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1、财务管理各章节习题及答案2011财务管理各章节作业题第一章总论一、单项选择题1、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ A )。 A 筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、扩大再生产活动2 企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（ D ) 。A 账面价值 B 账面净值 C 重置价值 D 市场价值3、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（ C ) 。A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率4、由于借款人不能按时支付本利带来的风险而投资人要求的利率补偿是（B ）。A、到期风险附加率 B、违约风险附加率C、变现力风险附加率 D、

2、购买力风险附加率5 下列各项中，可视为纯利率的是（ D )。 A、银行存款利率 B、公司债券利率 C、金融债券利率 D、国库券利率6、评价债券信用等级时主要考虑的风险是（ B ) 。A、变现力风险 B、违约风险 C、到期风险 D、购买力风险7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ C )。A、考虑了时间价值 B、考虑了风险价值C、考虑了利润所得与投入资本的关系 D、考虑了市场对公司的客观评价8 企业最重要的财务关系是（ D ）之间的关系。A、股东与经营者 B、股东与债权人 C、经营者与债权人 D、股东、经营者、债权人二、多项选择题1 公司的财务关系有（ ABCD )A、公司与政府之间的

3、财务关系 B、公司与投资者、受资者之间的财务关系C 公司内部各单位之间的财务关系 D、公司与债权人、债务人之间的财务关系4 公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ ABCE ）A、有利于克服企业短期行为 B、考虑了风险与收益的关系C、考虑了货币的时间价值 D、有利于社会资源的合理配置5 国库券的利率水平通常包括（AC ) 。A、纯利率 B、违约风险附加 C、通货膨胀率 D、变现风险附加 三、判断题1、在信息的获得和享用上，股东和经营者是一致的。（）2、避免经营者背离股东人的目标，其最好的解决办法就是尽量使激励成本和监督成本之和最小。（) 3、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无

4、财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。（）4、无论何种情况导致的收支不平衡都可以通过短期银行借款来加以解决。（）5、到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。（ )第二章 财务管理的价值观念一、单项选择题1 年偿债基金是（ C ) A 复利终值的逆运算 B 年金现值的逆运算C 年金终值的逆运算 D 复利现值的逆运算2 比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是( D )。A 期望值 B 平方差 C 标准差 D 标准离差率3 当两种证券完全相关时，它们的相关系数是( B )。A O B 1 C 一1 D 不确定4 通过投资多样化可分散的风险是( C )。A 系统风

5、险 B 总风险C 非系统风险 D 市场风险5 自有资金利润率及其标准差可用来衡量（A ) A 财务风险 B 经营风险C 系统风险 D 非系统风险6 某种证券j 的风险溢酬可表示为（ B ) A Rm 一Rf B j ( Rm 一Rf ) C Rf 十j ( Rm 一Rf ) D j Rf 7 公司股票的系数为15 ，无风险利率为6 % ，市场上所有股票的平均收益率为10 % ，则x 公司股票的收益率应为（60% ) A 4 B 12 % C 16 % D 21 % 8 根据风险分散理论，如果投资组合的股票之间完全负相关，则（A ) A 该组合的非系统风险能完全抵消B 该组合的风险收益为零 C

6、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益 D 该组合只承担公司特有风险，而不承担市场风险9 若某种证券的系数等于1 ，则表示该证券（ C ) A 无市场风险 B 无公司特有风险C 与金融市场所有证券平均风险相同D 比金融市场所有证券平均风险大1 倍10 进行证券组合投资的主要目的是（ B ) A 追求较高的投资收益 B 分散投资风险C 增强投资的流动性 D 追求资本稳定增长二、多项选择1 某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5 万元，连续支付10 年，则相当于该公司现在一次性支付（AD）万元（资金成本率为10 % ) A S ( P / A , 10 % , 12 )-

7、( P / A , 10 % , 2 ) B S ( P / A , 10 % , 13 ) ( P / A , 10 % , 3 ) C S ( P / A , 10 % , 11 ) ( P / A , 10 % , 2 ) D S ( P / A , 10 % , 10 ) ( P / F , 10 % , 2 ) E S ( P / A , 10 % , 13 ) ( P / F , 10 % , 2 ) 2 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（ BCD ) A 期望值 B 标准差 C 标准离差率 D 概率分布 E 概率3 货币的时间价值是指（ BCE ) A 货币随时间自行增值的特性

