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1、注册会计师考试真题及答案2011年注册会计师考试真题及 答案2011年注册会计师考试真题及答案财务成本管理一、单项选择题（本题型共10小题，每小题1分， 共10分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的 备选答案中选出一个你认为最正确的答案， 在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码，答 案写在试卷上无效。）1机会成本概念应用的理财原则是（ ）。A.风险一一报酬权衡原则B 货币时间价值原则C 比较优势原则D自利行为原则【答案】D2下列关于投资组合的说法中，错误的是（ ）。A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场 线描述B.用证券市场线描述投资组合

2、 （无论是否有效 地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提 条件是市场处于均衡状态C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率 的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平 均值D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方【答案】C3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业 平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。 下列说法中，正确的是（ ）。A 修正市盈率的关键因素是每股收益B 修正市盈率的关键因素是股利支付率C 修正市净率的关键因素是股东权益净利率D 修正收入乘数的关键因素是增长率【答案】C4.某公司股票的

3、当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为 8元，到期时 间为三个月，期权价格为3. 5元。下列关于该看跌 期权的说法中，正确的是（ ）。A .该期权处于实值状态B .该期权的内在价值为2元C .该期权的时间溢价为3.5元D 买入一股该看跌期权的最大净收入为 4.5元【答案】C5.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。A税差理论认为，当股票资本利得税与股票交 易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利 支付率政策B客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险 偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股 利收益胜过未来预期资本利得，应采

4、用高现金股利 支付率政策D 代理理论认为，为解决控股股东和中小股东 之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策【答案】B6下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是（ ）。A .市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平 均市盈率确定普通股发行价格B .净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价 值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价 格C现金流量折现法根据发行前每股经营活动净 现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价 格D现金流量折现法适用于前期投资大、 初期回 报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价【答案】D7如果企业采用变动成本法核算产品成本，产品成本的计算范围是（ ）。A 直接材料

5、、直接人工B 直接材料、直接人工、间接制造费用C 直接材料、直接人工、变动制造费用D直接材料、直接人工、变动制造费用、变动 管理及销售费用【答案】C&某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两 个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品， 第 二车间将半成品加工成产成品。月初两个车间均没 有在产品。本月第一车间投产100件，有80件完工 并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完成的在 产品相对于本步骤的完工程度为60%;第二车间完 工50件，月末第二车间尚未加工完成的在产品相对 于本步骤的完工程度为50%。该企业按照平行结转 分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在 完工产品和在产品之间分配生产

6、费用。 月末第一车 间的在产品约当产量为（ ）件。A.12B.27C.42D.50【答案】C9 下列成本估计方法中，可以用于研究各种成本 性态的方法是（ ）。A 历史成本分析法B 工业工程法C 契约检查法D 账户分析法【答案】B10 .下列关于经济增加值的说法中，错误的是（）。A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利 润和总资产进行调整B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务 报表及其附注中获取调整事项的信息C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部 所有经营单位使用统一的资金成本D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部 所有经营单位使用统一的资金成本【答案】D二、多项选择题（本题型共1

7、2小题，每小题2分， 共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的 备选答案中选出你认为正确的答案， 在答题卡相应 位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所 有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得 分。答案写在试题卷上无效。）1.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致 应收账款周转天数减少的有（）。A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款 平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余 额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行 计算【答案】ABC2.在

8、企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项 目的本期增加额的公式中，正确的有（ ）。A .本期资产增加=（本期销售增加/基期销售收 入）湛期期末总资产B.本期负债增加=渊SeAx销售净利率 利润留 存率N基期期末负债/基期期末股东权益）C 本期股东权益增加=基期销售收入 怡肖售净 利率X利润留存率D.本期销售增加=基期销售收入N基期净利润 /基期期初股东权益）X利润留存率【答案】ABCD3假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（ ）。A 提高付息频率B 延长到期时间C 提高票面利率D 等风险债券的市场利率上升【答案】AB4下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有

9、（ ）。A计算加权平均资本成本时，理想的做法是按 照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每 种资本要素的权重B计算加权平均资本成本时，每种资本要素的 相关成本是未来增量资金的机会成本， 而非已经筹 集资金的历史成本C计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费 用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开， 分 别计量资本成本和权重D计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处 于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益 率作为债务成本【答案】ABC5.在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有 （ ）。A 期权执行价格提高B 期权到期期限延长C 股票价格的波动率增加D 无风险利率

