国际金融.docx

1、国际金融第一章 国际收支1，国际收支的定义：狭义的国际收支是指一国地区的居名在一定时期内居名与非居名之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。广义的国际贸易收支指一国或地区在一定时期之内，居名与非居名之间的个种国际贸易交易的总和。2，国际收支平衡表的编制原理：编制国际收支平衡表时所依据的原理：会计核算中的复式借贷记账法，一个企业在采用复式借贷记账法进行会计核算时根据“有借必有贷，借贷必相等”的原则。3，国际收支的平衡表的纪录方法：借方（反映资产增加，负债减少）表进口资源的经常项目；贷方（反映资产减少，负债增加）反映出口实际资源项目。无论是借、贷，还是“”与“”，仅仅表示纪录的方向。4，国际收支平衡表

2、的基本结构：（1）经常账户；（2）资本和金融账户；（3）净差错与遗漏；（4）储备资产5，经常账户的概念：又被称为经常项目，是反映一国与他国之间真实资源转移的项目。该项目可细分为货物、服务、收益、转移四个子项目。6，经常账户的构成：（1）货物和服务；（2）收入；（3）经常转移7，简述净差错误与遗漏项目产生的原因：国际收支平衡表中需要认为设立净差错误与遗漏项目的原因，除了编表原理与实际会计核算之间存在差异这一会计原因外，更主要的是统计原因。一，是由于国际收支所涉及的内容繁多，统计的资料与数据来源于不同部门，所搜集到的资料与数据不可能完全匹配。二，是人为的因素。三，是存在统计误差。8，储备资产的结构

3、：储备资产包括货币黄金、外汇、特别提款权和普通提款权，也就是在基金组织的储备头寸。9，国际收支的主要差额主要体现在（1）：贸易差额、（2）经常账户差额、（3）金融账户差额、（4）国际收支差额。10，汇率与国际贸易和国际投资之间的关系：在开放经济条件下，任何汇率的变化必然会对国际经济交易产生直接的影响。如出口商品的成本，收益的核算和风险控制等。首先以国际贸易为例。当外汇汇率上升，本币贬值，可使出口商品以外币表示的价格较本币贬值前下降，有利于提高出口商品的价格竞争力。所以对出口商有利，反之对进口商则不利。因此任何汇率的变动，都会对国际贸易产生非常直接的并且是重大的影响。下面以过机投资为例。东道国的

4、货币贬值，对于以在该国的外国投资而言，为了收回原有的投资和获得既定的投资汇率，就需要更多的东道国的货币，从而给其经营带来了风险。综上所述国际收支既是一国对外经济活动的客观反映，同时又是一项可反作用于该国经济的重要因素。11，实现固定汇率制主要体现在：（1）国际货币基金组织规定，成员国的货币含金量一经确定，就不得随意变动。（2）汇率的波动幅度为基础汇率的上下1%。 第二章国际货币体系国际货币休系是指：各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章

5、制度、所形成的各咱国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。国际货币体系可包括如下主要内容：A国际储备资产的选择与确定。B汇率制度的安排与国国货币是否可兑换。C 国际结算的安排。D国际收支及其调节机制。E 国际间金融事务的协调与管理。国际货币体和系的作用？答：储备资产的确定与创造，为国际经济的发展提供了足够的清偿力。相对稳定的汇率机制，为建立公平的世界经济秩序提供了良好的外部环境。通过多种形式的国际金融合作，促进了国际经济与金融秩序的稳定。国际金本位制的主要形式有哪些？答：金币本位制。金块本位制。金汇兑本位制三种形式。金币本位制的主要内容有：金币是无限法偿的货币。金币可以自由铸造。政府充

6、许银行 流通。充许黄金在本国自由输出与输入。政府的储备资产是黄金。6相对筝定的汇率制度。布雷顿森林体系的主要内容：第一，建立永久性的国际金融机构。第二，确定美元黄金本位制。布雷顿森林体系的内在缺陷？答：首先，布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在毛盾性。其次，布雷顿森林体系对值筝定和国际收支的调节机制过于依赖国内政策手段。再次，在这种货币制度下，外汇投具有收益和风险的不对称性，从而会在特定间期引起巨大的投机风潮。最后，这种货币制度赋予美元霸权地位。现行的国际货币体系（牙买加体系的运行）：储备货币多元化。汇率安排多样化。3多种渠道调节国际收支。欧洲货币体系的主要内容？答创立欧注入货币单位。实行