8、B 货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值C 现在的1 元钱与几年后的1 元钱的经济效用不同D 没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E 没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率4 下面有关投资组合的论述正确的是（ AD ) A 投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的加权平均数B 投资组合的风险是各单项资产风险的加权平均(只是组合的系统风险，不包括可分散风险的)C 两种证券完全相关时可以消除风险D 两种证券正相关的程度越小，则其组合产生的风险分散效应就越大E 当两种证券的相关系数为零时，则它们的组合可以完全消除风险5 下列关于系统风险说法正确的是（BDE ) A 又称为可分散风

9、险或公司特有风险B 又可称为不可分散风险或市场风险C 可通过多角化投资来分散D 不能通过多角化投资来分散E 通过系数衡量其大小6 下列关于系数说法正确的是（ABCD ) A 系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标B 它可以衡量个别股票的市场风险C 作为整体的证券市场的系数为1 D 在其他因素不变的情况下，系数越大风险收益就越大E 某股票的系数是0，说明此股票无风险。7 按照资本资产定价模型，影响特定股票的预期收益率的因素有（ ABC ）。A 无风险收益率 B 该股票的系数C 平均风险股票的必要报酬率D 预期股利收益率 E 预期资本利得收益率8 系统风险可能来自于（ABC ) A

10、宏观经济状况的变化 B 国家税法的变化C 经济衰退 D 产品结构的变化 E工人生产率的变化三、判断题1 如果两个企业的获利额相同，则其风险也必然相同。( )2 影响股价的直接原因是企业报酬率和风险。（ ) 3 利用自有资金利润率，既可以衡量财务风险，又可以衡量经营风险。（ ) 4系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益的变动相对于市场收益变动的灵敏程度。（ ) 四、计算题1、某投资者拟购买甲公司股票。该股票刚刚支付的每股现金股利为2.4元现行国库券的利率12%，平均风险股票的收益率16%，该股票为1.5。（1）假定股票在未来时间股利保持不变，当时该股票市价为15元，可否购买？（2）

11、假定该股票股利固定增长，增长率4%，该股票价值几何？2、某公司在2003年1月1日发行五年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。（1）假定2003年1月1日金融市场上与该债券风险相近的同类债券投资利率是9%，该债券的发行价格应定为多少？如果筹资费率为2%，所得税率25%，该债券筹资成本是多少？（2）假定张先生购买了该债券，4年后以1049.06的价格卖出，则该债券的收益率是多少？第三章 财务分析一、单项选择题1 下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（ ) A 资产负债率 B 股东权益比率C 权益乘数 D 到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=业务

12、活动现金净流量(本期到期债务本金+现金利息支出)2 一般认为，流动比率保持在（B）以上时，资产的流动性较好。A 100 % B 200 % C 50 % D 300 % 3 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ B ）。A 权益乘数大则财务风险大B 权益乘数等于资产负债率的倒数C 权益乘数等于资产权益率的倒数D 权益乘数大则净资产收益率大4 影响速动比率可信性的重要因素是（ B ) A 速动资产的数量 B 应收账款变现能力C 存货变现速度 D 企业的信誉5 若流动比率大于1 ，则下列结论成立的是（ B ) A 速动比率大于1 B 营运资金大于零C 资产负债率大于1 D 短期

13、偿债能力绝对有保障6 若某公司的权益乘数为2 ，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（ A ）。A 1：1 B 2：1 C 1：2 D 1：47 流动比率大于1 时，赊购原材料若干，就会（B ) A 增大流动比率 B 降低流动比率C 使流动比率不变 D 使流动负债减少8 资产负债率大于（C) ，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。A 50 % B 0 C 100 % D 200 % 9 在计算应收账款周转率时，一般用（A）代替赊销收入净额。A 销售净收入 B 销售收入C 赊销预测 D 现销净额10 用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是（ A ) 。A 资本保值增值率 B 市

14、盈率C 盈利现金比率 D 权益乘数11 净资产收益率=销售净利率*资产周转率*（ C )。A 资产负债率 B 股东权益比率C 权益乘数 D 市盈率12 确定销售净利率的最初基础是（ C )。 A 资产净利率 B 权益净利率C 销售毛利率 D 成本利润率13 某企业的有关资料为：流动负债50 万元，速动比率1 元，则该企业年末存货周转率为（ ) A 12 次 B 16 次 C 2次 D 3次 14 下列指标中, ( D）属于上市公司特有的指标。A 权益比率 B 流动比率C 总资产周转率 D 股利发放率15 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（ B )。 A 净利率 B 每股收益C 每股净资产

15、 D 市净率二、多项选择题2 下列指标中属于逆指标的是（ BD ) A 流动资产周转率 B 流动资产周转天数C 总资产周转率 D 总资产周转天数E 存货周转率3 某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（ ABE ) A 资产负债率 B 流动比率 C 存货周转率 D 应收账款周转率 E 利息保障倍数4 企业短期资金的主要来源有（ AD ) A 短期银行借款 B 出售固定资产收到的资金C 出售长期股权投资收到的资金D 商业信用 E 发行股票筹集的资金5 下列指标中与市价有关的有（ ABC ) A 市盈率 B 市净率 C 股票收益率 D 每股净资产 E 股利支付