10、提高【答案】CD6.下列关于MM理论的说法中，正确的有（ ）。A 在不考虑企业所得税的情况下，企业加权平 均资本成本的高低与资本结构无关， 仅取决于企业 经营风险的大小B在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加C在考虑企业所得税的情况下，企业加权平均 资本成本的高低与资本结构有关，随负债比 1歹0 的增力口而增力口D一个有负债企业在有企业所得税情况下的权 益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本 成本高【答案】AB7 从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确 的有（ ）。A 经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低 于承租人的损益平衡租金，出租人才能获利B融资租赁

11、中，承租人的租赁期预期现金流量 的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险C经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁 资产的交易成本通常低于承租人D融资租赁最主要的财务特征是租赁资产的成 本可以完全补偿【答案】ABC&某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列 事项中，能够使最优现金返回线上升的有 （ ）。A 有价证券的收益率提高B 管理人员对风险的偏好程度提高C 企业每目的最低现金需要量提高D 企业每日现金余额变化的标准差增加【答案】BCD9.某企业的临时性流动资产为120万元，经营性流 动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列 关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有 （）。A 该企

12、业采用的是配合型营运资本筹资鼓策 B 该企业在营业低谷时的易变现率大于 IC 该企业在营业高峰时的易变现率小于 1D 该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资 金投资于短期有价证券【答案】BCD10 下列关于作业成本法与传统的成本计算方法（以产量为基础的完全成本计算方法 ）比较的说法中，正确的有（ ）A .传统的成本计算方法对全部生产成本进行分 配，作业成本法只对变动成本进行分配B 传统的成本计算方法按部门归集间接费用， 作业成本法按作业归集间接费用C.作业成本法的直接成本计算范围要比传统的 成本计算方法的计算范围小D.与传统的成本计算方法相比，作业成本法不 便于实施责任会计和业绩评价【答案】

13、BD11下列关于全面预算中的利润表预算编制的说法 中，正确的有（ ）。A销售收入”项目的数据，来自销售预算B销货成本”项目的数据，来自生产预算C销售及管理费用”项目的数据，来自销售及 管理费用预算D所得税费用”项目的数据，通常是根据利润 表预算中的 利润”项目金额和本企业适用的法定 所得税税率计算出来的【答案】AC12.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20 000元。运用本量利关系对影响税前利润的各因素 进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为 4，单位 变动成本的敏感系数为一 2. 5,销售量的敏感系数 为I. 5,固定成本的敏感系数为.0. 5。下列说法 中，正确的有（ ）。A .上述影

14、响税前利润的因素中，单价是最敏感 的，固定成本是最不敏感的B .当单价提高I0%时，税前利润将增长8 000 元C .当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企 业将转为亏损D .企业的安全边际率为66. 67%【答案】ABCD三、计算分析题（本题型共4小题。其中第1小题可 以选用中文或英文解答，如使用中文解答，该小题 最高得分为8分；如果作用英文解答，须全部使用英文，该小题最高得分为13分。第2小题至第4小题 须使用中文解答，每小题8分。本题型最高得分为 37分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步 骤运算得数精确到小数点后两位， 百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答案

15、写在试题卷上无效。）1.A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在 对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：（1） A公司2010年的销售收入为2 500万元，营 业成本为1 340万元，销售及管理费用为500万元， 利息费用为236万元。（2） A公司2010年的平均总资产为5 200万元， 平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万 元，平均股东权益为2 000万元。（3） 目前资本市场上等风险投资的权益成本为 12%，税前净负债成本为8% ； 2010年 A公司董事 会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的 目标税前净负债成本为8%。（4） A公司适用的企业所得税税率为

16、25%。 要求：（1） 计算A公司的净经营资产净利率、权益净 利率。（2） 计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融 支出、剩余权益收益。（3） 计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额， A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售 及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营 销费用资本化(提示：调整时按照复式记账原理， 同时调整税后经营净利润和净经营资产)。(4)与传统的以盈利为基础的业绩评价相比， 剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价 主要有什么优缺点？【答案】(1 )税后经营净利润 =(2500-1340-500) X(1-25%) =4

17、95 (万元)税后利息支出=236X (1-25%) =177 (万元) 净利润=(2500-1340-500-236) X( 1-25% ) =318(万元(或者净利润=495-177=318 (万元 平均经营资产=5200-100=5100 (万元) 平均净经营资产=5100-100=5000 (万元) 净经营资产净利率=495/5000=9.9% 权益净利率=318/2000=15.9%(2)平均净负债=5000-2000=3000 (万元) 加权平均必要报酬率=15% (2000/5000) +8%(1-25%) X (3000/5000) =9.6%剩余经营收益=495-5000刈.

