz具有Caller ID功能的多手机无绳电话机、46/49MHz美国标准无绳电话机、高频900MHz模拟和数字扩频无绳电话机）和新型多功能电话机（如智能电话、Caller ID电话机、可视电话机、语音电话机、管理电话机等）的开发和生产。本公司已经掌握关健技术和具有一定的技术储备，具

2、备了大批量商业化生产的能力。2000年进军消费类电子产品领域：以DVD技术为代表的新技术，包括DVD ROM，DVD播放机，可写DVD等。涉足信息工程产业：POS终端、IC卡、刷卡机、住处系统集成、电子商务软件等。3 公司目标：引入崭新的管理机制，以人为本，人尽其才。5个月内生产出新型多功能电话机；8-10个月无绳电话机投产；2000年产值3000万元；2001年7500万元；2002年1.5亿元。2000年DVD试产。同时进行多元化发展方向的拓展。在不久的将来，建成一个电气和住处王国。先期目标是步入中国电子百强，最终成为世界级的巨型高技术公司。4 发展战略：方案1：以积累的人才优势和成熟产品

3、为突破口，以特贸的资金优势为依托，在短期内完成资本原始积累、管理经验积累、人力资源的积累和一定的市场占有率，创立自己的产品品牌。通过拓宽产品方向和提高产品档次，条件成熟时，在国内以OEM方式或参股、控股和企业收购等形式实施低成本的快速扩张，占领国内和国际市场；力争企业早日上市，募集发展资金，使企业的发展步入良性循环，在短期内得以迅速发展。方案2：采用“抓两头，放中间”的战略战术，抓技术开发和市场拓展，产品的生产可以用国内OEM形式的实现。这种方式的优点是：固定资产投入小、风险小、市场转向灵活，可以集中精力很抓技术和市场两个关键因素。缺点是：加工利润被分享，利润率低，产品质量和数量在失控时将难以

4、保证。2立项依据1 新成立的国际先锋（ITERNATIONAL FRONTIER）电子股份有限公司，具有成熟的普通电话机、数字答录机、Caller ID电话机、国标无绳电话机（45/48MHz）、美国无绳电话机（43/49MHz）、先进的传呼机（BB机）、功放机和DVD技术人才，无需投入大量的前期研究开发费用即可在短期内生产上述产品。2 已经和供应商建立良好的伙伴关系，材料的采购渠道成熟，IC供应商的技术支持良好。3 国内城市能信市场继续走向成熟，尤其无绳电话机市场在中国刚刚起步，农村市场潜力仍然巨大。对新产品的需求仍然强烈。4 国际通信OEM市场对中国的制造能力有一定的依赖，保重OEM也是初

5、期发展的必由之路。5 目前，电子行业的市场特点是市场成熟、竞争激烈、利润微薄。必须要有自己的优势才能在激烈的市场中站稳脚跟。在电子方面的发展战略值得深入研究。着名的计算机产品供应商DELL公司在这方面可以提供很好的发展经验：即低成本的生产成本、良好的售后服务和快带的市场能力。3 项目概貌 本公司注册资金1500万元人民币。其中300万元为厂房投资，100万元用于生产车间、写字楼改造，300万元用于设备投资，其余800万元为流动资金，用于支付工资、购买原团料和支付销售费用和管理费用。预计： 公司占地6000平方米 筹建期自1999年4月1日起，共5个月时间，1999年9月投产（先期产品为多功能电

6、话机）。员工人数：生产线100人，后勤25人，RD人员10人，销售20人，合计155人。先期设计能力为日产国标无绳电话机1000台左右，月产22000台。或日产普通电话机1500台，月产33000台。无绳以每台500元产值计算，年产值13200万元。第二章 项目背景与发展规划1项目提出的背景目前，我国的电话机生产的状况是供大于求，97年1亿5000万部电话，国内市场消化4000万部，9000万部出口。尽管如此，但对无绳电话机而言，国内尚有巨大的市场空间，边际利润远远大于普通电话机。因而，已经引起各大电话机厂家的注意。甚至象厦新、万利达、海尔、长虹等过去与电话机无关的着名电子生产厂家也开始挤进无