7、联合浮动汇率制。建立欧注入货币基金。货洲单一货币机制框架的三个重要文件：稳定和增长公约，欧元的法律地位，新的货币汇率机制。第三章 外汇与汇率、汇率制度及人民币汇率制度一、外汇的概念与理解动态外汇 概念是指把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际间债务的金融活动。静态外汇 实际上可以理解成由于动态的外汇而形成的相关的金融凭证，或称金融资产。 外汇构成三要素：国际性、可兑换性、以真实交易为基础二、实际汇率与名义汇率 名义汇率又称市场汇率，是一种货币相对于另一种货币的价格反映的是两种货币之间供给与需求的市场均衡状况。影响因素：两国的相对物价水平、相对利率水平和贸易平衡情况。 实际汇率又称实际有效汇率

8、或有效汇率，是相对名义效率而言的。实际有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体竞争力和总体波动幅度。三、影响汇率变化的主要经济因素及其作用原理 1、 一国国际收支均衡与否是影响该国货币对外比价的直接因素 。原理，国际收支均衡与否，直接反映着该国外汇市场外汇供应的变化。 2、一国通货膨胀是影响该国货币对外比价的根本的长期的因素。原理，通货膨胀状况的的变化，在绝大多书情况下，是对一国货币供应量的反映，所以一国通货膨胀状况直接对一国外汇市场的需求产生影响。在现实经济社会中，衡量通货膨胀变化的指标主要有三种：生产者价格指数、消费者价格指数和零售价格指数 3、一国利率变化，同时对该国外汇市场的外汇

9、供求产生影响。原理，在现实经济条件下，利率调整同时影响一国外汇市场的供求。 4、影响汇率变化的其他一些因素与事件。四、外汇管制概念、 外汇管制是指一国货币当局为直接限制本国居民的外汇买卖、外汇资金转移以及外汇和外汇有价物等进出国境而实施的行政性政策措施。五、1994年以来人民币汇率制度改革的只要内容 1取消固定汇率制，实现汇率并轨，建立有关理的人民币浮动汇率制 2对所有涉外企业经常项目下的用汇实行售汇制 3对外贸企业、外资企业的外汇收入逐步实现结汇制 4建立和规范我国外汇市场 5我国资本（与金融）账户项下外汇收支的管制与管制的逐步放松第四章 国际金融机构概述 一、国际金融机构是指从事国际间金融

10、业务活动并具有超国家性质的金融机构 二、国际货币基金组织 1宗旨：a建立国际货币基金组织这一常设机构，使成员过共同研究和协商国际货币问题，促进成员过之间的国际货币合作。B为了与GATT促进世界自由贸易的宗旨相适应，建立有利于世界自由贸易发展的货币制度并以成员国义务的形式作出了规定。 2资金来源：份额、借款、信托基金、其他资金来源 3主要业务活动 普通贷款，也称基本信用贷款，是IFM为解决会员国的暂时性国际收支困难，利用会员国认激的额形成的基金，对会员国提供的分步审批的贷款 其他贷款，包括中期贷款、补偿与应急贷款、缓冲库存贷款、临时性贷款 除了贷款以外的其他主要活动1 通过发行特别提款权来调节国

11、际储备资产的供应和分配2 通过汇率监督促进汇率稳定3 协调成员国的国际收支调节活动4 限制经常账户下的外汇管制，促进多边贸易结算5 促进国际货币制度改革6 向会员国政府提供专家咨询、官员培训等技术援助7 收集和交换金融信息与统计三、世界银行集团 1/国际复兴开发银行。宗旨，通过促进生产性投资协助成员国恢复战争破坏的经济和鼓励不发达国家的资源开发，通过提供担保和参与私人投资促进私人对外投资，通过鼓励国际投资、促进国际贸易长期均衡发展、国际收支平衡、生产能力提高、生活水平和劳动条件改善，对有用和急需的项目优先提供贷款和担保，注意国际投资对成员国商业情况的影响 资金来源，成员国实际激那纳的股本，借款

