ETF业务会计核算李然君讲课稿.docx

1、ETF业务会计核算李然君讲课稿ETF业务会计核算1、概念ETF叫做上市交易型开放式指数基金，投资特定证券指数所对应的组合证券（通过特定日期份额折算，将基金净值与指数挂钩），可在一级市场上申购赎回，在二级市场上交易的基金。ETF管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数，包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产净值”。ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致。比如上证50ETF的净值表现就与上证50指数的涨跌高度一致。 指数是由金融服务机构编制

2、的反应市场总体状况的指示性的统计数字，构成指数的是具有代表性的成分股。2、相关名词（一）、NAV和IOPV：NAV是基金净值；IOPV是基金份额参考净值，根据行情实时更新，每15秒更新一次。（二）、ETF清单：基金公司每日公布的ETF组合证券构成比例及其他相关信息。（三）、最小申赎单位：进行ETF申购、赎回需要的最小基金份额，以此倍数进行申购或赎回交易。（四）、现金替代：进行ETF申赎时可以用现金替代股份的部分。有禁止、允许、必须。申购时“替代”由基金公司代为买入，并根据买入价进行多退少补结算。（五）、替代溢价比例和上限：股份进行现金替代时，预先扣除的现金超出最新价(或昨收盘价)的比例。比如说

3、必须替代某股票昨日收盘价为10元，替代溢价比例为20%，则替代金额为12元/股。（六）、现金差额(T日预估，T-1日)：用于调整证券组合净值与相应指数基金实际净值偏差的现金部分。分预估和实际差额。（七）、IOPV（份额参考净值）计算公式：一个申赎单位的ETF净值ETF清单中各组合证券执行数量最新价（未停牌部分）ETF清算单各组合证券执行数量昨收盘价（停牌部分）必须现金替代金额当日预估现金差额 IOPV一个申赎单位的ETF净值一个申赎单位基金份数说明：现金替代溢价比例部分的金额不属于净值部分。3、ETF业务会计处理（1）、ETF业务框架 投资者（交易所，买卖）（基金公司，申购赎回）结算公司登记过

4、户（上交所T+0份额结转、深交所T+1份额结转）托管行、基金公司（相互复核、监督）（2）、ETF业务流程基金公司在T日8点前公告申购赎回清单交易所接受投资者申购赎回和二级市场交易闭市后交易所将ETF申购赎回和交易数据传给登记公司登记公司进行组合证券、基金份额的清算交收及现金替代的清算，并将相关数据发给托管行和基金公司基金公司计算T日净值，次日公告登记公司进行现金差额的清算、现金替代交收T+1登记公司进行现金差额的交收T+2。（3）、ETF基金运作的4个阶段1、发生、建仓阶段此阶段账务处理与普通基金无差别。2、单向申购阶段、基金上市开放阶段证券买卖、申购赎回、业绩评价、权益业务、计息计费等业务处

5、理同普通开放式基金。3、ETF基金申购、赎回份额同普通基金申购赎回的区别首先，ETF是股票换份额，而普通基金是现金申购赎回；其次，ETF有现金替代与现金差额科目；再次，具有基金份额折算调整科目，依据折算日标的指数收盘值的千分之一折算。（4）、ETF业务的会计核算1、ETF特有会计科目 上交所： ETF申赎结算备付金，估值增值-可退替代款估值增值，其他应付款（应付替代款、可退替代款、不可退保证金），证券清算款（现金替代款、现金差额），实收基金（份额折算差额），损益平准金（未实现可退替代款），其他收入（替代损益），其他费用（指数使用费）。 深交所：ETF申赎结算备付金，估值增值（可退替代款估值增值

6、），其他应收款（赎回待结转），其他应付款（申购款待结转、应付替代款、可退替代款、全额现金申购待结转、不可退保证金），证券清算款（现金替代款、现金差额），实收基金（份额折算差额），益平准金（未实现可退替代款），其他收入（替代损益），其他费用（指数使用费）。 2、申购赎回凭证上交所申购赎回（T+0份额结转） 申购借：股票1 股票2 股票n 证券清算款现金替代款（T+1结转） 现金差额（T+2结转） 贷：实收基金实收基金 基金份额折算调整 损益平准金已实现（申购） 未实现（申购）赎回借：实收基金实收基金 基金份额折算调整（按照折算日指数收盘值的千分之一） 损益平准金已实现（赎回） 未实现（赎回） 股

7、票投资估值增值 贷：股票1 股票2 股票n 投资收益股票差价收入（成交金额-初始成本） 公允价值变动损益 证券清算款现金替代款（T+1结转） 现金差额（T+2结转） 借：公允价值变动损益 贷：投资收益深交所申购赎回（T+1份额结转）申购借：股票1 股票2 股票n 证券清算款现金替代款（T+1结转） 贷：其他应付款申购待结转 可退替代款借：其他应付款申购待结转 证券清算款现金差额（T+2结转） 贷：实收基金实收基金 基金份额折算调整 损益平准金未实现（申购） 已实现（申购）赎回借：其他应收款赎回待结转 贷：股票1 股票2 股票n 投资收益股票差价收入（收盘价-账面价） 证券清算款现金替代款（T+

8、1结转） 借：公允价值变动损益 贷：投资收益股票差价收入借：实收基金实收基金 基金份额折算调整 损益平准金未实现（赎回） 已实现（赎回） 贷：其他应收款赎回待结转 证券清算款现金差额（T+2结转）结转T-1现金替代款结转借：ETF申赎结算备付金 贷：证券清算款现金替代款结转T-2现金差额借：ETF申赎结算备付金 贷：证券清算款现金差额现金替代估值处理借：股票投资估值增值（可退替代数量*行情-申购价） 贷：公允价值变动损益股票补票时处理 借：股票投资 贷：证券清算款 借：其他应付款可退替代款 可退替代款/除权后替代数量补票数量 贷：其他应付款应付替代款 (除权后替代金额/除权后替代数量补票价格)

9、 补票数量 其他收入替代损益 差额强制替代处理借：其他应付款可退替代款 可退替代款/除权后替代数量除权后强制数量 贷：其他应付款应付替代款 (除权后替代金额/除权后替代数量最近收盘价)除权后强制数量 其他收入替代损益 差额结转Y日或者第20个交易日应退的现金替代款 借：其他应付款应付替代款 贷：ETF申赎结算备付金4、ETF基金与普通基金的区别（1）、与封闭式基金相比：相同点：同样可以在交易所挂牌交易，就像股票一样挂牌上市，一天中可随时交易。不同点：ETF透明度更高。由于投资者可以连续申购/赎回，要求基金管理人公布净值和投资组合的频率相应加快；由于有连续申购/赎回机制存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价/溢价。（2）、与开放式基金相比 不同点：一般开放式基金每天只能开放一次，投资者每天只有一次交易机会（即申购赎回），而ETF在交易所上市，一天中可以随时交易，具有交易的便利性；开放式基金往往需要保留一定的现金应付赎回，而ETF赎回时是交付一篮子股票，无需保留现金，方便管理人操作，可提高基金投资的管理效率。当开放式基金的投资者赎回基金份额时，常常迫使基金管理人不停调整投资组合，由此产生的税收和一些投资机会的损失都由那些没有要求赎回的长期投资者承担；而ETF即使部分投资者赎回，对长期投资者并无多大影响（因为赎回的是股票）