7、绳电话的市场。有专家断言，无绳电话机的边际利润已经赶上和超过了VCD机的利润。作为电话机生产的专业厂家，我们原来拥有的强大的专业人才优势，加之新公司的资金优势，在规范管理的基础上，我们将力争创造自己的电话机品牌，并在激烈的市场竞争中站稳脚跟。无绳电话机开发和生产，仅仅是作为我们事业的高起点。在完成原始资金、管理技术积累并形成自已独特的企业文化后，我们将以品牌、企业文化和洋入资金为优势迅速实施低成本的扩张计划，拓展企业的业务范围，扩大企业规模，逐渐形成规模经营和多元化经营，使得公司规模和效益得以超常规高速发展。2项目发展规划本公司将以无绳电话机的生产为公司发展起点，全力倾注于消费类电子产品和IT

8、产业，具体发展规划如下所示：初期第一步：普通多功能电话机和国标20信道多手机无绳电话机（一拖三）研究开发和生产。初期第二步：新型电话机、可视电话机、国际OEM无绳电话机和900MHZ无绳电话机。中期：家庭影剧院5。1功放、DVD影碟机、高级音箱和音响。长期：家用医疗电子、汽车音响、IT产业：计算机配件、外设、软件。第三章 工程技术方案1产品技术构成初期产品（起步产品）生产国标无绳电话机和多功能电话机。根据市场调查，无绳电话机以一拖一较为受市场欢迎。为此，决定ITERNATIONAL FRONTIER公司的首款无绳电话机型便定位在多手机无绳+CID上。具体功能要求如下：1 具有CID功能的无绳电

9、话机（模具设计时考虑LCD电池的需要）：多手机一拖三（可用8528方案）20信道自动扫描（超越10信道）通话手机转移功能手机与座机的对讲功能P-T功能座机和手机夜光健盘扰码保密功能（选项）座机免提功能座机和手机10组号码存储功能通话音量手动调节功能防盗功能（防并机功能）密码锁功能65300密码自动对码Caller ID(Type l)LCD 显示座机停电可用（手机停电可用最好）通信距离500米手机停电密码2H不丢失2 棋具考虑：经分析，目前的公模很难满足需要，款式太大众化、外观质量难以保证。我们将考虑自行设计模具。利用这款模具，将可以生产出5种左右的机型（P/T、P/TD、P/TSD（LCD）

10、、IC卡管理电话机、多种机无绳电话机、单手机无绳电话），然后再配以各种各样的颜色。3 塑胶（壳体、丝印）：建厂初期，出于资金方面的考虑，塑胶可以请别的公司代为生产。2 新产品的研究开发公司设立工程部，由工程部经理负责安排研发、电话机入网任务。3 土建工程改造厂址暂定在湖滨北路，占用1-3层。其中1层为注塑和部分成品仓库，2、3层为生产线、货舱、写字楼。设电话机插机线1条，装配线生产线1条，设计工位各为120个，对于无绳电话机中用天的贴片PCB板，先期可以先请别的公司协助外加工。为此，需要对现行建筑进行土建改造，建造生产场所和写字楼。第四章 职能部门的设置总经理办公室行政、人事部财务部技术部：开

11、发中心、IE部、电脑部、仪器校验室、资信中心厂部：生产部、模具部、塑胶部、设备部、物资部：物控、计调、采购、成品仓库、材料仓库市场部质量做主部：QA、IQC部国际先锋（ITERNATIONAL FRONTIER）电子有限公司投资项目预算投资项目：无绳电话机No.内容金额单位备注1预计总投资额15，000，000元2预计月产量22，000台日产1000台3年产量264，000台每台材料成本200元每台加工人工费用529元由计算得出每台管理成本分摊394元每台销售费用50元每台可变成本255元每台固定成本4元每台总成本259元每台出厂价400元每台零售价550元每台税前利润141元每台边际贡献（毛

12、利）145元边际贡献率36%月产值8，800，000年产值105，600，000月税前利润总额3，096，875年税前利润总额37，162，50012个月毛利率543%材料抵扣平均税率6%？材料抵扣月金额264000材料抵扣年金额3168000增值税率17%月利润总额2，570，406缴纳所得税前年利润总额30，844，875所得税率33%力争高科技企业年纯利润20，666，066获得减免税待遇年纯利润率302%案例分析要求：1、讨论上述可行性分析报告存在的问题及可能产生的后果。2、分析影响该投资项目的关键或主要因素，并讨论其是如何影响投资项目经济效益的。3、如何根据该项目的特点，建立相应的评