12、，债权转让，留存的业务净收益 主要业务：1 发放贷款2 提供投资担保3 提供技术援助、咨询和人员培训四、国际清算银行 宗旨，促进国际货币金融领域合作并为各国中央银行服务，曾进成员国中央银行之间的合作，目标就是促进货币金融稳定。 资金来源：会员国激纳的股本，个中央银行的存款以及它向各会员国中央银行的借款。第五章 国际金融市场概述1. 国际金融市场的含义；指由居民和非居民参加的，或非居民与非居民参加的，运用各种现代化的技术手段与通讯工具而进行的，通过特定的交易方式与特定的途径而实现的资金融通和各种金融工具与金融资产的跨国买卖的行为。2.国际金融市场的作用； a国际金融市场促进里世界经济的发展。B为

13、生产和资本的国际化发展提供了必要的条件。C通过金融资产价格促进了全球资源合理配置的实现。D为投资者提供了规避风险和套期保值的场所。E 有利于各国国际收支失衡的调节。3 国际金融市场的要素构成包括；市场主体和市场客体4 三种基本的国际金融市场分类方法；a 狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场【注；其中又包括1 分类的基础及相应的分类结果2狭义的国际金融市场的再分类】b 传统的国际金融市场与欧洲货币市场。C 原生金融市场与衍生金融市场5 欧洲货币市场；又称新型的国际金融市场或离岸市场，是一个伴随着欧洲货币市场的发展而不断完善的概念。6欧洲货币市场与传统的国际金融市场之间的区别与联系； 从从事国际

14、金融业务的角度讲，这两种类型的国际金融市场都属于国际金融市场的范畴。欧洲货币市场在产生之初也称为新兴的国际金融市场，所以欧洲货币市场和传统的国际金融市场首先是从历史发展的不同而对国际金融市场总体所进行的分类。其次，由于两种国际金融市场产生的基础不同，传统的国际金融是国内金融市场的自然外延，而欧洲货币金融市场主要是制度安排的产物。最后，由于两种市场交易对象的不同，传统国际金融市场的交易对象是市场所在国货币，而欧洲货币市场的交易对象是境外货币，并且由于交易对象的不同，决定了交易主体之间是非居民与非居民的关系，使得其在外汇管制程度上也显著不同。7 三种国际金融市场分类之间的逻辑关系第一种；狭义的国际

15、金融市场与广义的国际金融市场分类从形式上看，上根据包括范围的不同而对国际金融市场进行的分类。第二种；传统的国际金融市场与欧洲货币市场的分类，从形式上看，是从历史发展的角度对国际金融市场的分类。实质上是体现了国际金融交易融资货币的选择上所存在的根本差异。第三种；原生金融市场与衍生金融市场的分类，是在金融衍生工具出现之后，从交易工具之间的依存关系上，对存在着金融衍生品的原生金融产品市场何其相对应的衍生金融产品市场的分类。 第六章 国际信贷1同业拆迁 含义；是指各商业银行为弥补货币寸头或存款准备金的不足而相互之间进行的短期资金借贷，其在整个信贷市场中站主导地位。特点；a 交易对象主要在中央银行的存款

16、准备金这种及时可用资金为主。B最短期限可为一天，即隔夜拆借，一般不超过6个月。从数量角度分析，交易数额比较大，至少在十万美元以上，典型的银行借贷一100美元一个交易单位。C 从利率角度，各个银行各种期限的借贷所形成的利率水平往往就成为这种货币相应期限的基础利率。2 欧洲银行同业拆迁市场的运行机制; a 交易主体与交易实现形式 b 交易规模与期限c 利率水平与利率形式d 欧洲银行同业拆借市场的特征3欧洲银行同业拆借市场的特征；a 信贷条件灵活b 货币市场业务与外汇市场业务紧密相连c 没有二级市场4国际商业银行贷款的特点；a 贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制。b 信贷资金供应较为充