16、率6 一般可以作为速动资产的有（ BDE ) A 存货 B 现金 C 无形资产D 应收票据 E 短期投资7 下列关于速动比率的论述正确的是（ABDE ) A 速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值B 速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标C 速动比率为1 是最好的D 一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1 E 还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率8 现金和现金等价物包括（ BCDE ) A 应收账款 B 现金 C 银行存款D 其他货币资金E 企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资。9 关于每股收益的下列说法

17、中，正确的有（ ABCE ) A 它反映普通股的获利水平B 它反映财务目标的实现程度C 它不反映股票所含有的风险D 每股收益越多、股东分红越多E 它是衡量上市公司盈利能力的重要指标10 对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有(ABCDE )A 季节性经营 B 销售中大量使用现金结算C 销售中大量使用分期付款结算D 大量销售集结在年末 E 年末销售大幅度下降11 关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有（ABDE ) A 它是衡量企业支付利息能力的重要指标B 它可以测试债权人投入资本的风险C 它的分子与分母中利息费用的确定口径是相同的D 它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标

18、准 E 对于该指标应连续数期进行观察三、判断题1 每股收益越高，股东人的分红越多。（ ) 2 在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化()3 从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。( )4 流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。（ ) 5 某公司通过经营转型后，经营风险加大了，但每股收益可能不变或提高。（ ）四、计算与分析题1、某股份有限公司本年利润分配及年末股东权益有关资料如下： 净 利 润2100股本（面值1元）资本公积盈余公积未分配利润300022001200600加：年初未分配利润可供分配利润4002500减：提取法定公积金可供股东分配的利润210229

19、0减：提取任意公积金已分配普通股利4901200未分配利润600所有者权益合计7000该公司股票当前价格为10.50元/股，流通在外的普通股为3000万股。要求：（1）计算普通股每股收益； （2）计算该公司股票当前的市盈率、每股股利、每股净资产和股利支付率；（3）王先生准备购买该公司的股票，假定该公司未来的股利政策与本年相同，王先生的期望报酬率5%，可否购买该股票？2、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率是2：1；（2）长期负债是交易性金融资产的4倍；（3）应收账款400万元，是速动资产的50%，流动资产的的25%，并同固定资产相等；（4）所有者权益对于营运资本，实收资本是未分配利润的2倍。

20、要求：根据以上信息计算并填列简化资产负债表。资产金额负债及所有者权益现金应付账款交易性金融资产长期负债应收账款实收资本存货未分配利润固定资产合计合计第五章 长期筹资方式一、单项选择题1 在长期借款合同的保护条款中，属于一般性条款的是( A )。A 限制资本支出规模 B 贷款专款专用C 限制出售较多资产 D 限制租赁资产规模2 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为( C )。A 其他债券 B 优先股C 普通股 D 收益债券3 某债券面值为1000 元，票面年利率为12 % ，期限为6 年，每半年付息一次。若市场利率为12 % ，则此债券发行时的价格将( C )。

21、A 高于1000 元 B 等于1000 元C 低于1000 元 D 不确定 4 长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是( B )。A 利息可以节税 B 筹资弹性大C 筹资费用大 D 债务利息高5 普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是( D )。A 表决权 B 股份转让权C 分享盈余权 D 优先财产分配权6 下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是( D )。A 吸引长期投资 B 发行股票C 融资租赁 D 商业信用7 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是( D )。A 债券 B 长期借款C 融资租赁 D 普通股8 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取

22、（D ）方式。A 溢价发行 B 平价发行C 公开间接发行 D 不公开直接发行9 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为6 亿人民币，按每股50 元的价格规划，则应发行的社会公众股数至少为( A )。A 180 万股 B 300 万股C 120 万股 D 250 万股10 按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000 万元，负债总额为3000 万元，则其累计发行债券总额不应超过( C )。A 8000 万元 B 5000 万元C 2000 万元 D 300O 万元二、多项选择题1 申请股票上市主要出于以下考虑( ABC )。A 分散公司风险 B 提高股票的流动性C 确认公司价值 D 改善