13、价框架、评价方法和指标？4、该投资项目是否具有显着的经济效益？为什么？厦门大学MBA研究生投资项目效益评价案例002特种电机投资项目可行性分析报告关于成立厦门永力特种电机有限公司的报告一、企业概况二、市场预测三、工艺流程 3.1 印制绕组电机生产工艺 3.2 电动轮毂工艺 3.3 风扇装配工艺四、工装设备 4.1 印制绕组电机的主要设备、工装、工具 4.2 检测设备五、厂房面积六、机构及人员设置 6.1 机构设置 6.2 定员七、经济效益预测及结论 7.1 产品成本估算 7.2 产品成本估算依据 7.3 销售收入 7.4 利润估算 7.5 财务现金流量分析 7.6 盈亏平衡分析7.7 分析结论

14、一、 企业概况项目内容：成立厦门永力特种电机有限公司项目性质：股份制企业项目隶属：厦门跃达自行车公司、广西永力特种电机厂项目编制：厦门跃达自行车公司、广西永力特种电机厂 厦门跃达自行车公司是全民国有企业，是国家定点生产自行车的厂家和机电产品出口基地企业，具有直接经营进出口业务的法人资格和行业管理职能。现有职工1400人，建筑面积5万平方米，固定资产原值6179.47万元，净值4830万元。 广西永力特种电机厂是集体企业，现有职工70人，是专业生产稀土永磁印制绕组直流伺服电机的厂家，已具有完善的生产工艺装备和检测设备，是全国唯一一家印制绕组直流伺服电机经过国家级鉴定的厂家，其产品性能在国内属领先

15、地位，达到国际同类产品九十年代先进水平，被国家科委确认为95国家重点新产品。已具有年产2万台(部分设备达到年产3万台)电动轮毂的能力。目前实际生产能力仅为8000台，硬件的能力没有发挥出来。 厦门永力特种电机股份公司将是厦门跃达自行车公司和广西永力特种电机厂在厦门合作成立的股份制企业，它将充分利用厦门特区政策、区位、资金和面向世界的优势，它将充分发挥厦门跃达自行车公司现有厂房和部分设备及广西永力特种电机厂的技术装备的作用。初期生产能力为年产1万台电动轮毂，并逐步开发其他产品，形成年产3万台特种电机的能力。在该股份公司中： 厦门跃达自行车公司主要投入：1、200万元的流动资金，2、部分已有的设备

16、重估后作为固定资产入股，3、以租赁的方式出租1500m2的厂房。广西永力特种电机厂提供：1、生产稀土永磁印制绕组直流伺服电机系列产品(含电动轮毂)全部的技术文件(包括工艺文件、工装、图纸)及制造工艺技术诀窍，2、其生产稀土永磁印制绕组直流伺服电机的系列产品的技术所有权、商标归厦门永力特种电机股份公司所有，3、现有的工装、设备重估后作为固定资产入股。二、 市场预测 在越来越迫切需要保护环境的年代里，电动助力车、电动摩托车、电动车辆必将替代污染大、维修费用高、噪音大的内燃机式的助力车、摩托车。因为生态环境的需要，市场上开拓了各式各样的电动车辆，且被大众誉为“绿色交通工具”。仅就自行车、摩托车而言，

17、整个趋势是走向绿色世界，这对国内外自行车市场来说无疑又是一个新的竞争和发展，其市场发展的容量是不可估量的。关键是谁最先掌握主动权，谁就最先占有市场，谁的产品质量最好，谁就最有主动权。 从第七届中国国际自行车展销会品种和势头来看，国内外自行车厂家、具有特色的特种电动机厂家、研究所都在竭尽全力，极力在电动自行车方面力求尽善尽美、一展新姿，欲雄霸市场的豪气毫不掩饰地表现得淋漓尽致。 广西永力特种电机厂生产的电动助力自行车专用的电动轮毂，是一个应用高科技产品稀土永磁印制绕组直流伺服电机，而开发的电动轮毂，以它独具的高效率、大扭矩、小体积、轻雅且防水(完全浸入水中运行1分钟无碍)、防尘、免维护运行400