17、足，借款人筹资比较容易c 贷款时间由市场决定借款人的筹资负担较重5商业银行贷款的类型；a 传统的国际金融市场的国际商业银行贷款b 欧洲货币市场的商业银行贷款c 欧洲银行的概念不是建立在独立的银行实体之上而是以独立的账户体系为基础d 欧洲银行主要分布在不同特征的欧洲货币中心，又称离岸金融中心。6国际租赁的含义；狭义的仅指跨国租赁，亦称跨境租赁，指分别处于不同国家或不同法律体制下的融资租赁交易中的核心当事人，出租人与承租人之间的一项租赁交易7 国际租赁的基本分类；a 全额清偿与非全额清偿的融资租赁b 进口租赁与出口租赁8 国际租赁的主要形式；a 跨国直接融资租赁b 跨国转租赁 c 跨国杠杆租赁d

18、与出口信贷相结合的制度租赁 9 国际商业银行贷款的信贷条件；是指借款人在举借国际商业银行贷款过程中，与借款成本 及其借款财务安排有关的直接或间接的规定。主要包括；a 利息及承担费用【利息，附加利息，管理费，代理费，杂费，承担其余承担费】b 利息期c贷款的本息偿还及贷款期限 d 贷款的提前偿还e 贷款金额与贷款货币的选择f 贷款的担保第七章 国际证券市场 国际证券市场是国际直接金融的更通用方式。最近30年来发展最为迅速的国际金融市场部分主要有两个原因：其一：西方主要发达国家资本项下的外汇管制放松，使其国内证券市场的国际化程度大幅提高： 其二： 由于20世纪80年代初的墨西哥金融危机，商业银行收紧

19、了国际信贷的头寸，而国际证券投融资可以分散信用风险，从而也为国际证券市场的发展提供了良好的机会。二 证券、国际证券的含义及与国际证券（直接金融）市场的关系 证券是有价的简称，是指具有一定的价格，表示某种财产所有权或债券的书面凭证，使用中只能以货币价值表现和支付，一般包括货币证券和资本证券。 货币证券是指商业或金融机构的支付工具，如支票、本票和汇票等。 资本证券是指表示投资及其收益的凭证，主要包括股权凭证（即股票）和债券）三 国际证券的发行方式根据证券发行过程中发行人与投资人之间有无证券公司，投资银行等作为主承销商的证券机构介入，证券发行可分为直接发行和间接发行。 在公募发行方式下，从证券销售的

20、角度，又有三种具体的方行方式：1、募集发行、出售发行和投标发行。四 国际证券流通市场的一般结构 （一）场内交易是指交易双方依托证券交易所而实现的证券买卖的交易，所以又称为证券交易所交易。 （二）场外交易是针对证券交易所交易而言的另一类证券流通市场。 (场外交易与场内交易的区别1、 交易者的交易成本不同。2、 交易的对象不同。3、 管制程度不同。4、 交易的组织形式不同。5、 价格形成机制不同。五、国际证券市场迅速发展的原因及意义 （一）市场迅速发展的原因，主要可归纳为两个方面，第一、金融技术发展的层面第二、世界经济坏境的层面。 （二）国际证券迅速发展的意义第一、改变了国际金融市场中单一化的间接

21、融资格局，推动了直接金融的国际化。第二、资金的融通过程变成了资金的直接买卖关系，从而加速了资金的运转。第三、直接金融的筹资条件，在许多方面大大优于间接金融的融资方式。六、欧洲定期存款的条件有：（1）票面记名，不可转让。（2）面额无统一要求。（3）存款期限。（4）利率水平。（5）生效方式。 欧洲大额可转让定期存单的发行条件有：（1）不记名发行。（2）发行额。（3）发行币种。（4）期限。（五）利率。 欧洲CD按照发行方式不同，可分为三类。第一种是直接发行，其对应的存单为开发存单，第二种是分档发行，其对应的存单为存档存单，第三种是可循环发行，其对应的存单为展期存单。欧洲CD的特点是：面额大，期限固定