23、资本结构 E 防止被收购2 公司发行新股应具备以下条件( BDE )。A 前一次发行的股份未募足B 前一次发行的股份已募足C 与前一次发行股票间隔两年以上D 近三年连续盈利E 预期收益率不低于同期银行存款利率3 企业申请长期银行借款，一般应具备的条件有( ABCDE )。A 独立核算、自负盈亏、具有法人资格B 在银行开立账户，办理结算C 借款用途属于银行贷款办法规定的范围D 财务管理和经济核算制度健全E 具有偿还贷款的能力4 公司债券筹资与普通股筹资相比较，( ACDE )。A 普通股筹资的风险相对较低B 债券筹资的资本成本相对较高C 公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付D

24、公司债券可利用财务杠杆作用E 普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者5 公开间接发行股票的特点是( ABC )。A 发行范围广，易募足资本B 股票变现能力强，流动性好C 提高公司的知名度 D 发行成本低E 弹性强6 与长期负债筹资相比较，短期负债筹资的特点是(ABCD )。A 筹资速度决，容易取得B 筹资弹性强 C 筹资成本低D 筹资风险高 E 筹资风险低7 下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有( DE )。A 发行债券 B 长期借款 C 商业信用 D 发行股票 E 吸收直接投资三、判断题1 企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压

25、力，又可以降低借款的实际利率。（ ) 2 有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券，但其利率一般低于不可转换债券。（ )3 短期负债筹资的风险小于长期负债筹资的风险：短期负债的利率也小于长期负债的利率。4 以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格由股东大会作出决议。（ ) 第六章资本结构决策一、单项选择题1在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( A )。A 长期借款成本 B 债券成本C 留存收益成本 D 普通股成本2 下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是( D )。A 优先股年股利 B 所得税税率C 优先股筹资费率 D 发行优先股

26、总额3 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是( B )。A 优先股 B 普通股C 债券 D 长期银行借款4 公司增发普通股的市价为12 元股，筹资费率为市价的6 % ，本年发放的股利为0.6 元股，已知同类股票的预计收益率为11 % ，则维持此股价需要的股利年增长率为( B )。A 5% B 5.39 % C 5.68 % D 10.34%5 在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行( C )。 A 追加筹资决策 B 筹资方式比较决策C 资本结构决策 D 投资可行性决策6 某公司股票目前发放的股利为每股25 元，股利按10 的比例固定增长。

27、据此计算的普通股资本成本为18 % ，则该股票目前的市价为( A )。A 34.375 B 31.25 C 30.45 D 35.5 7 更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按（ C ）计算的。A 账面价值 B 市场价值C 目标价值 D 清算价值8 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（C ) A 债券的发行量小 B 债券的利息固定C 债券风险较低，且债息具有抵税效应D 债券的筹资费用少9 某股票当前的市场价格为20 元，每股股利1 元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为（ C ）。A 4 % B 5 C 9.2 % D 9 % 二、多项选择题1 关于边际资本成本下列

28、说法中正确的是（ABD ) 。A 适用于追加筹资的决策B 是按加权平均法计算的C 它不考虑资本结构问题D 它反映资金增加引起的成本的变化E 目前的资金也可计算边际资本成本2 影响加权平均资本成本的因素有（ AB ) 。A 资本结构 B 个别资本成本C 筹资总额 D 筹资期限E 企业风险3 留存收益资本成本是所得税后形成的，其资本成本正确的说法是（BCD ) 。A 它不存在成本问题B 其成本是一种机会成本C 它的成本计算不考虑筹资费用D 它相当于股东人投资于某种股票所要求的收益率E 在企业实务中一般不予考虑4 决定资本成本高低的因素有（ ABCDE ) 。 A 资金供求关系变化B 预期通货膨胀率

29、高低C 证券市场价格波动程度D 企业风险的大小E 企业对资金的需求量三、判断题1若某种证券的流动性差或市场价格波动大，对投资者而言要支付相当大的筹资代价。 2留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它完全可以按普通股成本的计算要求来计算。 3 改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。4 筹资额超过筹资突破点，只要维持目前的资本结构，就不会引起资本成本的变化。 5 筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。四、计算题1、某公司长期借款100 万元，普通股300 万元。公司拟筹集新的资本200 万元，并维持目前的资本结构。随着筹资数额的增加，各资本成本的变化如下：计算各筹资总额分界点及各筹资范围的边际资本成本。资本种类新筹资额（万元）资本成本长期借款400.08普通股750.12(1)计算筹资总额分界点长期借款： 4025%160（万元）普通股： 7575%100（万元）(2)计算边际资本成本0100万元，4%25%10%75%8.5%100160万元，4%25%12%75%10%160200万元，8%25%12%75%11%（3）如果追加投资后的资产收益率为9%，你认为应该筹资多少？2、甲公司目前息税前利润5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年平均利率10%，普通股9000万股，每股面值1元。该公司当期一投