18、0小时以上的各大优点，远远超过线绕、盘式直流电机、普通轴向尺寸直流电机。另有一大特点是无火花换向，对无线电、电器使用无干扰更是其他电机无法做到的。该厂具有印制绕组直流伺服电机应用于电动轮毂的国家实用型专利保护以及电子脉冲调速器专利保护。目前已有上海的新联、凤凰、永久，南宁、广州、武汉等几大电动车公司、自行车公司选用该产品。本月份凤凰公司已要求定购1000台电动轮毂，武汉的厂家也要求定购500台的电动轮毂。 上海市已明确倡导发展电动自行车，限制汽油机助车。南京市于96年6月就明确限制出售汽油机助力车，摩托车不得进入二环路以内的市区。市场空档必将由电动自行车填补。生产自行车的厂家都看好电动自行车。

19、电动自行车代替汽油机助力车是毫无疑问的。首先，它不仅能有效地缓解汽油机助力车尾气污染，还可以充分利用晚间的“低谷电”，社会效益和经济效益都十分明显。其次，电动自行车的主要电气部件蓄电池、电机、调整速器和充电器近年来取得了长足的进展，蓄电池的制造技术有明显的提高，主要表现在能持续大电流放电和具有较长的寿命。并具有世界水平的稀土永磁电机产品面市。充电器的性能也日臻完善，能在较短的时间内，智能化地对蓄电池进行充电。 目前在研制电动自行车用电机的厂家可能并不少，但有产品面市的并不多。据我司技术人员前几个月的调研和性能试验，认为永力特种电机厂生产的电动轮毂，其结构尺寸小、扭矩大、效率高、各项性能指标良好

20、、过载能力强，非常适合于电动自行车的运行状况。 国外对电动自行车的开发时间较早，主要是日本、德国、英国、意大利以及我国的台湾省的一些的公司，投入了大量资金进行开发研究，相继推出了各自的产品。其驱动电机也是永磁的，价格比较高，我们可以开拓出口市场。 用印制绕组直流伺服电机开发应用于CO2气体保护焊机自动送丝装置产品已经广西科委鉴定，已经具有批量生产的工艺装备。稀土永磁印制绕组直流电机具有换向性能好，旋转平稀，起动扭矩大，起动时间短，具有快速响应特性，低速运转性能好，能承受频繁的可逆运转，其应用领域是十分广泛的，一般常用的范围是工业自动化、办公自动化及国防和航空领域和家用电器，特别适用于受空间限制

21、的场所。目前着手开发应用于CO2气体保护焊机自动送丝装置、汽车空调、汽车散热器、计算机的冷却扇及洗衣机的波轮等产品。三、 工艺流程3.1 印制绕组电机工艺 印制片 坯布 初化 压模 焊接 成形 检验 入库压铸 车端面 粘贴磁钢 固化3.2 电动轮毂工艺电机 输出轴 一、二级变速装置 左端盖 轮毂壳体 棘轮 右端盖3.3 风扇生产工艺电机 叶片 支撑架 防护罩四、 工装设备(按年产3万台计划)4.1 印制绕组电机的主要生产设备、工装、工具序号设备型号名称规格数量单位价值（万元）备 注1微束等焊机3台9永力特种电机厂已有2恒温恒压液压机6台55永力已有2台3轮毂压铸模1/5套/件87永力已有4电机

22、端盖拉伸模1套15永力已有5滚胶机1台015永力已有6冲磁机1台238永力已有7电枢片载模10套05永力已有8电枢粘结模30套06永力已有部分9电刷处理机3台012永力已有10电刷装配模10套03永力已有11垫圈冲模6规格09永力已有12磁钢粘贴模30套06永力已有部分13电枢处理机3台012永力已有14单片极化机2台04永力已有15支架粘贴工装15套018永力已有部分16工作台60台21合计：33.8万元4.2 检测设备本电动轮毂的机加工，基本上是委托外协，因此质量方面的控制得增大力度，以确保外协件的质量。4.2.1 电器方面序号名称型号规格数量单位价值（万元）备 注1直流稳压电源50V 1