22、，流率高于同期普通定期存款，不记名，在存单到期前持有人可以自由转让。（2）外国债券与欧洲债券的比较第一、 债券的票面标价货币不同第二、 管制程度不同第三、 是否记名及与此相关的税收第四、 货币选择性不同欧洲债券发行程序及当事人与外国债券的不同之处（1） 债券承销商的构成不同（2）发行范围不同（3）是否发行市场所在国或标价国金融监管当局的管制（4）债券清算机构不同（5）债券投资人不同第八章 外汇市场与外汇交易 外汇市场的含义：是指因国际实体经济交易而需要购买或卖出的工商企业与个人、经营外汇业务的银行或其他金融机构，通过银行柜台或运用现代通讯与网络技术，按照特定的交易方式二进行的外汇买卖的交易过程

23、。外汇市场交易主体的构成：（1）一般工商客户（2）外汇银行(3)外汇经纪人(4)中央银行外汇市场的两个层次：零售市场和批发市场。外汇批发市场的主要特点：（1）在有形或无形的市场内进行（2）交易集中，且单笔规模和总规模的较大。（3）反映外汇市场的总和供求情况。（4）是银行向客户报价的基础远期外汇交易的作用：因交易主体的不同而有所差异。对于一般工商客户而言，其主要作用是有利于进行国际贸易和国际投资的企业锁定汇率，规避汇率变动的风险。在外汇市场上，远期外汇的需求者有：进口商、短期外币债务的债务人和对远期外汇看涨的投机人：远期外汇的提供者有：出口商、持有即将到期的外汇债权人和对远期外汇看跌的投机人。套

24、利投资者对抵补套利进行性分析时，所采纳的一般原则是：（1）如果利率差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金利率低的国家调往利率高的国家。（2如果利率差小于较高利率货币的贴水幅度，则应将利率高的国家调往利率低的国家。（3）如果利率差等于较高利率货币的贴水幅度，则人们不会进行抵补套利交易。（4）如果具有较高利率的货币升水，那么，将资金由低利率国家调往高利率国家。 第九章 国际黄金市场1、黄金市场交易的对象是什么？答：各种成色和重量量的金块。大金锭。金条和金币。黄金 2、国际金融市场的类型有哪些？答：根据黄金交易的自然属性与金融属性分类，可分为一般商品的交易和作为金融工具的交易。根据市场组织形的

25、不同，可分为有形市场和无形市场。根据交易方的不同，可分为现货交易和期货交易。根据黄金交易中心在国际黄金市场上地位的不同，可分为起主导作用的黄金交易中心（市场）和区域性黄金交易中心（市场）。论术题：黄金市场上的交易主体有哪些？答:l 国际黄金市场的交易主体，就是黄金市场的参与者。国际黄金市场拥有一批较为固定的黄金交易参与者。按参与者特性朱同，可分为以下四类：黄金的开采和加工企业。作为官方机构的中央银行与一般商业银行。包括种种法人机构和私人个人投资者在内的黄金投资人。黄金经纪人公司。黄金市场是指专门以黄金作为交易对象的交易行为以及与黄金交易行为相关的惯例和制度。而国际黄金市场，即包括由国际投资人通

26、过现代或通讯工具而参与的黄金交易，也包括依托一国黄金交易所而实现的黄金交易。第十章 衍生金融市场的国际化。衍生金融市场含义：衍生金融市场从根本上讲，是指在各种原生金融资产交易的基础上派生出来的，以原生金融资产本身，如外汇，或是以原生金融资产的价格（如利率，汇率、股票价格指数等）为合约的标的物，而进行的各种金融合约的买卖，也可以是对某种金融资产的选择权的买卖或者互换的行为。衍生金融工具的四种类型：第一，建立在各种外汇江率基础上的衍生金融资产。第二，建立在利率基础上的衍生金融资产。第三，建立在股票指数基础上的衍生金融资产。第四，建立在黄金价格变动基础上的衍生金融资产。衍生金融市场的交易方式有哪几种