18、6%=15 (万元) 剩余净金融支出=177-3000 X3%X (1-25%) = -3(万元剩余权益收益=318-2000 XI5%=18 (万元)(3)加权平均资本成本=12%40%=22.8%替代净经营资产净利率： =20%+ (20%-6% )40%=25.6%替代税后利息率：=20%+ ( 20%-8% )X40%=24.8%替代净财务杠杆：=20%+ （ 20%-8% ）X37.5%=24.5%净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=25.6%-22.8%=2.8%税后利息率变动对权益净利率的影响=24.8%-25.6%=-0.8%净财务杠杆变动对权益净利率的影响=24.5%-2

19、4.8%=-0.3%（3）25%=净经营资产净利率+ （净经营资产净 利率-8%） X37.5%净经营资产净利率=20.36%税后经营净利率 =税后经营净利润/销售收 入，而净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营 资产税后经营净利率二净经营资产净利率X争经营 资产/销售收入二净经营资产净利率/ （销售收入/净 经营资产 /） =20.36%/3=6.79%（或者20.36%=税后经营净利率X3，税后经营 净利率=6.79%）3.C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。 为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现 金流量模型对股权价值进行评估。 评估所需的相关 数据如下：（1）C公司2

20、010年的销售收入为I 000万元。根据 目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分 别为10%、8%; 2013年及以后年度进入永续增长 阶段，增长率为5%。(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4, 净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率 为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后净负 债成本为6%,股权资本成本为12%。评估时假设 以后年度上述指标均保持不变。(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当 前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。要求：(1)计算c公司2011年至2013年的股权现金流 量。(2)计算C公司2010年12月31 日的股权价值。【答

21、案】(1)项目2010年2011 年2012年2013年销售收入10001000X 1.11100X 1.01188X 1.0=11008=11885=1247.4经营营运1000/4=资本250净经营性1000/2=长期资产500净经营资250+50=750 X 1.1产0=750=825税后经营750 X 2= 150X 1.1165X 1.0= 178.2X 1净利润0%=150= 1658=178.2.05=187.11股东权益750 X 1/=375 X 1.1412.5X 1.=445.5X 1.05=467.72=375=412.508=445.58净负债375412.5445.

22、5467.78税后利息=净负债=375 X=412.5X 6=445.5 X=467.775 X 6%=28.X税后利6%=22.%=24.756%=26.7息率5307净利润= 税后经营 净利润-税 后利息127.5140.25151.47159.04股东权益=412.5-37=445.5-41=467.78-4的增加52.545.5=37.5=33=22.28股权现金 流102.75118.47136.76=净利润-股东权益的增加项目2010年2011年2012年2013年股权现金流量102.75118.47136.76复利现值系数0.89290.79720.7118预测期股权现金流量现值

23、186.1991.7594.44后续期股权现 金流量价值1557.5136.76/（12%-5%）= 1953.71股权价值合计1743.694.D公司只生产一种产品，采用标准成本法计 算产品成本，期末对材料价格差异采用 调整销货成本与存货法”进行处理，将材料价格差异按照数 量比例分配至已销产品成本和存货成本， 对其他标准成本差异采用 结转本期损益法”进行处理。7月 份有关资料如下：公司生产能量为1 000小时/月，单位产品标 准成本如下：直接材料（6千克X26元/千克） 156元直接人工（2小时X12元/小时）24元变动制造费用（2小时6元/小时） 12元固定制造费用（2小时X4元/小时）

24、8元单位产 品标 准成本200元（2）原材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。公司采用约当产量法在完工产品和在 产品之间分配生产费用，月初、月末在产品的平均 完工程度均为50%。(3)月初在产品存货40件，本月投产470件，本月 完工450件并转入产成品库；月初产成品存货60件， 本月销售480件。本月耗用直接材料2 850千克，实际成本79 800元；使用直接人工950小时，支付工资II 590元； 实际发生变动制造费用5 605元，固定制造费用3 895元。(5)月初在产品存货应负担的材料价格差异为 420元，月初产成品存货应负担的材料价格差异为 465元。要求：(1)计算7月末

25、在产品存货的标准成本、产成品存 货的标准成本。计算7月份的各项标准成本差异(其中固定制 造费用按三因素分析法计算)。(3)计算7月末结转标准成本差异后的在产品存 货成本、产成品存货成本(提示：需要结转到存货 成本的成本差异应分两步进行分配，首先在本月完 工产品和期末在产品存货之间进行分配， 然后在本月销售产品和期末产成品存货之间进行分配 )。【答案】(1)月末在产品=40+470-450=60 (件)在产品存货的标准成本=60X156+60X50% （24+12+8） =10680 （元）月末产成品存货=60+450-480=30 （件）产成品存货的标准成本=200X30=6000 （元）（2） 材料价差=（79800/2850-26） X2850=