23、0A3台075已有2台2直流电压表50V 150V 300V各3块036已有3直流电流表10A 30A各3块024已有4微机开支转速转矩仪2套65调压器、手持光电测速表手持接触测速表各3块075测速表各有1块6示波器1台06已有7耐压自动检测仪2台21已有8期特拉计2台06已有9各种整流装置万能表04510点温计3台013已有11声噪监测仪1台05已有小计：12.5万元4.2.2 机械方面序号名称型号规格数量单位价值（万元）备 注1齿轮检测仪2台0942 硬度计1块2已有3偏摆仪2块0244分度头2套035静平衡检验台3块046各种通、止规台087其他通专用量具台18小计：648万元 注：a、

24、生产设备、工装工具合计：33.8万元；b、电器、机械检测仪器合计：19万元；c、生产设备、工具及检测仪器合计投资：52.8万元。五、 厂房及车间厦门永力特种电机股份公司主要生产通过国家级鉴定的印制绕组电机及其延伸产品的装配外，其余的机加工件、铸铝件、铸铁件、塑料件大部分由外协完成。年产3万台电动轮毂的厂房只需1000平方米进行电机生产和轮毂组装，300平方米进行物资管理，200平方米为管理部门办公室，总需厂房面积1500平方米。六、 机构及人员设置6.1 机构的设置机构的设置以精干、高效为准则，设置如下：6.2 定员(按年产3万台电动轮毂计划) 生产工人：80人，管理人员：17人，中专以上文化

25、程度占总人数比例不低于30%。表6-1 人员分布情况 单位：人序号部门数量备 注1电枢制造302电机制造203电动轮毂装配204检验工10机械6人、电气4人5制造部4管理1人、调度1人、统计1人、外协1人6综合部3财务2人、人事1人、文秘1人（兼）7经营部4内勤1人、外勤3人8机、电工程师3电机电气、机械、工艺各1人9企业领导3正副职各1人合计：97人 七、 经济效益预测及结论7.1 产品成本估算 本项目建成投产后，年产量印制绕组直流伺服电机3万台，其中应用于电动轮毂2万台；CO2气体保护焊机用送丝电机5000台；汽车空调散热风机及其他用途产品5000台。项目3年达到设计生产能力，投产后计划产

26、量表参见表7-1计划产量表。7.2 产品成本估算依据 三种产品原辅材料、燃料和动力消耗根据永力特种电机厂提供的用量情况进行估算(考虑到通货膨胀等因素的影响，原辅材料、燃料的价格在第一年的基础上每年递增5%左右)。 本项目定员为97人(达到年产3万台时)。直接生产工人的工资计入成本中的工资费用，其他部分人员的工资分别计入管理费和制造费用。本项目形成固定资产53万元，设备按10年折旧，房屋以租赁方式12元/平方米计算，每年以10%递增，大修理基金按原值的3%提取。经计算得到：房屋租金150012(元)1221.6(万元) 设备折旧53(1-10%)/104.77(万元) 大修理基金533%1.59

27、(万元) 表7-2为制造成本估算表。7.3 销售收入根据市场调查，生产的产品在近几年内销路很好，供不应求，外销形势前景看好。假定前三年的产品主要是内销。预计产品销售收入(假设当年生产产量等于销售量，考虑到通货膨胀等因素的影响，产品销售销价在第一年的基础上每年递增5%左右)。本项目代表产品的出厂价格、产量及销售收入如表7-3产量及销售收入。7.4 利润估算 产品征收7%的城建税，3%的教育附加费，3.5%的城市基础设施费，3%的社会发展事业费。 销售费用按销售收入的2%估算。 财务费用按流动资金短期贷款利息(以月息1%计)发生额计入。 管理费用按企业实际发生额估算。投产当年的销售利润就能达到13

28、9.62万元，达到设计生产期时的销售利润为613.89万元，三年内免交所得税，税后净利润为613.89万元。详见表7-4损益表。7.5 财务现金流量分析 经计算得到： 1.财务内部收益率 % 2.静态投资回收期：1(年)（详见表7-5财务现金流量表）7.6 盈亏平衡分析 项目盈亏平衡时的生产能力利用率 固定成本/(销售收入-销售税金-可变成本)100%53/(683.76-4.35-499.47)100%29.5%7.7 评价结论 本项目固定资产投资53万元。项目建成投产后可形成年产3万台印制绕组直流伺服电机，其中可制造2万台自行车电动轮毂、5000台CO2保护焊机送丝电机和5000台汽车空调风机及其他用途电机的生产能力，年销售收入