27、？答：期货交易。期权交易。互换交易。衍生金融市场基本特征是什么？答交易产品设计的标准化。建立在保证金交易基础上的杠杆效应。货币期货交易的机制？答：第一、货币期货交易是在固定的期货交易所内进行的。第二、买卖卖通过期货交易所内的经纪人，对期货交易所的某项期货合约，以公开竟价的方式，做多的一方报出买价，做空的一方报出卖价，经过充分竟争，关且最高买价和最低卖价配对成交以后，买卖卖分别和期货交易所签订交易的合约。第三、绝大多数期货交易者在合约到期日之前对冲其在手合约。第四、期货交易者要向经纪人和期货交易所交纳佣金和手续费。论述题请说明股票指数期货合约的基本内容。答从原理上廛，股指期货合约与所有期货合约的

28、内容的内容基本相同，都是对合约面值、报价方式、交易单位、最小变动单位、每日价波幅、合约月份、交易时间、最后交易日与交割日及结算、交割方式等内容所作出的标准化的规定。这些内容在股指期货合约中的具体体现是:第一、合约面值。第二、报价方式、第三、交易单位。第四，最小变动单位。第五，交割方式 。第十一章 开放宏观均衡 国际收支调节 汇率制度选择一开放经济的宏观1用于宏观分析得意般均衡模型也自然地从ISLM扩展ISLMBP2开放型经济的一般均衡点:IS、LM、BP三条区县教育一点，确立了可以同时实现产品市场、货币市场和外汇市场均衡的实际收入和名义利率组合二、国际收支1国际收支失衡原因的一般分析：(1)经

29、济周期变化对国际收支均衡的影响。(2）经济结构对国际收支均衡的制约（3）国民收入变化对国际收支的影响。（4）货币币值对外内核对外的波动对国际收支的影响。2固定汇率制的宏观经济效应：(1)固定汇率制下货币政策失效（2）固定汇率制下财政政策效应放大 3浮动汇率制下的宏观经济政策效应：（1）浮动汇率制下政策效应放大（2）浮动汇率制下财政政策效应缩小 三、固定汇率制、浮动汇率制的优缺点 1 固定汇率制 优缺点 ：优点 ：（1）有利于促进国际贸易和国际投资活动（2）有利于抑制国内通货膨胀（3）作为外部约束，防止各国之间的不正当竞争危害世界经济。缺点：（1）容易输入国外的通货膨胀（2）货币政策丧失了独立性

30、（3）容易出现内外均衡冲突2浮动汇率制的优缺点 ：优点（1）汇率反应了一国对外经济交往的真实情况（2）外部均衡可自动实现，不会引起国内经济波动（3）避免通货膨胀跨过传播（4）有利于稳定经济(5)可自动调节短期资金移动，预防投机冲击。缺点:（1）增大了不确定性和外汇风险。（2）外汇市场动荡，容易引起致资金频繁移动和投资。（3）容易滥用汇率政策和引起国与国之间的宏观经济政策冲突。4居民安排的汇率制度（1）有管理的浮动（2）爬行钉住（3）货币委员会（4）钉住平行幅度第十二章：国际储备与管理（一） 国际储备的概念与作用国际储备的概念：是一国货币当局持有的，在国际间被普遍接受的用于弥补国际收支逆差，维持

31、其货币汇率和作为对外偿债保证的各种形式对外金融 资产的总称。黄金储备的概念：是指一国货币当局持有的货币性黄金，即一国货币当局作为金融资产所持有的黄金。外汇储备的概念：是国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式有国外银行存款与外国政府债券。在IMF的储备头寸的 概念：称普遍提款权，是指会员国在IMF的普遍资金账户中自由提取和使用的资产。 国际储备的特征：一：它必须是官方所持有的资产。二：它必须具有普遍接受的特征。三：它必须具有充分的流动性。国际储备的作用：一：弥补国际收支逆差。二：充当干预资产，维持本国货币稳定。三：作为偿还外债的保证。（二） 国际储备的管理国际储备水平管理的含义：一国应持有的适度的国际储备与持有国际储备的成本和收益有密切的关系。储备进口比率法的含义：储备额对进口比率为百分之二十五。持有国际储备的机会成本的含义：亦即使国外实际进行投资的投资收益率的损失。国际储备结构管理的含义：外汇储备币种结构